股东大会召开情况 - 股东大会于2025年6月27日在安徽省马鞍山市勤俭路山鹰国际办公大楼召开 [1] - 出席会议的普通股股东及恢复表决权的优先股股东持有股份比例为27.1955% [1] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的表决方式 由董事长吴明武主持 浙江天册律师事务所律师傅肖宁和武岳见证 [1] 议案审议结果 - 非累积投票议案中《关于公司2025年限制性股票激励计划（草案）的议案》以97.9912%同意票通过 反对票占比1.9547% 弃权票占比0.0541% [1] - 关联议案《关于提请股东大会授权董事会办理公司限制性股票激励计划相关事宜的议案》以98.0060%同意票通过 反对票占比1.9210% 弃权票占比0.0730% [1] - 涉及5%以下股东表决的议案中 限制性股票激励计划议案获8,706票同意（占比76.8%） 授权董事会办理相关事宜议案获7,308票同意（占比64.3%） [1] 法律程序合规性 - 律师确认会议召集程序、出席人员资格及表决程序符合《公司法》和《公司章程》 表决结果合法有效 [2] - 股东大会决议文件经与会董事和记录人签字确认并加盖董事会印章 [2]

股东大会召集与召开程序 - 股东大会由董事会提议并召集，通知于2025年6月12日在指定媒体及上海证券交易所网站公告 [2] - 会议采取现场投票与网络投票相结合的方式，现场会议于2025年6月27日在公司大楼召开，时间地点与通知一致 [2][3] - 网络投票通过上海证券交易所系统进行，交易系统投票时间为9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00，互联网投票平台时间为9:15-15:00 [3] 股东大会审议议案 - 提交审议的议案包括《山鹰国际控股股份公司2025年员工持股计划（草案）》及《关于提请股东大会授权董事会办理员工持股计划相关事宜的议案》 [3] - 议案内容与会议通知披露一致，未审议未列明事项 [3][6] 出席会议人员及股权结构 - 现场会议出席股东及代理人共2人，代表股份960,509,140股，占总股本17.6601% [5] - 网络投票股东1,299名，代表股份518,617,670股，占总股本9.5366% [5] - 合计出席股份1,479,126,810股，占总股本27.1967% [5] 表决结果 - 《员工持股计划（草案）》议案获同意1,449,414,680股，占有效表决权股份97.9912% [6] - 《授权董事会办理相关事宜》议案获同意1,449,633,282股，占有效表决权股份98.0060% [6] - 中小投资者表决单独计票，未披露具体数据 [6] 法律程序合规性结论 - 会议召集、召开程序、人员资格及表决程序符合《公司法》《股东会规则》及《公司章程》规定 [4][6] - 表决结果合法有效 [6]

股东大会信息 - 2025年6月27日在安徽马鞍山召开[3] - 出席股东和代理人1301人[3] - 出席股东所持表决权股份占比27.1955%[3] 议案表决情况 - 《2025年员工持股计划（草案）》A股同意占比97.9912%[4] - 授权办理员工持股计划事宜A股同意占比98.0060%[6] - 5%以下股东对两议案同意占比分别为63.4585%、63.7274%[6] 决议结果 - 议案1 - 2为普通决议，已1/2以上通过[8] - 全部议案对中小投资者单独计票[8] - 股东大会召集等符合规定，表决结果有效[9]

会议时间 - 股东大会通知于2025年6月12日公告[5] - 现场会议于2025年6月27日14点30分召开[5] - 上交所交易系统投票时间为2025年6月27日9:15 - 15:00[5] - 上交所互联网投票平台投票时间为2025年6月27日9:15 - 15:00[5] - 股权登记日为2025年6月18日[7] - 法律意见书出具日为2025年6月27日[14] 参会股东 - 现场会议股东及代理人2人，持股960,509,140股，占总股本17.6601%[8] - 网络投票股东1,299名，代表股份518,617,670股，占总股本9.5354%[8] 议案表决 - 《2025年员工持股计划（草案）》同意股数1,449,414,680股，占有效表决权97.9912%[10] - 《授权董事会办理员工持股计划相关事宜》同意股数1,449,633,282股，占有效表决权98.0060%[10]

