煤炭开采板块市场表现 - 2024年1月8日，煤炭开采板块整体上涨0.35%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.51% [1] - 板块内领涨个股为大有能源，其收盘价为8.37元，单日涨幅达6.35% [1] - 板块内其他涨幅居前的个股包括兖矿能源（上涨1.42%）、山西焦煤（上涨1.42%）、永泰能源（上涨1.20%）和潞安环能（上涨1.07%） [1] - 板块内部分个股出现下跌，跌幅最大的为郑州煤电，下跌2.35%，其次为开滦股份（下跌1.65%）和新大洲A（下跌1.48%） [2] 板块资金流向 - 当日煤炭开采板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为1.4亿元，同时散户资金净流入9266.36万元 [2] - 板块当日游资资金呈现净流出，净流出额为2.33亿元 [2] - 个股层面，山西焦煤获得主力资金净流入最多，达1.62亿元，主力净流入占比为14.57% [3] - 潞安环能和大有能源分别获得主力资金净流入1.08亿元和8110.95万元 [3] - 在主力资金净流入的个股中，兖矿能源、中煤能源、陕西煤业、江钨装备、昊华能源、淮河能源的净流入额分别为5713.45万、5032.58万、3727.37万、1853.90万、1321.79万和632.93万元 [3] 重点个股交易数据 - 大有能源成交量达175.47万手，成交额为14.45亿元 [1] - 永泰能源成交量最为活跃，达1267.46万手，成交额为21.65亿元 [1] - 中国神华收盘价为41.45元，微涨0.46%，成交额为14.27亿元 [1] - 陕西煤业收盘价为22.48元，微涨0.22%，成交额为2766.6万元 [1] - 资金流向显示，山西焦煤在获得主力大幅净流入的同时，游资净流出1.19亿元，散户净流出4347.92万元 [3] - 潞安环能主力净流入占比为9.95%，但游资和散户分别净流出3121.99万元和7675.38万元 [3] - 新集能源主力净流入764.96万元，但游资净流出2171.03万元，散户净流入1406.07万元 [3]

行业整体表现：景气周期与结构性变化 - 行业在2015至2024年间经历了一轮完整的“去产能-景气上行-高位回落”周期，样本公司（22家）的经营规模、盈利能力和运营效率均发生结构性变化 [2] - 行业总营业收入在2022年达到十年峰值14,083亿元，较2015年的5,054亿元增长179%，七年间复合增长率达15.8% [2] - 行业总净利润在2022年达到2,912亿元，是2015年（约84.4亿元）的34.5倍，尽管2023-2024年景气度回落，但2024年收入12,191亿元和净利率15%仍远高于周期起点（2015年净利率2%），表明行业价值中枢已根本性重塑 [2][3] - 运营效率持续优化，期间费用率从2015年的18%系统性下降至2021年后的7%-8%区间，毛利率与费用率的“剪刀差”从2015年的8个百分点扩大至2022年的31个百分点 [3] - 行业已从依赖价格波动的粗放式增长，转向注重成本和效率的内涵式发展阶段 [4] 收入格局：规模壁垒与增长分化 - 2024年样本公司总营收维持在12,191亿元高位，增长势头普遍放缓，收入结构呈现“大象愈稳，新锐突围”格局 [6] - 全国性龙头依靠一体化模式构筑绝对壁垒：中国神华（3,384亿元）和中煤能源（1,894亿元）收入规模领先，一体化商业模式结合煤炭、电力、运输业务，带来极强的抗风险能力 [6] - 核心产区龙头与区域黑马实现逆势增长：陕西煤业在2020-2024年收入CAGR高达18.04%，依托优质动力煤资源实现低成本扩张；甘肃能化（CAGR 27.04%）和昊华能源（CAGR 20.30%）则通过资产注入、产能释放等实现快速增长 [7] - 部分企业陷入增长瓶颈：兖矿能源2020-2024年收入CAGR为-10.31%，而山西焦煤、潞安环能、冀中能源等炼焦煤企业在2024年均遭遇两位数收入下滑，业绩与下游钢铁行业景气度强关联 [7] - 上市公司的收入表现由战略定位和资源禀赋共同决定，主营煤种的市场前景成为决定企业中短期收入增长的关键变量 [7] 盈利能力：头部集中与煤种差异 - 行业净利润表现出高弹性，盈利向头部企业高度集中，2024年仅中国神华和陕西煤业两家公司净利润合计超1,000亿元，占样本总利润的半壁江山 [9] - 一体化龙头是盈利“压舱石”：中国神华（688.7亿元）和中煤能源（249.5亿元）净利润规模领先，且在2024年市场下行期利润同比仅微降1%-3%，展现出强大抗压性 [9] - 核心产区龙头利润表现呈“过山车”式分化：陕西煤业（365.6亿元）凭借低成本动力煤业务，在2024年净利润逆势微增2%；而主营炼焦煤的山西焦煤（-51%）、潞安环能（-69%）和主营无烟煤的华阳股份（-57%）利润遭遇腰斩 [10] - 区域性企业盈利能力参差不齐，是亏损“重灾区”：安源煤业和大有能源在2024年录得亏损，而昊华能源和辽宁能源等通过资产重组或低基数实现了利润反转 [10] - 对于非一体化企业，成本控制是穿越周期的生命线，而主营煤种的选择直接决定了利润波动幅度和风险敞口 [11] 盈利质量：开源与节流的平衡 - 2024年行业进入比拼内功的“精耕细作”阶段，平衡“开源”（高毛利）与“节流”（低费用）成为决定盈利质量的分水岭 [14] - 毛利率体现资源禀赋与成本优势：晋控煤业（49.3%，无烟煤）和昊华能源（44.8%，优质炼焦煤）毛利率领跑，体现产品高附加值；陕西煤业（32.7%）凭借行业领先的成本控制维持高毛利率；安源煤业（3.5%）和大有能源（10.8%）的低毛利率暴露了根本性短板 [16][17][18] - 期间费用率体现管理效率：中国神华（4.0%）、电投能源（4.5%）和陕西煤业（4.8%）费用率控制在5%以下，得益于规模效应和一体化协同；盘江股份（22.9%）和大有能源（24.4%）过高的费用率严重侵蚀利润 [19] - 净利率是综合盈利能力的最终体现：晋控煤业（26.0%）采用“高毛利+中费用”模式；中国神华（20.4%）和陕西煤业（19.9%）采用“中高毛利+极致费用”模式；盘江股份毛利率26.0%但费用率22.9%，导致净利率仅为1.3%，盈利质量堪忧 [20][21] - 高毛利率取决于资源禀赋，低费用率取决于管理效率，两方面都出色的企业（尤其是一体化龙头）才能创造持续高质量回报 [21] 未来战略抉择与制胜之道 - 行业整体性繁荣正让位于企业间剧烈分化，未来制胜之道源于成本、模式与资本的三大战略抉择 [1][29] - 抉择一：商业模式演进——从依赖价格波动到构筑经营“护城河” [29] - 已具备一体化基础的企业应从“物理一体化”迈向“智慧一体化”，利用数字化、智能化实现全产业链动态优化和协同调度，最大化内部交易协同效应 [29] - 以煤炭为主业的企业应构建“准一体化”或“战略联盟”模式，如动力煤企业深度绑定下游电厂实现“煤电联营”，炼焦煤企业与核心钢厂建立股权合作等利益共同体关系 [29] - 抉择二：成本竞争力锻造——从资源禀赋依赖到成本领先的极致追求 [30] - 在煤价中枢回归理性下，成本控制已成为“生命线”，所有企业必须将成本领先作为核心战略，通过技术和管理手段系统性压缩全环节成本 [30] - 成本竞争力应从“生产成本”扩展至“综合成本”，优化从矿山到终端用户的全链条成本，在同质化竞争中赢得定价权和生存权 [30] - 抉择三：资产组合与资本管理——从被动规模扩张到主动价值创造 [31] - 企业应主动优化资产与产品组合，定期进行“健康体检”，剥离劣质资产，聚焦优势产能，并警惕对单一周期性煤种的过度依赖 [31] - 树立“为股东创造回报”的资本理念，建立清晰的股东回报规划，通过稳定高分红和股份回购等方式进行市值管理，实现企业价值重估 [31] - 企业的命运由其战略抉择所塑造，能够成功演进商业模式、追求极致成本、并以价值创造为目标的企业将在高质量发展新时代中找到制胜之道 [32]

文章核心观点 - 市场对煤炭产能缩减的预期叠加宏观情绪转暖、板块轮动等因素，共同推动了近期焦煤、焦炭期货及A股煤炭板块的大幅上涨，但实际减产规模对基本面的直接影响有限，后续行情持续性有待观察 [1][2][6] 期货与股市市场表现 - 焦煤、焦炭期货多个合约涨停，焦煤期货主力合约夜盘一度大涨8%，创去年11月以来新高，夜盘收盘上涨6.95%；焦炭期货主力合约夜盘上涨3.52% [1] - A股煤炭板块大涨，大有能源涨停，陕西黑猫回封涨停，郑州煤电逼近涨停，潞安环能、山西焦煤、晋控煤业均涨超6% [1] 产能调整消息及影响评估 - 市场消息称，因电煤保供落实不到位，陕西省榆林市核增产能的52处煤矿中有26处被调出保供名单并核减产能1900万吨，剩余26处暂予保留 [1] - 该减产规模占2025年榆林预计原煤产量6.4亿吨的3%，占2024年全国原煤产量的0.4%，产业人士认为实际影响有限，但引发了市场对产能缩减的预期 [1] 价格上涨驱动因素 - 宏观预期好转：市场对1月降准、降息以及地产政策加码的预期强化 [2] - 产业补库预期：钢厂利润修复带动铁水产量连续两周回升，原料冬储补库预期强化 [2] - 板块轮动与资金配置：有色、贵金属等板块估值偏高，而黑色板块估值处于低位，吸引了部分风险偏好较低的资金进行配置 [2] - 市场情绪敏感：当前市场对利多消息较为敏感，焦煤作为2025年“反内卷”龙头品种之一，有补涨需求 [2] 供应与库存现状 - 国内煤矿生产：2025年12月中下旬部分煤矿因完成全年产量而减产、停产，2026年初产量较2025年12月底回升，但与2025年1月初相比基本持平或略微下降 [2] - 蒙煤进口：元旦后甘其毛都口岸蒙煤通关车次从2025年12月的1400~1600辆/日回落至近两日的1000~1200辆/日，但口岸库存仍偏高 [3] - 钢厂原料库存：钢厂铁矿石库存可用天数为31.88天，焦煤库存可用天数为12.75天，历史同期（元旦到春节前）通常为39天和15天左右，显示下游仍有补库空间 [4] - 钢材库存：上周五大品种钢材库存为1232.16万吨，同比增加约116万吨，其中螺纹钢库存处于近5年低位，热卷库存压力较大 [4] 后市展望 - 短期至中期：预计1-2月传统消费淡季中，政策加码预期、贸易商潜在的冬储补库需求、原料供需错位及成本支撑增强等因素，将推动黑色商品价格震荡上行 [5][6] - 行情持续性：当前焦煤供需较为平衡但市场波动大，上涨行情持续性有待观察，短期不建议追多 [6] - 中期政策影响：“反内卷”政策、产量政策等将限制煤炭产量增长，导致煤价呈现“下有底、上有顶”的格局 [6]

