报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 2024 年公司营收和归母净利润同比增长，虽四季度营收略降但归母净利润仍增，内蒙项目投产带动烯烃产销量提升，成本优化，且后续产能规划将助力持续成长，虽考虑原油价格下行预期下调 2025 年盈利，但仍维持“买入”评级 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩简评 - 2024 年公司营业收入 329.83 亿元，同比增长 13.21%，归母净利润 63.38 亿元，同比增长 12.16%；四季度营业收入 87.08 亿元，同比下降 0.3%，归母净利润 18.01 亿元，同比增长 2.33% [1] 经营分析 - 四季度内蒙项目一套 100 万吨装置投产，带动烯烃产销量提升，聚乙烯和聚丙烯生产环比增长 27%、33%，同比增长 9%、35%；2025 年 1 月、3 月底内蒙第二、三套百万吨烯烃装置投产试运行，烯烃产能将提升至 520 万吨 [2] - 内蒙项目可就近采购煤炭节约运输成本，单套百万吨规模建设产能使折旧、人工成本下行，优化成本 [2] - 四季度煤炭价格下行，烯烃平均销售价格回升，价差小幅修复；一季度原油价格震荡，煤炭价格下行多，烯烃价差扩大；未来原油价格下行对煤制烯烃盈利影响可控 [3] - 公司持续推进产能投放和规划，新疆 400 万吨烯烃项目取得相关评审意见，宁夏四期烯烃项目工程按计划完成，新增项目将带动持续成长 [3] 盈利预测、估值与评级 - 考虑原油价格下行预期，下调 2025 年盈利 16%，预估 2025 - 2027 年公司营业收入 534、605、611 亿元，归母净利润分别为 116、138、147 亿元，EPS 分别为 1.58、1.88、2.01 元/股，当前股价对应 PE 分别为 10、9、8 倍 [4] 公司基本情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|29,136|32,983|53,403|60,511|61,142| |营业收入增长率|2.48%|13.21%|61.91%|13.31%|1.04%| |归母净利润(百万元)|5,651|6,338|11,555|13,795|14,742| |归母净利润增长率|-10.34%|12.16%|82.33%|19.39%|6.86%| |摊薄每股收益(元)|0.771|0.864|1.576|1.881|2.010| |每股经营性现金流净额|1.19|1.21|2.83|2.77|2.60| |ROE(归属母公司)(摊薄)|14.66%|14.74%|22.77%|23.06%|21.18%| |P/E|21.37|19.06|10.45|8.76|8.19| |P/B|3.13|2.81|2.38|2.02|1.74| [7] 三张报表预测摘要 - 损益表展示了 2022 - 2027E 主营业务收入、成本、毛利等项目及相关比率变化 [10] - 资产负债表呈现了 2022 - 2027E 货币资金、应收款项、存货等资产和负债项目情况 [10] - 现金流量表给出了 2022 - 2027E 净利润、非现金支出、营运资金变动等现金流量相关数据 [10] - 比率分析包含每股指标、回报率、增长率、资产管理能力、偿债能力等指标在 2022 - 2027E 的变化 [10] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| |----|----|----|----|----|----| |买入|2|5|14|26|69| |增持|0|0|0|0|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|1.00|1.00|1.00|1.00|1.00| [12]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 2024 年公司营收和归母净利润同比增长，四季度营收略降但归母净利润增长；内蒙项目装置投产带动烯烃产销量提升，成本优化；煤炭价格回落使烯烃价差回暖，原油价格下行对盈利影响可控；公司持续推进产能投放规划，未来成长空间大；考虑原油价格下行预期下调 2025 年盈利，预估 2025 - 2027 年营收和归母净利润情况 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩简评 - 2024 年公司营业收入 329.83 亿元，同比增长 13.21%，归母净利润 63.38 亿元，同比增长 12.16%；四季度营业收入 87.08 亿元，同比下降 0.3%，归母净利润 18.01 亿元，同比增长 2.33% [1] 经营分析 - 四季度内蒙项目一套 100 万吨装置投产，带动烯烃产销量提升，聚乙烯和聚丙烯生产环比增长 27%、33%，同比增长 9%、35%；2025 年 1 月、3 月底内蒙第二、三套百万吨烯烃装置投产试运行，烯烃产能将提升至 520 万吨；内蒙项目可节约煤炭运输成本，规模优势突出，带动折旧、人工成本下行 [2] - 四季度煤炭价格下行，烯烃平均销售价格回升，价差小幅修复；一季度原油价格震荡，煤炭价格下行多，烯烃价差扩大；未来原油价格下行对煤制烯烃盈利影响可控 [3] - 公司新疆 400 万吨烯烃项目取得安评、环评等支持性文件专家评审意见，宁夏四期烯烃项目场地平整等工程按计划完成，规划新增项目将带动公司持续成长 [3] 盈利预测、估值与评级 - 考虑原油价格下行预期，下调 2025 年盈利 16%，预估 2025 - 2027 年公司营业收入 534、605、611 亿元，归母净利润分别为 116、138、147 亿元，EPS 分别为 1.58、1.88、2.01 元/股，当前股价对应 PE 分别为 10、9、8 倍 [4] 公司基本情况 - 展示了 2023 - 2027E 公司营业收入、归母净利润、摊薄每股收益等多项财务指标及增长率情况 [7] 附录：三张报表预测摘要 - 包含损益表、资产负债表、现金流量表预测数据，以及比率分析、每股指标、回报率、增长率、资产管理能力、偿债能力等指标数据 [10] 市场中相关报告评级比率分析 - 展示了不同时间内市场相关报告对公司的评级情况，买入评级数量较多，评分均为 1.00，对应投资建议为买入 [12]

