市场整体表现 - 沪指上涨1.13%，A股总成交金额达11830.96亿元，较上一交易日增长14.77% [1] - 个股呈现普涨格局，4891只个股上涨，其中77只涨停，460只个股下跌，其中6只跌停 [1] - 市场成交量显著放大至749.65亿股 [1] 行业表现 - 通信行业涨幅最大，达3.70%，成交额883.26亿元，较上日增长31.33%，领涨股光库科技涨幅20.00% [1] - 有色金属行业涨幅为3.01%，成交额617.09亿元，较上日增长10.67%，领涨股铂科新材涨幅13.63% [1] - 电子行业涨幅为2.89%，成交额1999.62亿元，较上日增长26.53%，领涨股长光华芯涨幅20.00% [1] - 传媒行业涨幅为2.67%，成交额745.22亿元，较上日大幅增长44.19%，领涨股值得买涨幅13.89% [1] - 计算机行业涨幅为2.06%，成交额1093.81亿元，较上日增长26.48%，领涨股天润科技涨幅22.32% [1] - 石油石化为唯一下跌行业，跌幅0.09%，成交额61.56亿元，较上日减少15.66%，领跌股仁智股份跌幅8.75% [1][2] - 多个行业成交额出现萎缩，其中煤炭行业成交额51.44亿元，较上日减少17.26%，公用事业行业成交额155.35亿元，较上日减少15.00% [1][2] 个股表现 - 新股N海安涨幅达90.52% [1] - 多只个股涨停，包括光库科技、长光华芯、欧陆通、禾信仪器、金迪克等，涨幅均为20.00%或接近20.00% [1]

市场表现 - 截至2025年11月25日10:41，国证有色金属行业指数强势上涨2.81% [1] - 成分股中铂科新材上涨11.34%，东阳光上涨6.14%，中金黄金上涨5.52% [1] - 有色ETF基金上涨2.28%，最新价报1.71元 [1] 行业驱动因素 - 美联储理事支持在12月降息的观点提振市场，认为通胀并非大问题 [1] - 2026年全球锂需求量预计将达到200万吨碳酸锂当量，基本达到供需平衡 [1] - 工业金属供给侧或持续受限，新能源领域需求增长 [1] - 小金属及新材料供给刚性约束，新兴需求爆发 [1] - 美元信用下降叠加央行持续购金等因素，金价仍具备上行动能 [1] 指数与ETF概况 - 有色ETF基金紧密跟踪国证有色金属行业指数 [2] - 国证有色金属行业指数选取50只规模和流动性突出的证券作为样本 [2] - 截至2025年10月31日，指数前十大权重股合计占比52.91% [2] - 前十大权重股包括紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业等 [2]

行业背景 - 全国整体进入流感流行季，流感药物需求大增 [1] 公司供应保障 - 流感需求具有突发性，过往常出现市场供应短缺和终端价格短期大幅波动的现象 [1] - 公司已构建成熟完善的供应链体系与应急预案，有能力在疫情高峰期确保药品稳定供应 [1] - 公司产品已实现对全国范围内医院、连锁药店及线上平台等核心终端的全面覆盖，并保持充足的终端库存 [1] - 公司将与业界伙伴协同发力，共同保障各级市场的用药需求 [1] 公司研发与战略 - 公司将结合研发平台和抗感染领域优势，在流感治疗领域进行创新研发 [1] - 公司将借助AI制药技术赋能研发全链条，加速新品落地 [1] - 新管线产品将与奥司他韦形成协同效应，不断丰富抗感染儿科线的产品布局 [1] - 公司将凭借可威系列产品的品牌力，持续夯实抗感染儿科优势 [1] - 公司战略目标是支撑该板块未来3-5年迈向100亿规模 [1]

综合板块整体表现 - 11月24日综合板块整体上涨2.47%，显著跑赢上证指数（上涨0.05%）和深证成指（上涨0.37%）[1] - 板块内个股普遍上涨，东阳光以4.92%的涨幅领涨，南京新百和上海三毛分别上涨4.49%和3.48% [1] - 板块整体资金流向呈现分化，主力资金净流出1.61亿元，而游资和散户资金分别净流入5233.34万元和1.09亿元 [2] 领涨个股表现 - 东阳光收盘价为20.70元，上涨4.92%，成交量为65.16万手，成交额为13.45亿元，主力资金净流入1738.19万元，净占比1.29% [1][3] - 南京新百收盘价为7.92元，上涨4.49%，成交量为55.77万手，成交额为4.44亿元，主力资金净流入3313.67万元，净占比达7.46% [1][3] - 上海三毛收盘价为14.85元，上涨3.48%，成交量为5.37万手，成交额为7861.14万元，主力资金净流入588.19万元，净占比7.48% [1][3] 资金流向分析 - 南京新百在主力资金净流入和净占比方面均表现突出，分别为3313.67万元和7.46%，但散户资金净流出3894.42万元 [3] - 部分个股如悦达投资和宁波联合出现主力资金净流出，分别净流出420.38万元和287.62万元 [3] - 三木集团是板块中唯一跌幅较大的个股，下跌9.99%，成交量为110.02万手，成交额为6.68亿元 [2] 市场交易活跃度 - 亚泰集团成交量最高，达170.11万手，成交额为3.57亿元，股价上涨0.96% [1] - 东阳光和南京新百成交额居前，分别为13.45亿元和4.44亿元，显示较高的市场关注度 [1] - 红棉股份和漳州发展当日股价持平，成交量分别为23.10万手和57.68万手 [2]

