市场整体表现 - 2024年12月15日，A股主要股指集体下挫，沪指跌0.55%报3867.92点，深证成指跌1.1%，创业板指跌1.77%，科创50指数跌2.22% [1] - 沪深北三市合计成交17945亿元，较此前一日减少逾3200亿元 [1] - 全A股近3000股飘绿 [1] - 港股亦走低，恒生指数跌超1%，恒生科技指数跌超2% [1] 保险板块 - 保险板块逆市拉升，中国平安涨约5%，创逾4年来新高，市值超万亿元，全日成交超100亿元 [1][4] - 其他保险股跟涨，中国太保涨3.5%，中国人保、新华保险涨近3% [4]；港股新华保险涨超4%，中国太平、中国太保、中国平安等涨超2% [5] - 机构观点认为，保险股股价迈入修复周期，原因包括：监管政策下调产品预定利率、出台新规缓解利差损压力；权益市场上行、利率企稳改善资产端 [5] - 方正证券认为，基本面修复正改变市场认可度，利差损担忧缓解，新业务价值（NBV）连年正增长，寿险合同服务边际（CSM）有望进入正增周期，展望2026年负债端将量价双升，板块估值有望向1倍PEV修复 [5] 消费零售板块 - 零售板块强势，百大集团连续3日涨停，东百集团7日斩获6板 [1] - 多只零售股涨停，包括红旗连锁、全新好等 [7]，具体涨幅数据如红旗连锁涨10.07%至6.23元 [8] - 政策面支持零售业发展，商务部表示将谋划“十五五”时期零售业创新转型和高质量发展，加大政策支持力度 [9] - 1—11月份社会消费品零售总额同比增长4%，增速快于上年同期及上年全年 [9] - 东吴证券指出，2025年是零售调改大年，看好行业调改升级趋势及具备下沉能力的企业在下沉市场的增长机会 [9] 食品饮料（乳业）板块 - 乳业股集体走高，欢乐家、皇氏集团、阳光乳业等涨停，骑士乳业涨近9%，贝因美、熊猫乳品涨超5% [1][10] - 政策面，国家医保局力争2026年全国基本实现政策范围内分娩个人“无自付”，有望刺激婴配粉行业需求及消费信心恢复 [10] - 开源证券指出，乳制品行业出现积极变化：国内乳企利用奶价底部窗口期发展深加工产品；行业开始探索出口潜力，国内大包粉价格优势明显；叠加供给侧出清，行业有望迎来周期反转 [10] 半导体及AI产业链 - 半导体板块回调，芯原股份跌近12%，江波龙跌超8%，摩尔线程跌超6% [1]；港股华虹半导体跌超6%，中芯国际跌逾4% [2] - AI产业链股跳水，CPO、液冷服务器等概念回调，腾景科技、仕佳光子跌超10%，长飞光纤跌停，剑桥科技、太辰光、源杰科技等跌超5% [1][12] - 具体个股表现如腾景科技跌10.69%至175.59元，仕佳光子跌10.49%至97.57元 [13] - 中信建投证券认为，AI大模型持续迭代，算力需求旺盛，继续看好AI算力板块，并建议重视国内链公司，因前期调整较多且国产GPU能力提升及H200放开有望加速国内AI算力基础设施部署 [13][14] 其他活跃板块 - 商业航天概念热度不减，航天电子、通宇通讯等涨停 [1]

股价与交易异动 - 东百集团股票于12月15日涨停，全天换手率达27.83%，成交额为38.47亿元，振幅为9.19% [2] - 当日因日换手率达27.83%登上龙虎榜，近半年该股累计上榜龙虎榜11次，上榜次日股价平均上涨3.42%，上榜后5日平均上涨9.92% [2] - 当日主力资金净流入1081.04万元，其中特大单净流入8957.06万元，大单资金净流出7876.02万元，近5日主力资金净流入2366.43万元 [2] 龙虎榜交易数据 - 上榜的前五大买卖营业部合计成交7.64亿元，其中买入成交额为3.44亿元，卖出成交额为4.20亿元，合计净卖出7551.52万元 [2] - 沪股通专用席位为第一大买入及第一大卖出营业部，买入金额为1.19亿元，卖出金额为1.81亿元，合计净卖出6194.25万元 [2] - 沪股通全天净卖出6194.25万元，营业部席位合计净卖出1357.27万元 [2] 公司财务表现 - 根据10月25日发布的三季报，前三季度公司共实现营业收入13.59亿元，同比增长2.34% [2] - 前三季度实现净利润8804.79万元，同比增长3.04% [2]

