证券代码：600795 证券简称：国电电力 公告编号：临 2025-24 国电电力发展股份有限公司 关于2025年半年度利润分配预案的公告 2.本次利润分配不送红股，不进行资本公积转增股本。如在实施 1 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 每股派发现金红利0.10元（含税）。 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的公司总股 本为基数，具体日期将在权益分派实施公告中明确。 如在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动，将 维持每股分配比例不变，相应调整分配总额，并将另行公告具体调整 情况。 本次利润分配预案尚需提交股东大会审议。 一、利润分配预案内容 根据国电电力发展股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年 半年度财务报告（未经审计），2025 年上半年，公司合并报表实现 归属于上市公司股东的净利润为 3,686,597,723.51 元。经董事会决 议，公司将以实施权益分派股权登记日登记的公司总股本为基数，进 行 2025 年半年度利润分配。本次利润分配方案如下： 1.公司拟向全体股东 ...

财务表现 - 营业收入776.55亿元 同比减少9.52% [1] - 归属于上市公司股东的净利润36.87亿元 同比减少45.11% [1] - 扣除非经常性损益后净利润34.10亿元 同比增长56.12% [1] 业务板块贡献 - 火电板块净利润贡献19.67亿元 [1] - 水电板块净利润贡献8.83亿元 [1] - 风电及光伏板块净利润贡献11.20亿元 [1] 分红政策 - 拟每10股派发现金红利1.00元 [1] 行业环境 - 电力量价下行的市场形势 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入776.55亿元，同比下降9.52% [1] - 净利润36.87亿元，同比下降45.11% [1] 分红政策 - 拟每10股派发现金红利1元（含税） [1] - 预计分红金额17.84亿元，占上半年归母净利润比例48.38% [1]

核心观点 - 国家电投集团通过十年发展实现清洁能源装机占比大幅提升至73.08%，年发电量增长近一倍至7244亿千瓦时，清洁电量占比达58.32% [2] - 公司通过光伏、风电、核电及水电等多领域协同发展，形成规模化清洁能源基地，2024年清洁电量达3936亿千瓦时，碳减排效应相当于17个塞罕坝林场 [2][3] - 安吉草荡光伏电站作为典型案例，累计发电3.7亿千瓦时，同时实现渔业年产量60万公斤和渔民增收400万元 [1] 清洁能源装机发展 - 清洁能源装机占比从2015年38.47%提升至当前73.08%，2019年首次突破50% [2] - 风电装机从998万千瓦跃升至6253万千瓦，年减排二氧化碳超1.4亿吨，海上风电装机512万千瓦居行业领先 [3] - 光伏装机从485万千瓦增长至8673万千瓦，建成青海共和、内蒙古达拉特等大型基地 [3] - 核电装机从224万千瓦增至1074万千瓦，海阳核电累计发电超1328亿千瓦时 [2] 发电量与碳减排 - 年总发电量从3808亿千瓦时提升至7244亿千瓦时，清洁电量占比由不足25%升至58.32% [2] - 2024年清洁电量达3936亿千瓦时，碳减排效应相当于新造17个塞罕坝林场 [2] - 水电装机达2679万千瓦，黄河上游形成1284万千瓦梯级水电基地，沅水流域装机496.5万千瓦 [3] 传统能源绿色转型 - 火电完成"上大压小"异地扩建超1200万千瓦，超低排放改造6700万千瓦，供电煤耗下降14克/千瓦时 [4] - 节能改造超7900万千瓦，灵活性改造超3400万千瓦 [4] - 内蒙古零碳矿山投入600余台无人驾驶车辆，同比减少碳排放约15% [4] 综合生态效益 - 安吉渔光互补项目实现年产出淡水鱼60万公斤，带动渔民增收400万元 [1] - 公司位列中央企业绿色发展评价前列，全面完成生态环保目标任务 [2] - 通过"两山"理念实践推动生态文明建设，探索绿色发展新模式与技术 [4]

