核心观点 - 公司拟开展供应链资产支持计划业务 申请不超过20亿元储架额度 通过应收账款保理融资优化现金流并降低财务成本 [1][2][3] 发行方案 - 业务模式为以上游供应商对子公司的应收账款作为基础资产 通过保理公司形成保理债权后向中保登申请资产支持计划 [2] - 采用储架额度分期发行方式 总额度不超过人民币20亿元 具体规模以监管部门批复为准 [3] - 发行期限要求为取得产品登记编码后1年内完成首期发行 末期间隔不超过1年 [3] - 发行利率将参考市场无风险利率水平 公司信用溢价及同类产品发行情况确定 [3] - 公司作为共同债务人对应收账款承担无条件付款义务 光明食品集团提供本息全额不可撤销连带责任担保 [3] 决策程序 - 第九届董事会战略委员会第十三次会议及第三十二次会议于2025年8月6日全票通过该议案 [4] - 尚需提交股东会审议 并通过后授权董事会及经营层全权处理发行事宜 [4][5] 实施条件 - 需取得中保登同意 最终方案以审核结果为准 [4] - 具体实施受政策环境及市场利率水平等因素影响 存在不确定性 [4]

投资与融资 - 2025年度房地产项目权益土地储备投资额度拟核定为60亿元[2] - 2025年度新增对外融资总额预计不超过200亿元[4][7] - 融资方式包括综合授信、金融机构贷款等[6] - 融资主体范围包括公司及下属全资、控股子公司[9] 议案与审议 - 《关于核定2025年度对外担保额度的议案》须提交股东会审议[11] - 《关于2025年度控股股东及其关联方提供借款预计暨关联交易的议案》须提交股东会审议[13] - 《关于申请注册发行中期票据的议案》须提交股东会审议[17] - 《关于申请开展供应链资产支持计划业务的议案》须提交股东会审议[19] - 《关于召开2025年第一次临时股东会的议案》须提交股东会审议[20] 会议相关 - 第九届董事会第三十二次会议于2025年8月6日通讯表决召开[2] - 2025年第一次临时股东会定于8月22日在上海召开[20]

中期票据发行 - 拟申请注册发行不超40亿元中期票据，期限不超5年[1] - 待获批准后，按需一次或分次择机发行[2] - 发行利率依公司信用等情况确定[2] - 对象为全国银行间债券市场机构投资者[3] 资金与承销 - 资金按规定使用，含偿还到期债务融资工具[3] - 承销方式为余额包销，由资质金融机构承销[3] 审批与授权 - 2025年8月6日董事会全票通过议案，尚需股东会审议[6] - 股东会通过后，授权董事会负责发行工作[4]

融资计划 - 公司拟申请注册发行不超过人民币40亿元的中期票据以满足经营发展资金需求 [1] - 发行目的包括调整债务结构、降低财务费用及保证可持续发展 [1] 资金用途 - 募集资金将用于优化公司债务结构 [1] - 资金用途明确指向降低财务成本而非具体项目投资 [1] 发行渠道 - 选择中国银行间市场交易商协会作为中期票据注册发行平台 [1] - 未提及其他融资方式或市场 [1]

业务内容 - 拟开展供应链资产支持计划业务，申请不超20亿储架额度[2] - 采取分期发行，规模以批复和公告为准[4] - 应1年内完成首期发行，末期距首期不超1年[4] 业务保障 - 公司对基础资产应收账款承担付款义务[4] - 光明食品集团提供连带责任保证担保[4] 业务推进 - 2025年8月6日董事会通过议案，待股东会审议[8] - 提请股东会授权董事会负责研究组织工作[7]

借款信息 - 2025年度控股股东及其关联方拟提供不超163亿元借款[3] - 光明集团、财务公司、上花集团分别提供不超150亿、9亿、4亿借款[3][5] - 借款期限为2025年1月1日至12月31日[6] 股权与资本 - 截至2025年3月31日，光明集团持股占总股本35.22%[8] - 光明集团、财务公司、上花集团注册资本分别为496585.7098万、200000万、98026万元[7][9][10] 决策情况 - 2025年8月6日会议全票通过借款预计暨关联交易议案[14]