技术方案与性能突破 - 基于固态变压器（SST）的智能直流供电系统方案全球首发，具备业界最高的98.5%效率，单功率柜输出功率高达1MW，占地面积仅为1平方米，相较于传统方案减少50%以上 [1][2] - 方案采用“分布式SST+直流母线”架构，将电源设备直接部署在IT机柜旁，大幅降低传输损耗，并集成储能单元，支持市电、电池及联合供电三种模式无缝切换，具备削峰填谷能力 [2] - 东阳光为方案定制模块化积层箔电容组，其比容较传统化成箔电容器提高40%以上，容量密度提升30%以上，同时减少40%的铝材消耗 [3] 产业链协同与战略整合 - 东阳光于今年9月领投收购秦淮数据中国业务公司100%股权，此次通过秦淮数据搭建关键落地场景，表明其在优化产业布局、加速AI战略转型发展中迈出重要一步 [1] - 四方合力深度协同，方案将率先落地于秦淮数据产业园，为美团业务提供支撑，形成“前店后厂”式的垂直整合模式，成为公司在数字经济时代的独特竞争优势 [1][3][4] - 此次合作打破了数据中心运营商与核心零部件制造商间的行业分界，东阳光的技术突破能第一时间赋能秦淮数据，助其搭建更低PUE、更高功率密度的下一代数据中心 [3][4] 市场前景与国产化意义 - 行业预测，到2030年全球SST在AI数据中心的装机规模或达100GW，在AI服务器电源需求激增背景下，积层箔电容器市场规模有望达到20亿元量级 [5] - 此次“积层箔+SST”展现的技术优势，有助于打破国外厂商在高端铝电解电容领域的垄断，加速SST核心元件国产化进程 [5] - 在AI服务器PSU上，东阳光高容值积层箔电容器日益成为最佳优选方案，以替代已难以满足市场要求的普通化成箔电容器 [5]

行业背景与挑战 - AI应用从训练向推理大规模蔓延，数据中心功率密度面临前所未有的挑战，传统交流配电架构难以应对GPU负载的剧烈波动 [2] - AI算力发展面临在有限空间内通过更高电流，同时保证极致安全与绿色的行业难题 [2] SST智能直流供电系统方案 - 全球首个基于SST的智能直流供电系统方案在2025 CDCC SUMMIT揭晓，由台达、美团、秦淮数据、东阳光共同推出 [1] - SST方案具备业界最高的98.5%效率，单功率柜输出功率高达1MW，占地面积仅为1平方米，相较传统方案减少50%以上 [2] - 方案采用“分布式SST+直流母线”架构，将电源设备直接部署在IT机柜旁，大幅降低传输损耗 [2] - 系统集成储能单元，支持市电、电池及联合供电三种模式无缝切换，具备削峰填谷能力，契合电网互动需求 [2] 东阳光积层箔电容器的技术突破 - 方案搭载东阳光自主研发的积层箔电容组，通过储能滤波功能保障直流母线电压高效稳定，是系统的“定海神针” [3] - 相较传统化成箔电容器，东阳光积层箔电容器比容提高40%以上，容量密度提升30%以上 [3] - 该技术环保价值显著，相比传统化成箔电容减少40%的铝材消耗，实现显著资源节约 [3] 东阳光的战略布局与协同效应 - 东阳光于今年9月领投收购秦淮数据中国业务公司100%股权，此次通过秦淮数据搭建关键落地场景，为美团业务提供支撑 [1][4] - 垂直整合模式类似于“前店后厂”，秦淮数据提供应用场景验证平台，东阳光提供核心器件技术突破，助其构建更低PUE、更高功率密度的下一代数据中心 [4][5] - 这种整合正在成为公司在数字经济时代的独特竞争优势，构建“软硬结合、内外兼修”的算力生态闭环 [5][6] 市场前景与国产化机遇 - 行业预测2030年全球SST在AI数据中心的装机规模或达100GW，在AI服务器电源需求激增背景下，积层箔电容器市场规模有望达到20亿元量级 [5] - 东阳光的技术优势有助于打破国外厂商在高端铝电解电容领域的垄断，加速SST核心元件国产化进程 [5] - 在服务器PSU上，东阳光高容值积层箔电容器日益成为满足AI算力市场要求的最佳优选方案 [5]

公司股价表现 - 东阳光药股价上涨4.65%至44.12港元，成交额达1173.72万港元 [1] 行业与市场动态 - 全国多地流感活动进入上升期，带动相关药品销量显著增长 [1] - 奥司他韦近七天销量增长率达237%，玛巴洛沙韦上涨达180% [1] - 感冒退热、清热解毒、止咳平喘及鼻喷类药物销量均有上涨 [1] 公司业务与市场地位 - 公司有"流感药物之王"称号，其奥司他韦（商品名：可威）长期占据国内主要市场份额 [1] - 凭借在儿童市场的优势地位，2025年上半年整体销售额达到13.01亿元 [1]

