报告公司投资评级 - 维持公司“买入”评级 [5][9] 报告的核心观点 - 市场疲软致公司盈利略承压，降本增效与资产注入可期 [1] - 预计2025 - 2027年公司实现归母净利润分别为538/561/591亿元，对应PE 14.3/13.7/13.0倍 [9] 各业务板块总结 煤炭业务 - 价格下行拖累业绩，人工成本计提致费用增长 [2] - 25Q1商品煤产量0.83亿吨，同比-1.1%，环比-0.2%；销售量0.99亿吨，同比-15%，环比-12.9% [8] - 25Q1自产煤成本196元/吨，同比+2.3%，环比+19.2%；吨煤售价506元/吨，同比-11.5%，环比-10.3% [8] - 25Q1年长协销量6350万吨（占比63.9%）、月度长协销量2750万吨（占比27.7%），年+月长协合计占比91.6%，较2024年增长4.3pct [8] 电力业务 - 量价齐跌，成本有所改善 [3] - 25Q1发电量504亿千瓦时，同比-10.7%，环比-8.4%；售电量475亿千瓦时，同比-10.7%，环比-8.7% [8] - 25Q1售电价格386元/兆瓦时，同比-5.6%，环比-2.3%，售电成本354元/兆瓦时，同比-3.1%，环比-1.8% [8] - 25Q2迎峰度夏用电旺季临近，火电发电量有望环比大幅提升，电力业务利润修复动能强劲 [8] 杭锦能源 - 2025年2月完成收购，一季度营收10.25亿元，净利润亏损0.82亿元，较去年同期大幅收窄 [4] - 2025年第一季度煤炭销售量324万吨（2024年同期：211万吨）、售电量103万千瓦时（2024年同期：101万千瓦时） [4] - 在建煤矿塔然高勒井田（设计产能1000万吨/年）有序推进 [4] 资产注入 - 国家能源集团支持控股上市公司高质量发展，将持续推进资产整合，兑现同业竞争承诺 [4][9] - 国家能源集团和中国神华正在协商启动新一批注资交易，推进煤炭优质资产注入 [9] 提质增效 - 2025年公司将坚持工作方针，全力抓实能源保供，推进转型发展，强化科技创新 [9] - 2025年计划商品煤产量3.348亿吨，煤炭销售量4.659亿吨，发电量2271亿千瓦时，资本开支（不含股权投资）417.93亿元 [9] 财务指标总结 主要财务指标 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 343,074 | 338,375 | 328,563 | 340,222 | 355,823 | | 增长率yoy（%） | -0.4 | -1.4 | -2.9 | 3.5 | 4.6 | | 归母净利润（百万元） | 59,694 | 58,671 | 53,796 | 56,146 | 59,110 | | 增长率yoy（%） | -14.3 | -1.7 | -8.3 | 4.4 | 5.3 | | EPS最新摊薄（元/股） | 3.00 | 2.95 | 2.71 | 2.83 | 2.98 | | 净资产收益率（%） | 14.6 | 13.7 | 12.2 | 12.4 | 12.6 | | P/E（倍） | 12.9 | 13.1 | 14.3 | 13.7 | 13.0 | | P/B（倍） | 1.9 | 1.8 | 1.7 | 1.7 | 1.6 | [10] 财务报表及比率 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2023A - 2027E各年度的详细财务数据 [11] - 成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等指标呈现了公司各年度的财务表现 [11]