行业投资评级 - 电力及公用事业行业评级为"强于大市"（维持）[4] 核心观点 板块市场表现 - 申万公用事业行业指数本周上涨1.61%，跑赢沪深300指数0.38个百分点，在31个申万一级行业中排名第22位[10] - 细分领域表现分化：热力服务（+6.28%）、电能综合（+4.27%）、燃气（+3.60%）领涨，水力发电（-0.56%）下跌[10] - 行业估值PE(TTM)17.51倍，较上周17.35倍微升，PB1.78倍，较上周1.76倍略增[1] 重点公司表现 - 个股涨幅前五：洪通燃气（+48.77%）、涪陵电力（+19.93%）、新疆火炬（+17.43%）[27] - 推荐标的中国广核（+1.36%）、龙源电力（+2.5%）等表现稳健[2] 行业动态 政策进展 - 山东省明确新能源机制电价竞价细则：风电/光伏竞价上限0.35元/kWh，下限分别为0.094/0.123元/kWh[35] - 上海存量项目最高100%纳入机制电量，电价统一为0.4155元/kWh[36] - 国家能源局数据显示2025年上半年新增光伏装机211.61GW，江苏（22.07GW）、新疆（19.6GW）领跑[34] 数据跟踪 - 动力煤价格持续回升：秦皇岛5500大卡煤价678元/吨，周涨3.51%[39] - 绿证交易活跃：本周风电/光伏绿证挂牌成交量分别达15.38万张/13.68万张[43] - 全国碳市场CEA周成交量324.2万吨，成交均价69.79元/吨[45] 投资建议 - 火电板块关注煤价企稳与容量电价改革带来的盈利稳定性提升[6] - 绿电板块受益136号文推动集中度提升，建议关注港股低估值标的[6] - 水电作为稳定资产建议关注回调机会，核电长期成长性明确[6] - 重点推荐：国电电力（买入）、龙源电力（H）、国投电力[7]

公司成立信息 - 国电投(奇台)能源科技有限公司于近日成立，法定代表人为仝新强 [1] - 公司注册资本为5000万元人民币 [1] - 经营范围包括发电业务、输电业务、供(配)电业务、供电业务、电气安装服务、建设工程施工等 [1] 股权结构 - 公司由国家电力投资集团有限公司旗下国家电投集团新疆能源化工有限责任公司与昌吉恒嘉新材料科技有限公司共同持股 [1] - 通过企查查股权穿透显示持股关系 [1]

行业投资评级 - 投资评级为"看好"并维持[7] 核心观点 - 山东省新能源上网电价市场化改革方案及竞价细则正式落地，标志着机制电价步入正轨[2][6] - 2025年机制电量总规模94.67亿千瓦时，风电占比86.3%（81.73亿千瓦时），光伏占比13.7%（12.94亿千瓦时）[2][6] - 风电竞价区间0.094-0.35元/千瓦时，光伏0.123-0.35元/千瓦时，均低于燃煤基准价0.3949元/千瓦时[2][6] - 风电项目机制电量比例70%，光伏80%，深远海风电执行期限15年，其他项目10年[6] 政策细节 - 竞价主体限定2025年6月1日-12月31日全容量并网的风电、光伏项目[6] - 源网荷储、绿电直连及部分工商业分布式光伏项目被排除在机制电价范围外[6] - 年度利用小时数：陆上风电2417小时、海上风电2860小时、光伏1253小时[6] - 预计风电申报装机容量6GW（入选5GW），光伏1.6GW（入选1.3GW），显示政策倾向优先发展风电[6] 市场影响 - 山东省作为首个机制电价落地省份，可能成为其他省份政策设计参考[6] - 电力市场化改革推动运营商价值重估，推荐关注火电转型及新能源运营商[9] 重点公司推荐 - 火电转型：华电国际（山东区域长协电价韧性）、华润电力（新能源盈利能力领先）、华能国际（煤电容量电价改革受益）[12][13] - 新能源：龙源电力（绿电溢价交易受益）、中国核电（核电审批稳定增长）、中闽能源（福建海风资源优异）[14][15] - 水电：长江电力（分红承诺70%以上）、华能水电（云南用电需求旺盛）[13][18] 行业数据 - 公用事业板块市盈率：新能源22.33倍、水电19.42倍、火电13.17倍，均高于沪深300指数12.62倍[22] - 本周电力板块涨幅前五：涪陵电力（+19.93%）、华银电力（+13.18%）、上海电力（+11.35%）[22] - 煤电成本：秦皇岛山西优混(Q5500K)平仓价周涨1.35%至657.80元/吨[48][50]

