独立董事情况 - 2024年度公司三位独立董事祁卫红、蔡一茂、张红符合独立性要求[1] 报告时间 - 报告出具时间为2025年3月27日[2]

资金往来数据 - 2024年初往来资金余额总计65489.79万元[11] - 2024年度往来累计发生金额（不含利息）为2560.68万元[11] - 2024年度往来资金利息为235.08万元[11] - 2024年度偿还累计发生额为1844.75万元[11] - 2024年末往来资金余额总计66440.80万元[11] 关联公司数据 - 珠海龙心科技2024年度往来累计发生额（不含利息）2.74万元，年末余额2.74万元[11] - 上海北大方正科技电脑2024年初余额11864.06万元，年末余额11448.17万元[11] - 珠海越亚半导体2024年初余额176.03万元，年末余额2.80万元[11] - 北京方正印捷数码技术2024年初余额3.24万元，年末余额6.48万元[11]

外汇套期保值业务概况 - PCB业务全资子公司开展业务，额度不超3亿人民币或等值外币[2][4] - 交易币种主要为美元，工具含远期结售汇等[2][6] - 交易场所为有资格的大型商业银行或金融机构[2][6] 业务相关安排 - 资金来源为自有资金，不涉及募集资金[5] - 2025年度有效，2026年暂按2025额度执行[7] - 2025年3月27日董事会审议通过，无需股东大会审议[2][9] 风险与应对 - 存在汇率波动等多种风险[3][10] - 以经营为基础，加强汇率研究分析[12] - 制定管理制度，匹配交割与收付款时间[12]

公司概况 - 公司初始注册资本10亿元，2016 - 2024年多次增资，2024年3月增至50亿元[1][3][4][5] - 珠海华发集团等多家公司为股东，各有不同出资比例[6] - 公司2013年2月获准筹建，9月开业并取得相关证照[1] 公司治理 - 公司建立股东会、董事会、监事会等治理机构，董事会下设相关委员会[8] - 公司制定全面风险管理等内部控制制度[11] - 公司制定结算业务类制度明确操作规范和标准[12] 业绩数据 - 2023年末总资产512.12亿元，2024年末438.33亿元[21] - 2023年末净资产78.41亿元，2024年末67.75亿元[21] - 2023年营业收入14.10亿元，2024年9.45亿元[21] - 2023年净利润9.17亿元，2024年7.62亿元[21] 监管指标 - 2023年末资本充足率20.21%，2024年末17.37%，监管要求不低于10.5%[24] - 2023年末流动性比例39.35%，2024年末37.50%，监管要求不低于25%[25] - 2023年末贷款余额/存款余额与实收资本之和75.67%，2024年末74.74%，监管要求不高于80%[26] - 2023年末集团外负债总额/资本净额33.12%，2024年末0%，监管要求不高于100%[27] - 2023年末票据承兑余额/资产总额0.04%，2024年末0.83%，监管要求不高于15%[28] - 2023年末投资总额/资本净额53.85%，2024年末12.26%，监管要求不高于70%[33] - 2023年末固定资产净额/资本净额0.03%，2024年末0.02%，监管要求不高于20%[34] 存贷数据 - 2023年末股东存款合计163.76亿元，2024年末102.11亿元[35] - 2023年末贷款合计233.27亿元，2024年末165.42亿元[35] - 2023年末本公司及下属子公司存款余额3.95亿元，2024年末8.48亿元[36] - 2023年末本公司及下属子公司贷款余额0元，2024年末仍为0元[36]

人事变动 - 2025年3月7日董事齐子鑫因个人原因辞职[2] - 辞职后不在公司任职，申请送达生效[2] - 截至披露日齐子鑫未持股[2] 后续安排 - 公司将尽快完成董事补选[2]

担保情况 - 2024年12月5日至公告披露日，为珠海多层新增融资担保7500万元，重庆高密新增20000万元，合计27500万元[3][4] - 截至公告披露日，对控股子公司担保总额329800万元，占最近一期经审计净资产85.67%[3][14] - 预计对控股子公司提供不超38亿元额度担保，有效期至2024年年度股东大会召开日[4][13] 子公司数据 - 珠海多层2024年1 - 9月营收67303.26万元，净利润230.20万元[7] - 重庆高密2024年1 - 9月营收58602.63万元，净利润8700.81万元[9] 其他 - 公司对珠海多层和重庆高密均间接持股100%[5][7][8] - 无逾期对外担保情况[3][14]

股权情况 - 截至2025年2月13日，新方正控股持股102,138,391股，占总股本2.45%[2] - 截至2025年2月13日，新方正控股及其一致行动人合计持股424,655,745股，占总股本10.18%[2] 减持计划 - 新方正控股计划减持不超过41,702,932股，减持比例不超过总股本1%[3] - 减持期间为2025年3月10日 - 2025年6月9日[3] 其他说明 - 本次减持计划实施存在不确定性，不会导致公司控制权变更[8]