核心业绩表现 - 2025年第一季度营业收入695.85亿元，同比下降21.1% [1][3] - 归属于上市公司股东的净利润119.49亿元，同比下降18% [1][3] - 扣非净利润117.05亿元，同比大幅下降28.9% [2][3] - 经营活动现金流净额205.38亿元，同比下降25.9% [2] - 基本每股收益0.601元/股，同比下降18% [2][3] 煤炭业务分析 - 煤炭销售量9930万吨，同比下降15.3%，其中外购煤销量暴跌40.4% [4][5] - 煤炭平均销售价格506元/吨（不含税），同比下降11.5% [4][5] - 煤炭分部营业收入516亿元（合并抵销前），同比下降25.7% [6] - 煤炭分部毛利率30.1%，同比逆势提升1.2个百分点，得益于销售结构优化 [6] - 自产煤平均生产成本195.8元/吨，同比上升2.3%，主要因人工成本增6.7%及修理费增15.5% [8] 销售结构调整 - 年度长协销量占比从49.9%提升至63.9%，销量同比增长8.5% [7][8] - 月度长协销量下降25.1%，现货销量骤降71% [8] - 坑口直销价格214元/吨，同比降32.3%，销量降39% [8] 发电业务表现 - 总发电量504.2亿千瓦时，同比下降10.7% [4][5] - 售电量474.7亿千瓦时，同比下降10.7%，平均售电价386元/兆瓦时（降5.6%） [4][9] - 发电分部营业收入208.54亿元（合并抵销前），同比下降14.7% [9] - 燃煤机组利用小时1097小时，同比降11.9%，燃气发电量增44.3%但利用小时降37.8% [10] - 单位售电成本353.7元/兆瓦时，同比下降3.1% [10] 运输板块动态 - 自有铁路周转量725亿吨公里，同比下降11.6% [1][4] - 航运货运量218万吨，同比暴跌35.3%，周转量降34.4% [4][11] - 铁路分部利润42.13亿元，同比下降6%，港口利润7.47亿元降9.5% [12] - 航运利润总额0.6亿元，同比骤降69.6%，毛利率降2.8个百分点 [11][12] 其他业务亮点 - 煤化工板块聚乙烯销量9.2万吨（+2.8%），聚丙烯销量8.32万吨（+0.6%） [4] - 煤化工利润总额1.17亿元，同比逆势增长23.2%，毛利率提升1.6个百分点 [12] - 光伏发电量2.4亿千瓦时（+60%），售电价308元/兆瓦时（+8.8%） [10]

收入和利润（同比环比） - 本报告期收入695.85亿元，上年同期重述后为881.62亿元，变动-21.1%[7] - 归属于本公司所有者的本期利润133.74亿元，上年同期重述后为165.21亿元，变动-19.0%[7] - 基本每股盈利0.673元/股，上年同期重述后为0.831元/股，变动-19.0%[7] - 按中国企业会计准则，2025年1 - 3月归属于本公司股东的净利润为119.49亿元，2024年1 - 3月已重述为145.64亿元[11] - 2025年1 - 3月公司收入515.99亿元，较2024年同期的694.23亿元下降25.7%；经营成本384.27亿元，较2024年同期的517.02亿元下降25.7%；毛利131.72亿元，较2024年同期的177.21亿元下降25.7%[33] - 2025年1 - 3月按国际财务报告会计准则编制的合并报表商品和劳务收入69,585百万元，较2024年同期下降21.1% [49] - 2025年税前利润195.92亿元，2024年为235.75亿元，同比下降约16.89%[51] - 2025年每股基本盈利0.673元，2024年为0.831元，同比下降约18.99%[51] 成本和费用（同比环比） - 2025年1 - 3月自产煤单位生产成本180.2元/吨，较2024年同期的169.7元/吨增长6.2%[37] 各条业务线表现 - 2025年第一季度杭锦能源实现收入10.25亿元，2024年同期为10.33亿元，本期亏损0.14亿元，2024年同期亏损12.39亿元[9] - 2025年第一季度杭锦能源实现煤炭销售量324万吨，2024年同期为211万吨；售电量103万千瓦时，2024年同期为101万千瓦时[9] - 2025年1 - 3月商品煤产量8250万吨，较2024年同期的8340万吨下降1.1%[26] - 2025年1 - 3月煤炭销售量9930万吨，较2024年同期的1.173亿吨下降15.3%，其中自产煤7850万吨，下降4.7%，外购煤2080万吨，下降40.4%[26] - 2025年1 - 3月自有铁路运输周转量725亿吨公里，较2024年同期的820亿吨公里下降11.6%[26] - 2025年1 - 