财务表现 - 25年上半年归母净利润4.92亿元 同比下降32.59% [1] - 第二季度归母净利润2.94亿元 同比下降27.50% [1] 业绩波动原因 - 产品配套交付进度及产品结构调整导致业绩下滑 [1] 订单与业务发展 - 新产品开发4002项 同比增长10.07% [1] - 新签订单同比增长9.39% [1] - 商用航空 非航空民品与"大国防"业务保持稳定增长 [1] - 民机与民用工程业务进入快速发展阶段 [1] 产能与运营优化 - 大型锻造设备产能逐步释放 [1] - 防务产品交付进度加快 [1] - "研究院+企业"新业态运营模式持续强化 [1] - 科技创新核心竞争力进一步增强 [1] 战略定位 - 航空锻造行业龙头企业 [1] - 聚焦存量与增量市场同步拓展 [1] - 同步开发国内与国际用户市场 [1] - 实现军民协同发展战略转型 [1]

公司业务构成 - 外贸业务主要客户包括GE、罗罗、IHI、ITP等发动机锻件配套商[1] - 同时为波音、空客等航空制造商提供飞机锻件配套服务[1] - 具体业务占比需参考公司财报披露数据[1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入57.51亿元，同比下降4.51%，归母净利润4.92亿元，同比下降32.59% [1] - 第二季度单季度营业总收入34.44亿元，同比上升11.2%，但归母净利润2.94亿元，同比下降27.5% [1] - 毛利率29.27%，同比下降4.09个百分点，净利率10.42%，同比下降22.88% [1] - 每股收益0.31元，同比下降36.73%，每股经营性现金流-0.43元，同比下降7.41% [1] 资产负债结构 - 存货同比大幅增长41.97%，应收账款102.98亿元，同比增长26.65% [1] - 货币资金43.98亿元，同比增长10.38%，有息负债39.48亿元，同比增长6.8% [1] - 每股净资产9.07元，同比增长12.2% [1] - 三费占营收比8.33%，同比增长12.43% [1] 历史业绩与商业模式 - 公司去年ROIC为4.42%，近10年中位数ROIC为4.6%，投资回报较弱 [3] - 2015年最差ROIC为-3.07%，上市以来28份年报中出现2次亏损，显示生意模式脆弱 [3] - 公司业绩主要依靠研发驱动 [3] 基金持仓情况 - 国投瑞银国家安全混合A持有1675.41万股并增仓，该基金规模25.25亿元，近一年上涨47.01% [5] - 前海开源新经济混合A持有1040.33万股且持仓不变 [5] - 多家基金新进或增持公司股份，包括全信转型创新成长混合发起式A新进59万股 [5] 财务风险指标 - 货币资金/流动负债比例为91.08%，经营性现金流均值/流动负债仅为8.9% [4] - 应收账款/利润比例高达1609.81% [4]

会议基本信息 - 会议类型为2025年第四次临时股东会 召开时间为2025年9月15日9点00分 [1] - 会议地点为贵州省贵阳市双龙航空港经济区小碧布依族苗族乡木头村机场路 [1] - 投票方式采用现场投票与网络投票相结合 网络投票通过上海证券交易所股东会网络投票系统进行 [1] 网络投票安排 - 网络投票时间为2025年9月15日全天 通过交易系统投票平台时间为9:15-9:25及9:30-11:30、13:00-15:00 [1] - 互联网投票平台投票时间为9:15-15:00 首次使用需完成股东身份认证 [2] - 涉及融资融券、转融通业务及沪股通投资者的投票需按上交所相关监管指引执行 [2] 审议议案内容 - 议案1为关于补选公司董事的议案 已由第七届董事会第十二次会议审议通过 [2] - 议案2为关于募集资金转增资本的议案 已由第七届董事会第二十二次临时会议审议通过 并于2025年7月21日披露公告 [2] 投票规则说明 - 持有多个股东账户的股东 其表决权数量为全部账户所持相同类别普通股和优先股的总和 [3] - 通过任一账户进行网络投票视为全部账户已投出相同意见 重复投票以第一次投票结果为准 [3][4] - 现场与网络投票重复时以第一次投票结果为准 所有议案均需表决完毕才能提交 [4] 参会人员资格 - 股权登记日为2025年9月9日 登记在册的A股股东（证券代码600765）有权出席 [4][6] - 公司董事、高级管理人员及聘请的律师将出席会议 [6] - 股东可委托代理人出席会议并行使表决权 代理人可不限于公司股东 [4] 会议登记方式 - 现场登记需提供股东账户卡或个人持股凭证及身份证 [6] - 委托代理人登记需提供委托人股票账户卡及代理人身份证 [6] - 异地股东可通过信函或传真方式在登记截止日前完成登记 [6]

