物流板块整体市场表现 - 11月11日物流板块整体下跌0.42%，表现弱于上证指数（下跌0.39%）和深证成指（下跌1.03%）[1] - 板块内个股表现分化，领涨股为*ST原尚（上涨5.01%），领跌股为ST雪发（下跌5.07%）[1][2] 物流板块个股价格表现 - 涨幅居前个股包括：*ST原尚收盘价36.07元，上涨5.01%；传化智联收盘价6.59元，上涨4.77%；永泰运收盘价28.26元，上涨2.76%[1] - 跌幅居前个股包括：ST雪发收盘价4.68元，下跌5.07%；圆通速递收盘价16.49元，下跌2.14%；恒基达鑫收盘价9.30元，下跌2.00%[2] - 行业龙头顺丰控股收盘价40.51元，下跌0.71%，成交额达9.36亿元[2] 物流板块资金流向 - 当日物流板块整体呈现主力资金净流出3.56亿元，游资资金净流出1774.63万元，散户资金净流入3.74亿元[2] - 个股资金流向分化明显，永泰运获得主力资金净流入1502.07万元，主力净占比达10.43%；传化智联遭遇主力资金净流出4159.67万元，主力净占比为-4.86%[3] - 长江投资主力净流入525.91万元，主力净占比达11.73%，显示资金关注度较高[3]

公司成立与股权结构 - 圆果（乌鲁木齐）商贸有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为戴长青 [1] - 公司注册资本为1000万人民币 [1] - 公司由圆通速递有限公司、新疆果业集团有限公司、青田中智物产贸易有限公司共同持股 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围包括食品销售 [1] - 公司经营范围包括食品互联网销售 [1] - 公司经营范围包括水果种植 [1]

行业整体表现 - 2025年10月中国快递发展指数为475.5，同比提升2.4% [1] - 发展规模指数为616.4，同比提升5.6% [1] - 服务质量指数为705.2，同比提升0.2% [1] - 发展能力指数为240.7，同比提升1.7% [1] - 行业旺季特征逐步显现，市场规模加速增长 [1] - 2025年前三季度业务量增速达到17.2% [1] 行业趋势与驱动因素 - 网络运行质效提升，业务领域不断拓展 [1] - 行业为保持消费市场活力、促进经济向好发展发挥积极作用 [1] - 行业需求维持韧性增长 [1] - 在反内卷政策推动下，单票价格于第三季度环比出现改善 [1] 公司业绩亮点 - 圆通速递第三季度净利润同环比均实现正向增长 [1] - 圆通速递单票利润环比改善，反内卷效果影响初显 [1] - 申通快递第三季度扣非净利润同环比增长均超过50% [1] - 申通快递迎来量价齐升局面 [1]

大宗交易概况 - 11月10日大宗交易平台共发生12笔成交，合计成交量1537.00万股，成交金额2.43亿元 [2] - 所有交易成交价格均为15.84元，相对当日收盘价16.85元折价5.99% [2] - 机构专用席位出现在全部12笔交易的买方或卖方营业部中，合计成交金额2.43亿元，净卖出1.46亿元 [2] 二级市场表现 - 11月10日收盘价为16.85元，当日上涨2.12%，日换手率为0.44%，成交额为2.51亿元 [2] - 全天主力资金净流出633.50万元，近5日累计上涨0.84%，近5日资金合计净流出5352.75万元 [2] - 最新融资余额为2.16亿元，近5日增加165.73万元，增幅为0.77% [2] 大宗交易明细 - 最大单笔成交量为543.42万股，成交金额8607.77万元，买卖方均为机构专用 [2] - 成交量超过300万股的交易共有3笔，买方包括中信证券上海溧阳路营业部和国信证券深圳红岭中路营业部 [2][3] - 瑞银证券上海花园石桥路营业部参与两笔交易，合计成交量106.00万股 [2][3]

双十一购物高峰准备 - 全国多地生产企业正开足马力并备足货源以迎接购物高峰 [1] - 物流企业通过腾仓扩容和增强运力来应对快递量增长 [1] - 中国邮政集团有限公司在湖南省永州市道县、河北省邯郸市等地邮件处理中心进行快递分拣作业 [3][10] 物流分拣运营情况 - 河南省沁阳市王曲乡一家电商快递物流园有工作人员分拣快递包裹 [5] - 山东省青州市一家快递物流公司及东营市广饶县快递集中配送中心均进行包裹分拣 [5][7] - 浙江省温岭市泽国镇一家物流中心及江西省吉安市峡江县一处快递分拨中心开展分拣工作 [7][8] 智能化技术应用 - 四川省成都市一家快递企业中转场使用机器人在智能分拣流水线上作业 [12] - 该中转场还配备了“旋风播”快件自动化智能分拣流水线 [14] - 广西梧州市岑溪市马路镇善村村一家快递企业智能化分拣中心已投入运营 [16]