担保额度 - 2025年度核定对外担保额度为236亿元，使用期限为2025年1月1日至12月31日[2][3] - 2025年度对外担保额度比2024年度减少18亿元，同比减少7%[8] - 25家被担保人中，22家控股子公司涉及担保额度207.70亿元，2家合营、联营公司涉及8.3亿元，1家供应链资产证券化项目涉及20亿元[6] 担保逾期与被担保人情况 - 对外担保逾期累计数量为无[4] - 2025年度被担保人总数25家，与2024年相同，新增4家，减少4家[8] 部分公司资产负债率 - 农工商房地产集团申阳（上海）置业有限公司截至2025年3月31日资产负债率117.12%[9] - 农工商房地产集团泰日（上海）置业有限公司截至2025年3月31日资产负债率96.45%[9] - 光明房地产集团上海金山卫置业有限公司截至2025年3月31日资产负债率111.51%[9] - 南通农房虹阳置业有限公司截至2025年3月31日资产负债率113.48%[9] - 光明地产为15家控股子公司提供担保，14家资产负债率高于（含）70%，1家低于70%[12][14] - 光明地产为1家合营、联营公司提供担保，资产负债率46.51%[14] - 农工商房地产（集团）有限公司自身资产负债率62.01%[14] - 农工商房地产集团湖北置业投资有限公司资产负债率66.98%[17] - 农工商房地产（集团）广西明通置业有限公司资产负债率70.05%[18] 部分公司营业收入占比 - 上海农工商建设发展有限公司营业收入225,253.30万元，占比70.23%[16] - 农工商房地产集团汇慈（上海）置业有限公司营业收入104,776.55万元，占比88.34%[16] - 武汉明利房地产开发有限公司营业收入77,283.28万元，占比136.44%[16] - 上海汇郡置业有限公司营业收入63,944.49万元，占比86.16%[16] - 上海农工商建筑材料有限公司营业收入12,845.73万元，占比87.10%[16] - 上海民众装饰设计工程有限公司营业收入13,086.25万元，占比73.32%[16] - 南通农房虹阳置业有限公司营业收入14,060.92万元，占比110.85%[16] 部分公司注册资本 - 农工商房地产集团申阳（上海）置业有限公司注册资本10000万元人民币[19] - 上海汇旭置业有限公司注册资本10000万元人民币[29] - 郑州星樽置业有限公司注册资本10000万元人民币[30] - 上海申宏冷藏储运有限公司注册资本2694万元人民币[31] - 上海农工商旺都物业管理有限公司注册资本500万元人民币[33] - 上海农工商建设发展有限公司注册资本22000万元人民币[34] - 上海农工商房地产置业有限公司注册资本10000万元人民币[36] - 农工商房地产（集团）有限公司注册资本112000万元人民币[37] - 宜兴宝明房地产开发有限公司注册资本20000万元人民币[39] - 上海农工商建筑材料有限公司注册资本1000万元人民币[40] - 上海民众装饰设计工程有限公司注册资本1600万元人民币[41] - 武汉明利房地产开发有限公司注册资本10000万元人民币[44] - 南通农房虹阳置业有限公司注册资本5000万元人民币[45] - 上海汇郡置业有限公司注册资本10000万元人民币[47] - 农工商房地产集团湖北置业投资有限公司注册资本10000万元人民币[48] - 农工商房地产（集团）广西明通置业有限公司注册资本14285.71万元人民币[49] 担保调剂与议案要求 - 调剂发生时资产负债率为70%以上的控股子公司仅能从股东会审议时资产负债率为70%以上的控股子公司处获得担保额度[50] - 合营或联营公司调剂单笔获调剂金额不超过上市公司最近一期经审计净资产的10%[50] - 新增被担保人单体担保额度不得超过上市公司最近一期经审计净资产10%[50] - 对参与供应链资产证券化项目的子公司担保额度为20亿元人民币[51] - 《关于核定2025年度对外担保额度的议案》须经出席股东会的股东所持表决权2/3以上通过[53]

担保费相关 - 2025年向光明集团支付担保费预计不超9000万元[2][3][6][9] - 按已签合同不超1.3%费率付担保费预计不超8000万元[6] - 2025年新增贷款担保费预计不超1000万元[6] 光明集团情况 - 截至2025年3月31日，持公司股份784,975,129股，占比35.22%[5] - 截至2025年3月31日，总资产264,159,735,805.90元，净资产91,922,820,140.56元[5] - 2025年1 - 3月，营业收入31,241,358,898.66元，净利润453,651,087.36元[5] 其他 - 2025年8月6日，多会议全票通过支付担保费议案[11][12] - 关联交易需提交股东会审议，关联股东回避表决[12]

股东会信息 - 2025年第一次临时股东会8月22日13点30分在上海徐汇区召开[3] - 网络投票8月22日进行，交易系统和互联网投票时间不同[5][6] - 股权登记日为2025年8月15日[16] 议案情况 - 会议审议7项议案，含核定2025年度房地产项目投资额度[8] - 提案3为特别决议，须2/3以上表决权通过[12] - 提案4、5须非关联股东1/2以上表决权通过[28] 其他要点 - 符合条件股东8月20日办理出席会议资格登记[18] - 会期半天，与会股东食宿及交通费自理[23]

融资计划 - 公司拟申请注册发行不超过人民币40亿元中期票据 [1] 资金用途 - 满足经营发展资金需求 [1] - 调整优化债务结构 [1] - 降低财务费用 [1] - 保证可持续发展 [1] 监管依据 - 依据《公司法》《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及《非金融企业中期票据业务指引》等法律法规 [1]