A股市场整体股价概况 - 截至10月31日收盘，沪指报收3954.79点，A股平均股价为13.84元 [1] - 高价股及低价股数量在A股市场总体占比相对较少 [1] 低价股群体特征 - 股价低于2元的个股共有26只，最低的是*ST高鸿，最新收盘价为0.38元 [1] - 股价低于2元个股中，共有9只ST股上榜，占比为34.62% [1] 低价股市场表现 - 在上述低价股中，今日上涨的有11只，涨幅居前的有金正大、荣盛发展、雅博股份，分别上涨2.79%、2.55%、2.31% [1] - 下跌的有9只，跌幅居前的有*ST元成、辽港股份、山鹰国际，跌幅分别为4.88%、4.47%、2.21% [1] 代表性低价股详情 - *ST高鸿代码000851，最新收盘价0.38元，市净率2.91倍，属于通信行业 [1] - *ST元成代码603388，最新收盘价0.78元，日跌幅4.88%，日换手率0.26%，市净率0.36倍，属于建筑装饰行业 [1] - 荣盛发展代码002146，最新收盘价1.61元，日涨幅2.55%，日换手率4.03%，市净率0.59倍，属于房地产行业 [1] - 金正大代码002470，最新收盘价1.84元，日涨幅2.79%，日换手率3.85%，市净率2.94倍，属于基础化工行业 [1] 低价股行业分布 - 低价股广泛分布于多个行业，包括房地产、钢铁、建筑装饰、交通运输、基础化工等 [1][2] - 房地产行业代表性公司包括*ST金科、荣盛发展、绿地控股、ST明诚、荣安地产等 [1][2]

市场扩张和并购 - 公司以股权作价297,704.35万元出资设立胜鹰企管[3] 其他新策略 - 公司转让胜鹰企管部分合伙份额引入长期投资者，转让金额不超7.475亿元[3] - 公司已收到74,748.220833万元转让价款[4] - 胜鹰企管完成工商变更，注册资本为297,904.35242万元[6] - 天津信鲁财和杭州光曜合计持25.09%份额，公司持74.84%[6]

公司股东结构 - 截至2025年10月30日，共有2个机构投资者持有山鹰国际A股股份，合计持股量为14.41亿股，占公司总股本的24.79% [1] - 主要机构投资者包括福建泰盛实业有限公司和香港中央结算有限公司 [1] - 与上一季度相比，机构投资者合计持股比例下降了2.04个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期较上一季度未再披露持仓的公募基金共计15个 [1] - 未再披露持仓的公募基金主要包括创金合信竞争优势混合A、创金合信文娱媒体股票发起A、中信建投量化进取A、鑫元国证2000指数增强A、国富兴海回报混合A等 [1]

公司基本情况 - 公司成立于1999年10月20日，于2001年12月18日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内大型包装纸生产商，拥有从造纸到包装的全产业链优势 [1] - 主营业务包括箱板纸、瓦楞原纸、特种纸、纸板及纸制品包装的生产销售以及国内外回收纤维贸易业务 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入达211.33亿元，在行业中排名第二，高于行业平均数92.02亿元和中位数53.83亿元 [2] - 主营业务构成中，箱板纸收入50.79亿元，占比36.69%，纸制品收入33.58亿元，占比24.26% [2] - 2025年三季度净利润为-3.24亿元，在行业中排名第九，行业第一名太阳纸业净利润为25.06亿元 [2] 财务状况分析 - 2025年三季度资产负债率为67.69%，高于行业平均的56.77% [3] - 2025年三季度毛利率为7.91%，高于行业平均的0.28% [3] 股东结构与管理层 - 公司实际控制人为吴明武、徐丽凡 [4] - 董事长兼总裁吴明武2024年薪酬为1.72万元，相比2023年的68.43万元减少了66.71万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为19.61万，较上期增加3.71% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股9983.05万股，较上期增加232.67万股 [5] 机构观点与业务展望 - 国泰海通证券维持公司“增持”评级，预计2025-2027年公司EPS为0.03/0.07/0.10元，上调目标价至2.32元 [5] - 华泰证券维持公司“增持”评级，谨慎下调2025年归母净利润至2.0亿元，维持2026-2027年归母净利润4.6/6.3亿元 [5] - 2025年下半年箱板纸预计新增产能200余万吨，纸浆新增产能320万吨，木浆进口量预计同比增长约15% [5] - 公司2025年4月完成基金份额转让，回笼资金增强抗风险能力 [5]