市场表现 - 焦煤、焦炭期货多个合约在昨日出现涨停，夜盘时段焦煤期货主力合约一度大涨8%，创去年11月以来新高，焦炭期货主力合约涨逾5% [1][3] - 具体期货合约价格大幅上涨，例如焦炭2609合约收于1851.5，涨幅达7.99%，焦煤2612合约收于1290.5，涨幅达7.99% [2][3] - A股煤炭板块同步大涨，大有能源涨停，陕西黑猫回封涨停，郑州煤电逼近涨停，潞安环能、山西焦煤、晋控煤业均涨超6% [1] 事件驱动与市场解读 - 市场上涨的催化剂之一是有关陕西省榆林市因电煤保供落实不到位，核减26处煤矿产能共计1900万吨的消息 [4] - 该1900万吨产能仅占2025年榆林预计原煤产量6.4亿吨的3%，占2024年全国原煤产量的0.4%，产业人士认为实际影响有限，但引发了市场对供应缩减的预期 [5] - 分析师指出，当前市场对利多消息敏感，暂时忽略了基本面的不利因素 [5] 上涨动因分析 - 宏观预期好转是原因之一，市场对1月降准、降息以及地产政策加码的预期有所强化 [6] - 钢厂原料冬储补库预期强化，且随着钢厂利润修复，铁水产量连续两周回升 [6] - 黑色板块估值处于低位，吸引了部分从估值偏高的有色、贵金属板块流出的资金进行配置 [6] - 焦煤作为2025年“反内卷”龙头品种之一，市场关注度高，此次上涨也被视为板块轮动 [6] 行业供需现状 - 自2025年10月以来，钢厂持续亏损，原料库存呈反季节走势，目前厂内铁矿石库存可用天数为31.88天，焦煤库存可用天数为12.75天，较历史同期元旦到春节前的水平（通常为39天和15天左右）仍有补库空间 [7] - 一季度是原料供应淡季，近5年一季度铁矿石发运量环比下降约1亿吨，将呈现阶段性供需错位 [7] - 蒙煤进口方面，元旦后甘其毛都口岸通关车次从2025年12月的1400~1600辆/日回落至近两日的1000~1200辆/日，但口岸库存仍偏高 [6] - 钢材库存方面，上周五大品种钢材库存为1232.16万吨，同比增加约116万吨，其中螺纹钢库存处于近5年低位，而热卷库存压力较大 [7] 后市展望 - 分析师预计，叠加1-2月原料供需错位和成本支撑增强等因素，黑色商品价格短中期仍会震荡上行 [7] - 但焦煤当前供需较为平衡，市场波动大，本轮上涨行情的持续性有待观察，短期不建议追多 [8] - 中期来看，“反内卷”政策、产量政策等会限制煤炭产量增长，煤价将呈现“下有底、上有顶”的格局 [8]

行情回顾 - 沪指全天窄幅震荡，盘中逼近4100点关口，创业板指冲高回落 [1] - 光刻机、光刻胶概念股走强，南大光电、国风新材等多股涨停 [1] - 煤炭板块集体拉升，大有能源、安泰集团等涨停 [1] - 商业航天概念继续活跃，雷科防务6连板，金风科技等涨停 [1] - 半导体设备股延续强势，中微公司、北方华创大涨续创历史新高 [1] - 脑机接口概念下挫，诚益通、爱朋医疗等跌超10% [1] - 个股跌多涨少，沪深京三市近3200股飘绿，今日成交2.88万亿 [1] 光刻胶/光刻机板块 - 光刻胶板块今日大涨，国风新材、彤程新材、华融化学、常青科技、高盟新材等涨停 [4] - 催化因素为威耀实业股东变更，芯上微装成为其新增全资股东，认缴出资额2.285亿元，芯上微装核心团队来自上海微电子，此举或意味着其重新回到“上海微电子旗下相关资产上市平台”的定位 [4] - 华创证券认为，政策端“02专项”体系化布局曝光光学、双工件台、浸液系统等核心环节，推动国产技术快速迭代，上海微电子、华卓精科等已在90nm