报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [1] 报告核心观点 - 电力行业政策改革持续推进，多地规范售电批零价差，旨在引导售电侧形成理性电价市场预期，推动售电公司商业模式从传统套利向服务收费转型 [1][3] - 全球天然气市场呈现区域分化，美国气价因需求旺盛而延续涨势，欧亚气价则因供需相对平衡及地缘风险降温而震荡下跌 [3][12] - 对不同电源类型及环保领域提出具体投资建议，看好水电、火电、核电、绿电、气电、城燃及环保等细分板块的投资机会 [3] 按目录章节总结 1. 电力：多地规范售电批零价差 - 广东电力交易中心发函，拟自2026年起对售电公司月度平均度电批零差价高于0.01元/千瓦时的部分，按1:9比例由售电公司与零售用户分享，并加强运营信息披露 [7] - 2025年陕西、安徽、四川、山东、新疆等多个省区相继出台批零价差管理细化政策，例如陕西对高于0.015元/千瓦时的部分按2:8比例分享，安徽对高于0.008元/千瓦时的部分按2:8比例分享 [8] - 当前售电市场存在“以价换量”甚至“低于成本定价”的激进策略，如广东出现低于0.372元/千瓦时“地板价”的报价，安徽存在“隐蔽性低价陷阱”（如0.34元/千瓦时固定价仅对应1%电量） [9] - 政策改革旨在纠正低价竞争，引导售电公司转向服务收费模式，促进发电、售电、用电形成理性价格，稳定电价预期 [3][9] 2. 燃气：全球气价涨跌互现 欧亚气价回落 - 截至11月28日，美国Henry Hub现货价格为$4.59/mmBtu，周涨幅11.13%；荷兰TTF现货为€28.75/MWh，周跌幅5.37%；英国NBP现货为75.30 pence/therm，周跌幅4.68%；东北亚LNG现货为$10.90/mmBtu，周跌幅6.52%；中国LNG全国出厂价4312元/吨，周跌幅0.90% [12][13] - 美国气价上涨主因寒冷天气推高供暖需求，11月本土48州天然气日产量达1097亿立方英尺创新高，但供需仍趋紧，NYMEX Henry Hub主力合约创近九个月新高 [12][16] - 欧洲气价下跌因供需平衡、地缘政治风险降温（如乌克兰和平谈判），欧盟天然气库存量为868.55太瓦时，占库存容量的76.06%，约为五年均值的88.38% [12][22] - 东北亚LNG价格回落因需求偏弱、库存高位及欧洲气价走弱影响 [12][31] 3. 一周行情回顾 - 报告期内（2025/11/24~2025/11/28），公用事业板块、电力板块、环保板块相对沪深300指数均跑输，燃气板块和电力设备板块相对沪深300跑赢 [39] 4. 公司及行业动态 - 湖南省能源行业双碳服务中心成立，旨在推进能源结构绿色低碳转型 [44] - 截至10月底，全国发电装机容量37.5亿千瓦，同比增长17.3%，其中太阳能装机11.4亿千瓦（同比增43.8%），风电装机5.9亿千瓦（同比增21.4%） [44] - 2025年10月国家能源局核发绿证3.70亿个，其中可交易绿证1.58亿个，占比42.61% [44] - 全国新型储能装机超1亿千瓦，是“十三五”末的30倍以上，占全球总装机超40%，迎峰度夏期间晚高峰调用峰值超3000万千瓦 [46] - 多家上市公司发布重要公告，如华能水电发行债券、九丰能源公布分红计划、盈峰环境完成股份回购等 [47] 5. 投资分析意见 - **水电**：秋汛偏丰利好蓄能，资本开支下降及降息周期有助于优化债务结构，推荐长江电力、国投电力、川投能源、华能水电 [3][11] - **火电**：盈利结构转向“电量+容量+辅助服务”多元化，推荐国电电力、内蒙华电、广州发展、大唐发电、华能国际、华电国际 [3] - **核电**：2025年核准10台机组，成长空间打开，建议关注中国核电、中国广核 [3] - **绿电**：新能源入市规则推出增强收益率稳定性，建议关注新天绿色能源、福能股份、龙源电力、华润电力、三峡能源 [3] - **电源装备**：雅下工程开工推动需求，推荐东方电气、哈尔滨电气 [3] - **气电**：广东容量电费提升利好盈利稳定性，建议关注广州发展、深圳能源等 [3] - **天然气**：看好城燃企业量利回升及一体化贸易商，推荐昆仑能源、新奥能源、新奥股份、新天绿色能源等 [3][37] - **环保**：关注高股息标的及SAF（可持续航空燃料）产业链，推荐光大环境、洪城环境等 [3]