市场整体表现 - 12月15日A股主要股指集体下挫，沪指跌0.55%报3867.92点，深证成指跌1.1%，创业板指跌1.77%，科创50指数跌2.22% [1] - 沪深北三市合计成交17945亿元，较此前一日减少逾3200亿元 [1] - 全A股近3000股飘绿 [1] - 港股亦走低，恒生指数跌超1%，恒生科技指数跌超2% [1] 保险板块表现 - 保险板块逆市拉升，中国平安涨约5%，创逾4年来新高，市值超万亿元，全日成交超100亿元 [1][3] - 中国太保涨3.5%，中国人保、新华保险涨近3% [3] - 港股方面，新华保险涨超4%，中国太平、中国太保、中国平安等涨超2% [4] - 机构观点认为，2024年至今保险股股价迈入修复周期，监管政策下调产品预定利率、出台分红和万能险新规，缓解了存量利差压力，新增保单进入稳步盈利周期 [4] - 同时，权益市场上行、利率企稳回升，资产端显著改善 [4] - 方正证券认为，利差损压力担忧缓解，新单需求及新业务价值连年正增长，寿险合同服务边际有望全面进入正增长周期，推动利润中枢上移 [4] - 展望2026年，负债端有望延续量价双升，资产端预计将继续贡献利润和股价弹性，板块估值有望向1倍内含价值市盈率修复 [4] 消费与零售板块表现 - 零售板块强势，百大集团连续3个交易日涨停，东百集团近7个交易日斩获6个涨停板 [1][6] - 红旗连锁、全新好等零售股亦涨停 [6] - 消息面上，1—11月份社会消费品零售总额同比增长4% [8] - 商务部表示将谋划“十五五”时期零售业创新转型和高质量发展，加大政策支持力度，并推动行业转向品质驱动、服务驱动 [8] - 东吴证券指出，2025年是零售调改大年，政策鼓励通过调改提升品质，看好具备下沉能力的零售企业在竞争相对不激烈的下沉市场实现增长 [8] 食品饮料板块表现 - 乳业股集体走高，欢乐家、皇氏集团、阳光乳业等涨停，骑士乳业涨近9%，贝因美、熊猫乳品涨超5% [1][9] - 消息面上，国家医保局会议提出力争2026年全国基本实现政策范围内分娩个人“无自付” [9] - 开源证券指出，该政策有望刺激婴配粉行业需求及消费信心恢复，长期看乳制品行业也将受益于人口问题改善趋势 [9] - 行业出现新积极变化：国内乳企利用奶价底部窗口期发展深加工产品如乳清，产能释放后有望加大原奶下游需求；行业开始探索出口潜力，因国内大包粉价格优势明显 [9] - 上述变化带来行业需求新动能，叠加供给侧持续出清，行业有望迎来周期反转 [9] AI产业链与半导体板块表现 - AI产业链股跳水，CPO概念、液冷服务器等回调，腾景科技、仕佳光子跌超10%，长飞光纤跌停，剑桥科技、太辰光、源杰科技等跌超5% [1][11] - 半导体板块回调，芯原股份跌近12%，江波龙跌超8%，摩尔线程跌超6% [1] - 港股方面，华虹半导体跌超6%，中芯国际跌逾4% [1] - 中信建投证券认为，AI大模型持续迭代升级，算力需求旺盛，继续看好AI算力板块 [12] - 除北美链外，也建议重视国内链，因国内链公司前期调整较多，且随着国产GPU能力及供给量提升以及H200的放开，有望加速国内AI算力基础设施的部署节奏 [12][13] 其他板块表现 - 商业航天概念热度不减，航天电子、通宇通讯等涨停 [1]