文章核心观点 方正科技2024年度业绩预增，受益于行业机遇和自身多方面举措，公司还推进海外投资并明确未来业务方向 [1][2][3] 业绩情况 - 预计2024年度归母净利润2.2亿元至2.75亿元，同比增加62.87%到103.59% [1] - 预计2024年扣非净利润1.65亿元到2.15亿元，同比增加57.83%到105.65% [1] 业务布局 - 从事PCB产品设计研发、生产和制造，核心主体为珠海方正科技多层电路板有限公司 [1] - 在高多层和高密度互联（HDI）领域有竞争力，在多个产品应用领域均有布局 [1] 业绩预增原因 - 数据中心、人工智能等领域发展带来新机遇 [2] - 高端产能投资和建设推进，珠海方正PCB高端智能化产业基地二期高阶HDI项目投产 [2] - 响应大客户技术需求，对国内工厂进行技术能力升级 [2] - 保持通讯设备、智能终端市场发力，优化产品订单结构 [2] - 强化精细化管理，全面降本增效 [2] - 2024年3月出售不动产房屋，实现净收益2974.52万元 [2] 产能情况 - 现有4间运营工厂，持续对现有工厂进行技改 [2] - 国内F3工厂技改、MSAP产线、F7二期HDI投资完成，高端HDI产能占比稳步提升 [2] 海外投资建设 - 2024年12月31日公告拟对泰国生产基地增加投资额度，由约9.43亿元增至约12.23亿元（未含税） [3] - 境外业务主要是PCB产品出口，约占整体营收三分之一，正积极开拓境外市场 [3] 未来发展方向 - PCB产品依托布局优势，瞄准AI服务器、光模块、交换机等高增长领域优化产品结构 [3]

业绩数据 - 2024年年度预计实现归属于母公司所有者的净利润22000万元至27500万元，同比增加62.87%到103.59%[4][5] - 2024年年度预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润16500万元到21500万元，同比增加57.83%到105.65%[4][5] - 2023年年度归属于母公司所有者的净利润为13507.72万元[7] - 2023年年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为10454.55万元[7] 业务发展举措 - 2024年珠海方正PCB高端智能化产业基地二期高阶HDI项目建成投产，高端产品产能提升[9] - 2024年公司对国内工厂进行技术能力升级，优化产品订单结构[9] - 2024年公司强化精细化管理，全面降本增效[9] 非经常性收益 - 2024年3月公司出售不动产房屋，实现净收益2974.52万元[9] 业绩数据说明 - 业绩预告数据未经注册会计师审计[6] - 具体准确财务数据以2024年年度报告为准[12]

行业与公司 - 行业：PCB（印刷电路板）行业[1] - 公司：方正科技，全球领先的PCB厂商，成立于1986年，拥有四个运营工厂，分别位于珠海和重庆[2] 核心观点与论据 - **公司业务规模**：方正科技在全球PCB厂商中排名第25位，在类似PCB版厂商中排名第11位[3] - **股东结构与管理层变更**：2023年公司进行了股东变更，新的管理层接管公司，并进行了业务整合，剥离了部分业务[3] - **财务表现**：2023年公司利润首次迎来正增长，2024年前三季度利润为2.1亿，毛利率和经营率均有所提升，费用率明显降低[4] - **产品应用领域**：公司产品广泛应用于通信设备、消费电子、光波块、服务存储、数字能源和公共医疗等领域[3] - **产品结构**：多层版和HDI版是公司主要产品，其中通信相关的PCB增长较快[5] - **下游市场增长**：服务器市场增长最快，预计2022-2027年服务器市场年均增速较高[6] - **手机市场**：2023年四季度智能手机销量同比实现增长，预计2025年国内手机销量将有10%-20%的增长[8][9] - **AI服务器市场**：AI服务器对PCB用量有大幅提升，方正科技在AI服务器PCB领域有技术储备和客户拓展[10][11] 其他重要内容 - **公司重组**：2022年公司进行了重组，引入了华发集团旗下的华发科技，剥离了制造资产，重新回到正常发展轨道[12] - **产品布局**：公司产品包括AI版、任意层互联的M&L电动板、高多层电动板、高频电动板、高速电动板及哨兵天线的PCB等[13] - **技术投入**：公司注重技术投入，特别是在高端PCB领域，与行业龙头企业保持紧密合作[14][15] - **海外投资**：公司在泰国投资12亿建设制造基地，主要布局AI服务器、GPU加速卡及数据中心等领域[16] - **产能投入**：公司在产能投入方面节奏较快，预计2025年和2026年利润分别为3.064亿和4.026亿（中性预期），悲观预期下分别为3.2亿和3.6亿[17] 总结 方正科技作为全球领先的PCB厂商，通过业务整合和技术投入，实现了财务表现的显著改善。公司在通信、消费电子、AI服务器等领域有广泛布局，特别是在AI服务器PCB领域有较大潜力。未来，随着服务器市场和AI技术的快速发展，方正科技有望继续保持高速增长。