财务表现 - 2025年上半年营业收入57.51亿元 同比下降4.51% [1] - 归母净利润4.92亿元 同比下降32.59% [1] - 基本每股收益0.31元 [1]

财务表现 - 上半年营业收入57.51亿元 同比下降4.51% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4.92亿元 同比下降32.59% [1] - 基本每股收益0.31元 [1]

会议信息 - 2025年第四次临时股东会9月15日9点召开[3] - 现场会议在贵州省贵阳市双龙航空港经济区召开[3] - 网络投票9月15日进行，交易系统和互联网投票有不同时间区间[4] 审议议案 - 审议选举石永勇为公司董事的议案，8月28日披露[6] - 审议中航重机全资子公司宏远公司相关转增资本议案，7月21日披露[6] 其他信息 - A股股票代码600765，简称中航重机，股权登记日2025/9/9[10] - 会议登记时间为9月9 - 14日工作日9:00 - 17:00[13] - 公告发布时间为2025年8月28日[15]

会议相关 - 公司第七届董事会第十二次会议于2025年8月27日召开[1] - 董事会同意召开2025年第四次临时股东会[21][22] 报告审议 - 审议通过《中航重机2025年半年度报告》[2][3] - 审议通过《中航重机关于2025年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》[5][6] - 审议通过《关于公司与中航工业集团财务有限责任公司关联存贷款的风险持续评估报告的议案》[8] 股权与投资 - 拟受让中航一期所持安吉精铸6.94%股权[10] - 审议通过《关于调整中航重机2025年投资计划的议案》[13][14] 人事提名 - 同意提名石永勇为公司董事候选人并提交股东会选举[17][18]

财务表现 - 上半年营业收入57.51亿元 同比下降4.51% [1] - 净利润4.92亿元 同比下降32.59% [1]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为57.51亿元人民币，同比下降4.51%[22] - 营业收入为57.51亿元人民币，同比下降4.51%[34] - 营业利润同比下降23.8%至6.86亿元人民币（对比9.01亿元人民币）[117] - 利润总额为6.86亿元人民币，同比下降23.91%[22] - 净利润同比下降26.3%至5.99亿元人民币（对比8.14亿元人民币）[117] - 归属于上市公司股东的净利润为4.92亿元人民币，同比下降32.59%[22] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.80亿元人民币，同比下降30.63%[22] - 扣除股份支付影响后的净利润为6.09亿元人民币，同比下降26.07%[27] - 基本每股收益为0.31元/股，同比下降36.73%[24] - 加权平均净资产收益率为3.46%，同比下降2.63个百分点[24] - 营业收入同比下降7.3%至400万元人民币（对比432万元人民币）[120] - 母公司投资收益同比下降43.9%至3.48亿元人民币（对比6.20亿元人民币）[120] - 合并营业收入为57.51亿元，同比60.22亿元下降4.50%[116] 成本和费用（同比环比） - 营业成本为40.67亿元人民币，同比下降2.79%[34] - 研发费用为2.80亿元人民币，同比下降11.56%[34] - 研发费用支出2.80亿元，同比3.17亿元减少11.58%[116] - 财务费用为3042.66万元人民币，同比上升30.06%[34] - 财务费用支出0.30亿元，同比0.23亿元增长30.08%[116] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-6.73亿元人民币[22] - 经营活动产生的现金流量净额为-6.73亿元人民币[34] - 经营活动现金流量净流出扩大至6.73亿元人民币（对比5.89亿元人民币）[124] - 销售商品提供劳务收到现金同比增长16.2%至39.10亿元人民币[123] - 购买商品接受劳务支付现金同比增长19.0%至32.99亿元人民币[124] - 支付给职工现金同比下降4.3%至8.28亿元人民币[124] - 购建固定资产等长期资产支付现金同比下降35.1%至3.13亿元人民币[124] - 