行业投资评级 - 报告对公用事业行业投资评级为“看好”，并维持此评级 [10] 核心观点 - 输配电成本监审和定价办法的修订优化了成本参数，有助于更合理、准确地反映输配成本，结合当前宏观利率环境，输配电价或将有所降低，电价机制有望更加合理 [12] - 新规着力促进新能源消纳利用，明确新能源就近消纳项目输配电价机制，同时提出跨省区消纳探索两部制或单一容量制输电价格，为新能源多元化消纳、跨省区消纳提供了更加完善的制度保障 [12] 成本监审与定价办法修订要点 成本监审方面 - 新增贷款利率核定标准，“电网企业贷款利率按照集团合并口径平均融资利率核定”，更准确反映实际融资成本 [6] - 材料费及修理费核定由“按剔除不合理因素后的监审期间平均值核定”转变为“按剔除不合理因素后的监审期间平均费率核定，但不得超过最末一年核定金额” [6] - 管理类费用核定由“按剔除不合理因素后的监审期间最低年份水平确定，但不得高于上个监审周期核定水平”转变为“按剔除不合理因素后的监审期间最低费率确定，但不得高于上个监审周期核定的费率” [6] 省级电网方面 - 权益资本收益率核定重新锚定“监管周期初始年份前一年国家10年期国债平均收益率加4个百分点”，较此前参考“国资委对电网企业经营业绩考核确定的资产回报率”更加客观 [7] - 提出“考虑促进电网均衡协调发展、保障用户经济可承受等因素，可以丰补歉、东西帮扶，对省级电网企业收益率作适当调整”，保障电网合理回报的同时缓解区域间电价失衡 [7] - 电网企业服务于新能源就近消纳等新型主体时，可实行单一容量制电价，并加强全流程监管，明确就近消纳项目中电网、发电企业及用户的责任分担 [7] 跨省跨区专项工程方面 - 跨省跨区工程竣工决算后，与省级电网、区域电网同步开展成本监审，核定正式输电价格或进行校核，实现成本监审同步开展，确保成本核定不重不漏 [8] - 输电收入分享机制完善为“专项工程因实际线损率与核价线损率偏差产生的损益，按月由购电方承担或享有”，替代此前“专项工程实际线损率低于核价线损率产生的收益，由电网企业和电力用户按1:1分享” [8] - 针对以输送清洁能源或联网功能为主的跨省跨区工程，探索两部制或单一容量制输电价格，并配套探索输电权交易，适应新能源建设以西部为主的特征 [8] 行业市场表现 - 截至2025年11月28日，公用事业板块近一周上涨0.80%，近一月下跌2.51%，自年初上涨5.55%，近一年上涨8.32% [30][33] - 各子板块市盈率(TTM)分别为：CJ燃气20.55倍、CJ火电12.91倍、CJ水电20.04倍、CJ新能源23.92倍、CJ电网34.32倍，同期沪深300指数市盈率为13.18倍 [24] - 本周电力板块涨幅前五公司为梅雁吉祥(28.78%)、天富能源(7.82%)、电投产融(6.85%)、国电电力(6.43%)、闽东电力(3.95%) [24] 行业运营数据 火电量价成本信息 - 11月13日至11月21日，燃煤发电企业日均发电量环比减少2.0%，同比减少11.5% [46] - 截至11月20日，发电集团燃煤电厂本月累计发电量同比下降7.4%，本年累计发电量同比下降3.7% [46] - 11月22日至11月28日，广东发电侧日前成交周均价0.22554元/千瓦时，周环比降低0.91%，同比降低14.29%；山西发电侧日前成交周均价0.13352元/千瓦时，周环比降低34.51% [47] - 