3月总发电量504.2亿千瓦时，较2024年同期的564.7亿千瓦时下降10.7%；总售电量474.7亿千瓦时，较2024年同期的531.7亿千瓦时下降10.7%[26] - 2025年1 - 3月聚乙烯销售量9.2万吨，较2024年同期的8.95万吨增长2.8%；聚丙烯销售量8.32万吨，较2024年同期的8.27万吨增长0.6%[26] - 2025年1 - 3月通过销售集团销售煤炭9570万吨，占比96.4%，价格517元/吨，较2024年同期销售量下降14.1%，价格下降11.8%[28] - 2025年1 - 3月国内销售煤炭9800万吨，占比98.7%，价格505元/吨，较2024年同期销售量下降15.3%，价格下降11.6%[31] - 2025年1 - 3月自产煤销售毛利163.11亿元，毛利率42.9%；外购煤销售毛利1.7亿元，毛利率1.4%[35] - 2025年1 - 3月境内发电量50.06十亿千瓦时，较2024年同期下降10.8%；售电量47.16十亿千瓦时，下降10.9% [38] - 2025年1 - 3月集团发电业务收入20,854百万元，较2024年同期下降14.7%；经营成本17,698百万元，下降13.2% [43] - 2025年1 - 3月铁路收入10,526百万元，较2024年同期下降10.5%；经营成本6,254百万元，下降13.6% [45] - 2025年1 - 3月港口收入1,576百万元，较2024年同期下降7.2%；经营成本838百万元，下降4.9% [45] - 2025年1 - 3月航运收入716百万元，较2024年同期下降41.0%；经营成本653百万元，下降39.3% [45] - 2025年1 - 3月煤化工收入1,472百万元，较2024年同期下降2.3%；经营成本1,386百万元，下降3.7% [45] 项目进展 - 新街台格庙矿区新街一井、新街二井项目前期手续获批，立井井筒已开工建设 [50] - 黄骅港（煤炭港区）五期工程全面开工，按计划推进试桩施工、航道疏浚等工作 [50] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为193,774户，其中A股股东192,026户，H股记名股东1,748户[18] - 国家能源投资集团有限责任公司持股13,812,709,196股，持股比例69.52%[20] - HKSCC NOMINEES LIMITED持股3,370,318,528股，持股比例16.96%[20] - 中国证券金融股份有限公司持股594,718,004股，持股比例2.99%[20] - 国家能源集团公司直接及间接持有公司A股股份合计13,824,302,724股，占已发行股份总数的69.5789%[25] 现金流量（同比环比） - 经营活动现金净流入205.38亿元，上年同期重述后为277.08亿元，变动-25.9%[7] - 2025年1 - 3月经营活动现金净流入为20,538，较2024年1 - 3月下降25.9%[17] - 2025年1 - 3月投资活动现金净流出为1,268，较2024年1 - 3月下降94.9%[17] - 2025年1 - 3月融资活动现金净流出为6,922，较2024年1 - 3月增长2,207.3%[17] - 2025年经营活动现金净流入205.38亿元，2024年为277.08亿元，同比下降约25.87%[56] - 2025年投资活动现金净流出12.68亿元，2024年为250.84亿元，同比下降约94.94%[56] - 2025年融资活动现金净流出69.22亿元，2024年为3亿元，同比增加约2207.33%[57] - 2025年现金及现金等价物增加净额123.48亿元，2024年为23.24亿元，同比增长约431.33%[57] 资产情况（同比环比） - 本报告期末资产总计6758.37亿元，上年度末重述后为6716.39亿元，变动0.6%[7] - 本报告期末归属于本公司所有者的权益4357.88亿元，上年度末重述后为4225.95亿元，变动3.1%[7] - 按国际财务报告会计准则，2025年3月31日归属于本公司股东的净资产为4357.88亿元，2024年12月31日已重述为4225.95亿元[11] - 