关于宁夏宝丰能源集团股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票 申请文件 审核问询函的回复 保荐人（主承销商） （广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座） 二〇二四年四月 问题 1、关于本次募投项目 根据申报材料，1）本次募集资金拟用于"260 万吨/年煤制烯烃和配套 40 万吨/年 植入绿氢耦合制烯烃项目（一期）"；2）本次募投项目总投资 395.34 亿元，拟使用募 集资金 100.00 亿元。 上海证券交易所： 如无特别说明，本回复报告中的简称或名词的释义与募集说明书中的相同。 本回复报告的字体代表以下含义： | 黑体（不加粗）： | 问询意见所列问题 | | --- | --- | | 宋体（不加粗）： | 对问询意见所列问题的回复 | | 楷体（加粗）： | 对本问询函回复、募集说明书的修改 | | 楷体（不加粗）： | 对募集说明书的引用 | 7-1-1 | 目录 | 2 | | --- | --- | | 问题 | 1、关于本次募投项目 3 | | 问题 | 2、关于融资规模与效益测算 33 | | 问题 | 3、关于经营情况 47 | | 问题 | 4、关于财务 ...

股票简称：宝丰能源 股票代码：600989 宁夏宝丰能源集团股份有限公司 Ningxia Baofeng Energy Group Co., Ltd. （注册地址：宁夏银川市宁东能源化工基地宝丰循环经济工业园区） 2023年度向特定对象发行A股股票 募集说明书 （修订稿） 保荐人（主承销商） 广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座 二〇二四年四月 宁夏宝丰能源集团股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书 声 明 本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书不存在任何虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证本募集 说明书中财务会计报告真实、完整。 证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行 人所发行证券的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均 属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自 行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 1-1-1 宁夏宝丰能源集团 ...

