核心财务表现 - 2025年第一季度实现营业收入1077074.13万元，其中主营业务收入1072494.76万元，其他业务收入4579.37万元[4] - 第一季度财务报表未经审计[1] - 非经常性损益项目适用且金额重大，但未披露具体数值[1] 产品产销结构 - 主营业务收入由主要化工产品构成，具体产品产量、销量及收入情况以万吨和万元为单位披露，但未列明具体产品名称及数值[4] - 披露主要产品价格变动情况（不含税），单位为元/吨，但未提供具体价格数据[4] - 披露主要原材料采购价格变动情况（不含税），单位为元/吨，但未提供具体采购价格数据[4] 公司治理与股东结构 - 公司董事会、监事会及高级管理人员对季度报告内容真实性承担个别和连带法律责任[1] - 普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况以股为单位披露，但未提供具体数据[2] - 持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况不适用[2] 会计准则与审计 - 2025年起首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表的情况不适用[3] - 合并资产负债表、合并利润表、合并现金流量表均未经审计[3] - 本期未发生同一控制下企业合并，被合并方在合并前实现的净利润为0元[3]

项目中标与合同 - 中国能建子公司联合中标51.18亿元热电联产EPC项目 建设2×660MW超超临界燃煤发电机组及环保设施 总工期26个月 [1] - 中船特气与境内知名集成电路客户签订1.48亿元采购合同 涉及氟化氢/氯化氢/氘气等11种产品 预计对2025年度经营业绩产生积极影响 [2] - 城地香江子公司联合预中标16.32亿元数据中心EPC项目 投标报价16.32亿元 若中标将为当年及后续年度带来收入贡献 [5] 股权投资与资产处置 - 阿拉丁拟出资4117万元通过增资及认购老股方式获取雅酶生物25%股权 标的公司专注生命科学科研工具产品 与现有业务形成互补 [3] - ST明诚拟公开挂牌转让时光传媒45%股权 交易后不再纳入合并报表 有助于调整产业结构并提升资金使用效率 [4] 股东增持与股份回购 - 圆通速递控股股东计划12个月内增持1-2亿元公司股份 [6] - 双塔食品拟以2-3亿元回购股份用于股权激励 回购价格上限7.95元/股 已获银行1.6亿元贷款支持 [11] 利润分配方案 - 比亚迪调整2024年度分配方案为每10股派39.74元现金(总额120.77亿元) 送红股8股并转增12股 [12] - 淳中科技2024年拟每10股派2.5元 [8] - 纽威股份2024年拟每10股派11.4元 [8] - 瑞芯微2024年拟每10股派6.5元 [9] - 远信工业2024年拟每10股派3元 [17] 季度业绩表现 - 宝丰能源2025年Q1营收107.71亿元(同比+30.92%) 净利润24.37亿元(同比+71.49%) [7] - 湖南黄金2025年Q1营收131.21亿元(同比+67.83%) 净利润3.32亿元(同比+104.63%) [14] - 浙江世宝2025年Q1营收7.18亿元(同比+45.47%) 净利润4873.5万元(同比+123.77%) [15] - 中兴通讯2025年Q1营收329.68亿元(同比+7.82%) 净利润24.53亿元(同比-10.5%) [16] 年度财务数据 - 淳中科技2024年营收4.95亿元(同比-0.82%) 净利润8580万元(同比+390.75%) [8] - 纽威股份2024年营收62.38亿元(同比+12.5%) 净利润11.56亿元(同比+60.1%) [8] - 瑞芯微2024年营收31.36亿元(同比+46.94%) 净利润5.95亿元(同比+341.01%) [9] - 远信工业2024年营收6.16亿元(同比+26.31%) 净利润4835.74万元(同比+164.1%) [17] 土地购置与股权变动 - 滨江集团以13.6亿元竞得杭州国有建设用地使用权 [10] - 捷成股份实控人终止协议转让部分股份 控制权未发生变更 [13]