投资活动现金流出总额为4.885亿元，较上年同期的3.131亿元增长56.0%[125] - 投资活动产生的现金流量净额为-4.803亿元，较上年同期的-3.007亿元扩大59.7%[125] - 筹资活动现金流入总额为4.793亿元，较上年同期的12.126亿元下降60.5%[125] - 筹资活动产生的现金流量净额为-2.909亿元，较上年同期的-0.677亿元扩大329.5%[125] - 现金及现金等价物净减少13.592亿元，期末余额为41.961亿元[125] - 母公司经营活动现金流量净额为-0.440亿元，较上年同期的-0.116亿元扩大280.6%[127][128] - 母公司投资活动现金流量净额为1.697亿元，较本年同期的-0.718亿元实现由负转正[128] - 母公司筹资活动现金流量净额为-3.315亿元，较本年同期的-4.994亿元收窄33.6%[128] - 应收账款周转率低，货币资金同比环比连续下降，现金流紧张[47] 资产和负债变化 - 货币资金为43.98亿元人民币，较期初54.65亿元减少10.67亿元（下降19.5%）[108] - 应收账款为102.98亿元人民币，较期初83.48亿元增加19.5亿元（增长23.4%）[108] - 应收账款增加23.37%至102.98亿元，占总资产比例33.11%[37] - 存货为54.54亿元人民币，较期初49.77亿元增加4.77亿元（增长9.6%）[108] - 流动资产合计224.63亿元人民币，较期初216.13亿元增加8.5亿元（增长3.9%）[108] - 短期借款为16.86亿元人民币，较期初11.11亿元增加5.75亿元（增长51.8%）[109] - 短期借款大幅增长51.8%至16.86亿元，占总资产比例5.42%[38] - 应付账款为78.60亿元人民币，较期初65.95亿元增加12.65亿元（增长19.2%）[109] - 合同负债为3.28亿元人民币，较期初4.59亿元减少1.31亿元（下降28.5%）[109] - 其他流动负债下降91.3%至8548万元，主要因票据背书及保理款到期减少[38] - 预付款项增长42.39%至1.18亿元，因预付供应商材料款增加[37] - 在建工程增长21.24%至8.14亿元，持续增加投入[37] - 总资产为311.08亿元人民币，较上年度末增长2.58%[23] - 资产总计311.08亿元人民币，较期初303.25亿元增加7.83亿元（增长2.6%）[108][109] - 合并负债总额为148.50亿元人民币，较期初144.35亿元增长2.87%[110] - 母公司货币资金减少至13.65亿元，较期初19.80亿元下降31.05%[112] - 母公司长期股权投资为63.53亿元，较期初63.39亿元微增0.28%[113] - 母公司短期借款减少至0.50亿元，较期初1.00亿元下降50.00%[113] - 母公司应付票据大幅减少至541万元，较期初2.43亿元下降97.78%[114] - 合并应收账款信用减值损失1.54亿元，同比1.60亿元改善3.99%[116] - 合并归属于母公司所有者权益142.96亿元，较期初139.76亿元增长2.29%[110] - 归属于上市公司股东的净资产为142.96亿元人民币，较上年度末增长2.29%[23] 业务运营表现 - 新开发产品4002项，同比增长10.07%[31] - 新签订单同比增长9.39%，储备订单同比增长9.26%[31] - 产品中标率较去年同期提升10.11个百分点[31] - 成功突破船舶领域签订市场订单7828万元人民币[31] - 陕西宏远航空锻造子公司净利润1.86亿元，营业收入18.81亿元[44] - 贵州安大航空锻造子公司净利润9404万元，营业收入12.75亿元[44] - 江西景航航空锻铸子公司净利润1.64亿元，营业收入7.5亿元[44] 募投项目进展 - 2019年12月向特定对象发行股票募集资金总额为13.27亿元，累计投入13.02亿元，投入进度99.99%[79] - 2021年6月向特定对象发行股票募集资金总额为19.10亿元，累计投入10.39亿元，投入进度55.57%[79] - 2024年12月向特定对象发行股票募集资金总额为18.89亿元，累计投入15.75亿元，投入进度85.10%[79] - 截至报告期末，公司募集资金累计总投入金额为39.15亿元，整体投入进度77.96%[79] - 公司募集资金总额为51.27亿元，其中超募资金金额为6.40亿元[79] - 航空精密模锻建设项目投资总额8.05亿元，累计投入6.15亿元，进度76.35%[81] - 