市场整体表现 - 12月15日市场呈现顺周期行情，大消费、大金融及部分周期性板块上涨，而科技股回调 [1] - 上证指数下跌0.55%，深证成指下跌1.1%，创业板指下跌1.77% [1] 大消费板块 - 大消费板块全面上涨，乳业、零售、饮料制造、食品加工制造、免税店等子板块均上涨 [1][3] - 零售板块表现活跃，红旗连锁、全新好、百大集团等个股涨停，其中百大集团实现3连板 [2] - 东百集团涨停10.00%，市值142亿；农产品涨停9.97%，市值172亿；广百股份涨停9.96%，市值52.6亿 [3] - 政策面利好频出，商务部等三部门发布通知，提出11项举措以加大消费重点领域金融支持 [3] - 工信部等六部门印发方案，目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，到2030年基本形成供需良性互动的高质量发展格局 [4] 大金融板块 - 大金融板块表现活跃，保险板块大涨，银行、证券等板块上涨 [1] 周期性板块 - 部分周期性板块上涨，包括猪肉、钢铁、建筑建材等 [1] - 钢铁板块上涨1.52%，抚顺特钢涨停10.00%，市值113亿；太钢不锈涨停9.95%，市值277亿 [8][9] - 鄂尔多斯上涨5.18%，市值225亿；方大特钢上涨4.05%，市值137亿；南钢股份上涨3.74%，市值308亿 [9] - 商务部、海关总署公告，将对部分钢铁产品实施出口许可证管理，自2026年1月1日起执行 [10] - 信达证券认为钢铁行业格局有望稳中趋好，部分公司已处价值低估区域，建议关注四条投资主线 [10] 科技与成长板块 - 科技股回调，算力、半导体板块领跌 [1] - 商业航天板块人气高涨，航天电子、航天机电、航天信息等热门股掀起涨停潮 [4] - 多只商业航天相关个股盘中股价创历史新高，如超捷股份、西部材料、上海瀚讯、斯瑞新材等 [4] - 星环科技-U上涨17.27%，市值82.7亿；震有科技上涨15.79%，市值79.2亿；西测测试上涨14.94%，市值52.7亿 [6] - 天力复合上涨13.58%，市值74亿；臻镭科技上涨12.07%，市值226亿；祥明智能上涨10.91%，市值36.5亿；瑞华泰上涨10.44%，市值36.2亿 [6] - 行业事件催化不断，上海交通大学与国星宇航签约共建国内首个太空计算联合实验室，聚焦太空计算芯片等前沿领域 [6] - 12月10日，力箭一号遥十一运载火箭成功发射9颗卫星，其中包括3颗外国卫星，再次服务国际客户 [7] 活跃资金动向 - 从近期龙虎榜看，零售和商业航天两大板块受到场内活跃资金的青睐 [2] - 零售板块受政策利好催化，商业航天板块则连续迎来事件催化 [2]

市场整体表现 - A股主要股指集体下挫，沪指跌0.55%报3867.92点，深证成指跌1.1%，创业板指跌1.77%，科创50指数跌2.22% [1] - 沪深北三市合计成交17945亿元，较此前一日减少逾3200亿元 [1] - 全A股近3000股飘绿 [1] - 港股走低，恒生指数跌超1%，恒生科技指数跌超2% [1] 保险行业 - 保险板块逆市拉升，市值超万亿元的中国平安涨约5%，创逾4年来新高，全日成交超100亿元 [1][2] - 中国太保涨3.5%，中国人保、新华保险涨近3% [2] - 港股方面，新华保险涨超4%，中国太平、中国太保、中国平安等涨超2% [3] - 机构认为保险股股价迈入修复周期，监管政策呵护行业发展，行业持续“反内卷”，存量利差压力有效缓解，新增保单进入稳步盈利周期 [3] - 权益市场上行、利率企稳回升，资产端显著改善 [3] - 方正证券认为，基本面修复正逐步改变市场认可度，利差损压力担忧缓解，新单需求、NBV连年正增长，寿险CSM有望全面进入正增周期 [3] - 展望2026年，负债端将延续量价双升，资产端预计将继续贡献利润和股价弹性，板块估值有望向1倍PEV修复 [3] 零售与消费行业 - 零售板块强势，百大集团连续3日涨停，东百集团7日斩获6板 [1][4] - 红旗连锁、全新好、百大集团、东百集团等多股涨停 [4][5] - 1—11月份社会消费品零售总额同比增长4%，增速快于上年同期及上年全年 [5] - 商务部表示将谋划“十五五”时期零售业创新转型和高质量发展，加大政策支持力度，并视零售业为培育完整内需体系的关键着力点 [6] - 东吴证券指出，2025年是零售调改大年，传统零售企业通过调改提升产品和服务品质，看好具备下沉能力的零售企业在竞争相对不激烈的下沉市场实现增长 [6] 食品饮料与乳业 - 乳业股集体走高，欢乐家、皇氏集团、阳光乳业等涨停，骑士乳业涨近9%，贝因美、熊猫乳品涨超5% [1][6] - 国家医保局力争2026年全国基本实现政策范围内分娩个人“无自付” [7] - 开源证券指出，婴配粉行业在政策刺激下需求及消费信心有望恢复，乳制品行业长期将受益于人口问题改善趋势 [7] - 国内乳企利用奶价底部窗口期发展深加工产品，并开始探索出口潜力，两者带来行业需求新动能，叠加供给侧持续出清，行业有望迎来周期反转 [7] 半导体与AI产业链 - 半导体板块回调，芯原股份跌近12%，江波龙跌超8%，摩尔线程跌超6% [1] - AI产业链股跳水，CPO概念、液冷服务器等集体回调，腾景科技、仕佳光子跌超10%，长飞光纤跌停，剑桥科技、太辰光、源杰科技等跌超5% [1][8][9] - 港股华虹半导体跌超6%，中芯国际跌逾4% [1] - 中信建投证券认为，AI大模型持续迭代升级，算力需求旺盛，继续看好AI算力板块，并建议重视前期调整较多的国内链公司 [9] 商业航天概念 - 商业航天概念热度不减，航天电子、通宇通讯等涨停 [1]

市场整体表现 - A股主要股指集体下挫，沪指跌0.55%报3867.92点，深证成指跌1.1%，创业板指跌1.77%，科创50指数跌2.22% [1] - 沪深北三市合计成交17945亿元，较此前一日减少逾3200亿元 [1] - 全A股近3000股飘绿 [1] - 港股走低，恒生指数跌超1%，恒生科技指数跌超2% [1] 保险板块 - 保险板块逆市拉升，市值超万亿元的中国平安涨约5%，创逾4年来新高，全日成交超100亿元 [1][4] - 中国太保涨3.5%，中国人保、新华保险涨近3% [4] - 港股方面，新华保险涨超4%，中国太平、中国太保、中国平安等涨超2% [5] - 机构认为保险股进入修复周期，监管政策下调产品预定利率、出台新规，缓解了存量利差压力，新增保单进入稳步盈利周期 [5] - 权益市场上行、利率企稳回升，资产端显著改善 [5] - 方正证券认为，利差损压力担忧缓解，新单需求、新业务价值连年正增长，寿险合同服务边际有望全面进入正增周期，推动利润中枢上移 [5] - 展望2026年，负债端有望延续量价双升，资产端预计将继续贡献利润和股价弹性，板块估值有望向1倍内含价值修复 [5] 消费与零售板块 - 零售板块强势，百大集团连续3日涨停，东百集团7日斩获6板 [1] - 红旗连锁、全新好、百大集团、东百集团等多股涨停 [7] - 1—11月份社会消费品零售总额同比增长4%，增速快于上年同期及上年全年 [9] - 商务部表示将谋划“十五五”时期零售业创新转型和高质量发展，加大政策支持力度，并视零售业为培育完整内需体系的关键着力点 [10] - 东吴证券指出，2025年是零售调改大年，政策鼓励行业提升商品服务质量，看好行业调改升级大趋势及具备下沉能力的企业在下沉市场的增长 [10] 食品饮料与乳业板块 - 