公司股份回购计划 - 公司拟使用自有资金和自筹资金以集中竞价交易方式回购股份 回购价格上限为2 50元/股 回购资金总额介于5亿元至10亿元之间 [1] - 按回购资金总额上下限及价格上限计算 预计回购股份数量约为2亿股至4亿股 占公司已发行总股本的3 6554%至7 3108% [1] - 公司当前股价为1 84元/股 回购价格上限较现价高出35 87% [1] 回购股份用途 - 回购股份将全部用于员工持股计划或股权激励 [2] 公司经营业绩 - 公司上市24年以来有两个年度亏损 2012年亏损0 28亿元 2022年亏损额达22 4亿元(2012年的80倍) [2] - 2022年巨亏主因是计提商誉减值损失15亿元 源于2017-2018年高溢价收购的北欧纸业 联盛纸业 凤凰纸业业绩未达预期 [2] - 2023年-2024年营收分别为293 3亿元 292 3亿元 净利润分别为1 56亿元 -4 51亿元 [3] 业务发展动态 - 2024年原纸产量724 01万吨(同比+6 71%) 销量732 15万吨(同比+8 03%) [3] - 宿州基地首条瓦楞纸产线2025年4月投产 预计2025年年中全部投产后造纸产能将突破900万吨 [3] 最新财务数据 - 2025年第一季度营收67 66亿元(同比+1 45%) 净利润3281 45万元(同比-16%) [3] - 截至2025年第一季度末 公司总资产539 7亿元 资产负债率68 76%(同比下降2 61个百分点) [3]

公司信用评级 - 维持山鹰国际主体长期信用等级为AA，维持"鹰19转债"信用等级为AA，评级展望为稳定[1] - 公司违约概率很低，主要得益于经营和财务风险表现[4] - 评级机构认为公司具备从回收到包装服务的完整产业链布局等综合竞争优势[3] 公司经营状况 - 2024年公司实现营业总收入292.29亿元，利润总额-4.23亿元[10] - 2025年一季度营业总收入67.66亿元，利润总额0.36亿元，显示盈利能力有所恢复[10] - 公司国内造纸产能达812万吨/年，国内原纸落地产能位列行业第二[5] 财务指标 - 截至2024年底公司合并资产总额520.55亿元，负债总额352.25亿元，资产负债率67.67%[10] - 一年内到期的有息债务规模达195.16亿元，面临较大短期偿债压力[4] - 2024年经营活动现金流净额36.21亿元，同比有所改善[10] 行业分析 - 造纸行业具有资本密集、规模效益显著、资源依赖等特征[12] - 2024年中国规模以上造纸企业营业收入同比增长3.9%，利润总额增长5.2%[13] - 行业受宏观经济影响明显，2024年纸制品价格持续下降[5] 公司发展战略 - 已完成16.17亿元子公司股权出售，缓解流动性压力[5] - 在建项目计划投资总额129.46亿元，尚需投资25.79亿元[6] - 规划在北美建立造纸基地，对冲中美贸易不确定性风险[10] 债券情况 - "鹰19转债"债券余额18.44亿元，将于2025年12月到期[10] - 截至2025年3月底累计转股金额1614.7万元，转股数498.5万股[10] - 公司未受限现金类资产13.48亿元，对债券余额保障程度较高[41]

信用评级 - 联合资信维持公司主体长期信用等级为AA，“鹰19转债”信用等级为AA，评级展望稳定[4][89] 业绩数据 - 2024年营业总收入292.29亿元，利润总额 - 4.23亿元；2025年1 - 3月营业总收入67.66亿元，利润总额0.36亿元[28] - 2024 - 2025年3月合并口径现金类资产分别为36.01亿元、50.60亿元，资产负债率分别为67.67%、68.76%[19] - 2024 - 2025年3月合并口径全部债务分别为256.98亿元、282.41亿元，全部债务资本化比率分别为60.43%、62.62%[19] - 2024 - 2025年3月合并口径营业利润率分别为6.27%、8.58%，净资产收益率分别为 - 2.94%[19] 产能情况 - 截至2025年3月底，国内造纸产能为812万吨/年，国内原纸落地产能位列第二[16] - 2024年原纸产量724.01万吨，销量732.15万吨，产销率101.12%，销售均价2975.46元/吨[57] - 2024年纸制品产量21.34亿平方米，销量21.36亿平方米，产销率100.09%，销售均价3.23元/平方米[57] 股权交易 - 完成Nordic Paper Holding AB 48.16%股权出售及3.95亿元嘉兴英凰股权投资合伙企业实缴份额转让，收到价款16.17亿元[16][46] - 拟向江东集团出售子公司51%股权，尚未确定交易方案[49] 在建项目 - 截至2025年3月底，在建项目计划投资总额为129.46亿元，尚需投资25.79亿元[16] - 主要在建项目除宿州山鹰项目外投资接近尾声，宿州山鹰项目未来仍有资金需求[58] 股东情况 - 截至2025年3月底，实收资本为41.61亿元，控股股东泰盛实业持股比例为24.52%[27][45] - 控股股东及实际控制人累计质押7.75亿股，占其持有公司股份的53.47%[27] 债券情况 - “鹰19转债”发行规模18.60亿元，截至2025年3月底债券余额18.44亿元，到期兑付日为2025/12/13[23] - 2024年7月10日至2025年3月10日“鹰19转债”转股价格从2.37元/股降至1.76元/股[32] - 截至2025年3月底，“鹰19转债”累计转股金额为16147000元，累计转股数为4985368股[32] 财务指标 - 2024年底合并资产总额520.55亿元，所有者权益168.30亿元；2025年3月底合并资产总额539.65亿元，所有者权益168.57亿元[28] - 2024年经营活动现金净流入36.21亿元，现金收入比94.63%[78][80] - 2024年流动比率40.36%，速动比率32.24%[82] 未来展望 - 2025年专注主业，推进“回收 - 造纸 - 包装”一体化模式，提高东南亚包装产能，规划北美造纸基地业务[58]

