业绩总结 - 2025年2月快递产品收入42.90亿元，同比增长36.47%[2] - 2025年2月业务完成量18.46亿票，同比增长48.78%[2] - 2025年2月快递产品单票收入2.32元，同比下降8.27%[2]

文章核心观点 - 圆通速递2025年2月快递业务收入增长、业务量增长但单票收入下降 [1] 分组1 - 2025年2月公司快递产品收入42.9亿元，同比增长36.47% [1] - 2025年2月公司业务量完成量18.46亿票，同比增长48.78% [1] - 2025年2月公司快递产品单票收入2.32元，同比下降8.27% [1]

股东持股情况 - 杭州灏月持股379,179,681股，占总股本11.00%[2] - 杭州阿里创投持股312,996,335股，占总股本9.08%[3] - 浙江菜鸟持股18,639,328股，占总股本0.54%[6] - 阿里集团内企业合计持股710,815,344股，占总股本20.62%[6] 减持计划 - 杭州灏月3个月内拟大宗交易转让不超68,935,068股，不超总股本2%[3] - 减持计划有不确定性，不影响公司治理和经营[8] - 减持符合法规，公司将履行信披义务[10]

文章核心观点 - 圆通速递股东杭州灏月计划在规定时间内通过大宗交易转让不超6893.51万股公司股份，拟转让比例不超总股本2%，杭州灏月属阿里巴巴集团内企业 [1] 分组1 - 圆通速递3月12日晚间公告股东股份转让计划 [1] - 股东杭州灏月计划自15个交易日后3个月内转让股份 [1] - 转让方式为大宗交易 [1] - 拟转让股份不超过6893.51万股 [1] - 拟转让比例不超过公司总股本的2% [1] - 杭州灏月系阿里巴巴集团控股有限公司内企业 [1]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][4] 报告的核心观点 - 2025年1月圆通快递包裹量稳健增长，单票收入同比降幅最小且环比提升，拟收购股权优化华南资产配置，公司数字化降本优势领先业绩有望稳健增长 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 经营数据 - 2025年1月圆通速递包裹量22.68亿件，同比+5.46%，受春节跨期因素影响各快递公司包裹量增速偏低，其增速在顺丰、申通、韵达之后 [1] - 2025年1月圆通速递单票收入2.35元，同比-3.76%，较2024年12月提升0.06元，环比+2.62%，一季度为淡季各快递公司单票收入同比下降，其同比降幅在顺丰、申通、韵达之后 [1] 股权交易 - 1月8日公司公告拟2.34亿元向控股股东收购广州圆盛通物流100%股权，该公司土地及房屋作广州转运中心场地，公司现租用，收购利于完善转运中心布局、增强物流网络建设、提高效率和服务质量 [2] 核心数据 |指标|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|53,539|57,684|66,954|77,511|88,226| |增长率|18.6%|7.7%|16.1%|15.8%|13.8%| |归母净利润 (百万元)|3,920|3,723|4,117|4,653|5,345| |增长率|86.3%|-5.0%|10.6%|13.0%|14.9%| |每股收益（EPS）|1.14|1.08|1.19|1.35|1.55| |市盈率（P/E）|11.85|12.48|11.28|9.99|8.69| |市净率（P/B）|1.74|1.61|0.40|0.35|0.31|[3] 财务报表预测和估值数据 - 资产负债表涵盖现金、应收、存货等项目及各年数据 [10] - 利润表包含营业收入、成本、税金等项目及各年数据 [10] - 现金流量表涉及净利润、折旧、经营活动现金流等项目及各年数据 [10] - 财务指标包括盈利能力、成长能力、偿债能力、每股指标与估值等各年数据 [10]

文章核心观点 企查查显示广州圆擎科技有限公司近日成立，由圆通速递间接全资持股 [1] 公司信息 - 广州圆擎科技有限公司法定代表人为英春，注册资本100万元，经营范围含计算机系统服务、信息系统集成服务等 [1] - 该公司由圆通速递间接全资持股 [1]

业绩总结 - 2025年1月公司快递产品收入53.40亿元，同比增长1.50%[2] - 2025年1月公司业务完成量22.68亿票，同比增长5.46%[2] - 2025年1月公司快递产品单票收入2.35元，同比下降3.76%[2]

股东大会安排 - 公司2025年1月7日决定1月23日召开第一次临时股东大会[6] - 1月8日在指定媒体刊登召开股东大会通知[6] - 现场会议1月23日14:00在上海召开，由潘水苗主持[7] 投票情况 - 网络投票交易系统投票时间9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票9:15 - 15:00[7] - 现场出席股东及代理人8人，代表股份1,145,356,242股，占比33.4877%[8] - 参与网络投票股东779名，代表股份1,457,778,754股，占比42.6223%[8] - 中小投资者775人，代表股份643,909,184股，占比18.8265%[9] - 出席股东共787人，代表股份2,603,134,996股，占比76.1100%[9] 议案表决 - 《关于公司2025年度日常关联交易预计的议案》同意642,684,036股，占比99.5711%[13] - 《关于公司2025年度对外担保额度的议案》同意2,600,198,062股，占比99.8871%[15] - 《关于拟注册发行中期票据和超短期融资券的议案》同意2,600,387,510股，占比99.8944%[16] 其他 - 关联股东张小娟等回避表决[14] - 相关数据合计数与分项数值之和不等系四舍五入造成[18] - 股东大会召集、召开、表决等均合法有效[19]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于1月23日在上海召开[3] - 出席会议股东及代理人787人，所持表决权股份占比76.11%[3] - 公司在任董事9人出席5人，监事3人出席1人[3] 议案表决情况 - 2025年度日常关联交易预计议案A股同意票占比99.5711%[5] - 2025年度对外担保额度议案A股同意票占比99.8871%[5] - 拟注册发行中票和超短融议案A股同意票占比99.8944%[5] - 5%以下股东对三议案同意票占比均超99.5%[5]

