可控核聚变概念股市场表现 - 2023年12月19日，A股市场可控核聚变相关股票出现显著上涨行情 [1] - 宏微科技股价涨幅超过17%，常辅股份涨幅超过15%，哈焊华通涨幅超过10% [1] - 王子新材、四创电子、百利电气、国泰集团四家公司股价涨停，涨幅达到10% [1] - 雪人集团、海陆重工、国机重装股价涨幅超过9%，中国核建涨幅超过6% [1] - 大西洋、融发核电、爱科赛博、国光电气、西部超导、安泰科技股价涨幅均超过5% [1]

市场表现 - A股商业航天板块于12月19日整体走强，多只个股录得显著涨幅[1] - 涨幅居前的个股包括：优机股份上涨18.62%，信科移动上涨17.26%，星辰科技上涨13.78%，万隆光电上涨11.85%，航天智装上涨10.11%，百利电气、腾达科技、国机精工均涨停（涨幅10%），西部材料上涨8.49%，信维通信、广联航空、瑞华泰、隆盛科技、安泰科技、亚信安全、中天火箭涨幅均超过5%[1][2] 个股详情 - 优机股份总市值31.05亿人民币，年初至今涨幅88.18%[2] - 信科移动总市值362亿人民币，年初至今涨幅77.85%[2] - 星辰科技总市值51.47亿人民币，年初至今涨幅147.52%[2] - 万隆光电总市值34.36亿人民币，年初至今涨幅93.39%[2] - 航天智装总市值206亿人民币，年初至今涨幅121.23%[2] - 百利电气总市值77.66亿人民币，年初至今涨幅51.91%[2] - 腾达科技总市值51.24亿人民币，年初至今涨幅13.16%[2] - 国机精工总市值213亿人民币，年初至今涨幅186.75%[2] - 西部材料总市值182亿人民币，年初至今涨幅113.67%[2] - 信维通信总市值372亿人民币，年初至今涨幅51.60%[2] - 广联航空总市值76.75亿人民币，年初至今涨幅17.41%[2] - 瑞华泰总市值40.99亿人民币，年初至今涨幅85.27%[2] - 隆盛科技总市值111亿人民币，年初至今涨幅104.64%[2] - 安泰科技总市值213亿人民币，年初至今涨幅84.43%[2] - 亚信安全总市值75.60亿人民币，年初至今涨幅3.79%[2] - 中天火箭总市值97.15亿人民币，年初至今涨幅60.52%[2] 行业催化剂 - 板块走强的消息面原因是，中国商业航天预计在2025年12月至2026年初迎来可回收火箭密集首飞期[1] - 具体涉及两款火箭：民营航天企业天兵科技研制的天龙三号，以及航天科技集团八院打造的长征十二号甲，均已进入发射倒计时[1]

