项目投资与股权结构 - 国电电力控股子公司国能大渡河公司联合四川铁能电力、宁德时代共同设立项目公司，投资建设及运营大渡河丹巴水电站 [1] - 项目公司国能大渡河(丹巴)水电开发有限公司的股权比例为：国能大渡河公司持股56.11%，四川铁能电力持股33.89%，宁德时代持股10% [1] - 项目动态总投资为152.73亿元，资本金比例为30%，其余资金将通过银行贷款解决 [1] - 根据动态总投资及持股比例计算，国能大渡河公司直接出资额为25.71亿元 [1]

项目投资与股权结构 - 国电电力控股子公司国能大渡河流域水电开发有限公司与四川铁能电力开发有限公司、宁德时代新能源科技股份有限公司共同设立项目公司，投资建设及运营大渡河丹巴水电站项目 [1] - 项目公司股权结构为国能大渡河公司持股56.11%、四川铁能电力持股33.89%、宁德时代持股10% [1] - 项目动态总投资为152.73亿元人民币 [1] 资金安排与出资情况 - 项目资本金比例为总投资的30%，其余资金通过银行贷款解决 [1] - 根据动态总投资及持股比例计算，国能大渡河公司直接出资额为25.71亿元人民币 [1]

电力板块市场表现 - 电力板块遭遇“黑色星期一”，以火电为代表的电力股持续下行 [1][2] - 国电电力跌7.96%，皖能电力跌6.46%，华能国际、上海电力、内蒙华电等跌超5%，水电龙头长江电力、华能水电也跟跌 [2] - 市场下跌与市场传言浙江等区域2026年长协电价签约价格不及预期有关 [3] 2026年长协电价现状 - 广东2026年度交易均价为372.14厘/千瓦时，同比下降19.72厘/千瓦时，接近基准价下浮下限 [3] - 江苏2026年1月集中竞价均价为324.71元/兆瓦时，较基准价下浮17% [3] - 广东2026年度总成交电量3594.37亿千瓦时，较2025年提升5.4%，成交均价较去年降低5.0%，较燃煤基准价下浮17.8% [5] - 江苏2026年1月成交电量60.92亿千瓦时，较去年1月下降7.1%，加权均价较去年1月降低19.9%，较煤电基准价下浮17.0% [5] 电价下行原因分析 - 长协电价下行是压制电力板块估值的重要因素，广东、江苏等经济发达地区价格下行压力大，冲击市场信心 [5] - 2026年电力零售市场交易开启后，多地早期存在非理性竞争，陷入价格战 [6] - 售电公司竞争激烈，为抢占份额采取“赌博式”低价策略，同时赌未来批发价格下跌；部分电力用户单纯比价行为也导致市场价格发现功能暂时失灵 [6] 机构对电价前景的观点 - 有机构分析认为，在电力市场化改革持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，2025年或已接近“电价下行压力最大”阶段，对2026年电价不应过分悲观 [4] - 政策层面已开始关注并试图缓冲电价过度和过快下行，国务院国资委会议强调“坚决抵制‘内卷式’竞争”并首次提出“稳电价” [7] - 新政策限制售电公司超额收益，导致“价格战”投入产出比急剧下降，或能从源头削弱非理性降价动机，维护零售市场价格秩序 [7] - 信达证券表示，“双碳”目标下的新型电力系统建设将持续依赖系统调节手段的投入，且电煤长协保供力度加大，煤电企业成本端较为可控，电力运营商业绩有望大幅改善 [8]

项目基本情况 - 项目名称为丹巴水电站，位于四川省甘孜藏族自治州丹巴县境内，是大渡河干流28个梯级电站中的第9级 [1] - 电站总装机容量为115万千瓦，具体包括4台27.5万千瓦混流式水轮发电机组和1台5万千瓦生态机组 [1] 投资主体与股权结构 - 项目由国能大渡河（丹巴）水电开发有限公司投资建设及运营，该公司为合资公司 [1] - 合资公司股东方及持股比例为：国能大渡河流域水电开发有限公司持股56.11%，四川铁能电力开发有限公司持股33.89%，宁德时代新能源科技股份有限公司持股10% [1] - 国能大渡河流域水电开发有限公司为国电电力控股子公司 [1] 投资规模与资金来源 - 项目动态总投资为152.73亿元人民币 [1] - 项目资本金比例为30%，其余资金通过银行贷款解决 [1] - 根据动态总投资及持股比例计算，国能大渡河公司（即大渡河公司）直接出资额为25.71亿元人民币 [1] 项目进展 - 项目已获得国家发展和改革委员会的核准批复 [1] - 项目已取得选址、环评、土地等必要的支持性文件 [1]