秦皇岛港煤炭平仓价：大同优混(Q5800K)893.73元/吨，较上周上涨2.35元/吨；山西优混(Q5500K)834.00元/吨，较上周上涨2.20元/吨；山西大混(Q5000K)736.00元/吨，较上周上涨2.00元/吨 [48] 水电水文信息 - 截至11月28日，三峡水库水位(14点)为173.44米，周环比降低0.66%，同比提升3.22% [55] - 11月22日至11月28日，三峡平均出库流量7107立方米/秒，周环比降低20.92%，同比提升12.97% [55] 重点公司推荐 - 报告推荐关注优质转型火电运营商华能国际、大唐发电、国电电力、华电国际、中国电力、华润电力、福能股份和以内蒙华电为代表的“煤电一体化”火电 [12] - 水电板块推荐优质大水电长江电力、国投电力、川投能源和华能水电 [12] - 新能源板块推荐龙源电力H、新天绿色能源H、中国核电和中闽能源 [12] 重点公司动态 - 中国电力2025年10月合并售电量92.35亿千瓦时，同比减少5.29%；1-10月合并售电量1055.02亿千瓦时，同比减少2.51% [61] - 广州发展全资子公司电力集团成为中电建(禄丰)抽水蓄能开发有限公司35%股权、中电建(富民)抽水蓄能开发有限公司50%股权的受让方，交易价格分别为5325.35万元、5322.84万元 [61] - 新天绿能全资子公司建投新能源通过公开竞价摘牌方式收购崇礼风能公司、张北风能公司，收购完成后将持有两家公司100%股权 [62]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[4] 报告核心观点 - 输配电价新规通过明确新能源就近消纳实行单一容量制电价、探索跨省跨区工程两部制或容量制电价，有效降低交易成本并稳定收益，利好新能源消纳与清洁能源远距离输送[2][3] - 全国多省份陆续出台的2026年电力市场化交易方案，通过强制新能源全电量入市、维持高比例中长期合同及明确电价浮动范围，加速电力市场转型[6][14] - 投资建议关注火电等灵活性调节资源、储能、虚拟电厂以及低估值的绿电、水电、核电板块[8] 本周行情回顾 - 本周（11月24日至11月28日）上证指数报收3,888.6点，上升1.4%，沪深300指数报收4,526.66点，上升1.64%[1][63] - 中信电力及公用事业指数报收3,114点，上升0.88%，跑输沪深300指数0.76个百分点，在30个中信一级板块中排名第24位[1][63] - 电力及公用事业板块内超半数上市公司股价上涨，其中国电电力周涨幅达6.43%[1][66] 输配电新规核心内容 - 国家发改委于11月27日颁布修订后的输配电定价办法，明确对新能源就近消纳等新业态实行单一容量制电价，主要按接网容量缴费，电量侧不再另缴系统备用费与输配环节电量电费，以降低交易成本[2][13] - 对以输送清洁能源为主的跨省跨区专项工程，可探索两部制或单一容量制电价，并鼓励输电权交易，旨在稳定低利用率特高压通道的收益水平并提升通道利用率[3][14] 2026年各省电力交易方案要点 - **广东省**：燃煤、燃气、新能源全部进入市场，年度交易成交均价上限暂定为0.554元/千瓦时，下限暂定为0.372元/千瓦时，浮动范围基于燃煤基准价上下20%[6][14] - **四川省**：全面放开新型储能、虚拟电厂等四类新型主体准入，现货市场限价-50至800元/兆瓦时，独立储能按15分钟周期结算[6][14] - **陕西省**：公用燃煤发电上网电量原则上全部进入市场，风电、光伏上网电量全部进入市场，燃煤发电中长期合同电量不低于上年实际上网电量的70%[6][14] - **浙江省**：要求中长期交易电量占比不低于90%，年度交易电量占比不低于70%，煤电交易价格上下浮动范围不超过20%[10][14] - **河北省**：河北南部电网燃煤及新能源发电上网电量原则上全部进入市场，新能源发电月度及以上中长期合同电量不低于60%[10][14] 子行业动态与数据 - **火电**：环渤海动力煤（Q5500）市场价下行至824元/吨[15] - **水电**：11月27日三峡出库流量同比上升36.64%[36] - **绿电**：截至11月26日硅料价格为52元/公斤，与前值持平；主流硅片价格为1.33元/片，较前值略有下降[45] - **碳市场**：本周（11月24日至11月28日）全国碳市场交易价格较上周下降8.61%，收盘价为59.65元/吨，周成交量为1004.82万吨，周成交额为5.85亿元[53] 行业资讯摘要 - 截至10月底，全国累计发电装机容量达37.5亿千瓦，同比增长17.3%，其中太阳能发电装机容量11.4亿千瓦，同比增长43.8%，风电装机容量5.9亿千瓦，同比增长21.4%[69] - 2025年1-10月，全国累计完成电力市场交易电量54,920亿千瓦时，同比增长7.9%，占全社会用电量比重为63.7%，其中绿电交易电量2,627亿千瓦时，同比增长39.4%[69] - 2025年10月，国家能源局核发绿证3.70亿个，其中可交易绿证1.58亿个；当月全国交易绿证6,670万个[70]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”，与上次评级一致 [2] 报告核心观点 - 电力板块在经历多轮供需矛盾后有望迎来盈利改善和价值重估，煤电顶峰价值凸显，电价趋势预计稳中小幅上涨，市场化改革持续推进 [5] - 天然气板块随着上游气价回落和消费量恢复增长，城燃业务毛差有望稳定，售气量有望高增，拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商具备利润增厚空间 [5] - 全国发电装机容量保持高速增长，尤其是太阳能和风电装机增速显著，但发电设备利用小时数同比下降 [5] 按目录结构总结 一、本周市场表现 - 截至11月28日收盘，公用事业板块本周上涨0.9%，表现劣于大盘（沪深300上涨1.6%）[12] - 电力板块上涨0.65%，燃气板块上涨3.27% [16] - 子行业中，火力发电上涨1.60%，水力发电上涨0.04%，核力发电下跌0.83%，热力服务上涨3.40% [16] - 电力板块涨幅前三公司为国电电力(6.43%)、皖能电力(2.96%)、吉电股份(1.82%)；燃气板块涨幅前三公司为大众公用(10.17%)、新奥股份(4.93%)、中泰股份(4.85%) [17] 二、电力行业数据跟踪 动力煤价格 - 秦皇岛港动力煤(Q5500)市场价818元/吨，周环比下跌9元/吨 [4] - 广州港印尼煤(Q5500)库提价823.4元/吨，周环比下跌17.73元/吨；澳洲煤(Q5500)库提价875.35元/吨，周环比下跌13.93元/吨 [4] 动力煤库存及电厂日耗 - 秦皇岛港煤炭库存600万吨，周环比增加40万吨 [4] - 内陆17省煤炭库存10207.4万吨，周环比上升0.55%；日耗354.1万吨，周环比上升0.85%；可用天数28.8天，较上周下降0.1天 [4] - 沿海8省煤炭库存3454.2万吨，周环比上升3.47%；日耗187万吨，周环比下降0.05%；可用天数18.5天，较上周增加0.7天 [4] 水电来水情况 - 三峡出库流量9530立方米/秒，同比上升36.73%，周环比下降19.24% [4] 重点电力市场交易电价 - 广东日前现货周度均价227.38元/MWh，周环比下降9.61%；实时现货周度均价189.53元/MWh，周环比下降13.76% [4] - 山西日前现货周度均价130.48元/MWh，周环比下降31.25%；实时现货周度均价130.48元/MWh，周环比下降32.33% [4] - 山东日前现货周度均价236.86元/MWh，周环比下降6.44%；实时现货周度均价245.47元/MWh，周环比下降7.96% [4] 三、天然气行业数据跟踪 国内外天然气价格 - 