行业动态 - 中国移动联合中国电科 华为 中兴等14家低空产业链领军企业推出低空智联网试验装置 [1] - 低空经济作为战略性新兴产业正成为现代化建设重要环节 获得国家层面政策支持 [1] - 中国移动提出"通导感管"四位一体技术体系 涵盖通信 导航 感知 管控多领域综合能力框架 [1] 技术布局 - 构建低空智联网融合创新实验室 依托电磁环境孪生系统模拟低空环境并探索高效测试方法 [3] - 建立低空智联网中试验证平台 融合通信 导航 感知及AI 云等先进技术验证技术成效 [3] - 试验装置整合创新链关键技术能力 汇聚产业链上下游优质资源 结合生态链多元化应用场景 [3] 战略意义 - 试验装置作为新技术试验场 新能力创新平台和新应用孵化器 促进科技成果快速转化 [3] - 为低空经济领航城市及试验区开展规模化应用试点奠定基础 [3] - 通过开放共享理念深化产业链合作 推动低空智联网产业创新发展 [3]

公司财务表现 - 上半年营业收入5437.69亿元同比减少0.5% 主营业务收入4669.89亿元同比增长0.7% [2] - 股东应占利润842.35亿元同比增长5% [2] - 数字化转型收入1569亿元同比增长6.6% 占通信服务收入比例33.6%同比提升1.9个百分点 [2] 业务运营数据 - 总连接数达38.15亿 净增1.45亿 [2] - HBN收入占通信服务收入比例47.6% 同比提升2.6个百分点 [2] - 累计开通5G基站超259万个 RedCap实现全国县城以上连续覆盖 [3] - 千兆宽带覆盖住户达5亿户 [3] 技术能力建设 - 总智算规模达61.3 EFLOPS 其中自建智算规模33.3 EFLOPS 净增4.1 EFLOPS [3] - 上台能力规模超1300项 上半年能力调用量超8000亿次 [3] - 上半年完成资本开支584亿元 [3] 行业发展趋势 - 数据规模质量成为AI创新突破动力源 推动行业数据/交互数据/合成数据等新数据源发展 [1] - 数据融合应用激发新经济形态 加速情绪经济/体验经济等新型消费崛起 [1] - 数据安全可信成为数智社会压舱石 需构建全方位数据安全治理体系 [1] 公司战略方向 - 深化数据高质量供给 推动数据高效率流通 加速数据高水平利用 保障数据高可靠安全 [2] - 信息通信业是经济社会发展的战略性/基础性/先导性行业 [2] 市场表现 - A股收盘108.97元/股上涨0.16% 港股收盘89.5港元/股上涨0.39% [4]

险资重仓股及行业分布 - 截至8月27日险资重仓持有368只个股 主要聚焦非银金融、银行、通信、电力设备、有色金属和公用事业板块 [2] - 险资合计持股554.1亿股 持股市值达1.18万亿元 其中二季度新进79股、增持124股、减持95股 [2] - 持仓市值前三行业为非银金融7962.1亿元、银行2245.7亿元、通信336.4亿元 电力设备、有色金属和公用事业持仓均超80亿元 [5] 重点持仓标的分析 - 中国人寿集团对中国人寿持仓市值7959.3亿元 持股比例达92.8% 中国平安持有平安银行市值1357.3亿元 持股比例57.95% [4][5] - 三大电信运营商成为布局重点 中国人寿持有中国联通31.9亿股(市值170.4亿元) 加仓中国电信2.05亿股(总持仓11亿股/市值85亿元) [4] - 神火股份最受险资青睐 4家保险机构合计持仓1.04亿股 许继电气等13只个股均有3家险资驻扎 [4] 险资配置策略及动因 - 政策引导推动入市：六部门要求大型国有险企每年新增保费30%投资A股 并实施长周期考核体系 [6] - 资产负债匹配需求：30年期国债收益率持续走低 险资通过增配权益资产提升长期预期回报 [6] - 估值吸引力增强：A股港股估值处于低位 高股息率提供可观长期回报 前期入市资金已获明显收益 [7] 资金配置偏好及趋势 - 股票成为险资下半年首选投资资产 债券和证券投资基金次之 [9] - 二季度末险资运用余额36.23万亿元(同比增17.39%) 股票仓位占比8.47%创近年新高 上半年净增6406亿元 [9] - 银行股等高股息板块受青睐 因红利策略可补偿利息收益下滑 且银保协同有利于长周期考核 [10] 未来资金潜力 - 险资权益配置比例较政策上限仍有提升空间 保费收入持续增长将带来显著资金流入 [11][12] - 投资重点遵循稳健与成长并重原则 聚焦金融、公用事业等价值蓝筹股 并布局绿色能源、高端制造等国家战略领域 [10]

