业绩总结 - 公司24年Q1业绩预告显示营收预计为26.48亿元，同比增长13%[1] - 公司24年营收、利润总额预计目标分别为119亿元、18.6亿元，同比增长12.51%、15.86%[3] - 中航重机2026年预计经营活动现金流为3355百万元，较2022年增长334.1%[5] - 营业利润率预计在2026年达到23.3%，较2022年增长8.6%[5] - ROE预计在2026年达到14.4%，较2022年增长2.8%[5] 外贸市场表现 - 24年Q1外贸收入同比增长96.42%，环比增长25.89%[2] 其他重要信息 - 广发证券及其关联机构可能存在潜在利益冲突，影响本报告的独立性[12] - 本报告仅限广发证券授权客户使用，不对外公开发布[16] - 投资涉及风险，证券价格可能波动，过去业绩不保证未来表现[17] - 广发证券不对报告内容的准确性和完整性做出保证，仅供参考[18] - 广发证券可能发布与本报告不一致的报告，反映不同观点和分析方法[19] - 本报告包括期货合约价格历史信息，仅用于支持研究结论[20] - 广发证券（香港）与报告所述公司在过去12个月内没有投资银行业务关系[21] - 未经广发证券事先书面许可，不得擅自复制、转载本报告内容[22]

业绩总结 - 公司预计2024年第一季度营业收入将达到26.48亿元，同比增长约13%[1] - 公司2024年预计关联交易总额为153.50亿元，销售商品及提供劳务预计实现45亿元，较2023年增长38.86%[5] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为118.45/138.02/154.50亿元，归母净利润为16.06/18.81/21.85亿元，维持“买入”评级[7] - 公司预测2026年营业收入将达到1545亿元，较2023年增长46.0%[9] - ROE预计在2026年将达到12.6%，较2023年增长1.8个百分点[9] 业务展望 - 公司一体化降本取得初步成效，包括原材料保供任务完成、机加交货率破新高、增材业务扩项等[4] - 公司聚焦主业需求景气，产品产能优化和配套层级提升一体化降本，有望持续高质量发展[6] 投资建议 - 公司建议买入该股票，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上[10] 其他 - 公司声明报告中的信息可能随时调整，投资者应关注更新或修改[13]

业绩总结 - 中航重机2024Q1实现营业收入26.48亿元，归母净利润预增18%[1] - 2023年宏远国际订单同比增长38%，销售收入同比增长80%以上[6] - 公司外贸收入2.64亿元，同比增长96.42%，环比增长25.89%[6] - 2023年中航重机毛利率为31.3%，归母净利率为12.56%[9] - 2026年预计营业总收入将达到162.71亿元，同比增长15.2%[10] 未来展望 - 公司持续推进主力军工程，高端装备市占率有望持续提升，未来行业或向头部集中[2] - 公司持续推进产业链一体化，推进材料集采、循环利用，盈利能力有望提升[7] - 2026年预计净利润为28.34亿元，同比增长24.7%[10] - ROE预计在2026年达到15.0%[10] 公司团队信息 - 分析师张润毅具有10年证券从业经验[11] - 张润毅曾获得多个金牛奖和最佳分析师奖项[12] - 任旭欢具有5年产业工作经验，从事军工&中小盘行业研究工作[13] 报告声明 - 信达证券声明报告内容由具备证券投资咨询执业资格的分析师独立客观出具[14] - 信达证券提供的报告仅针对签约客户，不面向公众发布[16] - 报告中的意见和预测仅代表当时观点，不构成对任何人的投资建议[18] - 信达证券或其关联机构可能持有报告中涉及公司的证券并进行交易[19] - 本报告版权仅为信达证券所有，未经授权不得转载[20] 风险提示 - 风险提示提醒投资者证券市场存在赢利和亏损风险，建议谨慎行事[23]