并购 - 中储股份拟收购广州货代和寿阳公司100%股权 [1] 回购、增持、股权转让 - 双塔食品拟以2亿元-3亿元回购公司股份用于股权激励 [2] - 雪天盐业控股股东拟增持1.5亿元-3亿元 [2] - 九牧王股东计划内部转让股份不超过0.21% [2] 对外投资 - 比亚迪2024年度拟10送8转12派39.74元，现金红利总额约120.77亿元创历史新高 [3] - 汇绿生态控股子公司拟投资2亿元建设光通信项目 [4] - 城地香江联合体为中国移动（宁夏中卫）数据中心项目中标候选人之一，投标报价16.32亿元 [5] - 软控股份拟以3.08亿元投资碳五新材延链精细化工项目 [6] - 用友网络筹划发行H股并在香港联交所上市 [7] - 阿拉丁拟认购雅酶生物25%股权 [8] 业绩变动 - 湖南黄金2025年第一季度净利润3.32亿元，同比增长104.63%，主要因金、锑产品销价同比上涨盈利增加 [9] - 宝丰能源第一季度净利润24.4亿元，同比增长71.49%，主要因内蒙古烯烃项目投产，聚烯烃产销量增加 [9] - 全志科技第一季度净利润9155.2万元，同比增长86.51%，主要因智能汽车电子、扫地机机器人、智能投影等领域拓展，营业收入同比增长约50% [9] - 中兴通讯第一季度净利润24.5亿元，同比下降10.50% [10] - 春秋电子2024年净利润同比增长690%，超业绩预告上限 [11] - 淳中科技2024年净利润同比增长391%，主要因人工智能产品、专业芯片产品带来新业务增量 [12] - 红宝丽第一季度净利润同比下降24%，主要因产品价格下调及部分原料价格上涨致毛利率下降 [12] - 长盛轴承第一季度净利润5303.65万元，同比增长1.54% [13] - 瑞芯微2025年第一季度净利润2.09亿元，同比增长209.65% [14]

本报告期整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入107.71亿元，较上年同期增长30.92%[4] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润24.37亿元，较上年同期增长71.49%[4] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润25.97亿元，较上年同期增长75.25%[4] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额34.17亿元，较上年同期增长91.78%[4] - 本报告期基本每股收益0.33元/股，较上年同期增长73.68%[4] 本报告期末资产与权益关键指标变化 - 本报告期末总资产921.08亿元，较上年度末增长2.84%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益454.71亿元，较上年度末增长5.73%[5] 报告期末股东信息 - 报告期末普通股股东总数61,616[9] - 宁夏宝丰集团有限公司持股26.14亿股，持股比例35.65%[9] - 东毅国际集团有限公司持股20亿股，持股比例27.27%[9] 2025年第一季度与2024年第一季度财务数据对比 - 2025年第一季度营业总收入107.71亿元，较2024年第一季度的82.27亿元增长30.91%[17] - 2025年第一季度营业总成本77.34亿元，较2024年第一季度的64.97亿元增长19.04%[17] - 2025年第一季度营业利润30.07亿元，较2024年第一季度的17.39亿元增长72.94%[17] - 2025年第一季度净利润24.37亿元，较2024年第一季度的14.21亿元增长71.47%[17] - 2025年第一季度基本每股收益和稀释每股收益均为0.33元/股，2024年第一季度均为0.19元/股[17] 2025年3月31日与2024年12月31日资产负债数据对比 - 2025年3月31日公司资产总计921.08亿元，较2024年12月31日的895.66亿元增长2.84%[14][15] - 2025年3月31日流动资产合计71.43亿元，较2024年12月31日的47.86亿元增长49.25%[14] - 2025年3月31日非流动资产合计849.65亿元，较2024年12月31日的847.80亿元增长0.22%[14] - 2025年3月31日流动负债合计169.15亿元，较2024年12月31日的212.50亿元下降20.31%[14] - 2025年3月31日非流动负债合计297.23亿元，较2024年12月31日的253.10亿元增长17.43%[14][15] 2025年第一季度现金流量数据对比 - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为121.25亿元，2024年第一季度为88.37亿元[20] - 