报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [7][10] 报告的核心观点 - 四季度火电上网电量降1.45%，但煤价回落或使火电业绩稳健；水电电量降13.85%，业绩压力大；新能源装机增但电价降，业绩或承压；四季度归母净利润3.09 - 6.59亿元扭亏，全年95 - 98.5亿元，同比增69.38% - 75.62%；2025年下半年352万千瓦水电机组投产，业绩向好，建议淡化短期着眼长期成长 [2][10] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 公司预计2024年归母净利润95 - 98.5亿元，同比增69.38% - 75.62%；扣非归母净利润39 - 42.5亿元，同比减12.73% - 19.92% [5] 事件评论 - 火电电量降1.45%、电价微降0.16%，收入或承压，但成本降14.11%，业绩或稳健 [10] - 水电来水差，电量降13.85%，业绩压力大；新能源装机增23.83%，但风电来风弱、电价降，业绩或承压 [10] - 受清洁能源影响，四季度归母净利润扭亏，扣非归母净利润仍为负，全年归母净利润因出售国电建投而增长 [10] - 建议淡化短期着眼长期成长，预计2024 - 2026年EPS分别为0.54元、0.40元和0.44元，对应PE分别为7.78倍、10.62倍和9.61倍 [10] 财务报表及预测指标 - 给出2023A - 2026E利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标预测数据，如2024E归母净利润96.33亿元，2025E为70.50亿元等 [13]

2024年度净利润预计情况 - 2024年度预计归属于上市公司股东的净利润为950,000万元至985,000万元，同比增长69.38%至75.62%[2][3] - 2024年度预计归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为390,000万元至425,000万元，同比减少12.73%至19.92%[2][3][4] 上年同期财务数据 - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为560,858.96万元[5] - 上年同期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为487,014.81万元[5] - 上年同期每股收益为0.314元/股[5] 影响净利润因素 - 转让控股子公司50%股权使投资收益增加，影响归母净利润增加[6] - 联营企业投资收益增加，影响归母净利润增加[6] - 大兴川电站计提减值准备计入经常性损益，影响归母净利润及扣非净利润减少[6]

股东大会信息 - 2024年第四次临时股东大会于2024年12月30日召开[2] - 出席会议股东和代理人2,083人[2] - 出席股东所持表决权股份总数9,824,770,348股，占比55.0851%[2] 人员出席情况 - 公司在任董事8人、监事3人，均全部出席[2] 议案表决情况 - 2025年度日常关联交易议案，同意677,298,676票，比例86.1636%[4][5] - 本次股东大会A股表决，同意9,815,799,677票，比例99.9086%[6]

股东大会信息 - 公司第八届董事会2024年12月13日决议召集本次股东大会，14日发公告和通知[5] - 股东大会于2024年12月30日14:00现场召开，网络投票9:15 - 15:00[6] 出席情况 - 出席股东及代表2083人，持股9824770348股，占比55.0851%[8] - 现场3人，持股9241528956股，占比51.8150%[8] - 网络投票2080人，持股583241392股，占比3.2701%[8] 议案表决 - 《2025年度日常关联交易议案》，同意677298676股，占比86.1636%[13] - 《投资电站项目议案》，同意9815799677股，占比99.9086%[14] 合法性 - 股东大会召集、召开程序合法[7] - 出席及召集人资格合法有效[11] - 表决程序、结果合法有效[16]

关联交易 - 2025年日常关联交易预计总额不超1442.42亿元（不含金融业务）[6] - 2025年金融业务日常关联交易中，直接贷款等业务有余额限制[9] 项目投资 - 滚哈布奇勒水电站总投资222,167万元，资本金比例30%[12] - 和静抽水蓄能电站总投资1,440,493万元，资本金比例20%[12] - 公司向巴州公司增资用于两电站项目建设[12] 项目收益 - 滚哈布奇勒水电站资本金内部收益率6.95%[14] - 和静抽水蓄能电站资本金内部收益率6.50%[14]