2025年3月31日物业、厂房和设备为295,733，较2024年12月31日下降0.9%[15] - 2025年3月31日在建工程为30,151，较2024年12月31日增长8.1%[15] - 截至2025年3月31日，集团发电机组总装机容量为47,505兆瓦，较2024年12月31日增加1,241兆瓦 [39][41] - 2025年3月31日非流动资产合计4671.28亿元，2024年12月31日为4645亿元，同比增长约0.57%[53] - 2025年3月31日流动资产合计2087.09亿元，2024年12月31日为2071.39亿元，同比增长约0.76%[53] - 2025年3月31日流动负债合计962.29亿元，2024年12月31日为1051.16亿元，同比下降约8.45%[54] - 2025年3月31日净资产5164.14亿元，2024年12月31日为5002.62亿元，同比增长约3.23%[54]

并购重组 - 冠城新材终止重大资产重组程序 转为一般关联交易推进 拟将持有的12家公司股权转让至控股股东或实际控制人指定的关联公司 交易方式为现金出售资产 [1] 业绩披露 - 沪光股份2024年归母净利润6.7亿元 同比增长1139% 营业收入79.14亿元 同比增长97.70% [2] - 大名城2024年归母净利润亏损23.36亿元 上年同期净利润2.23亿元 营业收入41.71亿元 同比下降64.34% [3] - 中国神华2025年第一季度归母净利润119.49亿元 同比下降18.0% 营业收入695.85亿元 同比下降21.1% [4] - 中国电信2025年第一季度归母净利润88.64亿元 同比增长3.11% 营收1345.09亿元 同比增长0.01% [5] 回购增持 - 中无人机拟1亿元~2亿元回购股份 回购价格不超过60.52元/股 拟用于股权激励或员工持股计划 [6] - 中通客车拟1亿元~2亿元回购股份 回购价格不超过15元/股 [7] - 双塔食品拟2.00亿元~3.00亿元回购股份 回购价格上限为7.95元/股 [8] 风险事项 - 映翰通股东拟减持不超过221.56万股 占总股本3.00% 减持价格按市场价格确定 [9][10] - 华嵘控股将被实施退市风险警示 2024年扣非前后净利润均为负值 营业收入低于3亿元 [11] - 国新文化将被实施退市风险警示 2024年利润总额、净利润、扣非净利润均为负值 营业收入低于3亿元 [12] - 洪田股份及董事舒志高被证监会立案 因涉嫌未按规定披露关联交易等违法违规 [13]

审计机构续聘 - 公司董事会建议续聘毕马威华振及毕马威为2025年度国内和国际审计机构[2] - 2025年4月25日董事会通过续聘议案，尚需股东大会审议[16][18] 审计机构情况 - 2024年12月31日毕马威华振有合伙人241人，注会1309人[4] - 毕马威华振2023年业务收入超41亿元，审计超39亿元[5] 审计费用 - 2024年境内审计收费1092万元，境外188万元[12] - 2025年境内外审计服务收费合计1280万元，待批准[13]

证券代码：601088 证券简称：中国神华 公告编号：临 2025-023 中国神华能源股份有限公司 关于第六届董事会第八次会议决议的公告 中国神华能源股份有限公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 中国神华能源股份有限公司（"公司"或"中国神华"）第六届董事会第八 次会议于 2025 年 4 月 10 日以电子邮件或无纸化办公系统方式向全体董事和监事 发送了会议通知，于 2025 年 4 月 15 日发送了议程、议案等会议材料，并于 2025 年 4 月 25 日在北京市东城区安定门西滨河路 22 号神华大厦以现场结合通讯方式 召开。会议应出席董事 7 人，亲自出席董事 6 人，委托出席董事 1 人。独立非执 行董事袁国强、陈汉文、王虹以视频接入方式参会。非执行董事李新华因公请假， 委托非执行董事康凤伟代为出席会议并投票。经全体董事推举，会议由执行董事 张长岩召集并主持。董事会秘书宋静刚参加会议，监事和高级管理人员列席会议。 会议的召开符合《中华人民共和国公司法》及相关法律法规、上市地上市规则和 《中国神华能源股份有 ...