乳业股集体走高，欢乐家、皇氏集团、阳光乳业等涨停，骑士乳业涨近9%，贝因美、熊猫乳品涨超5% [1][11] - 国家医保局力争2026年全国基本实现政策范围内分娩个人“无自付” [12] - 开源证券指出，婴配粉行业在政策刺激下需求及消费信心有望恢复，乳制品行业长期将受益于人口问题改善趋势 [12] - 国内乳企利用奶价底部窗口期发展深加工产品，并开始探索出口潜力，带来行业需求新动能，叠加供给侧出清，行业有望迎来周期反转 [12] AI与半导体产业链 - 半导体板块回调，芯原股份跌近12%，江波龙跌超8%，摩尔线程跌超6% [1] - AI产业链股跳水，CPO概念、液冷服务器等集体回调，腾景科技、仕佳光子跌超10%，长飞光纤跌停，剑桥科技、太辰光、源杰科技等跌超5% [1][14] - 港股方面，华虹半导体跌超6%，中芯国际跌逾4% [2] - 中信建投证券认为，AI大模型持续迭代，算力需求旺盛，继续看好AI算力板块，并建议重视国内链公司，因前期调整较多且国产GPU能力提升有望加速国内AI算力基础设施部署 [16] 商业航天概念 - 商业航天概念热度不减，航天电子、通宇通讯等涨停 [1]

新股与债券发行 - 健信超导（代码787805）于2025年12月15日进行新股发行，发行价格为18.58元[1] - 昂瑞微（代码688790）于2025年12月15日新股上市，发行价格为83.06元[1] - 鼎捷数智（代码300378）可转债于2025年12月15日进行申购[6] 公司重大事项与风险提示 - 荃银高科（代码300087）与天普股份（代码605255）分别处于要约收购申报期，截止日分别为2026年1月5日和2025年12月19日[1] - *ST广道（代码920680）与退市苏吴（代码600200）处于退市整理期，分别剩余12个和10个交易日[1] - 报告列出了超过70家A股公司发布严重异常波动或异常波动公告，涉及行业广泛[1][2][3][4] - *ST东易（代码002713）与*ST长药（代码300391）分别面临（可能）终止上市和（可能）暂停上市的风险[4] 可转债与债券相关操作 - 多只可转债进入赎回期，例如中能转债（代码123234）赎回登记日为2025年12月15日，立中转债（代码123212）为2025年12月16日[6] - 多只可转债临近最后交易日，例如建工转债（代码110064）最后交易日为2025年12月16日，希望转债（代码127015）为2025年12月26日[6] - 多只债券进入回售申报期，例如21万科02（代码149358）回售申报期至2025年12月15日，23海国01（代码138856）至2025年12月18日[6] - 多只债券将提前摘牌，例如23环球05（代码240422）提前摘牌日为2025年12月22日，22临城G1（代码138653）为2025年12月17日[6][7] 基金交易提示 - 超过15只主要投资于美股指数（如纳斯达克、标普）的ETF发布基金溢价风险提示，包括纳指ETF（159941）、标普500ETF（513500）等[4][6]

一般零售板块市场表现 - 12月15日，一般零售板块整体上涨2.74%，表现显著强于大盘，当日上证指数下跌0.55%，深证成指下跌1.1% [1] - 板块内多只个股涨停，其中红旗连锁领涨，涨幅为10.07%，其他涨幅居前的个股包括全新好(10.05%)、百大集团(10.02%)、浙江东日(10.01%)和东百集团(10.00%) [1] - 板块成交活跃，东百集团成交额达38.47亿元，红旗连锁成交额为12.56亿元，百大集团成交额为8.17亿元 [1] 板块内个股涨跌情况 - 