中国石油集团工程股份有限公司 关于向特定对象发行 A 股股票不存在直接或通过 利益相关方向参与认购的投资者提供财务资助或补偿的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：600339 证券简称：中油工程 公告编号：临 2025-046 公司不存在向发行对象作出保底保收益或变相保底保收益承诺的情形，亦不 存在直接或通过利益相关方向发行对象提供财务资助或者补偿的情形。 特此公告。 中国石油集团工程股份有限公司董事会 2025 年 8 月 29 日 中国石油集团工程股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 28 日 召开第九届董事会第八次临时会议，审议通过了公司向特定对象发行 A 股股票 （以下简称"本次发行"）的相关议案。根据相关要求，公司现就本次发行不存 在直接或通过利益相关方向参与认购的投资者提供财务资助或补偿事项承诺如 下： ...

关于签署《附条件生效的股份认购协议》暨关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券代码：600339 证券简称：中油工程 公告编号：临 2025-044 中国石油集团工程股份有限公司 中国石油集团工程股份有限公司（以下简称"公司"）拟向特定对象发行 A 股股票（以下简称"本次发行"或"本次交易"），公司控股股东中国石油天然 气集团有限公司（简称"中国石油集团"）拟全额认购本次发行的股票。 本次交易构成关联交易，但不构成《上市公司重大资产重组管理办法》 规定的重大资产重组。 一、关联交易概述 2025 年 8 月 28 日，公司第九届董事会第八次临时会议审议通过了《关于 公司符合向特定对象发行 A 股股票条件的议案》《关于公司向特定对象发行 A 股 股票方案的议案》《关于公司向特定对象发行 A 股股票预案的议案》等议案，本 次发行对象为公司控股股东中国石油集团，中国石油集团以现金方式全额认购本 次发行的股票，拟认购数量为 1,674,944,241 股。本次发行的具体发行方案详见 公司同日 ...

中国石油集团工程股份有限公司（简称"公司"）于 2025 年 8 月 28 日召开 第九届董事会第八次临时会议，审议通过了公司向特定对象发行 A 股股票的相关 议案。根据中国证券监督管理委员会《监管规则适用指引——发行类第 7 号》的 有关规定："前次募集资金使用情况报告对前次募集资金到账时间距今未满五个 会计年度的历次募集资金实际使用情况进行说明，一般以年度末作为报告出具基 准日，如截止最近一期末募集资金使用发生实质性变化，发行人也可提供截止最 近一期末经鉴证的前募报告"。 证券代码：600339 证券简称：中油工程 公告编号：临 2025-042 中国石油集团工程股份有限公司 关于无需编制前次募集资金使用情况报告的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、公司最近五年不存在募集资金的情况 鉴于公司最近五个会计年度不存在通过配股、增发、发行可转换公司债券等 方式募集资金的情况，且前次募集资金到账时间至今已超过五个完整的会计年度， 公司本次向特定对象发行 A 股股票无需编制前次募集资金使用情况报告，亦无需 聘请 ...