公司近期动态 - 公司于2025年10月30日召开第九届第三十二次董事会会议，审议了关于制定及修订公司内部治理制度的议案 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：造纸业务占比66.57%，包装业务占比24.26%，商品流通业务占比7.1%，其他业务占比1.39%，其他占比0.67% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为105亿元 [1]

股价与资金流向 - 截至2025年10月30日收盘，公司股价报收于1.81元，当日股价无涨跌，换手率为2.19%，成交量为127.35万手，成交额为2.31亿元 [1] - 10月30日资金流向数据显示，主力资金净流出1195.58万元，占总成交额5.17%，游资资金净流出167.73万元，占总成交额0.73%，散户资金净流入1363.31万元，占总成交额5.89% [1] - 近5个交易日（10月24日至10月30日），主力资金持续净流出，累计净流出额超过5100万元，其中10月24日净流出额最大，为1725.74万元，占比6.71% [2] 公司主要财务指标 - 公司总市值为105.26亿元，高于行业均值67.15亿元，在行业内38家公司中排名第4位 [3] - 公司净资产为170.17亿元，远高于行业均值41.32亿元，在行业内排名第2位 [3] - 公司净利润为-2.9亿元，显著低于行业均值538.47万元，在行业内排名第37位 [3] - 公司市净率为0.68，低于行业均值3.98，在行业内排名第2位 [3] - 公司毛利率为7.91%，低于行业均值14.76%，在行业内排名第32位 [3] 2025年三季度业绩表现 - 公司前三季度主营收入为211.33亿元，同比下降2.17% [3] - 公司前三季度归母净利润为-2.9亿元，同比下降522.74% [3] - 公司前三季度扣非净利润为-4.12亿元，同比上升6.32% [3] - 2025年第三季度单季度，公司主营收入为72.91亿元，同比下降0.77% [3] - 2025年第三季度单季度，公司归母净利润为-3.31亿元，同比下降636.03% [3] - 2025年第三季度单季度，公司扣非净利润为-3.47亿元，同比下降4.37% [3] 公司负债与费用情况 - 公司负债率为67.69% [3] - 公司财务费用为6.24亿元 [3] - 公司投资收益为3795.2万元 [3] 机构评级与业务构成 - 过去90天内，共有2家机构给出评级，其中买入评级1家，增持评级1家，机构目标均价为2.0元 [4] - 公司主营业务为箱板纸、瓦楞原纸、特种纸、纸板及纸制品包装的生产和销售，以及国内外回收纤维贸易业务 [3]

会议相关 - 公司第九届董事会第三十二次会议于2025年10月30日召开[3] - 会议审议通过《2025年第三季度报告》[4] - 公司定于2025年11月18日召开2025年第三次临时股东大会[10] 股本与注册资本 - 截至2025年9月30日，公司总股本因可转债转股增加至5,815,476,687股[6] - 拟将注册资本由4,470,565,176元增加至5,815,476,687元[6] 审计与关联交易 - 拟聘任信永中和为2025年度审计机构[5] - 预计至2026年4月30日新增关联交易金额140,000万元[8] 制度与议案 - 修订、制定多项内部治理制度，部分议案需股东大会审议[7][8] - 多项议案需提交2025年第三次临时股东大会审议[5][6][8]

内幕信息界定 - 公司一年内购买、出售重大资产超资产总额30%或营业用主要资产抵押等超30%属内幕信息[4] - 持有公司5%以上股份股东或实控人持股或控制情况变化属内幕信息[4] 重大事件界定 - 公司新增借款或对外担保超上年末净资产20%影响债券交易价格[6] - 公司放弃债权或财产超上年末净资产10%影响债券交易价格[6] - 公司发生超上年末净资产10%重大损失影响债券交易价格[6] 报送要求 - 内幕信息公开披露后5个交易日内报送知情人档案及备忘录至上证所[12] - 重大资产重组等事项向上证所报送知情人档案信息[11] - 内幕交易自查处罚结果2个工作日内报安徽证监局和上证所备案[17] 档案管理 - 知情人档案及备忘录自记录起至少保存10年[12] - 知情人档案分阶段送达相关公司，完整档案送达不晚于信息公开披露时间[13] 人员管理 - 董事等内幕信息知情人不得泄露信息和进行内幕交易[3] - 内幕信息知情人披露前不得泄露、交易或谋利[16] - 董事等将内幕信息知情者控制在最小范围[16] 制度相关 - 制度由董事会负责解释及修订，审议批准后执行[19] - 控股股东不得滥用权利要求未公开信息，董事会可拒绝[17] - 公司对信息报送和使用严格管理，接收方控制使用和知情范围[25]

