报告投资评级 - 维持“买入”评级，目标价为6.00元 [2][7] 报告核心观点 - 报告期内南钢股份盈利逆势增长，高韧性再次得到印证，考虑到公司产品结构优化、精益生产等成果较好，上调盈利预测并维持“买入”评级 [2] 公司营收与利润情况 - 24H1南钢股份实现营收336.79亿元（yoy -8.78%），归母净利12.33亿元（yoy +24.7%），其中24Q2归母净利6.79亿元（yoy +10.85%，qoq +22.65%），预计24 - 26年公司EPS分别为0.40/0.44/0.46元（前值0.38/0.41/0.43元） [2] 公司经营情况 - 24H1公司钢材产量478.72万吨（yoy -7.0%），销量478.28万吨（yoy -7.1%），通过优化产品结构、精益生产、挖掘降本增效潜力等多种方式保障高盈利韧性，24H1公司吨钢净利约250元/吨（yoy +50元/吨），其中24Q2约262元/吨（qoq +24元/吨） [3] 公司盈利支撑因素 - 24H1先进钢铁材料销量129.78万吨，占钢材总销量27.14%，同比增加1.96pct，毛利率17.94%（yoy +1.61pct），贡献毛利总额13.34亿元，占钢材产品总毛利总额的43.48%，是公司盈利韧性的最有力支撑，同时公司扩大高附加值产品出口数量及品种，24H1出口接单量81.6万吨（yoy +64%），出口量68.5万吨（yoy +31%），创历史最好记录，多元产业布局增厚利润 [4] 公司分红与ESG情况 - 2023年度派发现金分红15.4亿，占归母净利润的72.52%，2024年上半年拟派发现金分红6.2亿元，占上半年归母净利润的50%，持续高现金分红积极回报投资者，在ESG方面表现良好，成为江苏省第一家上榜环保绩效A级的长流程钢铁企业，并完成碳管理体系建设，入选《财富》2024年中国ESG影响力榜 [5] 公司财务数据预测 - 给出了2022 - 2026年的营业收入、归属母公司净利润、EPS、ROE、PE、PB、EV EBITDA等财务数据的预测值 [6]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [19] 报告的核心观点 钢铁主业稳健运行，实现精益生产和降本增效 1) 公司克服高炉检修不利影响，精益组织生产，上半年实现钢材产量和销量分别同比下降6.83%和7.06% [4] 2) 受下游消费不及预期等因素影响，钢价表现承压，2024年Q2主要产品价格同比下降4.18%-14.46% [4] 3) 公司聚焦降本提质增效，优化用料结构降低铁水成本，钢铁业务毛利同比仅下降1.12%，毛利率为14.21% [4] 聚焦先进钢材，优化产品结构，加大海外开拓 1) 先进钢铁材料销量同比增长0.18%，毛利率同比增加1.61个百分点 [5] 2) 优化产品结构顺应下游应用行业需求变化，高附加值产品占比提升 [5] 3) 钢铁产品出口接单量和出口量均创历史最好记录 [5] 钢铁产业链延伸，多元新兴产业强生态 1) 金安矿业、柏中环境、印尼金瑞等多元产业实现较好业绩 [7] 2) 印尼焦炭项目建设进展顺利 [7] 3) 自主研发、投资建设5万吨超纯铁精粉项目已上线 [7] 业绩稳健支撑高分红，分红周期变更为半年度 1) 公司减少资本开支，钢铁主业新增固定资产投资支出完成计划的68.27% [8] 2) 2023-2024年分红比例分别达71.31%和72.52%，处于同业前列 [8] 3) 拟于2024-2026年度缩短分红周期，将分红周期从年度变更为半年度 [8]

会议主要讨论的核心内容 宏观经济形势 - 今年上半年国内经济延续恢复向好态势,GDP同比增长5%,固定资产投资同比增长3.9% [1] - 全球经济增速预期保持稳定,IMF预测今年全球经济增长3.2% [1] 钢铁行业情况 - 上半年全球粗钢产量基本持平,国内粗钢产量同比下降1.1%,钢材出口增加24%,进口下降3.3% [1] - 钢材价格和利润承压,CSPI指数同比下降4.89%,铁矿石价格下降 [2] - 公司上半年产量、销量均为478万吨,收入同比下降8.78%,净利润同比增加12% [2][3] 公司经营情况 - 公司持续聚焦高端材料研发和推广,新能源、船舶等领域销量占比提升 [3][4] - 先进钢铁材料产品毛利率较高,占比持续提升 [7][8] - 公司多元产业如金属科技、钢宝股份等经营效果较好 [5] 股东回报 - 公司高度重视股东回报,连续发布股东回报规划,分红比例较高 [5] - 2024年上半年拟向股东每10股派发现金红利1元 [5] 问答环节重要的提问和回答 先进钢铁材料业务 - 问:先进钢铁材料中哪些产品增长较快,毛利较高? [7][8] - 答:高强度轴承钢、传动轴钢、汽车弹簧钢、高端船舶海工钢等毛利率超过15%,部分超过20% 多元产业发展 - 问:公司的金属科技、钢宝股份等新兴业务未来发展如何? [11][12][13] - 答:短期内规模增长可能有限,但公司聚焦产业链延伸、新技术新产品开发,为未来增长奠定基础 产品结构调整 - 问:公司是否考虑调整产品结构,减少建筑钢材占比? [30][31] - 答:受市场影响,公司将适当减少建筑钢材产量,集中资源发展特钢、中高端产品 分红政策 - 问:公司未来分红政策是否会有所调整? [32] - 答:公司未来3年分红比例不低于当年净利润的30%,并缩短分红周期至半年

