业绩承诺补偿实施情况 - 科邦锰业和百源丰2022-2024年度累计净利润未达到承诺目标，新疆有色及杨生荣需按协议补偿公司6,682,313股股份 [1][3] - 补偿股份以1元总价定向回购并注销，占回购前总股本的0.73% [2][3] - 审计报告显示新疆有色和杨生荣分别需补偿4,343,503股和2,338,810股 [3] 股份变动及注销安排 - 回购股份于2025年7月18日完成过户至公司回购专用账户，7月22日完成注销 [2][3][4] - 注销后公司总股本减少至910,999,123股，注册资本同步变更为910,999,123元 [2][4] - 有限售股份比例从25.47%降至24.92%，无限售股份比例从74.53%升至75.08% [4] 审批流程与协议签署 - 公司董事会及监事会于2025年4月1日审议通过回购注销议案 [2] - 2025年4月28日及6月5日分别签署《股份补偿协议》及补充协议 [2] - 股东大会于2025年4月22日批准相关议案 [2] 其他相关事项 - 回购注销不影响公司正常经营、股权分布或控制权 [3] - 公告期间公司董事、监事等未买卖股票 [4] - 公司将办理注册资本变更及章程修订等后续手续 [4]

业绩情况 - 2025年4月1日审计显示科邦锰业和百源丰未完成净利润业绩承诺[3] - 新疆有色等承诺科邦锰业、百源丰2022 - 2024年合计税后净利润分别不低于33130万、26206万、30805万元[7] 股份回购 - 公司以1元总价定向回购6682313股应补偿股份并注销[4] - 本次回购股份占回购前公司总股本0.73%[8] 股本变更 - 回购注销后公司总股本变为910999123股，注册资本同变[5] - 回购前有限售股份233688676股占25.47%，后为227006363股占24.92%[11] - 回购前无限售股份683992760股占74.53%，后数量不变占75.08%[11] 时间节点 - 2025年7月18日业绩承诺方6682313股股票过户至公司回购专用账户[8] - 2025年7月22日公司注销本次回购的6682313股股份[10] 补偿情况 - 新疆有色和杨生荣分别应补偿公司4343503股和2338810股[7]

行业业绩表现 - A股1540家上市公司披露2025年半年度业绩预告，其中674家预喜，业绩分化态势明显 [1] - 有色金属与化工产品价格上涨成为部分行业业绩亮眼的助推器 [1] - 业绩表现大幅下降的公司有200家，化工企业和部分消费企业表现不佳 [3] 稀土行业 - 中国稀土预计2025年上半年实现归母净利润1.36亿元至1.76亿元，实现扭亏为盈 [1] - 北方稀土预计上半年实现归母净利润9亿元至9.6亿元，同比增长1882.54%至2014.71%，扣非后归母净利润预增幅达5538.33%至5922.76% [1] - 广晟有色预计实现归母净利润7000万元到8500万元，同比扭亏 [1] 黄金行业 - 山东黄金预计2025年上半年实现归母净利润25.5亿元至30.5亿元，同比增加84.3%到120.5% [3] - 西部黄金预计实现归母净利润1.3亿元到1.6亿元，同比增幅96.35%到141.66%，主要得益于黄金销售价格和销量同比增长 [3] 半导体行业 - 澜起科技预计上半年实现营业收入约26.33亿元，同比增长约58.17%，实现归母净利润11亿元至12亿元，同比增长85.50%至102.36% [3] - 芯片、硬件设备等相关品类需求旺盛为半导体行业带来新的发展机遇 [3]

