关于 2024 年度不进行利润分配的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 广东东阳光科技控股股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年度拟不 进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。 ● 本次利润分配方案尚需提交公司 2024 年年度股东大会审议。本利润分配 方案不触及《上海证券交易所股票上市规则（2024 年 4 月修订）》第 9.8.1 条 第一款第（八）项规定的可能被实施其他风险警示的情形。 一、 利润分配方案内容 （一）利润分配方案的具体内容 | 证券代码：600673 | 证券简称：东阳光 | | 编号：临 | 2025-22 | 号 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：242444 | 债券简称：25 | 东科 01 | | | | 广东东阳光科技控股股份有限公司 | 项目 | 本年度 | | 上年度 | 上上年度 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 现金分红总额（元） | | 0 ...

春季，是四季之首，也是人体阳气升发的起点。气候转暖、万物复苏的同时，身体的免疫系统也在悄然 重启。很多人容易在这个时节出现"春困"、"易倦"、"过敏"等状况，适时调养，就显得尤为重要。 在诸多养生方式中，选择合适的滋补方案成了关键。而近年来，有一种"新派虫草"逐渐被更多养生人群 认可——比传统干虫草更容易吸收，食用方式也更方便，活性营养还更高，它就是近年颇受关注的冻干 鲜虫草。 为什么大家开始偏爱"鲜"的？ 养生之外，也是一种健康的生活方式表达 如今，虫草不再只是老一辈滋补的象征，越来越多的年轻人也在用自己的方式接纳它： 上班族在办公室泡一杯虫草红枣茶，缓解"春困"； 健身族将虫草搭配蛋白、山药等食材做功能餐，调节身体状态； 传统干虫草虽然历史悠久，但也存在不少现实问题，比如烘干过程中的高温容易破坏活性成分，口感偏 硬，还需要提前泡发、清洗、炖煮，使用门槛不低。 而冻干鲜虫草在处理方式上有了颠覆性的改进。采用低温锁鲜的技术，在虫草采挖后不久就进入锁鲜环 节，最大限度保留活性营养，尤其是SOD这类关键成分的留存率远超干虫草。更重要的是，它经过多道 清洁工艺处理，可直接冲泡、炖汤，甚至"开盖即用"，极大地方便了快 ...

文章核心观点 - 东阳光长江药业凭借“创新药 + AI 医疗”发展策略获港股通资金青睐，其增长逻辑转向新兴增长逻辑，全新配置价值逻辑逐渐得到市场定价资金认可 [3][13] 北水资金流向与公司持股情况 - 去年 9 月公司股票“入通”后，“北水”选择成港股投资者配置公司股票重要风向标，今年以来北水在港股大规模“扫货”，一季度南向资金扫货逾 4200 亿港元，推动港股通平均持股占比达约 17.2% [1] - 虽医药板块整体未进入配置周期，但港股通资金一直增持公司股票，自去年“入通”后持股比例从 11.99% 大幅提高至 25.57%，增持比例位列港股通增持排行榜前 30 [1] 差异化创新收获期 财务业绩 - 2024 年年报显示公司营收 37.24 亿元，毛利 27.94 亿元，股东应占溢利 4.83 亿元，研发投入 4.93 亿元，同比增长 156.62% [4] 慢病产品线 - 以胰岛素为代表的慢病产品线 2024 年营业额 1.37 亿元，同比增长 101.14%，5 种胰岛素产品获批上市且全部中标集采，糖尿病创新在研管线进展顺利，荣格列净已提交新药上市申请 [4][5] - 公司与 Apollo Therapeutics 就 FGF21/GLP - 1 双特异性融合蛋白签署 9.38 亿美元独家许可协议，后续 HEC88473 商业化有望带来特许权使用费 [5][6] 创新药业务线 - 首款一类创新药磷酸依米他韦胶囊收入 8949 万元，同比增长 120.06%，单品销售规模过亿，市场占有率显著提升，2024 年跻身行业前三 [6][7] 创新合作与研发管线 - 公司与三生制药签署苯磺酸克立福替尼授权许可协议，可获 6000 万元首付款及后续付款，该药物研发进展良好 [8] - 公司研发管线超 100 个在研药物，不少创新品种有 License - out 潜质 [9] AI 驱动创新研发范式革新 行业背景 - 政策鼓励“AI + 药物研发”，预计到 2033 年中国 AI 医疗市场规模从 88 亿元增长至 3157 亿元，复合年增长率 43.1% [10] 公司举措 - 公司基于 AI 驱动的 1 类新药 HEC169584 获批临床试验，通过 AI 技术确定候选药物，展现 AI 辅助创新药研发成果 [11] - 公司与华为云合作开展 AI 药物研发，开创“AI + 专家经验”协同研发模式，提升研发效率 [12]