2025年第一季度经营活动现金流入小计为121.50亿元，2024年第一季度为88.68亿元[20] - 2025年第一季度经营活动现金流出小计为87.33亿元，2024年第一季度为70.86亿元[20] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为34.17亿元，2024年第一季度为17.82亿元[20] - 2025年第一季度购建固定资产等支付的现金为18.30亿元，2024年第一季度为10.90亿元[20] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 -18.30亿元，2024年第一季度为 -10.90亿元[20] - 2025年第一季度取得借款收到的现金为19.00亿元，2024年第一季度为8.93亿元[20] - 2025年第一季度筹资活动现金流出小计为14.93亿元，2024年第一季度为11.35亿元[20] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为4.07亿元，2024年第一季度为 -2.43亿元[20] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为19.92亿元，2024年第一季度为4.53亿元[20]

证券代码：600989 证券简称：宝丰能源 公告编号：2025-015 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露第十三 号化工》有关规定和披露要求，现将宁夏宝丰能源集团股份有限公司（以下简称"公 司"）2025 年一季度主要经营数据披露如下： 一、主要产品产量、销量及收入情况 2025 年 1-3 月，公司实现营业收入 1,077,074.13 万元，其中主营业务收入 1,072,494.76 万元，其他业务收入 4,579.37 万元。构成公司主营业务收入的产品产销情况如下： 单位：万吨，万元 序号 主要品种 产量 销量 销售收入 1 聚乙烯 52.25 51.46 361,398.32 2 聚丙烯 50.14 49.15 320,532.49 3 EVA/LDPE 5.27 4.71 42,346.16 4 焦炭 170.99 169.87 183,337.56 5 纯苯 2.03 2.04 12,621.34 6 改质沥青 3.19 2.51 8,802.23 7 甲基叔丁基醚 2.55 2.79 14,455.25 8 其他 129,001.41 合计 1,072,494.7 ...

财务表现 - 公司2025年第一季度营收为107.71亿元，同比增长30.92% [1] - 公司2025年第一季度净利润为24.37亿元，同比增长71.49% [1]

指数表现 - 上证指数低开高走 沪深300化工指数报2022 67点 [1] - 沪深300化工指数近一个月下跌11 64% 近三个月下跌9 12% 年至今下跌8 64% [1] 指数编制规则 - 沪深300行业指数按11个一级行业 35个二级行业 90余个三级行业及200余个四级行业分类编制 [1] - 指数以2004年12月31日为基日 以1000 0点为基点 [1] - 样本每半年调整一次 分别在每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日实施 [2] 权重构成 - 前十大权重股合计占比104 07% 包括万华化学(23 47%) 盐湖股份(14 14%) 宝丰能源(7 62%) 巨化股份(7 3%) 恒力石化(7 28%) 华鲁恒升(6 99%) 龙佰集团(6 23%) 藏格矿业(6 19%) 卫星化学(6 02%) 荣盛石化(5 53%) [1] - 交易所分布为上海证券交易所57 05% 深圳证券交易所42 95% [1] 行业分布 - 其他化学原料占比38 28% 聚氨酯23 47% 钾肥20 33% 氟化工7 3% 钛白粉6 23% 有机硅4 39% [2]