可控核聚变板块市场表现 - 2025年12月12日，可控核聚变板块个股表现活跃，西部材料盘中创新高，王子新材、雪人集团、海陆重工涨停，常辅股份涨超15%，哈焊华通、爱科赛博涨超10% [1] - 2025年以来，板块周线沿20周线持续上涨，本周收出几乎光头阳线，成交量温和放大并创下新高，或开启新一轮行情 [3] - 北交所天力复合本周涨幅翻了一倍以上，华菱线缆连续一字涨停，雪人集团、四创电子开盘半小时内上涨 [3] - 相关ETF电力ETF(159611)成交额625.5万元，超导概念指数当天上涨4.57% [1][22] 行业产业化进展与规划 - 可控核聚变产业化正从实验验证阶段逐步推进到工程示范阶段，进度不断加快 [1] - 行业已进入多个技术路线竞争、资本集中投入的新阶段 [2] - 产业发展分为科学理论、科学可行性、工程可行性、商业可行性和商业堆五个阶段，目前正稳步朝着工程可行性乃至商业可行性方向推进 [4] - 我国明确了“实验堆-示范堆-商用堆”三步发展计划，当前处于实验堆阶段，计划到2035年建成中国聚变工程试验堆，到2050年启动商业聚变示范电站建设 [5] - 行业内普遍预计核聚变有望在10年内实现商业供电，2031-2035年是多数人认可的实现时间段 [8] 技术突破：AI赋能 - AI技术能摸清等离子体运动规律，预测反应过程和结果，优化反应条件，有效加快核聚变商业化进度 [8] - 强化学习等AI技术在托卡马克等离子体控制约束中应用效果很好，能把建模时间从几小时缩短到毫秒级，还能实时预测运动趋势，提前300毫秒预警不稳定情况 [13] - 2022年DeepMind和瑞士等离子体中心研发的AI强化学习系统已成功实现托卡马克内部等离子体的稳定控制 [14] - 普林斯顿等离子体物理实验室构建的强化学习算法助力功率反应维持、规避等离子体撕裂模式不稳定性 [9]，其设计的AI控制器赋能等离子体稳定并提升压力 [10] 技术突破：材料创新 - 材料性能突破是核聚变技术能否行得通的核心难题，材料创新是突破产业发展瓶颈的核心 [1][15] - 目前核聚变关键设备国产化率已超过96%，钨基偏滤器、高温超导带材等核心部件已能自主生产 [1] - 材料研发主要围绕三个方向：表面与结构创新（如纳米涂层、梯度材料）、优化超导材料、材料改性（如合金化、复合材料技术） [16] - 超导材料是可控核聚变装置的核心材料，其性能直接影响装置对高温等离子体的约束能力和能源效率 [17] - 主流超导材料包括低温超导（如NbTi、Nb3Sn）和高温超导（如REBCO），两者在磁场强度、制冷成本和材料性能上有明显差别 [19] 产业链核心环节与公司布局 - 能源装备龙头企业已初步完成核聚变领域布局，核心部件研发进展顺利，超导、第一壁、偏滤器材料等细分领域企业持续受益 [23] - 多数龙头企业都在加大核聚变核心部件研发投入，借助技术合作整合资源提升能力 [25] - 海陆重工是国际热核聚变实验堆低温超导线材的中国唯一供应商，其产品是超导磁约束核聚变的关键材料 [24] - 联创超导成功研发出基于REBCO集束缆线的D型超导磁体，2024年4月完成低温测试，稳定运行电流超过1.5kA [21] - 上海超导是国内高温超导材料龙头企业，其二代高温超导带材已广泛应用于核聚变磁体等领域，2025年6月申请科创板上市计划募资12亿元扩建产能，预计2025年底产能达4000公里/年 [21] 核心企业介绍 - 四创电子是国内唯一实现核聚变装置超导磁体电源模块国产化的企业，也是CFETR项目高温超导带材的核心供应商 [26]，旗下华耀电子中标了EAST受控热核聚变装置电源模块项目 [27] - 派克新材是国内唯一能批量供应核聚变核心部件的企业，为BEST项目供应真空室、屏蔽包层等关键锻件 [29] - 安泰科技是全球可控核聚变装置的核心供应商，能够研发生产钨铜偏滤器、包层第一壁等全系列涉钨产品 [30]