公司合资与投资 - 国电电力控股子公司大渡河公司与四川铁能电力开发有限公司、宁德时代新能源科技股份有限公司共同设立国能大渡河（丹巴）水电开发有限公司 [1] - 合资公司将投资建设及运营大渡河丹巴水电站项目 [1] - 项目动态总投资为152.73亿元人民币 [1] - 项目资本金比例为30%，其余资金将通过银行贷款解决 [1] 公司出资与股权 - 按照动态总投资及持有项目公司股比计算，大渡河公司将直接出资25.71亿元人民币用于丹巴水电站的投资、建设及运营管理 [1]

公司控股股东国家能源集团持有国能新能源99%股权，根据《上海证券交易所股票上市规则》有关规 定，国能新能源为公司关联法人，本次交易构成关联交易。 格隆汇12月29日丨国电电力(600795.SH)公布，公司控股子公司北京国电电力将非公开协议受让国家能 源集团新能源有限责任公司持有的国能江苏新能源科技开发有限公司35%股权。受让完成后，江苏新能 源成为北京国电电力全资子公司。以2024年12月31日为评估基准日，江苏新能源35%股权对应评估值为 人民币28,231.35万元，拟为本次股权交易对价，最终以依规备案的评估值为基础确定。 ...

项目投资决策 - 公司董事会于2025年12月29日审议通过投资建设大渡河丹巴水电站项目的议案 [1] - 项目动态总投资为152.73亿元人民币 [1] - 项目资本金比例为30%，其余资金将通过银行贷款解决 [1] 项目基本情况 - 丹巴水电站位于四川省甘孜藏族自治州丹巴县境内 [1] - 电站是大渡河干流水电规划28个梯级电站中的第9个梯级 [1] - 电站总装机容量为115万千瓦，包括4台27.5万千瓦混流式水轮发电机组和1台5万千瓦生态机组 [1] - 项目已于2025年11月取得国家发展和改革委员会的核准批复，并已取得选址、环评、土地等支持性文件 [1] 投资主体与股权结构 - 项目由国能大渡河（丹巴）水电开发有限公司负责投资建设及运营 [1] - 该公司由公司控股子公司大渡河公司、四川铁能电力开发有限公司、宁德时代新能源科技股份有限公司共同设立 [1] - 三方持股比例分别为56.11%、33.89%和10% [1] - 根据动态总投资及持股比例计算，大渡河公司将直接出资25.71亿元人民币用于该电站的投资、建设及运营管理 [1]

格隆汇12月29日丨国电电力(600795.SH)公布，近日，公司收到公司董事长唐坚先生递交的书面辞职报 告。唐坚先生因工作调动原因，申请辞去公司董事长、董事及董事会战略与ESG 管理委员会主任委员 等职务。根据《公司法》及《公司章程》有关规定，唐坚先生的辞职报告自送达公司董事会之日起生 效。唐坚先生的辞职不会导致公司董事会成员低于法定人数，不会影响公司的正常生产经营。辞职后， 唐坚先生未在公司及子公司担任任何职务。 ...

项目投资 - 国电电力控股子公司大渡河公司与四川铁能电力开发有限公司、宁德时代新能源科技股份有限公司共同设立国能大渡河（丹巴）水电开发有限公司 [1] - 合资公司将投资建设及运营大渡河丹巴水电站项目 [1] 投资规模与出资 - 项目动态总投资为152.73亿元人民币 [1] - 项目资本金比例为30%，其余资金通过银行贷款解决 [1] - 根据动态总投资及持有项目公司股比计算，大渡河公司直接出资25.71亿元人民币用于丹巴水电站的投资、建设及运营管理 [1]

公司人事变动 - 公司董事长、董事及董事会战略与ESG管理委员会主任委员唐坚因工作调动原因辞职 [1] - 辞职后，唐坚未在公司及子公司担任任何职务 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：火力发电行业占比81.98% [1] - 新能源发电行业占比9.59% [1] - 水力发电行业占比7.09% [1] - 其他业务占比1.33% [1] - 科技环保行业占比0.02% [1] 公司市值 - 截至发稿，公司市值为949亿元 [1]