制度修订 - 制度于2025年10月由第九届董事会第三十二次会议修订[1] 披露范围 - 暂缓或豁免披露信息范围包括国家秘密、商业秘密等[5] 审批流程 - 相关业务部门或子公司应向证券部提交审批表，董事会秘书审核[8] - 决定暂缓、豁免披露处理的信息，董事会秘书登记并经董事长签字确认[9] 披露要求 - 暂缓或豁免披露商业秘密后，特定情形应及时披露[6] - 定期报告和临时报告涉秘可特定方式豁免披露[7] - 暂缓披露临时报告原因消除后及时披露并说明情况[9] 材料保存 - 登记材料保存期限不得少于10年[8] - 定期报告公告后10日内报送登记材料[10] 制度生效 - 制度由董事会负责解释和修订，自审议通过之日起生效[13]

信息披露时间 - 定期报告含年度、半年度、季度报告[11] - 年度报告需在会计年度结束4个月内编制完成[12] - 半年度报告需在会计年度上半年结束2个月内编制[12] - 季度报告需在会计年度前3个月、9个月结束后1个月内编制[12] - 预计年度净利润特定情况会计年度结束后1个月内业绩预告[29] - 预计半年度净利润特定情况半年度结束后15日内预告[29] 披露文件要求 - 应披露文件包括定期报告、临时报告等[9] - 信息披露文件采用中文文本，用外文时两种文本内容应一致[9] 需披露事项 - 预计经营业绩亏损或大幅变动应及时业绩预告[14] - 任一股东所持公司5%以上股份被质押等情况需披露[16][37][38] - 除董事长或总经理外其他董高无法履职达3个月以上需披露[17] - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产10%以上需披露[24] - 交易标的资产净额占公司最近一期经审计净资产10%以上且超1000万元需披露[24] - 交易成交金额占公司最近一期经审计净资产10％以上且超1000万元需披露[24] - 交易产生利润占公司最近一个会计年度经审计净利润10％以上且超100万元需披露[24] - 交易标的营业收入占公司最近一个会计年度经审计营业收入10％以上且超1000万元需披露[24] - 交易标的净利润占公司最近一个会计年度经审计净利润10％以上且超100万元需披露[24] - 单笔担保额超过公司最近一期经审计净资产10％需股东会审议披露[24] - 公司及其控股子公司对外担保总额超公司最近一期经审计净资产50％后提供担保需股东会审议披露[24] - 日常交易合同金额占最近一期经审计总资产50%以上且超5亿元，或占最近一个会计年度经审计营业收入50%以上且超5亿元需披露[26] - 与关联自然人交易超30万元（担保除外）需审批披露[27] - 与关联法人交易超300万元且占最近一期经审计净资产绝对值0.5%以上（担保除外）需审批披露[28] - 与关联人交易超3000万元且占最近一期经审计净资产绝对值5%以上（部分情况除外）需审计评估并提交股东会审议[28] - 诉讼仲裁涉案金额超1000万元且占最近一期经审计净资产绝对值10%以上需披露[28] - 持有公司5%以上股份的股东或实际控制人股份或控制情况变化需披露[37][38][39] 信息报告与保密 - 董事、高管知悉重大信息24小时内报告董事长并通知董事会秘书[36] - 各部门和附属公司负责人24小时内向董事会秘书报告重大信息[36] - 对外签署涉及重大信息文件，签署前知会董事会秘书并确认[36] - 公司董事长、总经理为信息保密第一责任人，副总及其他高管分管业务范围保密第一责任人，部门和附属公司负责人为部门和公司保密第一责任人[40] 资料保管与报送 - 证券部保管招股等公开披露资料原件，股东会、董事会资料年度内保管，结束后2个月交办公室归档，期限不少于10年[38] - 公司董事等持股5%以上相关人员应报送关联人名单及关系说明[39] 制度相关 - 公司财务信息披露前执行相关制度，实行内部审计制度[50] - 公司各部门和附属公司负责人为信息披露管理和报告第一责任人[51] - 公司出现信息披露违规，董事会应检查制度并对责任人处分[42] - 制度未尽事宜按相关办法、规则和章程执行，冲突时按国家规定修订报董事会审议[44] - 制度自董事会审议通过之日起实施，由董事会负责解释[44]