公司决策 - 2025年8月28日召开九届八次临董会，通过向特定对象发行A股议案[2] 合规情况 - 公司最近五年无被证券监管部门和交易所采取监管措施或处罚情况[2]

板块整体表现 - 油服工程板块当日上涨0.86%，领先个股为中曼石油（涨2.26%）和通源石油（涨2.24%）[1] - 上证指数上涨1.51%至3883.56点，深证成指上涨2.26%至12441.07点[1] - 板块成交活跃，石化油服成交量最高达137.35万手，海油工程成交额最高达5.83亿元[1][2] 个股价格变动 - 涨幅前三位：中曼石油（20.79元，+2.26%）、通源石油（5.47元，+2.24%）、中海油服（14.62元，+1.39%）[1] - 跌幅前三位：准油股份（8.16元，-3.55%）、仁智股份（6.96元，-2.93%）、科力股份（40.75元，-1.95%）[2] - 多数个股收涨，10只成分股中7只上涨，3只下跌[1][2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出1.39亿元，游资净流出1280.4万元，散户资金净流入1.52亿元[2] - 海油发展获主力资金净流入5461.03万元（占比18.66%），居板块首位[3] - 准油股份遭主力净流出2579.96万元（占比-5.53%），为资金流出最多个股[3] - 散户资金集中流入石化油服（1911.10万元）和海油工程（1646.27万元）[3] 重点公司表现 - 中曼石油：股价20.79元，成交量18.12万手，主力资金净流入992.54万元[1][3] - 海油工程：成交额5.83亿元居板块第一，但主力资金净流出782.21万元[1][3] - 石化油服：成交量137.35万手为板块最高，散户资金净流入1911.10万元[1][3]

核心观点 - A股市场突破去年高点后继续看多 短期关注补涨机会 中长期关注科技自立 内需消费与红利个股三条主线 [2] - REITs市场整体下跌 产权类REITs跌幅更大 信用债发行规模环比增长12.45% 可转债市场气势如虹 [2][3][4] - 高端制造领域出口边际改善 工程机械品类保持高景气度 智能驾驶与机器人战略转型取得突破 [6] - 有色金属板块全面看好 锂价上涨至8万元/吨 氧化镨钕价格创2年新高 铜价后续有望上行 [8] - 多家公司半年报业绩表现分化 银行板块规模扩张提速 非银领域新业务价值创新高 石化行业承压但转型可期 [10][11][12][13][15][16] 策略观点 - A股突破去年高点 市场有望继续上行 估值合理未出现明显透支 [2] - 支撑上涨逻辑未变 新积极因素包括美联储降息周期可能开启及公募资金发行回暖 [2] - 短期关注补涨机会 中长期关注科技自立 内需消费与红利个股三条主线 [2] 债券市场 - REITs二级市场价格持续下跌 加权指数收于138.31 本周回报率-1.52% [2] - 产权类REITs跌幅大于特许经营权类 [2] - 信用债发行375只 规模3767.40亿元 环比增长12.45% 成交量12864.02亿元 环比增长16.04% [3] - 可转债中证指数本周上涨2.8% 年初以来上涨17.9% 估值分位数接近或超过历史最高水平 [4] 市场数据 - 主要指数表现：上证综指3825.76点(涨1.45%) 沪深300指数4378点(涨2.10%) 创业板指2682.55点(涨3.36%) [5] - 商品市场：SHFE黄金773.40元/克(跌0.22%) SHFE铜78690元/吨(涨0.19%) [5] - 海外市场：恒生指数25339.14点(涨0.93%) 道琼斯45631.74点(涨1.89%) 纳斯达克21496.53点(涨1.88%) [5] - 利率市场：DR001加权平均利率1.4122%(跌5.17BP) 十年期国债收益率1.7818%(涨1.51BP) [5] 高端制造行业 - 1-7月工程机械出口保持双位数增长：挖掘机24% 拖拉机30% 矿山机械25% [6] - 7月部分消费品对北美出口边际改善 [6] - 建议关注泉峰控股 巨星科技 一拖股份 徐工机械等 [6] 海外TMT行业 - 速腾聚创2Q25机器人业务营收高速增长 机器人战略转型取得突破性进展 [6] - 高伟电子1H25营收13.60亿美元(同比增132%) 归母净利润0.67亿美元(同比增320%) [31] - 瑞声科技25H1归母净利润8.76亿元(同比增63.1%) 光学业务盈利能力改善 [32] 农林牧渔行业 - 8月22日全国外三元生猪均价13.75元/kg(周环比跌0.07%) 仔猪均价27.78元/kg(周环比跌3.78%) [6] - 商品猪出栏均重127.98kg(周环比升0.16kg) 宰后均重回较低水平 [6] - 发改委启动猪肉收储 猪价有望回暖 [6] 医药生物行业 - 建议增加医疗器械板块配置 关注港股低估值企业及研发实力强劲的龙头公司 [7] - 药明生物25H1收入99.53亿元 归母净利润23.39亿元 毛利率42.7%(同比提升3.6pct) [39] - 恒瑞医药25H1收入157.61亿元 归母净利润44.50亿元 授权收入大幅增加 [41] 石油化工行业 - 200万吨及以下炼油产能加速出清 带来拆除和改造市场空间 [7] - 中石化炼化工程 中油工程有望受益于炼化转型升级趋势 [7] - 恒力石化25H1业绩承压 预计2025年归母净利润83.02亿元 [15] 基础化工行业 - 磷肥出口二阶段配额落地 头部企业更具优势 [7] - 海外磷铵价格显著高于国内 出口企业有望获得高利润回报 [7] - 扬农化工25H1营收62.34亿元(同比增9.38%) 归母净利润8.06亿元(同比增5.60%) [17] 有色金属行业 - 锂价达8万元/吨 宁德枧下窝锂矿停产带来供给端扰动 [8] - 氧化镨钕价格创2年新高 建议关注北方稀土 盛和资源等 [8] - 铜价后续有望上行 推荐金诚信 紫金矿业 洛阳钼业等 [8] 煤炭开采行业 - 港口动力煤突破700元/吨关口 [9] - 反内卷 查超产等消息改善煤价中长期预期 [9] - 推荐中国神华 中煤能源 陕西煤业 关注焦煤股配置价值 [9] 银行板块 - 江苏银行25H1营收449亿元(同比增7.8%) 归母净利润202亿元(同比增8%) 不良率创新低 [10] - 平安银行25H1营收同比下降10% 归母净利润同比下降3.9% 零售不良读数环比改善 [11] 非银金融板块 - 友邦保险新业务价值创新高 下调2025年归母净利润预测至70亿美元 [12] - 香港交易所25H1业绩创历史新高 上调2025年归母净利润预测至173亿港币 [13] 房地产板块 - 越秀服务25H1收入19.6亿元(同比增0.1%) 归母净利润2.4亿元(同比降13.7%) 派息率50% [14] 电子板块 - 艾为电子下调2025年归母净利润预测至3.95亿元 PE为55倍 [26] - 中微公司下调2025年归母净利润预测至21.07亿元 PE为60倍 [27] 计算机板块 - 天融信25H1营收8.26亿元(同比降5.38%) 归母净利润-0.65亿元(亏损收窄) [28] - 金山办公25H1营收26.57亿元(同比增10.12%) 归母净利润7.47亿元(同比增3.57%) [29] 互联网传媒板块 - 迈富时上调2025年经调整净利润预测至1.2亿元(增28%) [30] - 泡泡玛特上修2025年经调整净利润预测至111亿元 [30] 纺织服装板块 - 李宁25H1收入同比增3.3% 归母净利润同比降11.0% [34] - 丸美生物25H1营收17.7亿元(同比增30.8%) 归母净利润1.9亿元(同比增5.2%) [35] - 罗莱生活25H1营收21.8亿元(同比增3.6%) 归母净利润1.9亿元(同比增17%) [36] 食品饮料板块 - 妙可蓝多25H1营收25.7亿元(同比增8%) 归母净利润1.3亿元(同比增86.3%) [44] 轻工制造板块 - 仙鹤股份预计2025年归母净利润10.98亿元 PE为17倍 [45] - 顾家家居上调2025年归母净利润预测至19.13亿元 PE为12倍 [46]