行业背景与机遇 - 人工智能加速融入经济社会各领域 开启碳硅融合文明新形态 创造广阔发展机遇 [3] - 智能倍增使硅基生命成为新劳动力与智力资源 时空倍增拓展社会发展边界至无限数字时空 效能倍增推动智能经济成长为数字经济高阶形态 [3] - 数据产业面临数据孤岛普遍存在 治理成本较高 跨行业场景应用不足等发展瓶颈 [3] 基础设施布局 - 建成全球最大规模网络基础设施 开通超259万个5G基站 打造首个规模商用5G-A网络 千兆宽带覆盖5亿住户 [4] - 优化"4+N+31+X"算力布局 实现国家算力枢纽节点全覆盖 建成哈尔滨及呼和浩特超万卡智算集群 智算规模达61EFLOPS [4] - 打造全球最大通信数据集群梧桐大数据平台 核心数据资产突破2000PB 大模型训练数据集超10万亿Tokens [4] - 推动国家数据基础设施建设 数联网成为国家六大技术路线之一 已在天津杭州苏州等7个试点城市落地 [4] 数据资源体系 - 打造梧桐大数据生态合作平台 为入驻企业开放数据中央厨房 提供数据处理加工脱敏模型训练等工具能力 [5] - 对外输出数据治理与供给能力 为中海油中交建等央企破解数据开发利用难题 [5] - 整合资源共建数据产业生态 助力保定长沙两大数据标注基地建设 依托可信数据空间共建共享行业高质量数据集 [5] 应用场景实践 - 政务服务领域创新经济分析基层治理等超500种场景应用 甘肃汇聚数据2800亿条实现一网通办 黑龙江汇聚政务数据2130亿条打造500余个数据政务服务 [6] - 乡村振兴领域打造数字乡村管理平台 贵州覆盖17926个行政村 推送就业服务信息3000余次 开发全域旅游地图 [6] - 金融风控领域开发涉诈号码识别受害人预警等反诈模型 累计向国家反诈中心推送有效预警数据1.06亿条 [6] - 应急管理领域打造应急协调能力 为应急管理部建设实时救灾系统 累计输出报告2100余份 帮扶受灾群众超亿人次 [6] - 智慧文旅领域覆盖全国358个5A级景区 助力央视文旅播报110余次 [6] 未来发展路径 - 推动信息基础设施普惠 提供算力数据模型等高价值信息服务 实现一点接入即取即用 推动数联网技术路线迭代升级 [7] - 扩大优质数据资源供给 落实重点产业链锻长板任务 发挥人工智能产业链链主企业优势 联动上下游构建协作生态 [7] - 促进数据应用融通发展 依托十百千万合作伙伴计划 联合探索数据应用场景 促进数据应用从书架走向货架 [7]

项目概况 - 网络剧《妻本善良》于8月27日在成都正式开机 预计2026年上半年上线 [1][8] - 该剧改编自咪咕签约小说《再见爱人：契约到期，替身跑不掉》 定位豪门大女主复仇题材 融合家庭悬疑与女性成长叙事 [1][4][5] 制作与出品方 - 由北京君屹影视 陕西星耀光影 咪咕数字传媒等公司联合出品 旌奥影业 音药配方等公司联合制作 [1] - 咪咕作为出品方与独家发行方 深度绑定中国移动超10亿级生态资源矩阵 [7] 内容与题材特点 - 以新闻记者苏黎误入豪门为主线 聚焦女性对抗家庭与职场PUA困境 传递女性独立价值观 [4][5][7] - 融合豪门权谋与职场成长元素 突破单一情感窠臼 强调现实感与爽感平衡 [4][5] 主创团队与演员 - 由张旸担任总制片人 刘爱东执导 孙艳黎 杨晔敏编剧 [1] - 赵夕汐分饰苏黎与顾青玫两角 林泽辉饰演穆少泽 两人为第二次合作 [4] 行业战略与定位 - 咪咕构建"剧本孵化-精品制作-全域分发"产业闭环 依托IP储备与数字化宣发生态形成差异化优势 [7] - 短剧行业迈向千亿级规模 该剧是咪咕在"女强悬疑+家庭议题"IP影视化方向的重要探索 [7]