业绩总结 - 2024年公司营业收入329.83亿元，主营业务收入328.04亿元，其他业务收入1.79亿元[1] 产品产销 - 2024年聚乙烯产量113.30万吨，销量113.52万吨，销售收入80.47亿元[1] - 2024年聚丙烯产量117.34万吨，销量116.49万吨，销售收入78.01亿元[1] - 2024年焦炭产量703.97万吨，销量708.63万吨，销售收入98.35亿元[1] 价格变动 - 2024年聚乙烯平均单价7088.56元/吨，较2023年增长0.07%[3] - 2024年聚丙烯平均单价6696.58元/吨，较2023年下降0.92%[3] - 2024年焦炭平均单价1387.83元/吨，较2023年下降11.87%[3] 原料采购 - 2024年气化原料煤月平均采购单价562.63元/吨，较2023年下降8.78%[4] - 2024年炼焦精煤月平均采购单价1072.82元/吨，较2023年下降13.48%[4] - 2024年动力煤月平均采购单价414.22元/吨，较2023年下降10.88%[4]

证券代码：600989 证券简称：宝丰能源 公告编号：2025-006 宁夏宝丰能源集团股份有限公司 关于续聘会计师事务所的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 拟聘任的会计师事务所名称 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 一、拟聘任会计师事务所的基本情况 （一）机构信息 1.基本信息，安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）以下简称"安永华明"， 于 1992 年 9 月成立，2012 年 8 月完成本土化转制，从一家中外合作的有限责任 制事务所转制为特殊普通合伙制事务所。安永华明总部设在北京，注册地址为北 京市东城区东长安街 1 号东方广场安永大楼 17 层 01-12 室。截至 2024 年末拥有 合伙人 251 人，首席合伙人为毛鞍宁先生。安永华明一直以来注重人才培养，截 至 2024 年末拥有执业注册会计师逾 1700 人，其中拥有证券相关业务服务经验的 执业注册会计师超过 1500 人,注册会计师中签署过证券服务业务审计报告的注册 会计师逾 500 人。安永华明 2023 年度业 ...

证券代码：600989 证券简称：宝丰能源 公告编号：2025-003 宁夏宝丰能源集团股份有限公司关于 2024 年度 日常关联交易执行情况及 2025 年度日常关联交易预计的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ● 公司 2024 年度实际发生及 2025 年度预计与关联方日常关联交易额未达到股 东大会审议标准，故不需提交股东大会审议。 ● 该项日常关联交易为公司正常生产经营行为，以市场公允价格为定价标准， 未对关联方形成较大依赖，不会对公司的持续经营能力产生不良影响。 1、向关联方采购（出售）商品/提供（接受）劳务及租赁 | | | | 单位：元 | | --- | --- | --- | --- | | 关联方 | 关联交易内容 | 2024 年度预计金额 | 2024 年度实际金额 | | 宁夏宝丰储能材料有限公司 | 销售混凝土等 | 80,000,000.00 | 58,793,355.84 | | 宁夏峰腾塑业有限公司 | 销售聚丙烯、聚乙烯 | 58,500,000.00 ...