整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入69,585百万元，较上年同期调整后减少21.1%[4] - 归属于上市公司股东的净利润11,949百万元，较上年同期调整后减少18.0%[4] - 经营活动产生的现金流量净额20,538百万元，较上年同期调整后减少25.9%[4] - 本报告期末总资产672,307百万元，较上年度末调整后增加0.6%[6] - 归属于上市公司股东的所有者权益433,114百万元，较上年度末调整后增加3.2%[6] - 按中国企业会计准则，2025年1 - 3月归属于本公司股东的净利润11,949百万元[11] - 财务费用159百万元，较上年同期增长106.5%，主要因汇兑损失增加[13] - 2025年3月31日货币资金155,401百万元，较2024年12月31日增长8.0%[15] - 2025年3月31日交易性金融资产7,706百万元，较2024年12月31日减少55.5%[15] - 2025年1 - 3月经营活动产生的现金流量净额20,538百万元，较2024年1 - 3月下降25.9%[16] - 2025年1 - 3月投资活动产生的现金流量净额 - 1,268百万元，较2024年1 - 3月减少94.9%[16] - 2025年1 - 3月筹资活动产生的现金流量净额 - 6,922百万元，较2024年1 - 3月增长2,207.3%[16] - 2025年1 - 3月营业收入515.99亿元，较2024年同期的694.23亿元下降25.7%；营业成本360.9亿元，较2024年同期的493.29亿元下降26.8%[27] - 2025年1 - 3月公司营业收入208.54亿元，较2024年同期的244.52亿元下降14.7%；营业成本176.41亿元，较2024年同期的203.74亿元下降13.4%；毛利32.13亿元，较2024年同期的40.78亿元下降21.2%；毛利率15.4%，较2024年同期下降1.3个百分点；利润总额26.25亿元，较2024年同期的31.7亿元下降17.2%[34] - 截至2025年3月31日，公司资产总计6723.07亿元，较2024年末的6680.22亿元增加0.64%[39] - 2025年第一季度营业总收入695.85亿元，较2024年第一季度的881.62亿元下降21.07%[42] - 2025年第一季度净利润146.62亿元，较2024年第一季度的173亿元下降15.25%[42] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额205.38亿元，较2024年第一季度的277.08亿元下降25.88%[46] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额-12.68亿元，2024年第一季度为-250.84亿元[46] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额-69.22亿元，较2024年第一季度的-3亿元下降2207.33%[46] - 2025年第一季度末负债合计1594.23亿元，较期初的1713.77亿元下降6.97%[40] - 2025年第一季度末所有者权益合计5128.84亿元，较期初的4966.45亿元增长3.27%[40] - 2025年第一季度基本每股收益0.601元/股，较2024年第一季度的0.733元/股下降18.01%[43] - 2025年第一季度综合收益总额146.83亿元，较2024年第一季度的172.85亿元下降15.05%[43] 杭锦能源业务数据关键指标 - 2025年第一季度杭锦能源营业收入1,025百万元，净利润 - 82百万元[7] - 2025年第一季度杭锦能源煤炭销售量324万吨，售电量103万千瓦时[7] - 报告期内公司收购杭锦能源100%股权，被合并方杭锦能源在2025年第一季度实现净利润105.24万元，2024年第一季度为-13.19亿元[43] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数193,774户[19] - 