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [5] 报告的核心观点 量的方面 - 高端产品占比提升。2024H1，公司钢材销量 478.28 万吨，同比下滑 7.07%；其中合金钢棒材销量同比下滑 17.13%，合金钢线材销量同比下滑 13.51%，合金钢带材销量同比增长 33.33%，中厚板销量同比下滑 2.54%，建筑螺纹销量同比下滑 22.16%；先进钢铁材料销量为 129.78 万吨，占钢材产品总销量 27.14%，占比同比增加 1.96pct；印尼金瑞新能源焦炭销量 113.15 万吨，同比增长 89.37% [3] 价的方面 - 毛利率同比增长。2024H1 公司毛利率 11.15%，同比增长 0.60pct，其中先进钢铁材料毛利率 17.94%，同比增加 1.61pct。2024Q2，公司产品毛利率为 12.00%，同比增长 0.31pct，环比减少 1.70pct [3] 其他方面 - 公司积极分红。公司将向全体股东每 10 股派发现金红利 1.00 元（含税），合计拟派发现金红利占合并报表 2024H1 归属于上市公司股东净利润的 50% [3] 未来核心看点 产品结构优化升级 - 公司新能源汽车用齿轮钢、增程器用曲轴用钢、传动轴用钢弹簧钢等高端产品获得国内外知名客户认证。其中包括超低温用镍系钢，管线用钢，以及船舶与海工领域、工程机械与轨交领域系列产品 [4] - 公司专用板材完成大厚度抗酸容器、铬钼钨耐热钢、高强桥梁阻尼用钢等 12 项产品开发。特钢长材中，心轨及翼轨、曲轴、涨断连杆等 4 类产品填补行业空白 [4] 上游产业链布局 - 公司在印尼打造海外焦炭生产基地，合资设立金瑞新能源（260 万吨）、金祥新能源（390 万吨），合计年产 650 万吨焦炭项目。印尼金瑞新能源 4 座焦炉均已投运，印尼金祥新能源 1、2、3焦炉均已投运，4焦炉正在烘炉中，其余焦炉及其配套设施正在按序推进施工 [4] 盈利预测与投资建议 - 公司推进品种结构优化，深化上游产业链布局，我们预计 2024-2026 年公司归母净利润依次为 23.53/25.01/28.28 亿元，对应 8 月 19 日收盘价，PE 为 11x、11x 和 9x，维持"推荐"评级 [4][5]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 利润稳步增长 - 公司2024年二季度实现归母净利6.79亿元,同比增长10.85%,环比增长22.65% [2] - 公司2023Q3-2024Q2逐季销售毛利率和净利率均显著改善 [2] 产品结构优化 - 公司先进钢铁材料销量占比提升,毛利率较高 [3] - 公司钢铁产品出口创历史新高 [3] 并入央企后优势突出 - 公司实控人变更为中信集团后,可充分依托股东资源平台优势 [4] - 公司高分红属性仍突出,2024年上半年拟派发现金红利占净利润50% [4] 根据目录分别总结 利润稳步增长 - 公司2024年二季度实现归母净利6.79亿元,同比增长10.85%,环比增长22.65% [2] - 公司2023Q3-2024Q2逐季销售毛利率和净利率均显著改善 [2] 产品结构优化 - 公司先进钢铁材料销量占比提升,毛利率较高 [3] - 公司钢铁产品出口创历史新高 [3] 并入央企后优势突出 - 公司实控人变更为中信集团后,可充分依托股东资源平台优势 [4] - 公司高分红属性仍突出,2024年上半年拟派发现金红利占净利润50% [4]