ArF机型与双工件台实现突破，未来在政策、需求与验证三重驱动下，国产光刻机有望进入商业化加速阶段 [5] - 平安证券引用SEMI数据，全球300mm晶圆厂设备支出预计2025年增长24%至1019亿美元，并在2026年达到1188亿美元的历史新高 [6] - 平安证券同时引用新知APP数据，2023年中国消耗的芯片占全球芯片消耗的1/3，鉴于光刻机产业链极高的技术壁垒及不可或缺的产业地位，该领域的自主可控具有十分紧迫的战略价值 [6] - 板块内多只个股表现强劲，例如：国风新材（3天2板，涨+9.99%，流通市值111.45亿）、彤程新材（涨+10.00%，流通市值316.88亿）、华融化学（涨+20.03%，流通市值83.14亿）、芯源微（涨+20.00%，流通市值384.68亿）、南大光电（涨+20.00%，流通市值362.35亿）、安集科技（涨+18.86%，流通市值469.26亿）[5] 国产芯片/存储板块 - 国产芯片板块今日大涨，盈新发展2连板，友阿股份、广钢气体等多股涨停 [7] - 催化因素为隔夜美股存储公司集体大涨：美光科技涨超10%，再创历史新高；SanDisk收涨超27%，创去年2月份以来最大单日涨幅；西部数据涨超16%，创逾五年来最大单日涨幅；希捷科技涨14% [7] - 华兴证券认为，中国存储芯片制造商如长江存储和长鑫存储预计将在2025年至2027年间加速扩大生产规模，长江存储计划在2027年投产第三座工厂，目标是将国产设备使用率达到50%，长鑫存储则预计在2026年将国产设备采购比例提高到35% [9] - 板块内多只个股表现强劲，例如：盈新发展（2天2板，涨+9.90%，流通市值155.57亿）、友阿股份（涨+9.94%，流通市值109.44亿）、广钢气体（涨+20.00%，流通市值125.25亿）、兴福电子（涨+15.65%，流通市值32.69亿）、长川科技（涨+13.09%，流通市值616.28亿）[8] 煤炭板块 - 煤炭板块今日大涨，安泰集团、陕西黑猫、大有能源等涨停 [10] - 行情显示，今日焦煤、焦炭期货主力合约均触及涨停 [10] - 国海证券认为，煤炭开采行业供应端约束逻辑未变，展望2026年，行业供需关系预计将有改善，叠加政策托底，预计煤价中枢或有提升，预计北港动力煤价中枢在750元左右、北港主焦煤均价在1550元左右，行业盈利能力有望得到一定修复 [11] - 板块内多只个股表现强劲，例如：安泰集团（涨+9.90%，流通市值45.81亿）、陕西黑猫（涨+10.00%，流通市值83.13亿）、大有能源（涨+10.07%，流通市值188.16亿）、山西焦煤（涨+7.13%，流通市值327.60亿）[11] 其他活跃板块 - 商业航天概念继续活跃，雷科防务6连板，金风科技等涨停 [1] - 航天板块催化因素包括蓝箭航天科创板IPO获受理 [14] - 机器人板块有所表现，行业独角兽迎来上市潮 [14] - 脑科学板块受马斯克旗下脑机接口公司计划2026年启动设备“大规模生产”消息影响 [14] - 大消费、云计算数据中心、核聚变、光通信、智能电网、有色金属、液冷服务器等板块均有股票涨停 [14][15] 市场创新高个股 - 部分公司股价创历史新高，例如：邵阳液压（涨20.01%）、美好医疗（涨20.01%）、南大光电（涨20%）、芯源微（涨20%）、安达智能（涨20%）、广钢气体（涨20%）、益诺思（涨20%）[16] - 其他创历史新高的公司还包括安集科技（涨18.86%）、兴福电子（涨15.65%）、长川科技（涨13.09%）、鼎龙股份（涨11.27%）等，覆盖半导体、航天、脑科学、新材料等多个概念 [17][18]