核心财务表现 - 2025H1营业总收入363亿元，同比增长12.2%，归母净利润4.7亿元，同比下降10.9% [4] - 2025Q2单季营业总收入192亿元，同比增长8.76%，环比增长11.85%，归母净利润2.76亿元，同比下降3.27%，环比增长42.11% [4] - 毛利率8.01%，同比下降0.85个百分点，毛利29亿元，同比增加0.41亿元 [5] - 经营活动现金流量净额-15亿元，同比改善55亿元，销售商品提供劳务收到现金385亿元，同比增加58亿元 [5] 市场开拓与合同表现 - 2025H1新签合同额734亿元，同比下降3.1%，其中国内市场新签502.19亿元占比68.42%，同比下降7.27% [6] - 境外市场新签231.82亿元占比31.58%，同比增长9.86%，新兴业务新签205.96亿元占比28.06%，同比增长16.56% [6] - 国内签约高端聚烯烃新材料、甲醇制烯烃及下游深加工一体化EVA装置等重点项目 [6] - 海外深化与道达尔合作，签约伊拉克气体处理厂、天然气中游管网管道EPC等项目 [6] 行业趋势与机遇 - 国内能源化工行业加速转型升级，油转化、油转特及高端化成为关键趋势 [5] - 中东、中亚、非洲等能源出口国深化资源开发与产业链整合，加速油气资源价值转化 [5] - 全球炼化产能布局向"炼化—化工—新材料"全产业链协同模式跃迁 [5] - 全球上游资本开支复苏，中国石油2025年预计上游资本开支2100亿元 [8] - 中东地区活跃资本开支超千亿美元，产油国炼化生产能力提升 [8] - 中国石油集团深化"一带一路"合作，形成完整产业链，公司有望深度受益 [8]

中油工程 - 2025H1营业总收入363亿元 同比增长12.2% 归母净利润4.7亿元 同比下降10.9% [5] - 背靠中国石油集团资源优势 受益于一带一路背景下石化行业对外合作深化 [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.38亿元/8.25亿元/9.29亿元 [5] 许继电气 - 2025H1营收64.47亿元 同比下降5.68% 归母净利润6.34亿元 同比增长0.96% [5] - 直流输电系统业务显著放量 受益于特高压建设持续推进 [5] - 国际业务持续突破 海外市场拓展取得进展 [5] 同飞股份 - 数据中心液冷需求提升 液冷技术成为数据中心温控最优解决方案 [5] - AI大模型迭代推动算力需求大幅增长 算力中心向绿色低碳发展 [5] - 液冷温控业务有望成为公司新增长极 [5] 东华测试 - 2025H1营业收入2.83亿元 同比增长2.44% 归母净利润0.76亿元 同比增长2.80% [7] - 结构力学系统与电化学工作站业务经营稳健 [7] - 重点开拓人形机器人领域 技术积累深厚 [7] 中微公司 - 预计2025H1营业收入49.61亿元 同比增长43.88% [7] - 预计归母净利润6.8-7.3亿元 同比增长31.61%-41.28% [7] - 积极构建平台型公司 业绩保持高速增长 [7] 天融信 - 2025H1营收8.26亿元 同比下降5.38% 归母净利润-0.65亿元 同比亏损收窄（上年同期-2.06亿元） [7] - 2025Q2营收4.91亿元 同比增长8.72% 归母净利润370万元 实现单季度扭亏 [7] - 智算云业务构筑第二增长曲线 盈利能力持续改善 [7] 泡泡玛特 - 1H25营收138.8亿元 同比增长204.4% 毛利润97.6亿元 毛利率70.3% 同比提升6.3个百分点 [8] - 经调整净利润47.1亿元 同比增长362.8% 净利率33.9% [8] - 2025年收入指引不低于300亿元 预计经调整净利润率约35% [8] - IP矩阵保持健康 全球化布局加速推进 [8]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入362.87亿元，同比增长12.18%，主要受在建项目收入增加驱动 [1][5] - 归母净利润4.7亿元，同比下降10.87%，第二季度净利润2.76亿元同比下降3.26% [1] - 毛利率8.01%同比下降9.57%，净利率1.31%同比下降19.38%，盈利能力承压 [1] - 每股收益0.08元同比下降10.9%，每股净资产4.8元同比增长1.3% [1] - 应收账款146.07亿元同比增长27.59%，占净利润比例达2298.74% [1][17] - 有息负债97.41亿元同比激增130.25%，货币资金313.21亿元增长9.26% [1] - 