证券代码：600282 证券简称：南钢股份 公告编号：临 2024-061 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 为贯彻"以投资者为本"的上市公司发展理念，维护公司全体股东利益，树 立良好的资本市场形象，南京钢铁股份有限公司（以下简称"南钢股份"或"公 司"）基于对公司未来发展前景的信心、对企业长期投资价值的认可和切实履行 回报社会的责任感，于 2024 年 4 月 23 日发布《2024 年度"提质增效重回报" 行动方案》（以下简称"《行动方案》"）。2024 年上半年，公司根据《行动 方案》积极开展和落实各项工作，现将进展评估情况报告如下： 一、提质增效，构建高韧性企业 2024 年上半年，公司全体员工勠力同心、斗志昂扬，积极应对行业调整的 压力，持续优化产品结构、提升精益生产水平、锻造敏捷经营体系、挖掘降本增 效潜力等多措并举，实现了开局有力、稳健韧性。公司克服高炉检修影响，以经 济效益为中心，精益组织生产，实现钢材产量 478.72 万吨、销量 478.28 万吨； 钢铁产品出口接单量 81.6 万吨，同比增 ...

2024 年半年度报告 公司代码：600282 公司简称：南钢股份 南京钢铁股份有限公司 2024 年半年度报告 1/242 2024 年半年度报告 造合理式 - 20 Bar Hella F BUILD GLOBALLY COMPETITIVE ADVANCED MATERIAL INTELLIGENT MANUFACTURER 1352 BEIJING 2022 ORD 2/242 2024 年半年度报告 重要提示 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2024年上半年度将以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股 派发现金红利1.00元（含税）。法定公积金、任意公积金计提将在年度进行统筹，统一计提，中 期利润分配不计提相应公积金，本次不实施资本公积金转增股本等其它形式的分配方案。如在实 施权益分派的股权登记日之前，公司总股本发生变动的，公司拟维持每股分配比例不变，相应调 整分配总额。根据公司2023年年度股东大会授权，本次利润分配方案已经公司第九届董事会第五 次会议审议通过，无需提交股东大会审议。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 受到风险、 ...

证券代码：600282 证券简称：南钢股份 公告编号：临 2024-058 南京钢铁股份有限公司 关于 2024 年第二季度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 注 2：表格数据尾差为四舍五入所致，下同。 1 二、品种产量、销量、售价情况 | 品种 | | 经营指标 | 年 2024 | 年 2023 | 增减幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 4-6 月 | 4-6 月 | （%） | | 特钢长材 | 合金钢棒材 合金钢线材 | 产量（万吨） 产量（万吨） | 41.46 12.42 | 54.73 13.79 | -24.25 -9.94 | | | | 销量（万吨） | 41.50 | 53.28 | -22.11 | | | | 平均售价（元/吨）（不含税） | 4,373.23 | 5,112.66 | -14.46 | | | | 销量（万吨） | 12.25 | 13.45 | -8.96 | | | | 平均售价（ ...

1、公司 2024 年半年度报告的编制和审议程序符合法律、法规和《公司章 程》以及公司内部管理制度的各项规定； 证券代码：600282 证券简称：南钢股份 公告编号：临 2024-057 南京钢铁股份有限公司 第九届监事会第五次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告的内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 南京钢铁股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 9 日以直接送 达的方式发出召开第九届监事会第五次会议通知及会议材料。本次会议采用现场 结合通讯的方式召开。现场会议于 2024 年 8 月 19 日下午在公司 202 会议室召 开。会议应出席监事 5 名，实际出席监事 5 名（其中，周宇生以通讯方式出席 会议）。会议由监事会主席周宇生先生主持。会议的召集和召开符合有关法律、 法规、规章和《南京钢铁股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过《2024 年半年度报告》（全文及摘要） 根据《中华人民共和国证券法》的相关规定和《上海证券交易所股票上市规 则 ...

证券代码：600282 证券简称：南钢股份 公告编号：临 2024-056 南京钢铁股份有限公司 第九届董事会第五次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 南京钢铁股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 9 日以直接送 达的方式向全体董事、监事和高级管理人员发出召开第九届董事会第五次会议通 知及会议材料。本次会议采用现场结合通讯的方式召开。现场会议于 2024 年 8 月 19 日下午在公司 203 会议室召开。会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人 （其中，李国忠、郭家骅、陈浩荣、王海勇、肖玲、王全胜以通讯方式出席会议）。 公司监事会成员及部分高级管理人员列席会议。会议由董事长黄一新先生主持。 会议的召开符合有关法律、法规、规章和《南京钢铁股份有限公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《2024 年半年度报告》（全文及摘要） 表决结果：9 票同意、0 票反对、0 票弃权。 本议案已在本次董事会会议召开前经公司董事会审计与内控委员会审议并 ...