市场整体表现 - 上证综指收于3642.10点，涨幅0.07%，位于年线之上 [1] - A股总成交额达10932.89亿元 [1] - 29只A股价格突破年线，显示部分个股技术面走强 [1] 突破年线个股技术特征 - 三一重能乖离率最高达5.29%，涨幅8.70%，换手率3.34% [1] - 万通发展乖离率2.60%，涨幅5.04%，换手率4.05% [1] - *ST亿通乖离率2.59%，涨幅4.74%，换手率4.14% [1] - 腾达科技乖离率2.02%，涨幅5.66%，换手率22.11% [1] - 蓝盾光电乖离率1.78%，涨幅5.94%，换手率13.06% [1] 低乖离率突破个股 - 苏交科乖离率仅0.05%，涨幅0.84%，换手率1.47% [2] - 天华新能乖离率0.07%，涨幅1.38%，换手率2.05% [2] - 克来机电乖离率0.07%，涨幅0.10%，换手率1.27% [2] - 赫美集团乖离率0.09%，涨幅0.63%，换手率0.83% [2] - 正邦科技乖离率0.12%，涨幅0.70%，换手率0.38% [2] 行业分布特征 - 电力行业多只个股突破年线，包括华电国际（乖离率1.94%）、国电电力（1.31%）、长源电力（0.45%）和吉电股份（0.25%） [1][2] - 高端制造领域表现活跃，涵盖三一重能、克来机电、凌霄泵业（乖离率0.80%）等企业 [1][2] - 医药板块有仙琚制药（乖离率0.93%）和百克生物（0.82%）突破年线 [1] - 消费行业代表苏泊尔乖离率0.14%，涨幅0.21% [2]

市场表现 - 上证综指报3636 69点 处于年线之上 跌幅0 08% A股总成交额8029 00亿元 [1] - 21只A股价格突破年线 其中*ST亿通 蓝盾光电 国电电力乖离率居前 分别为2 59% 1 97% 1 53% [1] - 普门科技 锦浪科技 隆基绿能乖离率较小 分别为0 06% 0 13% 0 20% [1][2] 个股数据 高乖离率个股 - *ST亿通(300211) 涨幅4 74% 换手率2 93% 最新价7 96元 突破年线7 76元 [1] - 蓝盾光电(300862) 涨幅6 14% 换手率10 07% 最新价26 80元 突破年线26 28元 [1] - 国电电力(600795) 涨幅1 52% 换手率0 48% 最新价4 67元 突破年线4 60元 [1] 中等乖离率个股 - 喜临门(603008) 涨幅2 67% 换手率3 38% 最新价16 51元 突破年线16 30元 [1] - *ST大立(002214) 涨幅3 15% 换手率0 60% 最新价11 15元 突破年线11 01元 [1] - 天山股份(000877) 涨幅3 23% 换手率0 48% 最新价5 44元 突破年线5 38元 [1] 低乖离率个股 - 隆基绿能(601012) 涨幅0 25% 换手率0 26% 最新价15 88元 突破年线15 85元 [2] - 锦浪科技(300763) 涨幅2 09% 换手率2 35% 最新价59 52元 突破年线59 44元 [2] - 普门科技(688389) 涨幅2 15% 换手率1 09% 最新价14 28元 突破年线14 27元 [2]

税务服务机制 - 安图县税务局建立企业问题快速响应机制 通过征纳互动平台和办税服务厅绿色通道及时接收企业诉求 [2] - 针对申报异常等紧急情况立即启动跨部门协同预案 多部门联动处置确保问题闭环解决 [2] - 通过问办协同服务机制累计解决纳税人缴费人各类诉求50余件 跨部门解决疑难问题10余件 [2] 企业申报问题处理 - 国电电力发展股份有限公司大兴川电站在增值税申报时遇到系统错误提示"纳税人未上传发票汇总确认信息" 导致无法正常提交申报 [1] - 税务工作人员通过征纳互动平台远程指导企业提交申报资料 并协同研判延期申报 二次运维 乐企平台重连等解决方案 [1] - 最终通过优化乐企平台接入方式及发票操作流程 于当日20时完成申报缴税 实现互动即办协同解难 [1] 信用支持措施 - 高效帮助纳税人实现信用修复18件 促进以信换贷 [2]