可控核聚变板块市场表现 - 早盘可控核聚变板块表现活跃，多只股票大幅上涨，其中宏微科技20CM涨停，常辅股份涨超16%，哈焊华通涨超11%，中国一重、百利电气、雪人集团涨停，海陆重工、西部材料涨超9% [1] - 根据市场数据，常辅股份上涨16.69%，成交额1.90亿，换手率189.44%；哈焊华通上涨11.07%，成交额6.02亿，换手率191.99%；中国一重上涨10.06%，成交额6.64亿，换手率31.62%；百利电气上涨10.02%，成交额3.49亿，换手率51.91%；雪人集团上涨10.01%，成交额23.30亿，换手率196.93%；海陆重工上涨9.44%，成交额10.12亿，换手率135.03% [2] - 其他相关公司如西部材料、国机重装、天力复合、国光电气、中国核建、中洲特材、西部超导、合锻智能等股价也均有5%至9%不等的涨幅，成交额与换手率显著放大 [2] 板块上涨核心驱动事件 - 市场炒作的核心逻辑在于可控核聚变作为终极能源的商业化预期升温，特朗普媒体科技集团与TAE科技的大额合并交易为行业注入信心 [2] - 具体消息面上，特朗普媒体科技集团同意以全股票交易方式与核聚变能源企业TAE科技公司合并，交易总价值超60亿美元，这一动作将推动核聚变技术商业化进程加速 [3] - 消息公布后市场反应热烈，截至当日收盘，特朗普媒体科技集团（DJT）股价飙升41.93%，报14.86美元 [3] 事件背后的商业与政策逻辑 - 此次合并背后有清晰的商业逻辑，随着AI算力需求爆发式增长，电力供应已成为制约技术发展的关键瓶颈，TAE作为全球最早的私人聚变能源公司之一，其技术被寄予厚望 [5] - 合并发生在特殊的政治背景下，今年5月，特朗普签署四项行政令，明确支持美国核能产业复兴，并加快核反应堆审批流程 [5] - 这一政策转向迅速点燃资本市场，美国核能概念股接连创下新高，在AI算力需求持续爆发、传统电网扩容受限的背景下，核能尤其是被视为“零碳终极方案”的核聚变，正重新进入全球资本的核心视野 [6] 受影响的产业链板块分析 - **超导材料板块**：可控核聚变装置依赖超导材料实现等离子体的稳定约束，高温超导材料更是提升装置性能、降低能耗的关键，随着商业化推动，超导材料需求将持续释放，掌握自主技术的企业将直接受益 [7] - **核心材料及部件板块**：核聚变项目需要铜基超导粉体、靶材等上游关键材料，以及真空室、杜瓦罐等精密部件，具备高端制造能力和材料研发实力的企业，有望在国内外项目启动中获得更多市场份额 [7] - **技术服务与系统集成板块**：可控核聚变装置涉及复杂的系统集成，包括超导磁体安装、电源配套等环节，拥有相关技术积累的企业，能为项目提供专业技术服务和配套支持，在行业加速发展的背景下将迎来业务拓展机遇 [7]

电网设备板块走强，百利电气涨停，积成电子、爱科赛博、双杰电气、昇辉科技、中国西电、久盛电气 等跟涨。 ...

超导指数及成分股市场表现 - 12月11日，超导指数盘中上涨2% [1] - 成分股呈现普涨态势，其中法尔胜、永鼎股份涨停，汉缆股份上涨8.94%，西部超导上涨2.74%，百利电气上涨2.72% [1]

市场整体表现 - 12月8日，天津国企改革板块整体下跌0.59%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.54%，深证成指上涨1.39% [1] - 板块内个股表现分化，海泰发展领跌，跌幅达10.06%，而泰达股份领涨，涨幅为1.10% [1][2] 个股价格与交易情况 - 海泰发展收盘价4.29元，下跌10.06%，成交额3225.74万元 [2] - 泰达股份收盘价4.59元，上涨1.10%，成交额1.72亿元，成交量37.39万手 [1] - 百利电气收盘价6.35元，上涨0.79%，成交额2.03亿元 [1] - 七一二收盘价21.63元，下跌0.73%，成交额达5.59亿元，为板块内成交额最高个股 [1][2] - 天保基建成交活跃，成交量达50.93万手，成交额2.14亿元 [2] 板块资金流向 - 当日天津国企改革板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为4954.07万元 [2] - 游资资金净流入2148.63万元，散户资金净流入2805.45万元 [2] - 泰达股份获得主力资金净流入最多，为2251.43万元，主力净占比13.12% [3] - 津滨发展主力资金净流入761.87万元，主力净占比9.35% [3] - 桂发祥主力资金净流出418.14万元，游资净流出595.77万元，但散户净流入1013.91万元 [3] - 百利电气主力资金净流出349.67万元，但散户资金净流入958.89万元 [3]