鉴于宁夏宝丰能源集团股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 3月 21 日在上海证券交易所（以下简称"上交所"）网站(www.sse.com.cn)披露了《宁夏宝 丰能源集团股份有限公司 2023 年年度报告》，公司会同相关中介机构对募集说明书 等申请文件涉及的相关内容进行了同步更新，具体内容详见公司于同日在上交所网站 (www.sse.com.cn)披露的《宁夏宝丰能源集团股份有限公司 2023 年度向特定对象发 行 A 股股票募集说明书（修订稿）》等文件。 证券代码：600989 证券简称：宝丰能源 公告编号：2024-022 宁夏宝丰能源集团股份有限公司 关于向特定对象发行股票募集说明书等申请文件 更新财务数据的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司本次向特定对象发行 A 股股票事项尚需通过上交所审核，并获得中国证券监 督管理委员会（以下简称"中国证监会"）作出同意注册的决定后方可实施，最终能 否通过上交所审核并获得中国证监会同意注册的决定及其时间尚存在不确定性。公司 将根据该 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [2] 报告的核心观点 - 公司2023年年报显示，全年营收291.36亿元，同比增2.48%；归母净利润56.51亿元，同比降10.34%；23Q4营收87.35亿元，同比增25.77%，环比增19.48%；归母净利润17.6亿元，同比增89.25%，环比增7.7% [2] - 烯烃三期项目投产驱动营收微增，焦炭价格相对承压；项目投产和煤价中枢回落使烯烃毛利率增长，焦化板块盈利略承压；公司多个项目有序进行，产能扩充带来长期成长性 [2] - 预计公司24/25/26年归母净利润为87.03/133.64/154.53亿元 [2] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 最新收盘价16.84元，总股本和流通股本均为73.33亿股，总市值和流通市值均为1235亿元，52周内最高/最低价为16.84/12.05元，资产负债率46.2%，市盈率21.87，第一大股东为宁夏宝丰集团有限公司 [1] 财务数据 盈利预测和财务指标 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|29136|40173|57802|62256| |增长率(%)|2.48|37.88|43.88|7.70| |EBITDA（百万元）|8974.94|14457.49|19638.31|21692.53| |归属母公司净利润（百万元）|5650.61|8703.23|13364.36|15453.14| |增长率(%)|-10.34|54.02|53.56|15.63| |EPS(元/股)|0.77|1.19|1.82|2.11| |市盈率（P/E）|21.85|14.19|9.24|7.99| |市净率（P/B）|3.20|2.61|2.04|1.62| |EV/EBITDA|14.26|9.08|5.63|4.18| [3] 财务报表和主要财务比率 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|29136|40173|57802|62256| |增长率(%)|2.5|37.9|43.9|7.7| |营业成本（百万元）|20279|26956|38439|40653| |营业利润增长率(%)|-12.1|46.6|53.6|15.6| |归属于母公司净利润增长率(%)|-10.3|54.0|53.6|15.6| |毛利率(%)|30.4|32.9|33.5|34.7| |净利率(%)|19.4|21.7|23.1|24.8| |ROE(%)|14.7|18.4|22.1|20.3| |ROIC(%)|10.5|13.9|17.0|16.1| |资产负债率(%)|46.2|41.8|39.1|34.4| |流动比率|0.24|1.10|1.93|2.79| |应收账款周转率|599.17|855.44|701.84|616.88| |存货周转率|22.07|25.70|25.98|23.13| |总资产周转率|0.45|0.53|0.64|0.58| |每股收益（元）|0.77|1.19|1.82|2.11| |每股净资产（元）|5.25|6.44|8.26|10.37| |PE|21.85|14.19|9.24|7.99| |PB|3.20|2.61|2.04|1.62| [4] 产品情况 - 烯烃：2023年营收140.38亿元，同比增20.13%，聚乙烯/聚丙烯销量同比增18.23%/14.10%，均价同比降5.09%/8.60%；23Q4营收增长因三期项目9月投产后持续爬坡贡献销量，聚乙烯/聚丙烯销售收入20.71亿元/18.12亿元，同比增71.27%/70.50%，环比增46.73%/63.05%，销量同比增75.48%/70.5%，环比增50.83%/63.05%，均价同比降2.4%/4.39%，环比降2.72%/+0.9% [2] - 焦化：2023年营收111.83亿元，同比降14.62%，销量同比增12.26%，均价同比降22.86%；23Q4焦炭销售收入30.12亿元，同比降5.35%，环比增14.77%，销量同比增4.01%，环比增1.03%，均价同比降9.01%，环比增13.60% [2] - 精细化工：2023年营收36.70亿元，同比增5.68% [2] 项目进展 - 烯烃项目：宁东三期煤制烯烃与C2 - C5及混合烃类增值利用项目建成投产，新增甲醇、烯烃、聚乙烯和聚丙烯产能150、100、90万吨/年，预计聚乙烯和聚丙烯产品产能增长75%；25万吨/年EVA装置于今年2月初投入试生产；内蒙一期260万吨/年煤制烯烃及配套40万吨/年绿氢耦合制烯烃项目2023年启动建设，当年建设进程过半 [2] - 煤焦项目：2023年煤炭产能合计新增196万吨/年，增长24%；丁家梁煤矿项目取得采矿许可证 [2] - 精细化工项目：20万吨/年苯乙烯项目建成投产，精细化工产能增长24% [2]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入291.36亿元，同比增长2.48%[1] - 公司2023年归母净利润56.51亿元，同比下降10.34%[1] - 公司销售毛利率为30.40%，同比下降2.47个百分点[2] - 公司销售净利率为19.39%，同比下降2.78个百分点[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为74.38/111.13/141.99亿元，EPS分别为1.01/1.52/1.94元[4] - 公司2023A至2026E年营收和归母净利润均呈现逐年增长趋势，2025年营收增速最高达41.4%[4] - 公司的流动资产在未来几年将持续增长，2026年预计达到485.5亿元[5] 新产品和新技术研发 - 公司聚烯烃产能由120万吨/年增长至210万吨/年，焦炭产销量亦同比提升[2] 市场扩张和并购 - 公司2023年资本开支为128.42亿元，环比高增，新项目陆续贡献增量，同比增长28.7%[4] 其他新策略 - 公司的主要财务比率中，ROE和ROIC在未来几年将逐步提升，分别预计在2026年达到22.3%和17.6%[5] - 公司的P/B比率在逐年下降，分别为2.98、2.63、2.19和1.81[0]

证券代码：600989 证券简称：宝丰能源 公告编号：2024-021 宁夏宝丰能源集团股份有限公司 关于召开 2023 年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 宁夏宝丰能源集团股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 3 月 22 日发布公司 2023 年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2023 年度 经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 04 月 18 日 下午 15:00-16:00 举行 2023 年度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、 说明会类型 本次投资者说明会以视频结合网络互动召开，公司将针对 2023 年度经营成 果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范围 内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、 说明会召开的时间、地点 （一） 会议召开时间：2024 年 04 月 18 日 下午 15:00-16:00 会议召开时间：2024 年 04 月 18 日(星期四) 下午 15:00-16:00 会议召开地点：上海 ...