股权结构 - 控股股东及其一致行动人持股1,636,123,165股，占2025年3月31日总股本29.90%[3] - 泰盛实业持股1,341,572,672股，持股比例24.52%[5] - 吴丽萍持股122,414,516股，持股比例2.24%[7] - 林文新持股64,255,175股，持股比例1.17%[7] - 吴明武持股107,880,802股，持股比例1.97%[7] 股份质押 - 累计质押股份778,699,602股，占控股股东及其一致行动人持股47.59%，占总股本14.23%[3] - 泰盛实业本次解除质押38,950,000股，占其所持2.90%，占总股本0.71%[4] - 泰盛实业本次再质押4,260万股，占其所持3.18%，占总股本0.78%[5] - 未来半年内到期质押股份14,270.00万股，占控股股东及其一致行动人持股8.72%，占总股本2.61%，对应融资余额20,305.19万元[8] - 半年至一年内到期质押股份42,699.96万股，占控股股东及其一致行动人持股26.10%，占总股本7.80%，对应融资余额32,947.33万元[8] 股东质押情况 - 泰盛实业剩余被质押股份722,470,000股，占其所持53.85%，占总股本13.20%[5] - 吴明武质押股份56,229,602股，占其所持52.12%，占总股本1.03%[7] - 吴丽萍、林文新无质押股份[7]

实施主体资格 - 山鹰国际是依法设立且有效存续的股份有限公司，持有马鞍山市市场监督管理局颁发的《营业执照》，注册资本为4,470,565,176元 [2] - 公司股票已在上海证券交易所上市交易，不存在依法应予终止交易的情形 [2] - 公司经营范围涵盖制造业、资源、高科技、流通、服务领域的投资与管理，以及纸制品制造、进出口业务等 [4] 员工持股计划合规性 - 员工持股计划遵循依法合规、自愿参与、风险自担原则，总参与人数不超过1,000人，含8名董事、监事及高管 [5] - 资金来源为员工合法薪酬及自筹资金，不涉及杠杆或第三方财务资助，股票来源为二级市场回购的A股普通股 [7] - 计划存续期为12个月，持股规模不超过公司股本总额的10%，单个持有人份额对应股票数量不超过股本总额1% [7] 法定程序履行情况 - 2025年6月11日，公司职工代表大会和董事会分别审议通过《员工持股计划（草案）》，关联董事回避表决 [10] - 公司已公告职工代表大会决议、董事会决议、薪酬委员会意见及草案摘要，并聘请律所出具法律意见书 [11] - 计划尚需股东大会审议通过，相关股东需回避表决，决议需经出席会议股东所持表决权过半数通过 [11] 信息披露 - 公司已在中国证监会指定网站披露职工代表大会决议、董事会决议、薪酬委员会意见及草案摘要 [11] - 后续需根据《指导意见》及法规要求持续履行信息披露义务 [11] 结论意见 - 公司具备实施主体资格，草案符合《指导意见》规定，已履行现阶段必要程序及信息披露义务 [12]

公司基本信息 - 公司注册资本为4,470,565,176元[6] 员工持股计划 - 参与对象不超1000人，董监高8人[9] - 筹集资金不超100,000,000元[9] - 存续期24个月，锁定期12个月[10] - 全部持股不超股本总额10%[11] - 任一持有人不超股本总额1%[11] 计划推进 - 2025年6月11日职代会和董事会审议通过草案[13] - 6月12日公告核查意见[13] - 已公告相关文件并聘请律所[14] - 应召开股东大会审议并公告意见书[14] - 需经出席会议股东表决权过半数通过[15] 计划状态 - 已履行必要法律和披露义务[14][16] - 具备主体资格，草案尚待股东大会通过[17]