上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数4312元/吨，周环比下降0.90% [4] - 欧洲TTF现货价格10.03美元/百万英热，周环比下降5.6%；美国HH现货价格4.59美元/百万英热，周环比上升15.3%；中国DES现货价格10.76美元/百万英热，周环比下降7.8% [4] 欧盟天然气供需及库存 - 第47周欧盟天然气供应量62.3亿方，周环比下降3.4%；消费量84.4亿方，周环比上升17.1% [4] - 欧盟天然气库存量888.55亿方，周环比下降2.42%，库存水平76.5% [72] 国内天然气供需情况 - 2025年9月国内天然气表观消费量331.90亿方，同比下降2.0% [4] - 2025年10月国内天然气产量221.20亿方，同比上升6.1%；LNG进口量576.00万吨，同比下降12.1%；PNG进口量401.00万吨，同比上升0.5% [4] 四、本周行业新闻 - 国家能源局数据显示，1-10月全国累计发电装机容量37.5亿千瓦，同比增长17.3%；其中太阳能装机11.4亿千瓦，同比增长43.8%；风电装机5.9亿千瓦，同比增长21.4% [5] - 全国发电设备累计平均利用2619小时，比上年同期降低260小时 [5] - 截至2025年10月底，全国煤岩气累计探明地质储量超7000亿立方米，资源量可达50万亿立方米以上 [5] 五、投资建议 电力 - 建议关注全国性煤电龙头：国电电力、华能国际、华电国际等；电力供应偏紧区域龙头：皖能电力、新集能源、浙能电力等；水电运营商：长江电力、国投电力、华能水电等 [5] - 煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司有望受益，如东方电气、华光环能、青达环保等 [5] 天然气 - 建议关注拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商，如新奥股份、广汇能源 [5]

项目概况 - 我国电源规模最大且新能源占比最高的"沙戈荒"大基地项目——青海海南清洁能源外送基地电源项目正式开工 [2] - 项目总投资近730亿元 电源总规模达1944万千瓦 新能源装机占比86.4% [4] 项目构成与技术细节 - 项目包含光伏960万千瓦、风电600万千瓦、配套煤电264万千瓦以及电化学储能120万千瓦/4小时 [4] - 通过1回±800千伏、容量800万千瓦的特高压直流输电通道直送广东 [4] 项目效益与战略意义 - 项目建成后年均发电量可达360亿千瓦时 相当于节约标煤约1000万吨 碳减排约2350万吨 [6] - 每年可向粤港澳大湾区输送360亿千瓦时电力 对优化全国能源布局、助力东部地区高质量发展具有重大战略意义 [6]

报告行业投资评级 - 行业评级为“强于大市”（维持）[3] 报告核心观点 - 公用事业板块2025年前三季度业绩分化明显，火电受益于煤价下行盈利修复，绿电面临电价压力，环保板块现金流改善亮眼[1][8] - 公用事业配置聚焦火电（容量电价+辅助服务）、水电（防御属性）、核电（稳定清洁基荷）及燃气（新业务）的价值重估[2][9] - 环保行业与人工智能深度融合，关注AI赋能降本增效、垃圾焚烧发电+AIDC、参股科技三条投资主线[9][52] 公用事业2025年三季报业绩综述 - **整体业绩**：板块总营收16911.85亿元（同比-1.99%），归母净利润1858.70亿元（同比+3.39%）；电力板块营收14562.73亿元（同比-2.21%），净利润1756.23亿元（同比+3.90%）；燃气板块营收2349.12亿元（同比-0.64%），净利润102.47亿元（同比-4.61%）[8][15] - **第三季度表现**：板块营收5968.61亿元（同比-2.67%，环比+11.85%），净利润694.99亿元（同比+6.47%，环比+18.02%）；电力板块净利润666.75亿元（同比+7.04%，环比+20.35%），燃气板块净利润28.24亿元（同比-5.50%，环比-18.98%）[16][18] 