航空精密模锻转型升级项目总投资8.05亿元，本年完成投资5791.8万元[40] - 特定对象发行股票募集资金用于补充流动资金4.25亿元，已全部投入[82] - 收购宏山锻造股权项目投资总额13.18亿元，已全部投入[82] - 技术研究院建设项目投资总额3.65亿元，累计投入2.57亿元，进度70.45%[82] - 西安新区先进锻造产业基地建设项目投资总额7.52亿元，累计投入7.51亿元，进度99.99%[83] - 民用航空环形锻件生产线建设项目投资总额4亿元，已全部投入[83] - 国家重点装备液压基础件配套生产能力建设项目投资总额1亿元，已全部投入[84] - 军民两用航空高效热交换器及集成生产能力建设项目投资总额5000万元，已全部投入[85] - 报告期内募投项目变更或终止情况适用[86] - 所有募投项目累计投资总额50.22亿元，累计投入39.15亿元[85] - 特种材料等温锻造生产线建设项目调减募集资金投资金额640,449,200元人民币[87] 股权和股东结构 - 公司完成股份回购11,944,000股，占总股本0.76%，回购均价16.74元/股，使用资金总额200,000,013.88元[49] - 回购股份价格上限26.01元/股，回购资金总额介于20,000万元至40,000万元之间[48] - 公司向6名激励对象授予限制性股票334,000股[92] - 公司向11名特定对象发行股票93,719,889股[92] - 股份总数从1,481,438,264股增加至1,575,492,153股[91] - 有限售条件股份从10,720,000股增加至104,773,889股，占比从0.72%升至6.65%[90][91] - 无限售条件流通股份数量保持1,470,718,264股，但占比从99.28%降至93.35%[90][91] - 贵州省新型工业化发展股权投资基金获配限售股27,678,571股，限售期至2025年7月24日[93] - 国调二期协同发展基金股份有限公司获配限售股19,345,238股，限售期至2025年7月24日[93] - 中建材（安徽）新材料产业投资基金获配限售股13,392,857股，限售期至2025年7月24日[93] - 贵州省金产壹号股权投资基金获配限售股5,555,555股，限售期至2025年7月24日[93] - 公司通过定向增发引入新投资者，湖南湘投金天科技集团认购4,632,592股，贵州省国有资本运营有限责任公司认购2,976,190股，贵州省高新技术产业发展基金创业投资有限责任公司认购2,777,777股，太平资产管理有限公司代太平人寿认购2,480,158股，锁定期至2025年7月24日[94] - 公司实施股权激励预留部分授予，分四年向6名对象各授予83,500股，分别于2025年12月13日、2026年12月13日、2027年12月13日及2028年12月13日解锁[94] - 截至报告期末普通股股东总数为104,449户，无优先股股东[95] - 中国贵州航空工业（集团）有限责任公司为公司第一大股东，持股430,506,064股，占总股本27.33%，无质押或冻结[98] - 中国航空工业集团有限公司为公司第二大股东，持股75,563,636股，占总股本4.80%，无质押或冻结[98] - 中央企业乡村产业投资基金股份有限公司持股28,707,997股，占总股本1.82%，为第三大股东[98] - 贵州省贵鑫瑞和创业投资管理有限责任公司旗下基金持股27,678,571股，占总股本1.76%，全部为有限售条件股份[98] - 香港中央结算有限公司持股16,949,274股，占总股本1.08%，报告期内减持1,962,540股[98] - 前十名无限售条件股东中，中国贵州航空工业集团、中国航空工业集团、中航通用飞机有限责任公司及中国航空科技工业股份有限公司均隶属同一实际控制人[99] - 公司前十大股东及前十大无限售股东均未参与转融通业务，股份状态无异常[99] - 前十名限售股东合计持股91.2百万股，全部于2025年7月24日解禁[100] - 公司董事、监事及高管持股无变动，期末持股总量1.28百万股[102][103] 关联交易 - 关联销售商品及提供劳务收入达25.19亿元人民币，占同类交易金额比例46.14%[64] - 向航空工业所属关联方采购商品及服务金额为6.76亿元人民币，占同类交易比例11.76%[64] - 对联营企业销售商品及提供劳务金额为367.28万元人民币，占同类交易比例0.07%[64] - 关联交易结算方式主要采用现金/票据结算，定价遵循国家定价或协议价原则[64] - 