北京市嘉源律师事务所 关于宁夏宝丰能源集团股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会的 法律意见书 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国 ·北京 嘉 源 律师事务所 IIA YUAN LAW OFFICES 北京 BEIJING · 上海 SHANGHAI · 深圳 SHENZHEN · 香港 HONG KONG · 广州 GUANGZHOU · 西安 XI'AN 致:宁夏宝丰能源集团股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 关于宁夏宝丰能源集团股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会的法律意见书 嘉源(2024)-04-196 敬启者: 根据《中华人民共和国公司法》(以下简称《公司法》)、《中华人民共和 国证券法》(以下简称《证券法》)、中国证券监督管理委员会颁布的《上市公 司股东大会规则(2022年修订)》(以下简称《股东大会规则》)等法律、行 政法规、部门规章、规范性文件和《宁夏宝丰能源集团股份有限公司章程》(以 下简称《公司章程》)的规定,北京市嘉源律师事务所(以下简称"本所")作 为宁夏宝丰能源集团股份有限公司(以下简称"公司")的常年法律顾问,本所 律师出席了公司 2024年第二次 ...

证券代码：600989 证券简称：宝丰能源 公告编号：2024-020 宁夏宝丰能源集团股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 本次股东大会由公司董事会召集，采取现场记名投票和网络投票相结合的方 式进行表决，现场会议经公司半数以上董事共同推举由公司董事卢军先生主持。 本次会议的召集、召开和表决程序符合《公司法》及《公司章程》等相关法律、 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 3 月 29 日 (二) 股东大会召开的地点：宁夏银川市丽景北街 1 号 四楼会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 法规的规定，本次会议决议合法、有效。 二、 议案审议情况 (一) 非累积投票议案 1、 议案名称：关于《公司 2024 年员工持股计划（草案）》及其摘要的议案 审议结果：通过 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | | 276 | | --- | --- | --- ...

证券简称：宝丰能源 证券代码：600989 2024 宁夏宝丰能源集团股份有限公司 2024 年员工持股计划（草案） 本公司及董事会、监事会全体成员保证本员工持股计划及其摘要不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担法律责任。 1 宁夏宝丰能源集团股份有限公司 2024 年员工持股计划（草案） 一、本员工持股计划须经公司股东大会审议通过后方可实施，本员工持股计 划能否获得公司股东大会批准，存在不确定性。 二、有关本员工持股计划的具体资金来源、出资金额、实施方案等属初步结 果，能否完成实施，存在不确定性。 三、若员工认购资金较低，则本员工持股计划存在不能成立的风险；若员工 认购资金不足，本员工持股计划存在低于预计规模的风险。 四、公司后续将根据规定披露相关进展情况，敬请广大投资者谨慎决策，注 意投资风险。 2 宁夏宝丰能源集团股份有限公司 2024 年员工持股计划（草案） 六、本员工持股计划实施后，公司全部有效的员工持股计划所持有的股票总 数累计不超过公司总股本的10%，单个员工所持员工持股计划份额所对应的股票 3 宁夏宝丰能源集团股份有限公司 2024 年员工持股计划（草案） 一 ...

业绩总结 - 公司2023年年报显示，营业收入为291.36亿，同比增长2.48%[7] - 公司2023Q4单季度实现营业收入87.35亿，同比增长25.77%[2] - 公司2026年预计营业收入为628.86亿元[15] 用户数据 - 公司2023年年报显示，归母净利润为56.51亿，同比下滑10.34%[7] - 公司2023Q4单季度归母净利润17.6亿，同比增长89.25%[2] 未来展望 - 公司2026年预计每股收益为1.97元，ROE为22.6%[15] - 公司2026年预计资产负债率为47.1%，流动比率为1.62[15] 新产品和新技术研发 - 公司宁东三期项目带动聚烯烃产品销量增长，助力业绩提升[8] 市场扩张和并购 - 公司2026年预计营业利润为179.87亿元[15] 其他新策略 - 本报告仅供兴业证券股份有限公司客户使用，不构成证券买卖出价或征价邀请[20] - 报告中的信息和意见仅供参考，不考虑个人投资目的和财务状况[20] - 过往业绩不应作为未来表现依据，投资者需独立评估信息和意见[20] - 公司可能持有报告中提及公司证券头寸并提供投资银行服务，存在利益冲突[21]