股东大会 - 2025年第一次临时股东大会现场会议于1月23日14:00召开，网络投票时间为1月23日9:15 - 15:00[9] - 会议审议议案包括2025年度日常关联交易预计、对外担保额度、拟注册发行中期票据和超短期融资券[4] 关联交易 - 2025年度日常关联交易预计合计金额不超过545,122.93万元[14] - 向蛟龙集团及其下属公司采购商品预计29,128.53万元，其中向杭州黄金峡谷生态科技有限公司采购22,798.00万元[15] - 接受蛟龙集团及其下属公司提供的劳务预计116,940.48万元，其中向上海圆汇物流科技有限公司接受劳务50,220.17万元[15] - 向蛟龙集团及其下属公司出售商品/提供劳务预计208,040.91万元[15] - 向蛟龙集团下属公司采购设备预计1,452.32万元[15] - 向蛟龙集团及其下属公司租入资产预计9,574.69万元[15] - 向蛟龙集团及其下属公司出租资产预计142.47万元[16] 公司及关联方信息 - 公司注册资本为1800万元人民币[19] - 上海圆通蛟龙投资发展（集团）有限公司注册资本为50,000.00万元人民币[17] - 上海圆汇物流科技有限公司注册资本为10000万元人民币[20] - 杭州圆汇物流科技有限公司注册资本为1000万元人民币[23] - 杭州菜鸟供应链管理有限公司注册资本为5000万元人民币[26] - 阿里巴巴集团控股有限公司股本为1908055.19万股[25] - 杭州灏月企业管理有限公司及其一致行动人合计持有公司20.62%股份[25] - 淘天物流科技有限公司注册资本5000.00万元人民币，成立于2023年09月15日[29] - 杭州桐源酒业有限公司注册资本500.00万元人民币，成立于2018年06月04日[31] - 西北国际货运航空有限公司注册资本100000.00万元人民币，成立于2017年06月28日[32] - 上海翔运国际货运有限公司注册资本9090.91万元人民币，成立于1996年08月19日[34] - 杭州梁英实业有限公司注册资本8000.00万元人民币，成立于2007年04月17日[36][37] 对外担保 - 2025年度公司拟为全资下属公司提供总额不超35亿元担保，其中为资产负债率超70%子公司担保不超26.6亿元，为资产负债率低于70%子公司担保不超8.4亿元[44] - 杭州圆通货运航空有限公司及其全资子公司2025年度担保额度25500万元，占公司净资产0.86%[46] - 临沂圆汇物流公司2025年度担保额度49000万元，占公司净资产1.65%，资产负债率94.58%[46] - 贵阳圆汇物流公司2025年度担保额度22000万元，占公司净资产0.74%，资产负债率81.60%[46] - 河北圆涔供应链管理有限公司2025年度新增担保额度20000万元，占公司净资产0.67%，资产负债率84.45%[46] - 圆通速递有限公司为资产负债率超70%子公司2025年度担保额度149500万元，占公司净资产5.04%[46] - 圆通速递有限公司为资产负债率低于70%子公司2025年度担保额度30000万元，占公司净资产1.01%，资产负债率37.64%[46] - 圆通国际控股有限公司2025年度担保额度40000万元，占公司净资产1.35%，资产负债率37.76%[46] 子公司财务数据 - 2024年6月30日，圆通速递有限公司资产总额4062100.53万元，负债总额1529175.38万元，资产净额2532925.16万元[49] - 2024年6月30日，圆通国际控股有限公司资产总额121131.00万元，负债总额45741.53万元，资产净额75389.47万元[51] - 2024年6月30日，杭州圆通货运航空有限公司资产总额272206.89万元，负债总额226352.43万元，资产净额45854.46万元[53] - 2024年1 - 6月，杭州圆通货运航空有限公司营业收入78990.21万元，净利润 - 6853.78万元[55] - 2024年6月30日，贵阳圆汇物流有限公司资产总额54604.26万元，负债总额44557.41万元，资产净额10046.84万元[57] - 2024年1 - 6月，贵阳圆汇物流有限公司营业收入1799.49万元，净利润 - 74.88万元[57] - 2024年6月30日，河北圆涔供应链管理有限公司资产总额12744.75万元，负债总额12447.86万元，资产净额296.88万元[60] - 2024年1 - 6月，河北圆涔供应链管理有限公司营业收入9522.62万元，净利润210.89万元[60] 融资计划 - 公司拟申请注册发行不超20亿元中期票据和不超10亿元超短期融资券[66][67] - 中期票据单期发行期限不超5年，超短期融资券单期发行期限不超270天[66][68] - 中期票据按年付息、到期还本，超短期融资券到期还本付息[66][68] - 发行利率根据各期发行时银行间债券市场情况，以簿记建档最终结果确定[66][68] - 发行方式为在注册额度及有效期内一次性或分期发行[66][68] - 中期票据募集资金用于偿还有息债务、补充流动资金及项目建设等[66] - 超短期融资券募集资金用于偿还有息债务、补充流动资金等[68] - 发行对象为中国银行间债券市场的机构投资者（国家法律、法规禁止的购买者除外）[66][68] - 股东大会授权董事局办理与具体债务融资工具发行有关的一切事宜[69] - 授权有效期自股东大会通过之日起，在公司注册发行中期票据、超短期融资券的注册及存续有效期内持续有效[71]