市场表现 - 12月5日A股三大指数集体收涨，沪指涨0.7%，深成指和创业板指均涨超1% [2] - 超导概念板块表现强势，宝胜股份、宁波韵升、西部材料等公司涨停，国缆检测、百利电气等公司股价涨幅居前 [2] 技术突破 - 山东大学晶体材料全国重点实验室张俊杰教授/陶绪堂教授团队联合多个国内外研究团队，在镍基高温超导体研究中取得突破 [2] 行业前景 - 华泰证券表示，全球核聚变试验装置投产加速，高温超导技术应用比例显著上升 [2] - 未来三到五年内，核聚变发展有望撬动高温超导带材每年数十亿人民币的市场规模 [2]

市场表现 - 12月5日A股三大指数集体收涨 沪指涨0.7% 深成指和创业板指均涨超1% [2] - 超导概念板块表现强势 宝胜股份、宁波韵升、西部材料等公司涨停 国缆检测、百利电气等公司涨幅居前 [2] 行业技术突破 - 山东大学晶体材料全国重点实验室联合多个研究团队在镍基高温超导体研究中取得突破 [2] - 华泰证券表示全球核聚变试验装置投产加速 高温超导技术应用比例显著上升 [2] 市场前景与规模 - 华泰证券预计未来三到五年内 核聚变发展有望撬动高温超导带材每年数十亿人民币市场规模 [2]

市场情绪与资金流向分化 - 2025年第三季度，可控核聚变概念板块出现大幅下跌，上海电气股价下跌25.85%，西部超导股价从90元跌至65元，海陆重工、中国核建等公司股价跌幅也超过25% [1] - 在市场恐慌性抛售期间，北向资金与外资机构（如J.P摩根、瑞银、法国兴业银行）逆势新进五家小市值央国企，这些公司市值多在30亿至90亿之间 [1][3] - 截至三季度末，北向资金在可控核聚变板块的持仓比例不降反升，例如中国核电股价下跌22%，但北向持仓比例从4.8%上升至5.2%，呈现“越跌越买”模式 [13] 外资选股逻辑与标的特征 - 外资选股思路与散户相反，不追逐短期概念炒作，而是以五年、十年为周期进行长线布局 [3] - 所选公司具备三个共同标签：小市值、央国企背景、实际参与国家重大核聚变项目 [3] - 具体标的包括：中核科技（流通市值78亿，中核集团旗下，进行聚变堆阀门技术储备，北向资金三季度新进134万股）[3]、哈焊华通（巴克莱、J.P摩根、美林重仓，产品用于可控核聚变项目，三季度以来股价逆势上涨17%）[5]、理工光科（市值33亿，为“中国环流三号”提供核心传感器，J.P摩根新进66万股并成为第六大股东）[5]、百利电气（子公司参与ITER项目电力系统设计，三季度以来股价下跌14.99%，瑞银新进157万股）[6]、航天晨光（产品进入ITER和BEST国际项目，法国兴业银行新进207万股）[8] 行业基本面与政策支持 - 技术快速进步：“中国环流三号”装置已实现1.17亿度等离子体运行，接近“燃烧等离子体”临界点；合肥BEST装置核心部件安装精度不超过2毫米，计划2027年进行发电演示 [10] - 政策支持力度加大：2025年9月出台的《原子能法》首次将聚变写入法律；国家能源局设立200亿元“聚变产业基金”；上海、安徽等地提供最高5000万元的专项补贴 [11] - 国家战略明确：2025年7月，由中核集团直接管理的中国聚变能源有限公司正式挂牌，目标是在2035年前实现示范堆发电 [8] 概念公司与实质参与公司的对比 - 部分被市场炒作的概念公司，其核聚变相关业务在营收中占比很小，例如永鼎股份的超导业务收入占比不到10%，合锻智能拿到的2.1亿核聚变订单在其9.8亿总营收中占比不到5% [11] - 外资选择的公司多为有技术积累和国家项目支撑的央国企，虽然短期业绩可能不会爆发，但长期确定性更高 [13] - 国内机构与外资存在投资理念差异，国内机构更看重短期业绩兑现，而外资更相信可控核聚变的长线故事，敢于在股价低位时进场布局 [8]