险资重仓持股概况 - 截至8月27日险资重仓持有368只个股合计持股554.1亿股持股市值达1.18万亿元[1] - 险资新进79股增持124股减持95股主要聚焦非银金融银行通信电力设备有色金属公用事业等板块[1] - 险资对非银金融银行通信行业持仓市值排名前三分别为7962.1亿元2245.7亿元336.4亿元[3] 险资重点持仓个股 - 中国人寿保险集团对中国人寿持仓市值7959.3亿元占流通股比例92.8%中国平安对平安银行持仓市值1357.3亿元占流通股比例57.95%[2][3] - 三大运营商成为险资布局重点中国人寿持有中国联通31.9亿股市值170.4亿元加仓中国电信2.05亿股至11亿股市值85亿元同时中国人寿和太平人寿分别加仓中国移动478.3万股和538万股[2] - 神火股份有4家保险机构驻扎合计持仓1.04亿股许继电气双汇发展华润双鹤等13只个股均有3家保险机构驻扎[2] 险资行业配置与策略 - 险资提升高股息标的配置以获取稳定分红缓冲债券收益率下行影响银行股等高股息板块成为重点举牌项目[1][7] - 险资权益投资上限仍有较大增仓空间股票是下半年保险机构首选投资资产其次为债券和证券投资基金[1][6] - 险资持仓遵循稳健与成长并重原则聚焦经营稳定现金流充沛高股息率的价值蓝筹股如金融公用事业同时关注绿色能源高端制造科技创新等国家战略领域[7] 险资资金动向与规模 - 保险公司资金运用余额达36.23万亿元同比增长17.39%其中投向股票资金余额为3.07万亿元占比8.47%上半年净增加6406亿元二季度单季净增加2513亿元[6] - 险资今年已举牌30次大幅超过2024年的20次和2020年的26次[3] - 政策引导大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股推动险资入市意愿[4] 险资投资动机与预期 - 险资加速重构底仓资产重视权益资产配置价值以优化长期预期回报水平因30年期国债收益率持续走低利差压缩[4][5] - A股港股部分上市公司估值较低股息率较高长期资金加大权益配置比例有望获得可观回报[5] - 险资投资银行股可实现长钱长投符合长期资金属性和考核机制同时通过银保协同加强保险和银行联系[7]

公司战略与行业定位 - 公司作为信息通信领域的中央企业 坚决贯彻落实国家关于数据要素的重要部署 全面把握AI+时代新形势新要求 强化数据领域科技创新和产业创新[4] - 公司在贵州推进400G九州算力光网关键枢纽节点 算力枢纽贵阳数据中心等重点工程建设 设立大数据贵阳创新研究院 联合开展公共数据运营等创新实践[6] - 公司依托覆盖全国的算力网络打造梧桐大数据平台 沉淀高价值数据超2000PB 构建全方位全时空全场景数据分析能力 年调度量超千亿次[4] 数据要素价值体现 - 数据规模质量成为加速AI创新突破的动力源 行业数据交互数据合成数据等新数据源推动AI从能用向好用跃升 加快智能终端智能网联汽车智能机器人等应用落地[3] - 数据融合应用成为激发新经济形态的催化剂 海量多维数据洞察用户行为特征 牵引企业优化服务供给 加速情绪经济体验经济等新型消费崛起[3] - 数据安全可信成为构建数智社会的压舱石 需构筑全方位立体化数据安全治理体系 统筹数据发展和安全[3] 数据流通与基础设施建设 - 公司发布业界首个数据流通基础设施数联网DSSN 实现跨行业跨地域跨平台数据资源互联互通 打造数据安全可信流通新模式[4] - 数联网已在北京上海贵阳等多家数据交易所落地 承载交易量月均超亿条 保障数据安心入场放心交易[4] - 公司深度参与多个国家级数据标注基地建设 汇聚跨行业高质量数据集超3500TB 为九天大模型及业界优质模型研发提供支撑[4] 数据应用场景落地 - 在文旅领域运用人口分布出行偏好等数据分析节假日消费趋势 助力地方政府优化公共资源配置[5] - 在金融领域打造反欺诈信贷风控等数据产品 服务行业客户超170家 年使用量超15亿次[5] - 在应急保障领域灾情发生后提供人员画像人口统计等数据分析 为抢险救灾提供精确指引[5] 数据安全与技术保障 - 构建贯穿数据全生命周期的管控体系 打造主动防御实时响应的数据安全防线[5] - 加强个人信息保护 攻关隐私计算可信计算等关键技术 确保数据可用不可见可算不可识[5] - 建立模型安全评估机制 锻造数据从训练到生成的全链条溯源能力[5]