股东持股与质押 - 宜昌药业股份持股545,023,350股，占总股本18.08%，累计质押92.75%[2] - 深圳东阳光实业持股617,650,241股，占20.49%，累计质押90.96%[6] 质押变动 - 宜昌药业股份本次解质押80,500,000股，占其所持14.77%，占总股本2.67%[3] - 宜昌药业股份本次质押47,000,000股，占其所持8.62%，占总股本1.56%[5] 到期质押情况 - 深圳东阳光实业未来半年到期质押对应融资余额124,000.00万元[8] - 宜昌药业股份一年内到期质押对应融资余额303,997.00万元[8] 影响说明 - 股份质押对公司无影响，未出现平仓风险[10]

股权质押情况 - 宜昌药业股份持股占总股本18.08%，累计质押占其持股98.89%[2] - 深圳东阳光实业持股占比20.49%，累计质押占比90.96%[5] - 重庆元素私募证券投资基金持股占比5.00%，累计质押占比0.00%[5] 本次质押详情 - 宜昌药业股份本次质押3000万股，占其所持5.50%，用于生产经营[3] 未来到期情况 - 深圳东阳光实业未来半年内到期质押股份占其所持19.39%，融资余额12.4亿元[6] - 宜昌药业股份未来半年内到期质押股份占其所持22.11%，融资余额11.35亿元[6] 影响说明 - 深圳东阳光实业及宜昌药业股份质押对公司无影响，无平仓风险[7]

控股股东持股与质押 - 深圳东阳光实业持股617,650,241股，占总股本20.49%，累计质押561,798,054股，占持股90.96%[2] - 宜昌药业股份持股545,023,350股，占总股本18.08%，累计质押509,000,000股，占持股93.39%[2] - 控股股东及其一致行动人累计质押1,201,888,597股，占合计持股75.68%[2] 本次解质押情况 - 深圳东阳光实业解质押13,000,000股，占所持2.10%，占总股本0.43%[3] - 宜昌药业股份解质押26,000,000股，占所持4.77%，占总股本0.86%[3] 其他股东情况 - 重庆元素私募持股150,693,800股，占比5.00%，质押0.00%[6] - 乳源阳之光铝业持股128,058,819股，占比4.25%，质押61,090,543股，占比47.71%[6] - 乳源瑶族自治县东阳光企业管理持股91,049,160股，占比3.02%，质押70,000,000股，占比76.88%[7]