业绩总结 - 公司2024年一季度预计实现营收26.5亿，同比增长13.1%[1] - 公司外贸业务增长强劲，实现收入2.64亿元，同比增长96.4%[2] - 公司24年营收目标为119亿，同比增长12.5%，利润总额目标为18.6亿，同比增长15.9%[4] - 2026年主营业务收入预计达到16,882百万元，增长率为17.7%[6] - 2026年净利润预计达到2,410百万元，净利率为13.4%[6] - 2026年每股收益预计为1.531元[6] - 2026年总资产收益率预计为7.41%[6] - 2026年EBIT增长率为19.86%[6] - 2026年净利润增长率为20.30%[6] - 2026年资产负债率预计为42.23%[6] 投资建议 - 市场中相关报告投资建议以“买入”得1分，以“增持”得2分，以“中性”得3分，以“减持”得4分[7] - 最终评分为1.29，属于减持建议[8] 股价信息 - 2023年1月17日，股价为30.14元，目标价为33.00元[8] - 2023年10月30日，股价为21.27元，目标价为40.22元[8]

业绩总结 - 公司营业收入预计2026年将达到179.24亿元，同比增长17.1%[1] - 公司归母净利润预计2025年将达到19.53亿元，同比增长20.8%[1] - 公司2024年的P/E为14.2倍，2026年预计将降至9.9倍[1] - 公司财务报表显示，2026年预计营业收入将达到17924百万元，较2022年增长约69.6%[8] - 预计2026年ROE将达到14.3%，较2022年增长2%[8] - 公司资产负债率预计在2026年将达到53.4%，较2022年下降了5.5%[8] - 营业利润率预计在2026年将达到20.2%，较2022年增长了15.5%[8] - 每股收益预计在2026年将达到1.57元，较2022年增长了94.4%[8] 新产品和新技术研发 - 公司2023年申报专利302项，发明专利达到173项[3] 市场扩张和并购 - 长城证券可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易[12] - 买入评级表示预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上[12] - 持有评级表示预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间[12]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入105.77亿元，同比增长0.07%[1] - 公司2023年毛利率为31.28%，净利率为13.21%[3] - 公司下调2024-2025E年盈利预测，但预计未来几年业绩有望实现快速增长，维持“买入”评级[6] 产品业务 - 公司2023年航空锻造产品实现营收82.64亿元，液压产品实现营收5.13亿元，锻造业务仍为公司营收主要来源[2] 投资评级 - 证券的投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级，根据相对市场表现来定义[12] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级，根据行业相对市场表现来定义[13] - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同评级术语和标准，建议投资者综合考虑多方因素做出投资决策[14]

财务数据 - 公司2023年营业收入为105.77亿元，同比增长0.07%[11] - 公司计划2024年实现营业收入119亿元，同比增长12.51%[14] - 公司2023年研发费用大幅增加，研发费用为6.61亿元，同比增长52.30%[4] - 公司毛利率在2023年同比增加至31.28%[22] - 公司经营活动产生的现金流量净额同比减少23.34%[29] - 公司税金及附加为6054.73万元，同比增长102.01%[30] - 公司应收账款、应收票据和应收款项融资合计87.51亿元，较年初增长27.29%[31] - 公司库存商品账面价值16.32亿元，较2023年初增长26.99%[32] - 公司资产负债表显示，2026年预计流动资产将达到27756百万元，相比2023年的17835百万元增长明显[39] - 预计2026年营业收入将达到14421百万元，较2023年的10577百万元有显著增长[39] - 2026年预计净利润为2004百万元，较2023年的1397百万元有较大增长[39] 业绩展望 - 公司计划2024年实现营业收入119亿元，同比增长12.51%[14] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为15.39/16.97/18.70亿元，维持“增持”评级[37] 产品和市场 - 公司三个项目已进入全面投产阶段，实现产出超过6亿元[33] - 公司顺利收购宏山公司80%股权，取得500MN超大型模锻压机[35] - 公司2023年向航空工业所属公司销售产品及提供劳务关联交易金额32.41亿元[36] - 需求释放节奏低于市场预期，部分项目尚处于建设阶段，宏山公司目前主要以民品市场维持运营[38]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收105.77亿元，归母净利润13.29亿元，同比增长10.70%[1] - 公司24年营收预算目标为119亿，利润总额预算目标为18.6亿，分别增长12.51%和15.86%[3] - 公司持续推进降本增效提升毛利率水平，净利率为13.21%，毛利率提升至31.28%[2] - 中航重机2026年预计营业收入将达到17,016百万元，较2022年增长60.8%[7] - 预计2026年净利润为2,451百万元，同比增长84.7%[7] - 公司的ROE预计在2026年达到13.9%，较2022年提升1.7个百分点[7] - 营业利润占营业收入比例预计在2026年为20.9%，较2022年提升6.2个百分点[7] 其他 - 本报告由东方证券股份有限公司制作及发布，仅供公司客户使用[15] - 报告基于公司认为可靠的公开信息，力求准确性和完整性，但不保证信息准确性和完整性[17] - 报告中的观点和陈述不构成投资建议，投资者应考虑个人情况并寻求专家意见[18] - 过去表现不代表未来表现，投资者可能损失本金，外汇汇率波动可能影响投资价值[19] - 公司不对使用报告内容导致的损失负责，投资者自行承担风险，分享投资收益或分担损失的承诺无效[20]