板块整体表现 - 通信服务板块当日上涨1.28%，领涨个股为三维通信（涨幅10.06%）[1] - 上证指数上涨1.14%至3843.6点，深证成指上涨2.25%至12571.37点[1] - 板块内10只个股涨幅超2%，三维通信、挖金客（4.18%）、超讯通信（3.85%）涨幅居前[1] 个股涨跌情况 - 涨幅前三：三维通信（9.52元/10.06%）、挖金客（45.32元/4.18%）、超讯通信（43.99元/3.85%）[1] - 跌幅前三：北纬科技（11.00元/-4.51%）、*ST乙通（10.28元/-3.56%）、润建股份（54.00元/-2.00%）[2] - 成交额前三：三维通信（9.17亿元）、普天科技（9.51亿元）、蜂助手（8.00亿元）[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出2.61亿元，游资净流出4.54亿元，散户净流入7.15亿元[2] - 三维通信获主力净流入4.42亿元（占比48.15%），居板块首位[3] - 中国联通（主力净流入1.68亿元）、普天科技（7779.97万元）、中国电信（6348.90万元）获主力资金青睐[3] - 游资集中流出三维通信（2.24亿元）、中国电信（6259.87万元）、中国移动（2305.01万元）[3] 重点个股表现 - 三维通信：成交量97.09万手，主力净流入占比48.15%，资金关注度显著[1][3] - 三大运营商：中国联通主力净流入1.68亿元，中国电信净流入6348.90万元，中国移动净流入6069.68万元[3] - ST板块表现分化：ST通脉跌1.56%，ST信通跌0.77%[2]

展会概况 - 2025年中国国际服务贸易交易会教育服务专题展将于9月10日至14日举办，主题为"智启未来，融合创新" [1] - 55家境内外知名机构及龙头企业参展，聚焦AI教育+、双向留学和高校科技成果转化等关键领域 [1] - 首次采用"场景化体验+全链条服务"模式，多家企业联合呈现教育服务新场景 [1] AI教育+展区 - AI教育+展区将成为流量担当，展示人工智能深度赋能教育的创新场景 [2] - 重点展示7个"京娃"系列虚拟智能体，包括健康师"京小健"和课间一刻钟"京小壮" [2] - 北京出版集团和高等教育出版社推出支持多端联动的AI教辅支持系统，配备类纸屏和墨水屏技术 [2] - 北京市中小学将从2025年秋季学期全面铺开人工智能通识教育 [2] - 猿力科技、北师大等机构将提供全学段AI课程资源包 [2] - 中国移动构建"四维智能生态圈"，整合AI与地理空间技术实现教育资源一键可见 [3] 科技成果转化 - 设置高校区域技术转移转化中心专区，推动高校与企业"双向奔赴" [4] - 海淀区聚焦人工智能赛道，展示科创资源优势和多件可互动AI实体展品 [4] - 房山区聚焦绿色能源赛道，重点展示落地成果和成果转化优势 [4] 国际教育服务 - 澳大利亚将携17所顶尖高校及教育机构组成"国际豪华展团" [5] - "留学北京"品牌提供一站式全场景服务，涵盖语言培训到就业全环节 [5] - 汇聚法语培训中心、深圳北理莫斯科大学等优质中外合作办学项目 [5] 配套活动 - 展会期间将举办教育服务专题开幕式、人工智能赋能教育论坛等系列会议活动 [6]

公司战略与业务发展 - 中国移动全力推进400G"九州"算力光网关键枢纽节点和中国移动算力枢纽（贵阳）数据中心等重点工程建设 [1] - 公司设立中国移动大数据（贵阳）创新研究院 [1] - 联合贵州大数据产业集团开展公共数据运营和数据开发利用等创新实践 [1] 行业趋势与数据要素价值 - 人工智能取得突破式进展推动人类社会加速迈入"AI+"时代 [3] - 数据规模质量成为加速AI创新突破的动力源 [3] - 数据融合应用成为激发新经济形态的催化剂 [3] - 数据安全可信成为构建数智社会的新基石 [3] 公司发展策略 - 中国移动将深化数据高质量供给确保数据"供得出" [3] - 推动数据高效率流通确保数据"流得动" [3] - 加速数据高水平利用确保数据"用得好" [3] - 保障数据高可靠安全确保数据"保安全" [3] 区域合作与发展规划 - 公司将立足贵州共推数据要素集聚夯实AI创新发展根基 [4] - 共促数智应用繁荣探索数据资产化和资本化新路径 [4] - 共筑数据治理体系为经济社会高质量发展提供坚实保障 [4]