公司动态 - 2025年2月28日东阳光发布公告称董事会审议通过与中际旭创成立合资公司议案 [1] - 东阳光与中际旭创将共同出资10000万元成立广东深凛智冷科技有限公司，东阳光以液冷科技出资4900万元持股49%，中际旭创认缴出资5100万元持股51% [1] - 合资公司将专注液冷热管理整体解决方案及产品全球推广，旨在响应“东数西算”战略，整合双方优势抢占全球液冷产业链核心环节 [1] 公司实力 - 东阳光20年前布局散热材料领域，已完成液冷全产业链布局，是全球少数具备液冷技术全链条自主化能力的企业 [2] - 东阳光自2016年起在数据中心用电子氟化液领域申请多项专利，提前布局冷板式和浸没式液冷技术，具备铝冷板生产能力等 [2] - 中际旭创是全球光模块龙头，是全球首个推出800G可插拔光模块和1.6T光模块的厂商，在高速光通信领域积累丰富热管理经验 [3] 合作意义 - 合资公司成立有助于东阳光拓展液冷领域新利润增长点，强化全周期支撑能力，提升市场份额和核心竞争力 [3] - 东阳光与中际旭创合作能整合资源，优化产业链布局，构建完整生态体系，扩大在液冷高端市场影响力 [3] 行业前景 - 随着AI技术迭代及算力需求增长，全球液冷产业迎来千亿级市场增量空间 [4] - 2032年全球数据中心市场规模有望达5848.6亿美元，液冷技术市场规模预计达424.8亿美元（超3000亿元人民币） [4] - 2025年中国液冷数据中心市场规模保守估计为1283.2亿元 [4] 合作展望 - 东阳光与中际旭创联合将打通液冷技术、产能配套、商业化等环节全方位合作与应用，开启“1+1>2”产业新篇章 [4] - 技术上双方能力深度融合开发面向AI服务器散热方案，商业化上依托中际旭创渠道推动中国液冷标准走向全球 [5] - 双方全产业链协同有望降低液冷系统解决方案综合成本，推动液冷技术向中小型数据中心普及 [5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 报告公司业务版图持续扩张 全面坚定拥抱AI 立足产业链制造优势 全面向科技转型的“新阳光”蓝图已经浮现 [3] 根据相关目录分别进行总结 携手智元机器人，布局具身智能 - 2月26日湖北光谷东智具身智能技术有限公司成立 报告公司、智元机器人、北武院、灵初智能四方直接股权比例分别为70%、15%、10%、5% [1] - 智元机器人是我国“AI+机器人”融合的标杆企业 2024年实现千台级别机器人下线 产业化进度全球领先 [1] - 合资公司国资股东北武院智能科技是北京大学武汉人工智能研究院下属全资单位 该研究院致力于打造“AI+X”体系 推动应用场景落地 [1] 携手中际旭创，立足产业链，布局液冷解决方案 - 3月1日报告公司公告与中际旭创携手成立液冷合资公司深凛智冷科技 当前阶段股权比例分别为49%、51% [2] - 合资公司将聚焦液冷解决方案的全球市场推广 并通过垂直协同模式 打造全产业链竞争力 [2] - 报告公司将在韶关建设制造基地 生产冷板式液冷部件 且具备浸没式液冷材料氟化液的产业化能力 将成为国内罕有依托一体化制造能力提供冷板式、浸没式液冷解决方案的头部厂商 [2] 全面拥抱AI，“新阳光”蓝图已现 - AI服务器散热环节 报告公司与中际旭创成立合资公司布局液冷解决方案；电源环节 布局电容器核心上游积层箔 拥有全球独家专利 2月25日注册成立东阳光超容科技有限公司 高性能电容器想象空间浮现 [3] - 应用方面 2024年英伟达GTC大会提到AI领域三大关键方向 报告公司已携手智元机器人、北武院成立合资公司 进军具身智能产业 [3] 财务指标 | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 11,699 | 10,854 | 13,024 | 15,760 | 21,275 | | 增长率yoy（%） | -8.6 | -7.2 | 20.0 | 21.0 | 35.0 | | 归母净利润（百万元） | 1,244 | -294 | 399 | 1,402 | 2,216 | | 增长率yoy（%） | 42.3 | -123.7 | 235.5 | 251.7 | 58.0 | | EPS最新摊薄（元/股） | 0.41 | -0.10 | 0.13 | 0.47 | 0.74 | | 净资产收益率（%） | 12.8 | -3.3 | 4.0 | 12.7 | 17.2 | | P/E（倍） | 26.5 | -112.0 | 82.7 | 23.5 | 14.9 | | P/B（倍） | 3.4 | 3.4 | 3.6 | 3.2 | 2.7 | [5] 股票信息 - 行业为综合Ⅱ [6] - 02月28日收盘价10.94元 总市值32,971.78百万元 总股本3,013.87百万股 自由流通股占比99.59% 30日日均成交量59.96百万股 [6] 股价走势 - 展示2024年3月至2025年2月报告公司与沪深300的股价走势 [7][8] 财务报表和主要财务比率 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率 如成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标 [11]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 报告公司携手智元机器人、中际旭创等布局具身智能和液冷解决方案 全面拥抱AI “新阳光”蓝图已现 预计2024 - 2026年归母净利润为4.0/14.0/22.2亿元 对应PE分别为83/24/15倍 维持“买入”评级 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 携手智元机器人布局具身智能 - 2月26日湖北光谷东智具身智能技术有限公司成立 报告公司、智元机器人、北武院、灵初智能四方直接股权比例分别为70%、15%、10%、5% [1] - 智元机器人是“AI + 机器人”融合标杆企业 2024年实现千台级别机器人下线 产业化进度全球领先 其创始人团队包括华为天才少年彭志辉等 [1] - 合资公司国资股东北武院智能科技是北京大学武汉人工智能研究院下属全资单位 该研究院由北京大学与武汉市政府等共建 由朱松纯博士担任首席科学家 [1] 携手中际旭创布局液冷解决方案 - 3月1日报告公司与中际旭创携手成立液冷合资公司深凛智冷科技 当前阶段股权比例分别为49%、51% [2] - 合资公司聚焦液冷解决方案全球市场推广 打造全产业链竞争力 液冷解决方案包括冷板式、浸没式 [2] - 报告公司将在韶关建设制造基地生产冷板式液冷部件 且是氟化工龙头 具备浸没式液冷材料氟化液的产业化能力 [2] 全面拥抱AI “新阳光”蓝图已现 - AI服务器涉及GPU、电源、散热等环节 报告公司在散热环节与中际旭创成立合资公司布局液冷 在电源环节布局电容器核心上游积层箔并拥有全球独家专利 [3] - 2月25日报告公司注册成立东阳光电容科技有限公司 高性能电容器想象空间浮现 [3] - 2024年英伟达GTC大会提到大语言模型、具身智能、AI4S是AI领域三大关键方向 报告公司已携手智元机器人、北武院成立合资公司进军具身智能产业 [3] 财务指标情况 |财务指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |---|---|---|---|---|---| |营业收入（百万元）|11,699|10,854|13,024|15,760|21,275| |增长率yoy（%）|-8.6|-7.2|20.0|21.0|35.0| |归母净利润（百万元）|1,244|-294|399|1,402|2,216| |增长率yoy（%）|42.3|-123.7|235.5|251.7|58.0| |EPS最新摊薄（元/股）|0.41|-0.10|0.13|0.47|0.74| |净资产收益率（%）|12.8|-3.3|4.0|12.7|17.2| |P/E（倍）|26.5|-112.0|82.7|23.5|14.9| |P/B（倍）|3.4|3.4|3.6|3.2|2.7|[5] 股票信息 - 行业为综合Ⅱ [6] - 02月28日收盘价10.94元 总市值32,971.78百万元 总股本3,013.87百万股 自由流通股占比99.59% 30日日均成交量59.96百万股 [6] 股价走势 - 2024 - 03至2025 - 02期间 报告公司与沪深300有相应涨跌变化 [8]