金矿行业业绩表现 - 8家金矿上市公司上半年净利润同比增幅均超50%，其中3家超100% [2] - 行业净利润总额达317.613亿～328.063亿元，头部三家企业（紫金矿业、中金黄金、山东黄金）贡献89% [2][4] - 紫金矿业上半年净利润232亿元（同比+54%），超2023全年利润 [2] - 中金黄金净利润26.14亿～28.75亿元（同比+50%～65%），山东黄金净利润25.5亿～30.5亿元（同比+84.3%～120.5%） [3] 金价与产量驱动因素 - 伦敦金上半年涨幅26%，一度站上3500美元/盎司历史高位 [2] - 紫金矿业矿产金41万吨（同比+17%），山东黄金甘肃项目投产后可年产黄金5～6吨 [6] - 行业盈利核心驱动力为金价上涨叠加产量扩张，但下半年增速或随金价涨幅收窄而放缓 [6] 二级市场动态 - 近一个月赤峰黄金股价累计下跌16%，西部黄金、山金国际分别跌11%、8% [9] - 当前金矿股平均PE仅13.5倍（历史中枢约20倍），存在估值修复空间 [9] - 短期金价在3300美元/盎司震荡，花旗预计Q3金价区间为3100～3500美元/盎司 [9] 中长期展望 - 全球"去美元化"趋势下，新兴市场央行黄金储备占比仍低，配置需求有望持续 [10] - 企业长期竞争力取决于资源储备、成本控制及并购能力 [9]

市场表现 - 三大股指集体收涨 沪指报3516 83点涨0 37% 深成指报10873 62点涨1 43% 创业板指报2269 33点涨1 76% [1] - 沪深两市全天成交额1 54万亿 较上个交易日放量973亿 全市场超3500只个股上涨 超1600只个股下跌 [1] - 上证指数涨0 37%至3516 83点 深证成指涨1 43%至10873 62点 创业板指涨1 76%至2269 33点 [2] 板块动态 - 元件板块领涨 满坤科技20%涨停 生益电子涨超13% 本川智能涨超11% 东山精密 广合科技等多股涨停 [4] - CPO概念全天强势 军工装备板块活跃 医药 消费电子 钢铁板块涨幅居前 [5] - 军工装备板块中 纵横股份涨超13% 晨曦航空涨超10% 建设工业 中航沈飞涨停 [6] - 贵金属板块跌幅居前 山东黄金跌超2% 赤峰黄金跌近2% 西部黄金 恒邦股份跌超1% [7] 资金流向 - 主力资金全天净流入电子 计算机 通信等板块 净流出公用事业 房地产 煤炭等板块 [8] - 个股方面 常山北明 润和软件 江淮汽车获净流入20 03亿元 9 25亿元 8 77亿元 [9] - 中电港 阳光电源 ST华通遭抛售4 44亿元 3 97亿元 3 9亿元 [10] 机构观点 - 东方证券认为科技成长 AI等新质生产力领域或会在业绩支撑下迎来弹性改善 [12] - 中信建投指出中报业绩驱动 科技方向或激活市场人气 [13] - 银河证券表示大金融板块进入轮动调整阶段 [14]

黄金相关ETF表现 - 多只黄金相关ETF基金呈现上涨态势 黄金股ETF（517520）上涨1.99% 黄金股票ETF（517400）上涨1.90% 华夏中证沪深港黄金产业股票ETF（159562）上涨1.82% 华安中证沪深港黄金产业股票ETF（159321）上涨1.59% [1] 金矿企业业绩预告 - 多家金矿企业2025年上半年利润大幅增长且超出市场预期 湖南黄金归母净利润约6.13亿元至7.01亿元 同比增长40%至60% 扣非后净利6.15亿元至7.03亿元 同比增幅相当 西部黄金预计归母净利1.3亿元至1.6亿元 同比大涨96.35%至141.66% 扣非净利1.56亿元至1.9亿元 增幅78.49%至117.4% [1] 业绩增长驱动因素 - 金矿公司业绩大超预期主要受益于金价上行与产量扩张带来的量价齐升 [1] - 国内金矿公司产量增长带来除金价因素以外的业绩加成 黄金开采成本保持稳定使业绩释放能力进一步提升 [2] 估值与投资机会 - 金矿公司利润快速增长过程中估值（PE）得到进一步摊薄 为黄金股带来戴维斯双击机会 [1] - 黄金股自身成长性开始逐步体现 未来表现值得期待 [2] 行业后市展望 - 黄金和黄金股都具备进一步上行空间 [2] - 美国关税不确定性及赤字率上行等因素侵蚀美元和美债信用 全球去美元化趋势不断加剧 [2] - 中国、印度等新兴市场央行黄金储备占比显著低于全球平均水平 各市场参与方持续增加黄金资产配置的动力增强 [2]