公司向关联方采购商品及劳务金额为21,184,304.66元，占同类交易比例0.37%[66] - 公司支付关联方房屋设备租赁及物业费金额为26,064,937.51元，占同类交易比例88.37%[66] - 公司向关联方借款余额为1,621,697,812.64元，占同类交易比例51.11%[66] - 公司在关联财务公司存款余额为2,780,134,371.12元，占同类交易比例63.21%[66] - 公司支付关联方借款利息支出17,883,337.34元，占同类交易比例37.28%[66] - 公司应收账款无追保理业务金额为395,000,446.00元，占同类交易比例100%[66] - 关联存款业务期初余额3,603,530,378.01元，本期存入14,249,844,589.01元，取出15,073,240,595.90元，期末余额2,780,134,371.12元[69] - 关联贷款业务期初余额1,553,697,812.64元，本期新增贷款120,000,000元，还款52,000,000元，期末余额1,621,697,812.64元[71] - 关联贷款额度为3,100,000,000元，实际使用1,621,697,812.64元[73] - 公司受托管理贵州安立航空材料经营权，托管期限2024年5月28日至2027年5月27日，托管收益500,000元[74] - 公司子公司安虹公司受托管理协议期限为2024年11月22日至2027年11月21日[75] - 股权托管费用为标的股权对应年度现金分红金额（税后）的30%[75] - 若年度现金分红低于人民币50万元，则托管费用固定为人民币50万元[75] 承诺履行 - 原中国一航承诺在民品业务方面避免与上市公司产生实质性竞争，若发生竞争则上市公司有权收购相关资产或股权[58] - 原中国一航承诺将燃气轮机成套、航空锻件、换热器、液压泵和液压马达等业务相关资产在条件成熟后逐步注入上市公司[59] - 原中国一航承诺不再寻求以任何方式进入其他上市公司或参与首发上市[59] - 承诺期限均为长期且均得到严格履行，无未完成情况[58][59][60] - 承诺涉及2007年5月12日和2008年4月3日两个时间节点[58][59] - 承诺方包括原中国航空工业第一集团公司、中国贵州航空工业（集团）有限责任公司和中航投资有限公司[58] - 承诺背景均与重大资产重组和再融资相关[58][60] - 针对产品业务竞争承诺通过行业发展规划进行适当安排[58][59] - 承诺范围涵盖民品业务和产品业务两个维度[58][59] - 所有承诺均处于持续有效状态，无终止或变更情况[58][59][60] - 公司控股股东承诺不从事与上市公司构成实质性竞争的同业业务[61] - 若出现同业竞争情形，上市公司有权收购控股股东相关业务资产或股权[61] - 公司董事及高管承诺约束职务消费行为，不动用公司资产进行无关投资[62] - 公司薪酬制度与股权激励行权条件将同填补回报措施执行情况挂钩[62] 公司治理与风险 - 报告期内无控股股东非经营性资金占用及违规担保情况[63] - 报告期内公司无重大诉讼仲裁及被监管处罚情形[64] - 行业应收账款规模快速增长，回款周期长且不均衡[47] - 采购风险涉及国内供应商较少及付款及时率问题[46] - 市场竞争加剧导致成本控制压力增大，利润空间压缩[46] - 公司未进行半年度利润分配或资本公积金转增[51] - 公司拟公开挂牌转让卓越锻造科技（无锡）有限公司29.9879%股权[42] 非经常性损益和专项储备 - 非经常性损益项目合计为1166.39万元人民币，其中政府补助为1134.12万元人民币[25] - 专项储备本期提取2791.37万元[137] - 专项储备本期使用减少1587.95万元[133] 所有者权益和综合收益 - 归属于母公司所有者权益合计增加3.196亿元至139.763亿元[131] - 公司综合收益总额达59.984亿元，其中归属于母公司部分为49.243亿元[131] - 所有者投入的普通股为1.311亿元[136] - 股份支付计入所有者权益的金额为981.18万元[136] - 其他权益工具投入资本减少113.23万元[136] - 对所有者（或股东）的分配为-4.366亿元[136] - 归属于母公司所有者权益合计为162.58亿元[133] - 少数股东权益为19.62亿元[133] - 综合收益总额为8.141亿元[135] - 未分配利润为33.13亿元[133] - 母公司2025年上半年综合收益总额为3.0109515587亿元[141] - 母公司2025年上半年对所有者分配利润1.9185425558