项目投资 - 公司拟为沙特萨达维200万千瓦光伏项目提供融资担保[6] - 国电电力香港公司对项目公司参股比例为40%[6] - 公司向国电电力香港公司划拨资本金约14398.66万美元[6] 资金筹集 - 除最小初始资本金约5.40万美元外，其余14393.26万美元采用EBL方式筹集[6] 担保情况 - 公司为项目提供融资担保上限为17342.26万美元[7] - 贷款本金担保金额约14393.26万美元，本息合计约15093.26万美元[8] - 贷款利率掉期担保上限为1434万美元，约为贷款本金的10%[8] - 按过去36个月5年期SOFR掉期最高值计算，EBL本息和掉期担保增加约815万美元[8] 风险评估与建议 - 本次担保风险可控，不存在损害公司及股东利益的情形[9] - 建议股东大会授权公司全权办理本次融资担保有关事项[10]

文章核心观点 企查查显示平乐国能洁源新能源有限公司近日成立，由国电电力旗下公司等共同持股 [1] 分组1：公司基本信息 - 平乐国能洁源新能源有限公司法定代表人为赵广利，注册资本1.05亿元，经营范围含发电、输电等业务 [1] 分组2：公司股权结构 - 平乐国能洁源新能源有限公司由国电电力(600795)旗下国电电力广西风电开发有限公司、北京洁源新能投资有限公司共同持股 [1]

文章核心观点 国电电力控股子公司与其他公司成立合资公司，投资、建设及运营大渡河老鹰岩一级水电站项目，公司将增资用于项目建设，该项目是四川省重点建设项目且有一定收益率 [1] 项目合作情况 - 国电电力控股子公司大渡河公司与石棉县腾龙甲发展投资有限责任公司按85%：15%股比成立国能大渡河老鹰岩(四川)水电有限公司 [1] 项目基本情况 - 项目总装机容量30万千瓦，动态总投资45.08亿元，资本金比例30%，其余通过银行贷款解决 [1] - 项目位于四川省雅安市石棉县境内，是四川省“十四五”能源发展规划重点建设项目 [1] - 项目资本金内部收益率6.44% [1] 公司投资情况 - 公司将向大渡河公司增资9.2亿元用于本项目投资建设 [1]

项目概况 - 项目总装机容量30万千瓦（4×7.5万千瓦）[2][5] - 项目于2024年11月获国家发改委核准[2][5] 投资情况 - 项目动态总投资450,789万元[2][5] - 项目资本金比例30%[2][5] - 公司与石棉县腾龙甲发展投资有限责任公司股比为85%：15%[2][5] - 公司将增资91,961万元用于项目投资建设[2][5] 效益指标 - 项目年均发电量13.70亿千瓦时[5] - 项目年均利用小时数4566小时[5] - 项目上网电价0.2974元/千瓦时[5] - 项目资本金内部收益率6.44%[5]

项目融资担保 - 为沙特萨达维光伏项目公司提供融资担保，上限17342.26万美元[2] - 贷款本金担保14393.26万美元，本息担保15093.26万美元[7] - 预计贷款利率掉期担保上限1434万美元[7] 项目参股与资金 - 国电电力香港公司参股比例40%，划拨资本金约14398.66万美元[5] - 除5.40万美元，14393.26万美元用EBL方式筹集[5] 其他情况 - 项目公司注册资本约13.33万美元[6] - 成立后资产负债率超70%[3] - 担保期限为资本金注入至融资关闭后10年[2] - 向子公司担保余额总计人民币0.58亿元，占比0.049%[11] - 按5年期SOFR掉期最高值算，EBL本息和掉期担保增加约815万美元[8]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会3月19日召开[2] - 现场会议14点在京朝阳区公司会议室举行[2] - 网络投票3月19日，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[2][3] 议案审议 - 审议为沙特萨达维200万千瓦光伏项目融资担保议案[3] 股权登记 - A股股权登记日为2025年3月12日[7] - 会前登记，3月13日9:00 - 17:00，地点在京朝阳区董事会办公室[8] 会议联系 - 地址京朝阳区，电话010 - 58682100，传真010 - 64829902，邮箱GDpower@chnenergy.com.cn[9] 其他 - 出席现场会议人员食宿、交通费用自理[9] - 公告2025年3月4日发布[11]

项目决策 - 同意为沙特萨达维200万千瓦光伏项目提供融资担保，上限17342.26万美元[1] - 同意控股子公司投资建设大渡河老鹰岩一级水电站项目[2] 会议安排 - 八届三十五次董事会会议于2025年3月3日召开[1] - 董事会决定召开2025年第一次临时股东大会[3]

文章核心观点 三星医疗全资子公司奥克斯智能科技中标国电电力新能源项目箱式变压器设备框架采购项目，中标总额约3.09亿元，占公司2023年度营业总收入的2.7% [1] 分组1 - 三星医疗于2月5日晚间公告相关中标事宜 [1] - 中标项目为国电电力2025年至2026年新能源项目箱式变压器设备框架采购公开招标 [1] - 中标主体为三星医疗全资子公司奥克斯智能科技 [1] - 中标总额约3.09亿元 [1] - 中标总额占公司2023年度营业总收入的2.7% [1]

文章核心观点 特锐德为部分项目第一中标候选人，预中标总金额约1.98亿元 [1] 分组1 - 国能e招平台发布《国电电力2025年至2026年新能源项目箱式变压器设备框架采购公开招标中标候选人公示》 [1] - 国投集团电子采购平台发布《雅砻江凉山木里茶布朗光伏项目箱变及其附属设备采购I标段候选人公示》 [1] - 公司为上述部分项目的第一中标候选人 [1] - 上述项目预中标总金额约1.98亿元 [1]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [7][10] 报告的核心观点 - 四季度火电上网电量降1.45%，但煤价回落或使火电业绩稳健；水电电量降13.85%，业绩压力大；新能源装机增但电价降，业绩或承压；四季度归母净利润3.09 - 6.59亿元扭亏，全年95 - 98.5亿元，同比增69.38% - 75.62%；2025年下半年352万千瓦水电机组投产，业绩向好，建议淡化短期着眼长期成长 [2][10] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 公司预计2024年归母净利润95 - 98.5亿元，同比增69.38% - 75.62%；扣非归母净利润39 - 42.5亿元，同比减12.73% - 19.92% [5] 事件评论 - 火电电量降1.45%、电价微降0.16%，收入或承压，但成本降14.11%，业绩或稳健 [10] - 水电来水差，电量降13.85%，业绩压力大；新能源装机增23.83%，但风电来风弱、电价降，业绩或承压 [10] - 受清洁能源影响，四季度归母净利润扭亏，扣非归母净利润仍为负，全年归母净利润因出售国电建投而增长 [10] - 建议淡化短期着眼长期成长，预计2024 - 2026年EPS分别为0.54元、0.40元和0.44元，对应PE分别为7.78倍、10.62倍和9.61倍 [10] 财务报表及预测指标 - 给出2023A - 2026E利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标预测数据，如2024E归母净利润96.33亿元，2025E为70.50亿元等 [13]