市场行情与政策预期 - 沪指站稳3500点，呈现政策市特征，市场预期政治局会议将推出增量政策[1] - 学者建议政府追加1.5万亿元（约合2090亿美元）新刺激计划以提振消费[1] - 花旗预计7月政治局会议不会进行预算中期修订，但可能推动以旧换新、育儿补贴和房地产支持政策[1] - 华西证券总结当前3500点的三个特征：基本面修复偏缓、消费板块涨幅不明显、赚钱效应待提高[1] 房地产板块分析 - 15城二手房成交面积199万平，触及年内周成交低点（节假日除外），环比下滑5%[3] - 政策预期主导行情下，历史数据显示地产指数涨幅15-25%，超额收益10-25%[3] - 本轮地产行情自6月23日起，地产指数上涨9.69%，相对上证超额收益5.22%，仍有5-15%上涨空间[3] - 历史数据显示SW房地产指数在不同行情模式下累计涨幅最高达872.41%，超额收益最高达406.67%[5] 银行与保险板块 - 财政部调整国有商业保险公司考核细则，增加5年周期考核要求，保险资金将更偏好高股息资产[7] - 银行分红派息将提升股息率0.3-0.62个百分点（年报分红）和0.6-1.21个百分点（中报分红）[7] - 银行板块尚未见顶，个人判断仍有上涨空间[6] 行业动态与投资机会 - 电力市场加速建设，我国将成为全球最大电力市场，高温天气推高煤炭需求，煤炭价格具上涨动能[11] - 机器人领域获大额订单，智元机器人和宇树科技中标1.2405亿元人形机器人项目[11] - 有机硅中间体DMC价格上涨1.9%至11000元/吨，钢铁价格普遍上涨60-70元/吨[14] - "反内卷"政策推动多个商品价格上涨，包括新能源材料、黑色系、化工品、建材和有色等[15] 机构观点汇总 - 财通证券看好龙头化、国产化和全球化三条主线，关注反内卷周期和国产替代领域[10] - 中信证券认为港股估值洼地特征凸显，低位制造板块有望受益[10] - 国金证券建议关注上游资源品、保险和非银金融，以及量比价重要的消费领域[10] - 东方证券看好政策预期主题，如稳定币、智能和创新药[10] - 招商证券建议沿中报超预期方向布局高景气TMT领域[10] 资金流向与市场数据 - 当周主力资金净买入615.74亿元，非银金融、计算机、房地产获资金大幅流入[25][26] - 北向资金当周成交9340.89亿元，较前周显著增加[25] - 股票型ETF结束连续2周净赎回，单周净申购48.91亿元[26] - 国内主要指数普遍上涨，中证1000表现最佳，本月涨幅2.36%[23] - 外围市场中恒生指数本月上涨0.93%，纳斯达克综指上涨1.06%[23]