火电板块 - **前三季度**：营收9064.68亿元（同比-3.08%），归母净利润711.23亿元（同比+15.83%），毛利率提升2.70个百分点至17.68%[15][16][19] - **第三季度**：营收3333.75亿元（同比-1.98%，环比+19.19%），净利润270.72亿元（同比+35.59%，环比+18.50%），动力煤Q5500均价678元/吨（同比-7.43%）[18][19][20] - **驱动因素**：煤价中枢下移降低燃料成本，夏季高温推高用电需求，2026年容量电价上调预期增强盈利稳定性[19][51] 水电板块 - **前三季度**：营收1487.60亿元（同比+1.56%），归母净利润513.22亿元（同比+3.30%），毛利率54.60%（同比+1.99个百分点）[15][16][21] - **第三季度**：营收608.51亿元（同比-2.42%，环比+31.98%），净利润250.84亿元（同比-3.41%，环比+68.34%），Q3来水改善带动发电量环比大幅提升[18][21][23] 核电板块 - **前三季度**：营收1213.58亿元（同比+1.76%），但归母净利润165.78亿元（同比-12.36%），呈现“增收不增利”[15][16][24] - **典型公司**：中国核电上网电量1740亿千瓦时（同比+15.20%），净利润80.02亿元（同比-10.42%）；中国广核上网电量1721.79亿千瓦时（同比+3.17%），净利润85.76亿元（同比-14.14%），主因市场化交易电价下降[24][26][27] 绿电板块 - **风电**：前三季度营收1080.90亿元（同比-2.34%），净利润220.31亿元（同比-11.85%）；Q3净利润39.19亿元（同比-28.60%，环比-50.93%），受市场化电价下降及弃风限电影响[16][18][28] - **光伏**：前三季度营收261.04亿元（同比-16.55%），但净利润29.04亿元（同比+55.77%）；Q3净利润12.50亿元（同比+108.37%），现金流改善显著（经营性净现金流同比+146.37%）[16][18][32] 燃气板块 - **前三季度**：营收2349.12亿元（同比-0.64%），归母净利润102.47亿元（同比-4.61%），受工商业需求疲弱及暖冬影响[15][16][34] - **第三季度**：营收719.32亿元（同比-4.84%，环比-5.44%），净利润28.24亿元（同比-5.50%，环比-18.98%），天然气表观消费量3177.5亿立方米（同比-0.2%）[18][34][35] 环保2025年三季报业绩综述 - **整体业绩**：板块总营收2677.92亿元（同比+3.28%），归母净利润244.73亿元（同比-5.47%），但现金流显著改善[37][40] - **现金流改善**：固废治理板块经营性净现金流198.72亿元（同比+28.94%），水务及水治理板块103.39亿元（同比+29.80%），受益于地方政府支付能力增强及行业提质增效[38][39][40] 固废板块 - **前三季度**：营收1166.97亿元（同比+4.52%），归母净利润118.89亿元（同比+0.08%）[39][42] - **第三季度**：营收416.58亿元（同比+7.48%，环比+6.51%），净利润41.19亿元（同比+6.80%，环比+8.15%），部分公司通过降本增效及新业务拓展夯实韧性[41][42] - **典型案例**：瀚蓝环境营收97.37亿元（同比+11.52%），净利润16.05亿元（同比+15.85%）；伟明环保新能源材料业务进入业绩释放期[42][43][46] 水务板块 - **前三季度**：营收852.02亿元（同比+1.39%），但归母净利润107.18亿元（同比-10.81%），个股盈利分化明显[39][47] - **第三季度**：营收297.04亿元（同比+7.56%，环比+0.45%），净利润39.49亿元（同比-27.63%，环比+18.93%），部分企业因应收账款压力大或过度依赖补贴出现亏损[41][47][49] 配置要点 - **火电**：建议关注大唐发电、华能国际、国电电力、华电国际等央企及煤电一体化标的淮河能源、陕西能源[2][51] - **水电**：聚焦长江电力、国投电力、华能水电等优质大水电的防御价值[2][51] - **核电**：关注中国核电、中国广核，适配高端制造业与数据中心高可靠性负荷需求[2][9][51] - **燃气**：建议关注佛燃能源在SOFC、绿色甲醇等新业务的布局[2][9] - **环保+AI**：主线一为AI赋能降本增效（圣元环保、盈峰环境、玉禾田）；主线二为垃圾焚烧发电+AIDC模式（瀚蓝环境、伟明环保、军信股份）；主线三为参股科技企业（联美控股、中山公用）[9][52]

项目概况 - 全国电源规模最大、新能源占比最高的外送基地——青海海南清洁能源外送基地电源项目正式开工[1] - 项目总投资近730亿元，标志着青海省第三条绿色能源通道“青电入粤”正式启动[1] - 项目通过1回±800千伏、容量800万千瓦的特高压直流输电通道直送广东[1] 项目规模与技术构成 - 基地规划电源总规模达1944万千瓦，新能源装机占比86.4%[1] - 涵盖光伏960万千瓦、风电600万千瓦、配套煤电264万千瓦以及电化学储能120万千瓦/4小时[1] 项目效益与影响 - 项目建成后年发电量约360亿千瓦时，为粤港澳大湾区提供有力清洁能源支撑[1] - 预计每年可节约标煤约1000万吨，减排二氧化碳2350万吨[1]

项目概况 - 青海海南清洁能源外送基地电源项目于11月27日在西宁开工 [1][3] - 该项目是全国已获批新能源装机规模最大和绿电占比最高的"沙戈荒"大基地 [1] 投资与规模 - 项目总投资近730亿元 [3] - 规划电源总规模达1944万千瓦 [3] - 电源构成包括风电600万千瓦、光伏960万千瓦、配套煤电264万千瓦以及电化学储能120万千瓦/4小时 [3] 技术参数与输送能力 - 项目通过1回±800千伏、容量800万千瓦的特高压直流输电通道直送广东 [3] - 项目建成后年均发电量可达360亿千瓦时 [3] 战略意义 - 项目对优化全国能源布局、助力东部地区高质量发展具有重大战略意义 [3] - 青海丰富的清洁能源资源能为广东的绿色发展提供坚实有力的保障 [3] - 随着粤港澳大湾区建设向纵深推进和共建"一带一路"倡议深入实施，广东成为全国电力需求最旺盛的省份 [3] 项目参与方 - 开工仪式由青海省人民政府、国家电投集团有限公司主办 [3] - 项目承办方包括青海省发展改革委、青海省能源局、国家电投集团黄河上游水电开发有限责任公司、广东省能源集团有限公司 [3]

公司成立与股权结构 - 国电电力间接全资持股的新公司绿能（威海乳山市）新能源有限公司于近日成立 [1] - 新公司法定代表人为孙伟，注册资本为9114.97万元人民币 [1] - 公司股权穿透显示其由上市公司国电电力（600795）完全控制 [1] 业务范围与战略方向 - 公司经营范围涵盖发电业务、输电业务、供（配）电业务等传统电力领域 [1] - 业务布局包括风力发电技术服务和集中式快速充电站等新能源服务 [1] - 新公司业务包含海水淡化处理，显示其向多元化能源解决方案拓展 [1]

公司设立与股权结构 - 绿能（威海乳山市）新能源有限公司于近日成立，法定代表人为孙伟，注册资本为9114.97万元人民币 [1] - 公司由国电电力发展股份有限公司通过股权穿透间接全资持股 [1] 业务经营范围 - 公司经营范围涵盖发电业务、输电业务、供（配）电业务 [1] - 业务包括风力发电技术服务以及集中式快速充电站建设与运营 [1] - 经营范围扩展至海水淡化处理等多元化业务领域 [1]