每股经营性现金流-0.27元，同比改善78.27%，因结算清收加快及项目预收款增加 [1][6] 费用与成本结构 - 三费总额12.32亿元占营收3.39%，同比下降5.43% [1] - 财务费用同比大幅增长85%，因借款及超短期融资券利息支出增加 [5] - 管理费用下降2.54%，因员工薪酬及业务招待费减少 [5] - 研发费用同比增长12.85%，技术研发项目投入持续增加 [5] 资产与负债变动 - 预付款项增长28.11%，因新开项目预付工程及设备款增加 [2] - 存货增长8.7%，主要系待结算合同履约成本上升 [2] - 合同负债增长15.39%，反映工程项目预收款增加 [4] - 一年内到期非流动负债激增125.92%，因租赁负债增加 [4] - 其他流动负债增长189.45%，因应付短期债券增加 [4] 业务发展态势 - 新兴业务2024年新签合同额304.76亿元，同比增长31.44%，占比达24.37% [18] - 炼化工程业务2024年新签合同额274.91亿元，占比30.55% [18] - 2025年一季度境外新签合同额53.25亿元，同比增长4.7% [19] - 公司2025年目标新签合同额1300亿元，营业收入865亿元 [23] 研发与技术创新 - 2024年研发投入26.86亿元，形成科研成果231项，新增发明专利173件 [20] - 科技直接创效6.40亿元，撬动合同额232.81亿元 [20] - 研发重点投向双碳三新、炼化工程等领域技术攻关 [20] 区域市场表现 - 中东市场以油气田地面建设和储运项目为主，炼化领域涉及较少 [20] - 海外项目毛利率承压，因管道储运业务竞争加剧及成本上升 [21][22] - 与道达尔、阿布扎比国家石油公司等国际能源企业合作深化 [19] 战略规划与展望 - 加速发展非常规油气、新能源、绿色环保等新兴业务 [18] - 推动业务结构向设计、咨询、EPC等高附加值领域倾斜 [19] - 计划通过股份回购或股东增持强化市值管理 [24] - 通过提质增效和债务结构优化持续改善资产负债率 [23]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4][7] 核心财务表现 - 2025H1营业收入362.87亿元，同比增长12.18% [1] - 2025H1归母净利润4.7亿元，同比减少10.87% [1] - 第二季度营业收入191.58亿元，同比增长8.76% [1] - 第二季度归母净利润2.76亿元，同比减少3.27% [1] - 经营活动现金流净额-15.33亿元，同比改善55.20亿元 [1] - 销售商品、提供劳务收到的现金384.56亿元，同比增加57.52亿元 [1] 订单情况 - 新签合同额734.01亿元，同比减少3.10% [1] - 在手合同额约1700亿元 [1] - 国际市场新签合同额231.82亿元，占比31.58%，同比增长9.86% [2] - 新兴业务领域新签合同额205.96亿元，占比28.06%，同比增长16.56% [2] - 签约项目最大单体规模超百亿元 [1] 业务进展 - 深化与道达尔能源合作，签约伊拉克阿塔维油田气体处理厂、天然气中游管网管道EPC等重点项目 [2] - 形成工艺包28个，实现23项科研成果首次工业化应用、55项科研成果推广应用 [3] - 科技贡献合同额156亿元 [3] - 发布30个可推广场景并在中国石油独山子石化公司塔里木120万吨/年二期乙烯等工程项目推广应用 [3] - 编制发布"AI+工程建设"顶层设计，涵盖7大类30个人工智能应用场景 [3] 盈利预测调整 - 下调2025年归母净利润预测至6.58亿元（原预测7.46亿元） [4] - 下调2026年归母净利润预测至7.39亿元（原预测8.17亿元） [4] - 下调2027年归母净利润预测至8.01亿元（原预测8.41亿元） [4] - 预计2025-2027年EPS分别为0.12/0.13/0.14元 [5] 财务数据摘要 - 2025E营业收入898.14亿元，同比增长4.54% [5] - 2025E归母净利润6.58亿元，同比增长3.62% [5] - 2025E毛利率8.04%，净利率0.73% [12] - 当前市盈率30.44倍，市净率0.74倍 [5]