公司股价表现 - 东阳光药股价上涨4.65%，报收44.12港元，成交额为1173.72万港元 [1] 行业需求动态 - 全国多地流感活动进入上升期，带动相关药品销量显著增长 [1] - 奥司他韦近七天销量增长率达237%，玛巴洛沙韦上涨达180% [1] - 感冒退热、清热解毒、止咳平喘及鼻喷类药物销量均有上涨 [1] 公司市场地位与产品表现 - 公司被誉为"流感药物之王"，其流感药物奥司他韦（商品名：可威）长期占据国内主要市场份额 [1] - 凭借在儿童市场的优势地位，公司2025年上半年整体销售额达到13.01亿元 [1]

行业转型与战略机遇期 - 中国医药行业正从“仿制跟跑”向“创新领跑”转型，2024年中国企业原研创新药数量达704款，位居全球首位 [2] - 行业自“7·22”临床数据核查新政以来步入“黄金十年”，政策持续赋能，全链条支持体系正在形成 [2] - 药企迎来以“创新”与“国际化”为核心驱动力的战略机遇期 [2] 公司研发战略与管线布局 - 研发策略从早期的“Me-too”“Fast-follow”转向追求“BIC”与“FIC” [2] - 研发管线覆盖小分子、抗体、小核酸、ADC、细胞治疗等多种技术路径，拥有近50个在研管线 [2] - 10余个管线已进入注册或关键临床阶段，包括乙肝功能性治愈药物莫非赛定、IPF新药伊非尼酮及多靶点GLP-1类药物等潜力产品 [2] 技术创新与AI应用 - 自主构建六大AI模型，形成“分子设计—活性跃迁—代谢模拟—毒性规避—处方设计”的全链路药物发现能力 [3] - 首个由AI驱动发现的小分子创新药HEC169584已进入临床，初步数据表现出优于对照药物的潜力 [3] - 搭建了TCE双抗、双payload ADC、小核酸等多个核心技术平台，致力于解决实体瘤治疗、乙肝治愈等临床重大未满足需求 [3] 国际化战略与进展 - 国际化是必由之路，战略呈现多元化态势，包括通过“License-out”出海和推动自主产品在欧美上市 [3] - 甘精胰岛素预计将于2026年第一季度在美国获批，有望成为国产首个在美上市的甘精胰岛素产品 [3] - 已建立起覆盖全球的销售网络，海外制剂60多个品种获批，阿奇霉素片在德国市场占有率排名第一 [3] 未来目标与展望 - 公司致力于成为“创新+国际化+可持续”的领先综合性制药公司 [4] - 目标在未来五年内，实现超过200亿元营收、50亿元利润 [4] - 计划推动10款以上新产品上市，并达成5项以上全球合作 [4]

行业转型与战略机遇期 - 中国医药行业正处于从仿制到创新的转型阶段，2024年中国企业原研创新药数量达704款，位居全球首位[1] - 行业自"7·22"临床数据核查新政以来步入"黄金十年"，政策持续赋能，全链条支持体系正在形成[1] - 中国药企迎来以"创新"与"国际化"为核心驱动力的战略机遇期[1] 公司研发战略与管线布局 - 公司研发策略从早期的"Me-too"、"Fast-follow"转向追求"BIC"与"FIC"[1] - 研发管线覆盖小分子、抗体、小核酸、ADC、细胞治疗等多种技术路径[1] - 公司拥有近50个在研管线，其中10余个已进入注册或关键临床阶段[1] - 多个潜力产品如莫非赛定、伊非尼酮及多靶点GLP-1类药物展现差异化优势与国际竞争力[1] 技术创新与AI应用 - 公司自主构建六大AI模型，形成从分子设计到处方设计的全链路药物发现能力[2] - 首个由AI驱动发现的小分子创新药HEC169584已进入临床，初步数据表现出优于对照药物的潜力[2] - 公司搭建了TCE双抗、双payload ADC、小核酸等多个核心技术平台，致力于解决重大未满足临床需求[2] 国际化战略与进展 - 国际化被视为中国创新药企发展的必由之路[2] - 国际化战略呈现多元化态势，包括通过"License-out"出海和推动自主产品在欧美上市[2] - 甘精胰岛素预计将于2026年第一季度在美国获批，有望成为国产首个在美上市的甘精胰岛素产品[2] - 公司已建立覆盖全球的销售网络，海外制剂60多个品种获批，阿奇霉素片在德国市场占有率排名第一[2] 未来展望与目标 - 公司致力于成为"创新+国际化+可持续"的领先综合性制药公司[3] - 目标在未来五年内实现超过200亿元营收、50亿元利润[3] - 目标推动10款以上新产品上市，并达成5项以上全球合作[3] - 公司正通过"创新与国际化双频共振"的战略实践，引领行业历史性进程[3]