基金表现 - 交银国企改革灵活配置混合A最新净值1.7329元，增长0.55% [1] - 近1个月收益率-1.21%，同类排名609|2325 [1] - 近6个月收益率5.20%，同类排名607|2283 [1] - 今年以来收益率1.68%，同类排名659|2308 [1] 持仓情况 - 股票持仓前十占比合计50.00% [1] - 顺丰控股占比9.81% [1] - 中国化学占比6.05% [1] - 金山办公占比5.89% [1] - 首旅酒店占比5.31% [1] - 吉祥航空占比4.79% [1] - 航发动力占比3.94% [1] - 山东药玻占比3.87% [1] - 宝丰能源占比3.85% [1] - 中航机载占比3.41% [1] - 宁德时代占比3.08% [1] 基金基本信息 - 交银国企改革灵活配置混合A成立于2015年6月10日 [1] - 截至2024年12月31日，基金规模22.00亿元 [1] - 基金经理为沈楠 [1] 基金经理背景 - 沈楠为复旦大学硕士 [2] - 2009年6月至2011年3月在长江证券担任高级分析师 [2] - 2011年加入交银施罗德基金管理有限公司 [2] - 曾任行业分析师、基金经理助理 [2] - 自2015年5月5日起担任交银施罗德主题优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理 [2] - 自2015年6月10日起担任交银施罗德国企改革灵活配置混合型证券投资基金基金经理 [2] - 2020年2月21日起担任交银施罗德瑞思三年封闭运作混合型证券投资基金的基金经理 [2]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：能源行业，包括石油、煤炭、化工等细分领域 - 公司：保放能源 纪要提到的核心观点和论据 价格关联与影响 - 聚乙烯边缘成本受丙烯价格影响，主要受石脑油价格影响，丙烯和石脑油价格与油价关联近两年减弱，原油下跌幅度远大于石脑油价格跌幅 [1] - 历史上原油价格平均约为煤炭价格的三倍，油价是煤价上限，油价下跌会对煤价形成下行压力，但成本端下降会缓解产品端价格压力，对煤气气压引力影响有限 [2][3] - 股票预期反应提前，商品现货市场短期受供需和原材料价格传导周期影响，产品价格波动小于油价波动，产品价格下跌空间有限，二季度煤炭价格可能回落 [5][6] 公司经营情况 - 内蒙古项目装置处于爬坡阶段，随着负荷提升成本会进一步优化，目前内蒙成本比明夏低约300元，单少价格按五千大卡算便宜550元 [7][8] - 内蒙古项目提前筹备下游渠道，去年集中签客户合同，销售顺畅，关税影响带来的缺口接纳了新释放产品，市场影响有限 [9] 行业市场情况 - 聚丙烯出口可能性更大，去年出口量约200万吨，主要集中在东南亚和南美地区，离岸价格与国内市场无明显差别 [10] - 国内聚烯烃进口量稳定，原因包括需求增长、产能相对不足、高成本油头路线缺乏竞争力 [11][12][13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 新疆项目配套文件已准备完，等待审批 [13] - 内蒙古电击水制氢项目规划25亿标方，未来5年陆续建成，目前先建装置，根据绿电进度决定开工负荷 [14] - 农东一期或二期检测影响量每月约5万吨，在绿文里占比小、波动不大 [16]

纪要涉及的公司和行业 - **公司**：保护能源公司 - **行业**：煤制矽晶行业、煤焦业务行业 纪要提到的核心观点和论据 2024 年度总体情况 - **经营成果**：2024 年实现营业收入 330 亿元，同比增长 13.2%；扣除绥靖化前后归属于总公司净利润 67.8 亿元，同比增长 14%；去年四季度实现营业收入 87 亿元，环比增长 18%，归属于母公司的净利润 18.7 亿元，同比增长 34.8% [2] - **产品销量**：全年基金产品销量 245.5 万吨，同比增长 54.9%；其中居基金产品销量 230 万吨，EVA 及 RTPE 销量 15.5 万吨；焦炭产品销量 709 万吨，同比增长 1.6%；湿剂度新型产品销量 71 万吨，环比增长 33.8%；焦炭产品销量 177 万吨，环比持平 [2] - **项目进展**：宁东 25 万吨 10V 项目建成投产并产出光伏级产品；内蒙古三峡西林项目第一桥生产线 2024 年 11 月投入生产；建设了十万个每年钻钢胶项目 [1][2] 新型业务板块情况 - **供给情况**：2024 年全球具体性产能规模增加 1043.5 万吨，其中国内增加 715 万吨，占比接近 70%；新增产能以优质性为主，技术路线近三年多数时间亏损，建设项目投产进度延后，投产时间集中在四季度；国内全年居心亭合计净进口量 1430 万吨，进口依存度 18.6%，同比下降 1.9 个百分点，进口来源以中东和北美地区为主 [3][4] - **需求情况**：需求增速同比下降，国内 