股价表现与交易概况 - 11月10日公司股价收于16.85元，单日上涨2.12% [1] - 当日发生12笔大宗交易，合计成交量1537万股，成交金额2.43亿元 [1] - 近5个交易日公司股价累计上涨0.84% [3] 大宗交易细节 - 全部12笔大宗交易成交价格均为15.84元，相对当日收盘价16.85元，溢价率均为-5.99% [1][2][3] - 最大单笔成交为543.42万股，成交金额8607.77万元 [1] - 买方营业部包括机构专用、国信证券深圳红岭中路营业部、海通证券总部、中金公司上海分公司等 [1][2] - 所有交易的卖方营业部均为机构专用 [1][2][3] 资金流向与近期交易 - 近3个月内公司累计发生12笔大宗交易，合计成交金额为2.43亿元 [3] - 近5个交易日主力资金合计净流出5250.15万元 [3]

大宗交易概况 - 2025年11月10日，圆通速递发生大宗交易，总成交量1537万股，总成交金额2.43亿元，占该股当日总成交额的49.27% [1] - 本次大宗交易成交价为15.84元，较当日市场收盘价16.85元折价5.99% [1] 交易明细分析 - 当日共发生12笔大宗交易，所有交易成交价均为15.84元 [2] - 单笔最大成交金额为8607.77万元，成交量为543.42万股 [2] - 所有交易的卖出营业部均为“机构专用” [2] - 买入营业部呈现多样化，包括其他机构专用席位以及各类公司席位 [2]