板块市场表现 - 1月7日，煤炭开采板块整体上涨2.22%，大幅跑赢当日上证指数（上涨0.05%）和深证成指（上涨0.06%）[1] - 板块内个股普涨，领涨股大有能源涨停，收盘价7.87元，涨幅10.07% [1] - 涨幅居前的个股包括郑州煤电（上涨8.08%）、潞安环能（上涨7.38%）、山西焦煤（上涨7.13%）和江钨装备（上涨6.89%）[1] - 板块内少数个股下跌，如电投能源下跌0.93%，新大洲A下跌0.82% [2] 个股交易活跃度 - 板块成交活跃，多只个股成交额超过10亿元，其中潞安环能成交额12.82亿元，山西焦煤成交额10.95亿元 [1] - 永泰能源成交量最大，达1238.58万手，成交额20.68亿元 [2] - 中国神华成交额16.93亿元，陕西煤业成交额12.18亿元，显示大盘蓝筹股交投活跃 [2] 板块资金流向 - 当日煤炭开采板块整体获得主力资金大幅净流入，净流入额为16.33亿元 [2] - 与此同时，游资资金净流出3.42亿元，散户资金净流出12.92亿元，显示主力资金与散户资金呈现分歧 [2] - 兖矿能源（代码600188）获得主力资金净流入最多，达2.13亿元，主力净占比18.48% [3] - 潞安环能（代码601699）主力资金净流入2.08亿元，主力净占比16.25% [3] - 大有能源主力资金净流入1.89亿元，主力净占比高达21.96%，资金关注度集中 [3] - 陕西煤业、山西焦煤、中煤能源等个股也获得超1亿元的主力资金净流入 [3]

市场整体表现 - 2026年1月7日，A股三大指数集体上涨，上证指数微涨0.05%，收获14连阳，盘中逼近4100点；深证成指涨0.06%，创业板指涨0.31% [2] - 全市场成交额超2.88万亿元，较上一交易日增加493亿元，超2100只个股上涨 [4] - 东方证券认为，上证指数逼近4100点整数关口，技术层面预计后市上行速度将有所放缓，不排除大幅震荡可能 [5] 板块与个股热点 - 从盘面看，光刻胶、煤炭开采加工、存储芯片、光刻机、可控核聚变等板块涨幅居前，脑机接口、互联网保险等板块调整 [4] - 商业航天板块活跃，邵阳液压、广钢气体、盛邦安全“20CM”涨停；城建发展“4连板”，银河电子、南京熊猫、普利特“3连板”，江顺科技、远东股份、金风科技“2连板” [4] - 雷科防务收获“6连板”，冲上A股热股榜第一名，收盘报16.71元/股，总市值超220亿元；该股自2025年11月24日启动上涨行情，截至当日收盘，区间累计涨幅已超188% [4] - 雷科防务公告称，公司股票自2025年12月29日至2026年1月6日连续5个交易日涨停，累计涨幅偏离值（深证A股指数）达到58.10%，公司基本面未发生重大变化 [6] 煤炭开采加工板块 - 煤炭开采加工板块指数上涨4.02%至2637.13点 [10] - 板块内多只个股涨停，包括大有能源（最新价7.87元，涨幅10.07%）、陕西黑猫（最新价4.07元，涨幅10.00%）、安泰集团（最新价4.55元，涨幅9.90%）；郑州煤电、潞安环能、山西焦煤等涨幅居前 [9][10] - 截至收盘，焦煤、焦炭期货主力合约双双涨停 [9] - 国海证券研报认为，煤炭开采行业供应端约束逻辑未变，展望2026年行业供需关系预计将有改善，叠加政策托底，预计煤价中枢或有提升，行业盈利能力有望得到一定修复；头部煤炭企业呈现“高盈利、高现金流、高资产质量、高分红、高壁垒”特征 [11] 可控核聚变板块 - 可控核聚变板块强势上涨，弘讯科技、雪人集团、中国核建、国机重装等涨停 [12] - 消息面上，能量奇点公司研发的全高温超导托卡马克核聚变实验装置“洪荒70”在第5319次实验中成功实现了120秒稳态长脉冲等离子体运行，验证了工程可靠性和运行稳定性 [14] - 这是首次由一家商业公司研发建造的核聚变装置成功实现百秒量级的等离子体电流长脉冲运行；能量奇点公司成立于2021年，是国内第一家聚变能源商业公司 [15] - 东北证券研报认为，可控核聚变产业正从实验验证阶段向商业示范堆迈进，预计21世纪中叶实现示范发电；磁约束被视为最可能率先实现商用的方式 [15] 其他板块观点 - 未来产业仍是关注焦点，但需要提防部分个股大幅炒作后的调整风险 [5] - 内部的高低切换值得把握；固态电池板块有反弹之意，在商业化提速的发展背景下值得高度重视 [7]

市场整体表现 - A股市场早盘强势上扬，沪指盘中逼近4100点，续创逾10年新高，但午后一度回落翻绿，最终沪指微涨0.05%报4085.77点，深证成指涨0.06%，创业板指涨0.31%，科创50指数表现强势，上涨0.99% [1][3] - 沪深北三市合计成交额约2.88万亿元，较此前一日增加近500亿元，但全市场仍有近3200只个股下跌 [3] - 港股市场走势疲弱，恒生指数跌近1%，恒生科技指数跌1.49% [1] 半导体产业链 - 半导体产业链股集体爆发，光刻机、存储芯片、先进封装等细分领域表现突出，南大光电、芯源微、恒坤新材等公司股票20%涨停，安集科技涨近19%，普冉股份涨近12%，北方华创涨逾6%，兆易创新涨近5% [4][5] - 芯源微、普冉股份、北方华创、兆易创新等多只个股盘中创下历史新高 [5] - 机构观点认为，半导体板块行情由产业链涨价潮、AI需求持续以及国产替代逻辑强化共同驱动，供应链安全与自主可控是长期趋势，设备与材料、数字芯片、先进封测是核心受益环节 [7] - 方正证券指出，“十五五”规划将推动半导体自主可控提速，国内存储产能与全球龙头存在显著差距，本土上游设备、材料厂商有望伴随终端客户扩产而提升国产化率 [7] 煤炭板块 - 煤炭板块盘中大幅拉升，大有能源、陕西黑猫、安泰集团涨停，郑州煤电涨超8% [8][9] - 期货市场上，焦煤、焦炭主力合约午后双双涨停 [11] - 机构表示，元旦后中东部低温将推升供暖需求，叠加供给收缩、政策托底预期，煤价有望止跌企稳 [11] - 信达证券分析指出，未来3-5年煤炭供需偏紧格局未变，优质煤炭企业具有高壁垒、高现金、高分红、高股息属性，板块投资具有高性价比 [11] 稀土概念 - 稀土板块盘中强势拉升，方邦股份涨超12%，中科磁业、中稀有色涨超7%，中国稀土涨逾5% [12][13] - 湘财证券指出，稀土环节供应端逐渐恢复，但市场流通有限导致氧化物依旧偏紧，下游刚需尚可且春节前存备货预期，预计稀土价格维持弱稳 [15] - 机构认为，前期高估值压力有所缓解，节后市场风险偏好有望回升，且春节前补库预期有望支撑需求，板块行情有望企稳回升 [15] 其他板块及个股异动 - 人脑工程概念跳水，诚益通、爱朋医疗等股票跌超10% [3] - 券商、石油、银行等板块走低 [3] - 市值超千亿的金风科技尾盘直线拉升封涨停，全日成交168.5亿元，位居A股成交额第四 [3]