证券代码：600795 证券简称：国电电力 公告编号：临2024-54 国电电力发展股份有限公司 关于年审会计师事务所变更项目合伙人及 质量控制复核人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 国电电力发展股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 15 日召开八届二十六次董事会，审议通过《关于续聘公司 2024 年 度财务报告审计机构及内部控制审计机构的议案》，同意续聘立信会 计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"立信会计师事务所"）为 公司 2024 年度财务报告审计机构与内部控制审计机构，该议案已经 公司 2023 年年度股东大会审议通过。具体内容详见公司于 2024 年 4 月 16 日、2024 年 5 月 8 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 上发布的《关于续聘公司 2024 年度财务报告审计机构及内部控制审 计机构的公告》（公告编号：临 2024-09）、《2023 年年度股东大会 决议公告》（公告编号：临 2024-15）。 1 郭顺玺先生，签字会计师为孙念韶先 ...

1 重要内容提示： 一、投资概述 2024 年 12 月 13 日，公司召开八届三十三次董事会，审议通过 《关于投资建设滚哈布奇勒水电站及和静抽水蓄能电站项目的议 案》。根据《上海证券交易所股票上市规则》等相关规定，本项目投 资不构成关联交易和重大资产重组，项目实施无重大法律风险。根据 《公司章程》有关规定，本次对外投资需提交公司股东大会审议。 证券代码：600795 证券简称：国电电力 公告编号：临2024-51 国电电力发展股份有限公司 关于投资建设滚哈布奇勒水电站及和静 抽水蓄能电站项目的公告 项目名称：新疆开都河滚哈布奇勒水电站项目（以下简称"滚 哈布奇勒水电站"）、新疆和静抽水蓄能电站项目（以下简称"和静 抽水蓄能电站"）。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 项目内容：滚哈布奇勒水电站位于新疆巴音郭楞蒙古自治州 境内，总装机容量 25.7 万千瓦；和静抽水蓄能电站位于新疆巴州和 静县境内，总装机容量 210 万千瓦。滚哈布奇勒水电站、和静抽水蓄 能电站分别于 2023 年 11 月、2023 年 9 ...

证券代码：600795 证券简称：国电电力 公告编号：临2024-49 国电电力发展股份有限公司 八届三十三次董事会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 国电电力发展股份有限公司（以下简称"公司"）八届三十三次 董事会会议通知及会议材料,于 2024 年 12 月 6 日以专人送达或邮件 方式向公司董事、监事发出，并于 2024 年 12 月 13 日以通讯方式召 开。会议应到董事 8 人，实到 8 人，公司监事、高管人员列席会议， 符合《公司法》和《公司章程》的规定。会议审议并一致通过全部议 案，形成如下决议： 一、同意《关于公司及公司控股子公司 2025 年度日常关联交易 的议案》 具体内容详见公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上 发布的《国电电力发展股份有限公司关于 2025 年度日常关联交易的 公告》（公告编号：临 2024-50）。 本项议案已经独立董事专门会审核通过。 本项议案需提交股东大会审议。 二、同意《关于投资建设滚哈布奇勒水电站及和静抽水蓄能电站 项目的议案》 同 ...

股东大会信息 - 2024年第四次临时股东大会于2024年12月30日召开[2] - 现场会议12月30日14点在京朝阳区公司会议室举行[2] - 网络投票12月30日进行，交易及互联网平台有不同时段[2][3] 审议议案 - 审议2025年度日常关联交易、电站建设项目议案[3] - 日常关联交易议案对中小投资者单独计票[4] - 日常关联交易议案关联股东需回避表决[4] 其他信息 - 股权登记日为2024年12月23日[8] - 会议登记时间为12月24日，地点在董事会办公室[10] - 会议联系电话、传真、邮箱公布[11]

项目概况 - 项目为昌黎50万千瓦海上光伏试点项目[2][4] 项目进度 - 2023年11月完成项目备案[2][4] - 2024年12月13日董事会审议通过投资议案[3] 项目数据 - 动态总投资259,164.45万元[2][4] - 公司拨付资本金77,749.34万元[2][4] - 年发电量69,023.06万千瓦时[4] - 年利用小时1265.31小时[4] - 综合上网电价0.3705元/千瓦时[4] - 资本金内部收益率7.02%[4]