物流板块整体市场表现 - 11月10日物流板块整体上涨1.44%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.53%，深证成指上涨0.18% [1] - 板块内个股普涨，领涨股为*ST原尚，收盘价34.35元，单日涨幅达5.01% [1] - 顺丰控股成交额最为活跃，达到14.70亿元，股价上涨2.05%至40.80元 [1] 领涨个股表现 - *ST原尚涨幅居首为5.01%，成交量为1.53万手，成交额为5219.87万元 [1] - 广汇物流上涨3.59%至7.80元，成交量为28.86万手，成交额为2.25亿元 [1] - 厦门象屿上涨3.33%至8.70元，成交量为36.18万手，成交额为3.12亿元 [1] - 建发股份上涨3.12%至10.56元，成交量为35.78万手，成交额为3.73亿元 [1] - 密尔克卫上涨3.00%至61.84元，成交量为2.92万手，成交额为1.80亿元 [1] 下跌个股表现 - ST雪发跌幅最大为5.01%，收盘价4.93元，成交量为30.83万手，成交额为1.58亿元 [2] - 嘉友国际下跌3.86%至13.94元，成交量为14.16万手，成交额为2.01亿元 [2] - 炬申股份下跌0.96%至16.57元，成交量为2.60万手，成交额为4315.92万元 [2] 板块资金流向 - 物流板块整体主力资金净流入8464.38万元，游资资金净流出1.0亿元，散户资金净流入1573.75万元 [2] - 顺丰控股主力资金净流入1.15亿元，主力净占比7.81%，但游资净流出1.30亿元，游资净占比-8.86% [3] - 传化智联主力资金净流入2828.52万元，主力净占比10.92%，游资净流出1495.16万元，游资净占比-5.77% [3] - 上海雅仕主力资金净流入2029.76万元，主力净占比高达21.41%，游资净流出623.37万元，游资净占比-6.57% [3]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”，且为“维持” [3] 报告核心观点 - 报告认为交运行业三季报基本符合预期，并关注航运集运涨价进展、高速板块上行潜力、航空业基本面趋势及快递业价格竞争与估值修复 [1] - 核心观点聚焦于中美贸易缓和背景下的集运市场、基础设施中的红利标的、航空业低基数下的量价改善以及“反内卷”政策驱动的快递行业修复 [7] 航运板块总结 - 集运方面，美线运价有所回落，SCFI美东线运价为2848美元/FEU，周下跌17.2%，美西线为2212美元/FEU，周下跌16.4%；欧线运价为1323美元/TEU，周下跌1.6%；东南亚航线运价为512美元/TEU，周上涨6.4% [11] - 港口等泊运力出现分化，洛杉矶在港运力为13.4万TEU，周下跌15.8%，而纽约在港运力为7.5万TEU，周上升21.6% [11] - 油运方面，地缘风险溢价回吐，VLCC TD3C-TCE为9.5万美元/天，周下跌22% [13] - 干散货市场BDI报收2104点，周上涨7.0%，铁矿石货盘增加推动海岬型船运价上涨 [15] - 投资建议关注集运股如中远海控、中谷物流等，以及油轮股如中远海能，认为26年油轮处于景气上行周期 [16] 基础设施板块总结 - 周度数据显示，第43周公路货车通行量为5757.2万辆，环比下降2.5%；国家铁路运输货物7856.2万吨，环比下降0.8%；港口货物吞吐量28049.7万吨，环比增长15.3% [17] - 头部高速公司因业绩稳健、派息预期稳定，被视为红利标的，具备上行潜力 [18] - 港口资产作为永续现金流，当前估值偏低，配置价值提升 [18] - 推荐标的包括皖通高速、粤高速、招商公路、山东高速、青岛港、招商港口 [19] 快递板块总结 - 2025年9月快递业务量完成168.8亿件，同比增长12.7%；业务收入完成1273.7亿元，同比增长7.2% [20] - “反内卷”政策推动价格修复，8月以来大部分地区首轮价格上涨0.2-0.4元，10月广东等地二次上涨0.1-0.2元 [20] - 主要公司中，顺丰9月业务量同比增速达31.8%，但单票收入同比下降13.3%；圆通市占率最高为15.6% [20] - 投资建议关注旺季价格表现及政策持续性，推荐中通快递-W、圆通速递等 [20] 航空板块总结 - 周度数据显示，民航旅客量同比增长7.2%，其中国内旅客量同比增长5.6%，国内裸票价同比增长5.1%，客座率提升2.2个百分点 [21] - 供给端，飞机日利用率均值7.4小时，ASK同比增长6.8% [22] - 行业强调“反内卷”，旨在构建统一大市场，整治内卷式竞争 [22] - 展望2026年，供需改善与燃油价格下降有望成为行业释放盈利弹性的首年，推荐中国国航、南方航空等 [22] 物流板块总结 - 跨境空运价格指数周环比上涨7.1%，但同比仍下降2.3% [2] - 甘其毛都口岸通车量日均约为1452辆，短盘运费均价约为90元/吨，环比持平 [23] - 化工品价格指数周环比下降0.3%，同比下降11.1% [23] 行业整体数据跟踪 - 截至报告期，申万交运指数报收2314点，本周上涨1.1%，领先沪深300指数0.2个百分点 [24] - 行业总市值达3246.9十亿元，占市场总市值约3.0% [3] - 近1个月行业绝对收益为2.8%，近6个月为14.6% [6]

进博会平台与物流新需求 - 进博会催生物流行业新需求 全球农食产品借助该平台快速触达中国消费者 实现从全球农场到中国餐桌的流程 [1] - 圆通公司与越南榴莲商户合作 通过在当地投资榴莲工厂实现采购 利用自有货机和干线运输至国内 并通过合作经销商与团购渠道直接触达消费者 [1] - 公司计划将越南榴莲运输模式复制到更多国家 进博会期间寻求拓宽马来西亚 泰国等东南亚国家生鲜产品路线 [1] 公司战略与基础设施 - 圆通第六次参展进博会 重点展示位于浙江嘉兴的“东方天地港”项目 该项目为长三角首座专业性航空物流枢纽 规模达1500亩 [2] - “东方天地港”将于年底正式启用 集智能仓储 保税服务 高效通关 飞机维修及国际商贸于一体 预计带动形成超千亿级产业集群 [2] - 项目集运中心及仓储区已部分试点运行 计划于2026年全面投产见效 [2] 全球网络布局 - 公司提出“中国联世界 世界联世界”的“1+7”全球网络战略 以“东方天地港”为核心连接欧洲 东南亚 中亚 非洲 北美洲 南美洲及中东 [2] - 中亚总部枢纽已在哈萨克斯坦阿拉木图完成选址 更多海外枢纽正在筹备中 [2]