A股半年报业绩预告密集披露 - 截至发稿共有510家A股上市公司发布2025年上半年业绩预告，其中13家净利同比预增上限超800% [2] - 多家公司13日晚间披露业绩预增公告，包括利民股份、春秋电子、金麒麟等，净利润增幅普遍在130%-782%之间 [3][5][6][7] 重点公司业绩增长情况 利民股份 - 预计上半年净利润2.6-2.8亿元，同比增长719.25%-782.27% [5] - 增长原因：主要产品销量和价格上涨、毛利率提升、参股公司投资收益增加 [5] 春秋电子 - 预计上半年净利润9000-11000万元，同比增长236.05%-310.72% [5] - 增长原因：笔记本电脑结构件业务受益AIPC渗透、新能源汽车镁合金应用业务高速发展 [5] 金麒麟 - 预计上半年净利润1.06亿元，同比增长222.36% [5] - 增长原因：模具周期管理改善、订单交付提升、主营产品销量增加、投资基金分红、汇率波动影响 [5] 国金证券 - 预计上半年净利润10.92-11.37亿元，同比增长140%-150% [7] - 增长原因：深化发展战略、金融科技赋能、构建AI投顾财富管理新生态、把握市场投资机遇 [7] 澜起科技 - 预计上半年净利润11-12亿元，同比增长85.50%-102.36% [7] - 增长原因：DDR5内存接口及模组配套芯片出货量增长、三款高性能运力芯片收入大增、产品结构优化 [7] 黄金板块业绩爆发 紫金矿业 - 预计上半年净利润232亿元，同比增加81亿元（+54%） [8] - 第二季度净利润130亿元，环比第一季度增长27% [8] - 增长原因：矿产金铜锌银价格上涨、矿产铜产量增10%、矿产金产量增17% [10] 中金黄金 - 预计上半年净利润26.14-28.75亿元，同比增长50%-65% [11] - 增长原因：产品价格上涨、科学组织生产、降本增效 [11] 湖南黄金 - 预计上半年净利润6.13-7.01亿元，同比增长40%-60% [12] - 增长原因：金锑产品销售价格上涨 [12] 西部黄金 - 预计上半年净利润1.3-1.6亿元，同比增长96.35%-141.66% [13] - 增长原因：黄金销售价格上涨、自有矿山黄金销量增加 [13] 黄金市场背景 - 国际金价持续高位震荡，7月11日COMEX黄金报3370.3美元/盎司，收涨1.34% [14] - 全球地缘冲突加剧黄金避险属性，黄金在全球大类资产配置需求提升 [14]

黄金行业上市公司业绩增长 - 多家黄金行业A股上市公司2025年上半年业绩预告显示明显增长 主要受金价持续高位影响 [1] - 7月11日COMEX黄金收报3370.3美元/盎司 单日涨幅达1.34% [2] 产业链上市公司业绩表现 - **金矿类企业**： - 湖南黄金预计2025年上半年归母净利润6.13亿至7.01亿元 同比增长40%-60% 主因金、锑产品价格上涨 [4] - 西部黄金预计归母净利润1.3亿至1.6亿元 同比大增96.35%-141.66% 主因黄金售价上升及自有矿山销量增加 [4] - **零售端企业**： - 中金黄金预计归母净利润26.14亿至28.75亿元 同比增长50%-65% 通过降本增效及把握价格上涨时机实现增长 [5] 金价高位震荡原因分析 - 黄金四大需求来源：投资需求、央行购金、金饰和科技用金 生产成本构成金价"底线"支撑 [7] - 2025年Q1黄金供给结构：矿产金占比74.3%、再生金25.6%、生产商净避险0.1% [7] - 2025年6月调查显示95%央行计划未来12个月增持黄金 创2019年以来新高 较2024年上升17个百分点 [7] 黄金投资趋势 - "黄金+"产品定义：多资产组合中配置5%以上黄金 通过稳定性提升组合抗风险能力 [8] - 当前环境下黄金可对冲权益资产波动 成为穿越周期的关键因子 [8]

业绩预告 - 公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为13,000万元到16,000万元，同比增加96.35%到141.66% [1] - 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润预计为15,600万元到19,000万元 [1] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为6,620.93万元，扣除非经常性损益的净利润为8,739.75万元 [2] 业绩增长原因 - 主营业务影响：黄金销售价格较上年同期上升 [2] - 自有矿山黄金产品的销量较上年同期增加 [2] 财务数据对比 - 2025年上半年利润总额预计较上年同期（10,006.58万元）显著增长 [2] - 上年同期每股收益为0.0721元 [2]