业绩总结 - 公司23年实现营收105.77亿，同比增长0.07%[3] - 公司23年归母净利润13.29亿，同比增长10.7%[3] - 公司23年扣非归母净利润12.89亿，同比增长8.81%[3] - 公司23年销售毛利率为31.28%，同比提升2.04个百分点[3] - 公司23年研发费用同比提升52.3%至6.61亿元[3] - 公司24年业绩指引稳健增长，产能扩张力度加大[4] - 营业总收入在2023年至2026年间呈现逐年增长趋势[11] - 毛利率在同期内保持稳定[11] - 净利润逐年增长[11] 风险提示 - 公司面临锻造业务市场化竞争和大型模锻业务不确定性风险[6] - 公司业务布局全面、市场规模较大但毛利率水平偏低，存在市场份额降低、毛利率下降的不确定性[8] - 公司依托大型锻压设备进行工艺开发应用，存在相关产品制造质量、成本等不确定性[9] 其他信息 - 公司评级标准包括买入、增持、中性和减持等级别[12] - 公司办公地址分别位于上海、武汉、北京和深圳[14] - 分析师声明独立客观，报告反映了作者的研究观点[15] - 长江证券具有中国证监会许可的投资咨询业务资格[16] - 本报告并非针对或意图发送给在当地法律或监管规则下不允许的人员[17] - 报告内容的观点和建议并未考虑报告接收人的具体情况，接收者应独立评估信息[17] - 报告中的信息或意见不构成证券的买卖出价或征价，投资决策与公司和作者无关[17] - 本报告所包含的观点及建议不适用于所有投资者，未考虑个别客户的特殊情况[17] - 资料、意见及推测仅反映公司发布报告当日的判断，过往表现不应作为日后的表现依据[17] - 报告中的信息可在不发出通知的情况下做出修改，投资者应关注更新或修改[17] - 公司保留一切权利，刊载或转发报告需注明发布人和日期，提示风险[18] - 未经授权刊载或转发报告的，公司将保留追究法律责任的权利[18]

业绩总结 - 公司2023年实现营收105.77亿元，同比增长0.07%[2] - 公司2023年归母净利润为13.29亿元，同比增长10.70%[2] - 公司2023年毛利率为31.28%，同比增长2.04个百分点[2] - 营业收入预计在2025年达到14454.88百万元，较2022年增长36.6%[3] - 净利率预计在2026年将达到16.66%，较2022年增长47.0%[3] 未来展望 - 公司已启动50项大锻件研制工作，与上飞公司深化合作[2] - 公司构建“材料研发及再生-锻铸件成形-精加工及整体功能部件”的新生态[2] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为16.75/21.85/27.01亿元[2] 市场扩张和并购 - 公司2024年关联交易预计金额为153.50亿元，较上年增长46.03%[2] 新产品和新技术研发 - 公司核心业务或将受益于我军航空装备升级换代带来的需求增长[2] 其他新策略 - 公司盈利能力有望持续提升，长期盈利能力有望提升[2] - 公司风险提示包括军品业务波动、新型号装备研制不达预期、产品价格波动等[2] - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到6724.28百万元，较2022年增长17.5%[3] - 财务费用在2025年预计将达到108.76百万元，较2022年增长394.5%[3]