涨幅榜前十的个股涨幅均超过6%，其中红旗连锁、全新好、百大集团、浙江东日、东百集团、农产品、广百股份、美凯龙涨幅均超过9.9% [1] - 部分个股出现下跌，豫园股份下跌0.59%，小商品城下跌0.49%，汇通能源下跌0.47%，宁波中百下跌0.42% [2] - 也有部分个股小幅上涨，如重庆百货上涨0.23%，翠微股份上涨0.34%，大连友谊上涨0.50%，友阿股份上涨0.57% [2] 板块资金流向 - 当日一般零售板块整体获得主力资金净流入9.92亿元，而游资资金净流出4.42亿元，散户资金净流出5.49亿元 [2] - 红旗连锁获得主力资金净流入2.05亿元，主力净占比达16.28%，是板块内主力资金流入最多的个股 [3] - 中央商场、广百股份、新世界、美凯龙、浙江东日、农产品等个股也获得显著的主力资金净流入，金额在7177.57万元至1.20亿元之间 [3]

零售股15日盘中集体飙升，截至发稿，中央商场、重药控股、全新好、百大集团、新世界、东百集团等 涨停。值得注意的是，百大集团已连续3个交易日涨停，东百集团近7个交易日已斩获6个涨停板。 此外，全国零售业创新发展大会12月9日至10日在北京举行。商务部副部长盛秋平在会上表示，"十五 五"时期，要把零售业作为培育完整内需体系、做强国内大循环的关键着力点，推动行业转向品质驱 动、服务驱动，实现高质量发展。 东吴证券指出，2025年是零售调改大年，一系列传统零售企业通过调改，显著提升产品和服务品质。政 策鼓励零售业提升商品服务质量，通过调改等手段提升品质是目前行业的重点发展方向，继续看好行业 调改升级大趋势。目前下沉市场仍是竞争相对不激烈、优质供给较少的地区，零售企业更容易通过品质 突围，且线下消费氛围浓厚，有利于零售企业发展，看好具备下沉能力的零售企业在下沉市场实现增 长。 消息面上，商务部新闻发言人何亚东11日在例行发布会上表示，零售业是国民经济的基础性行业，也是 商贸流通体系中最贴近消费者的关键环节。商务部将谋划"十五五"时期零售业创新转型和高质量发展， 加大政策支持力度。 ...

市场表现 - A股市场零售股出现显著拉升行情，多只个股涨停或跟涨[1] - 红旗连锁、东百集团、新世界当日涨停，涨幅分别为10.07%、10.00%、10.00%[1][2] - 百大集团、浙江东日、广百股份此前涨停，涨幅分别为10.02%、10.01%、9.96%[1][2] - 三江购物、友好集团、中百集团、益民集团等个股跟涨[1] 领涨个股详情 - 红旗连锁涨停，总市值84.73亿人民币，年初至今涨幅7.53%[2] - 百大集团涨停，总市值49.17亿人民币，年初至今涨幅13.23%[2] - 浙江东日涨停，总市值269亿人民币，年初至今涨幅高达362.09%[2] - 东百集团涨停，总市值143亿人民币，年初至今涨幅137.31%[2] - 新世界涨停，总市值52.66亿人民币，年初至今涨幅0.17%[2] - 广百股份接近涨停，总市值52.64亿人民币，年初至今涨幅6.71%[2] 其他活跃个股表现 - 赫美集团上涨6.57%，总市值55.33亿人民币，年初至今涨幅28.27%[2] - 杭州解百上涨5.32%，总市值59.69亿人民币，年初至今涨幅0.27%[2] - 三江购物上涨5.10%，总市值80.13亿人民币，年初至今涨幅36.95%[2] - 美凯龙上涨4.96%，总市值120亿人民币，年初至今下跌14.33%[2] - 友好集团上涨4.56%，总市值20.71亿人民币，年初至今下跌26.84%[2] - 永辉超市上涨4.40%，总市值474亿人民币，年初至今下跌17.67%[2] - 茂业商业上涨4.19%，总市值116亿人民币，年初至今涨幅53.55%[2] - 新华百货上涨4.17%，总市值30.44亿人民币，年初至今涨幅6.30%[2]