审计师聘请 - 公司聘请安永华明为2024年度年报审计师[1] 审计师情况 - 截至2024年末安永华明有合伙人251人、执业注册会计师逾1700人[2] - 2023年度安永华明业务总收入59.55亿元，审计业务收入55.85亿元，含证券业务收入24.38亿元[2] - 2023年度安永华明A股上市公司年报审计客户137家，收费总额9.05亿元[2] 审计师监管情况 - 安永华明近三年受监督管理措施3次，13名从业人员受行政处罚1次、监督管理措施4次、自律监管措施1次[5] 审计师保障情况 - 安永华明已计提职业风险基金和购买职业保险累计赔偿限额超2亿元[12] 审计服务人员 - 安永华明项目合伙人、签字注册会计师孙芳2021年开始为公司提供审计服务[3] - 安永华明项目质量控制复核人赵毅智2021年开始为公司提供审计服务[3] 审计情况 - 近一年审计中安永华明就公司重大会计审计事项达成一致意见，无不能解决的意见分歧[6] - 近一年审计中安永华明未识别出质量管理缺陷[8]

宁夏宝丰能源集团股份有限公司 SUSTAINABILITY REPORT (ESG REPORT) BAOFENG ENERGY 报告导读 本报告是宁夏宝丰能源集团股份有限公司（简称"宝丰能源""公司"或"我们"）发布的第六份可 持续发展报告（ESG 报告），详细阐述 2024 年度公司可持续发展理念、亮点实践及年度成效。本 报告以简体中文进行编制。 时间范围 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日（简称"报告期内"），部分内容超出上述范围。 编制依据 | 联合国可持续发展目标（SDGs） | | --- | | 全球报告倡议组织《可持续发展报告标准》（GRI Standards） | | 国际标准化组织《ISO 26000：社会责任指南》 | | 上海证券交易所《股票上市规则》 | | 上海证券交易所《上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》 | | 上海证券交易所《上市公司自律监管指引第 14 号——可持续发展报告（试行）》 | | 上海证券交易所《上市公司自律监管指南第 4 号——可持续发展报告编制》 | | 上海证券交易所《推动提高沪市上市公司 ESG 信息披露质量三年行 ...

证券代码：600989 证券简称：宝丰能源 公告编号：2025-009 宁夏宝丰能源集团股份有限公司 关于 2025 年对外担保额度预计的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●本次对外担保预计金额及已实际为其提供的担保余额：预计 2025 年度公 司对所属全资或控股子公司新增对外担保总额不超过人民币 100 亿元。截至 2024 年 12 月 31 日，公司已为内蒙宝丰提供的担保总额为 213.42 亿元。 ●本次担保是否有反担保：无 一、对外担保情况概述 （一）对外担保基本情况 为支持内蒙宝丰未来发展，拟对内蒙宝丰或其他全资或控股子公司融资提 供不超过 100 亿元的对外担保额度，上述担保金额为最高限额担保，具体担保金 额、担保期限等以实际签订的担保合同为准。 （二）上市公司对担保事项履行的内部决策程序 公司于 2025 年 3 月 11 日召开第四届董事会第十六次会议，审议通过了《宁 夏宝丰能源集团股份有限公司关于 2025 年对外担保额度预计的议案》，表决结果 为：同意 9 票、反 ...

公司于近日收到独立董事提交的《独立董事关于独立性的自查报告》,公司 董事会对独立董事的独立性情况进行了评估,并出具如下意见:公司各位独立董 事严格遵守了《公司法》《上市公司治理准则》和《上市公司独立董事管理办法》 等法律法规、部门规章以及《公司章程》对独立董事的任职要求,对其自身独立 性情况进行了严格、全面的自查。经公司董事会评估,各独立董事在 2024 年度 均不存在影响其独立性的情形。 可重要会 目 12 日 宁夏宝丰能源集团股份有限公司董事会 对独立董事 2024 年度独立性自查情况的专项报告 宁夏宝丰能源集团股份有限公司(以下简称"公司")第四届董事会有三位 独立董事,分别为张鸣林先生、李耀忠先生、孙积禄先生,任职时间均为2023年 4月1日至2026年3月31日。 ...

根据财政部、国资委及证监会颁布的《国有企业、上市公司选聘会计师事务 所管理办法》,公司审计委员会对安永华明在 2024年度的审计工作情况履行了监 督职责。具体情况如下。 公司聘请安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)(以下简称"安永华明") 作为公司 2024 年度年报审计师。 宁夏宝丰能源集团股份有限公司 董事会审计委员会对会计师事务所 一、2024年年审会计师事务所基本情况 履行监督职责情况报告 (一) 会计师事务所基本情况 安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)以下简称"安永华明",于 1992年 9 月成立,2012年8月完成本土化转制,从一家中外合作的有限责任制事务所转 制为特殊普通合伙制事务所。安永华明总部设在北京,注册地址为北京市东城区 东长安街 1 号东方广场安永大楼 17 层 01-12 室。截至 2024 年末拥有合伙人 251 人,首席合伙人为毛鞍宁先生。安永华明一直以来注重人才培养,截至 2024 年 末拥有执业注册会计师逾1700人,其中拥有证券相关业务服务经验的执业注册 会计师超过1500人,注册会计师中签署过证券服务业务审计报告的注册会计师逾 500 人。安永华明 2023年度业务总 ...