G 型表冠消费量 7683 万吨，同比增长 2.4% [4] - **价格情况**：公司的 G 型价格同比上涨 0.1%，G 品系价格同比下降 0.9%；年内军系性价格维持震荡走势，与燃油价格相关性明显弱化，公司全年军系产品纯军售价 7089 万吨 [4] - **原料情况**：受新能源及房地产行业影响，煤炭需求增长放缓，港口和客户库存维持高位，煤价震荡下行，全年从细化用煤海库均价 563 元每吨，同比下降 8.8% [5] - **盈利能力**：受益于煤炭价格回落，年内梅治锡星的营业能力同比明显增强，相比油制锡星 PPS 路线等行兵利润大概高出 1900 元/吨，梅治锡星的筹码优势进一步彰显 [5] 煤焦业务板块情况 - **价格变动**：全年焦炭价格同比下降 11.9%，焦煤的价格平均降低 13.5%，公司煤焦业务板块的营利水平有所下降 [7] 2025 年工作安排及行业展望 - **行业展望**：预计 2025 年煤制矽晶行业平均利润相比去年稳中有升，原因一是煤炭降价是大概率事件，且 1 月到现在已出现明显趋势；二是产品价格有供给、油价及开工负荷等方面的支撑 [7] - **公司计划**：重点保障内蒙古系统项目顺利投产全面打产尽快达效，协调生产运行、物流运输、原料保供以及市场开拓等方面工作；积极推进宁东四期系统项目、五期系统项目以及新疆系统项目的前期各项工作；内蒙古项目投产以后，公司新型的产能将达到 520 万吨/年，新型生产成本将进一步优化，行业竞争力进一步增强 [9] 互动环节相关观点 - **四季度效益拆分**：四季度毛利 16.5 亿，单吨利润 3350 元左右，西平板块在毛利占比中接近 65% [12] - **一季度效益情况**：煤焦产业线效益继续下滑，焦化、焦炭价格连跌，且焦炭产品价下降幅度低于煤炭产品价 [13] - **内蒙项目成本优势**：目前运用的燃料煤价格比宁夏低 5 - 6 元；在加工成本上，令狐和柠檬铁有明显优势，包括增动成本和折旧方面，规模优势明显 [15] - **新疆项目进展**：公司向法律委报的文件已原则完成，在专家评审里已评审，内蒙新政府相关配套文件已出发，正在协调向国家发展委担保，后续还需国家发展委、地方政府、生产环境部审批 [16][17] - **矽晶毛利展望**：对整体矽晶毛利保持相对乐观态度，认为油价不会再像前两年跌跌不休，70 美元是底部空间；国内油转化处于内部转型阶段，竞争可能性不大；煤价今年供应保持宽松环境，预计会有所下降；目前产线平均利润超过三千块钱 [18][20][21] - **分红情况**：今年分红提高是因为内蒙项目投产不需要再投资，还能贡献利润和现金流，规模比去年增加约七八十的现金流；明年分红情况取决于盈利和投资情况 [22] - **宁夏基地规划**：四期项目去年做了大量前期准备工作，目前要进一步落实未来市场形势和民航供应保障等事；五期项目是因政府发展需要，公司首先要考虑内蒙、新疆、宁东项目情况 [23] - **红尊子煤业效益**：去年上半年红尘煤炎效益不错，下半年三四季度较差，原因是前年年底红二矿投产，但收采量选择问题 [24] - **项目优先级**：项目优先级需综合考虑，若宁夏在煤炭资源增储上产及前期勘探有新成果，排序可能重新计算 [26] - **内蒙项目手续进度**：煤炭资源招拍挂问题目前还没有明确结论，要先解决三个案子一期的问题 [27] - **Q1 效益改善**：目前公司平均毛利率达到 33%左右，与全年 30.9%有明显提升，但煤焦仍在持续下滑，矽晶多种形态比较明显 [28] - **资金安排**：新疆项目预计投入 500 亿，目前处于前期工作阶段，存在不确定性，资金安排上暂不考虑大量投入；今年中央分红比例与经营业绩分析判断相匹配，长期分红比例需根据分店项目发展需求共同考虑 [30][31] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **2024 年新型业务板块生产建设工作**：优化吸塑装置生产运营，通过相需要补入优化零工三期系统装置运行，为内蒙古项目相同装置投入生产积累经验；持续推进浆煤市场，提高气化原料煤中低价浆煤的单位比例，全年降低排骨比例达到 37%，准备申请专利技术；根据公平排骨产品营利情况，灵活掌握动态小轴 EVA 装置的产品方案；持续推进产品差异化高端化战略，全年共开发 6 个聚集型新排号产品 [6] - **寻找配套煤矿考虑因素**：寻找内蒙配套煤矿时，要综合考虑煤质和市场煤价、区位、开发技术条件等因素，这些因素会影响物流成本、煤炭收散成本及聚锡灵产品的营业能力 [32]