市场表现 - 1月7日沪指微涨录得14连阳，创业板指冲高回落 [1] - 煤炭板块持续拉升，大有能源、陕西黑猫、安泰集团涨停，郑州煤电、潞安环能、山西焦煤、江钨装备等涨超6%，山西焦化、中煤能源、金能科技等个股跟涨 [1] - 大连商品交易所焦煤、焦炭主力合约强势拉升，涨幅达8%并触及涨停，收盘分别报1164元/吨、1773元/吨 [1] 行业展望与核心观点 - 展望2026年，煤炭行业供需关系预计将有改善，叠加政策托底，预计煤价中枢或有提升 [1] - 预计北港动力煤价中枢在750元左右、北港主焦煤均价在1550元左右，行业盈利能力有望得到一定修复 [1] - 在低利率时代背景下，煤炭板块的高股息价值是机构重要配置点 [1]

市场整体表现 - 2026年1月7日，A股三大指数集体上涨，上证指数微涨0.05%，收获14连阳，盘中逼近4100点；深证成指涨0.06%，创业板指涨0.31% [2] - 全市场成交额超2.88万亿元，较上一交易日增加493亿元，超2100只个股上涨 [4] - 东方证券认为，上证指数逼近4100点整数关口，技术层面来看，预计后市上行速度将有所放缓，不排除大幅震荡可能 [5] 板块与个股表现 - 从盘面看，光刻胶、煤炭开采加工、存储芯片、光刻机、可控核聚变等板块涨幅居前，脑机接口、互联网保险等板块集体调整 [4] - 商业航天板块活跃，邵阳液压、广钢气体、盛邦安全“20CM”涨停；城建发展“4连板”，银河电子、南京熊猫、普利特“3连板”，江顺科技、远东股份、金风科技“2连板” [4] - 雷科防务收获“6连板”，冲上同花顺A股热股榜第一名，收盘报16.71元/股，总市值超220亿元，该股自2025年11月24日启动上涨行情，截至1月7日收盘，区间累计涨幅已超188% [4] - 雷科防务公告称，公司股票自2025年12月29日至2026年1月6日连续5个交易日涨停，累计涨幅偏离值（深证A股指数）达到58.10%，公司股票短期内涨幅较大，显著偏离大盘指数，但基本面未发生重大变化 [4] 煤炭板块 - 煤炭板块持续拉升，大有能源、陕西黑猫、安泰集团等涨停，郑州煤电、潞安环能、山西焦煤等涨幅居前 [5] - 截至收盘，焦煤、焦炭期货主力合约双双涨停 [5] - 国海证券研报认为，煤炭开采行业供应端约束逻辑未变，需求端可能阶段性起伏波动，价格亦呈现一定的震荡和动态再平衡 [6] - 展望2026年，行业供需关系预计将有改善，叠加政策托底，预计煤价中枢或有提升，行业盈利能力有望得到一定修复，煤炭板块的高股息价值是机构重要配置点 [6] - 头部煤炭企业呈现“高盈利、高现金流、高资产质量、高分红、高壁垒”的五高特征 [6] 可控核聚变板块 - 可控核聚变板块强势上涨，弘讯科技、雪人集团、中国核建、国机重装等涨停 [7][8] - 消息面上，能量奇点公司研发建设的首台全高温超导托卡马克核聚变实验装置洪荒70在第5319次实验中成功实现了120秒稳态长脉冲等离子体运行，标志着装置已具备可靠的长脉冲运行能力，进一步验证了高温超导托卡马克的工程可靠性和运行稳定性 [10] - 这是首次由一家商业公司研发建造的核聚变装置，成功实现了百秒量级的等离子体电流长脉冲运行 [10] - 能量奇点公司成立于2021年，是国内第一家聚变能源商业公司 [10] - 东北证券研报认为，可控核聚变产业正从实验验证阶段向商业示范堆迈进，预计21世纪中叶实现示范发电，磁约束因可持续运行能力强、成熟度高，被视为最可能率先实现商用的方式 [10] 机构观点 - 东方证券认为，未来产业仍是关注焦点，但需要提防部分个股大幅炒作后的调整风险，板块内部的高低切换值得把握 [5] - 东方证券指出，固态电池板块有反弹之意，今年在商业化提速的发展背景下，值得投资者高度重视 [5]