国家能源投资集团有限责任公司持股13,812,709,196股，持股比例69.52%[19] - HKSCC NOMINEES LIMITED持股3,370,318,528股，持股比例16.96%[19] - 中国证券金融股份有限公司持股594,718,004股，持股比例2.99%[19] - 国家能源集团公司直接及间接持有公司A股股份合计13,824,302,724股，占已发行股份总数的69.5789%[21] 煤炭业务数据关键指标变化 - 2025年1 - 3月商品煤产量8250万吨，较2024年同期的8340万吨下降1.1%；煤炭销售量9930万吨，较2024年同期的1.173亿吨下降15.3%[23] - 2025年1 - 3月通过销售集团销售煤炭9570万吨，占比96.4%，不含税价格517元/吨；煤矿坑口直接销售360万吨，占比3.6%，不含税价格214元/吨[25] - 2025年1 - 3月国内销售煤炭9800万吨，占比98.7%，不含税价格505元/吨；出口及境外销售130万吨，占比1.3%，不含税价格593元/吨[25] - 2025年1 - 3月自产煤销售收入380.29亿元，销售成本230.08亿元，毛利150.21亿元，毛利率39.5%；外购煤销售收入121.96亿元，销售成本120.26亿元，毛利1.7亿元，毛利率1.4%[28] - 2025年1 - 3月自产煤单位生产成本195.8元/吨，较2024年同期的191.4元/吨增长2.3%[30] - 2025年1 - 3月人工成本65.3元/吨，较2024年同期的61.2元/吨增长6.7%；修理费9.7元/吨，较2024年同期的8.4元/吨增长15.5%[30] 发电业务数据关键指标变化 - 2025年1 - 3月总发电量504.2亿千瓦时，较2024年同期的564.7亿千瓦时下降10.7%；总售电量474.7亿千瓦时，较2024年同期的531.7亿千瓦时下降10.7%[23] - 2025年1 - 3月公司总发电量504.2亿千瓦时，较2024年同期的564.7亿千瓦时下降10.7%；总售电量474.7亿千瓦时，较2024年同期的531.7亿千瓦时下降10.7%[31] - 截至2025年3月31日，公司发电机组总装机容量为47,505兆瓦，较2024年末的46,264兆瓦增加1,241兆瓦[31][33] - 2025年1 - 3月公司发电业务平均售电成本为353.7元/兆瓦时，较2024年同期的364.9元/兆瓦时下降3.1%[35] 铁路、港口、航运、煤化工业务数据关键指标变化 - 2025年1 - 3月自有铁路运输周转量725亿吨公里，较2024年同期的820亿吨公里下降11.6%；黄骅港装船量4970万吨，较2024年同期的5450万吨下降8.8%[23] - 2025年1 - 3月聚乙烯销售量92000吨，较2024年同期的89500吨增长2.8%；聚丙烯销售量83200吨，较2024年同期的82700吨增长0.6%[23] - 2025年1 - 3月铁路营业收入105.26亿元，较2024年同期的117.63亿元下降10.5%；港口营业收入15.76亿元，较2024年同期的16.98亿元下降7.2%；航运营业收入7.16亿元，较2024年同期的12.14亿元下降41.0%；煤化工营业收入14.72亿元，较2024年同期的15.06亿元下降2.3%[38] - 2025年1 - 3月铁路营业成本63.13亿元，较2024年同期的72.82亿元下降13.3%；港口营业成本8.29亿元，较2024年同期的8.73亿元下降5.0%；航运营业成本6.56亿元，较2024年同期的10.78亿元下降39.1%；煤化工营业成本13.55亿元，较2024年同期的14.11亿元下降4.0%[38] - 2025年1 - 3月铁路毛利42.13亿元，较2024年同期的44.81亿元下降6.0%；港口毛利7.47亿元，较2024年同期的8.25亿元下降9.5%；航运毛利0.6亿元，较2024年同期的1.36亿元下降55.9%；煤化工毛利1.17亿元，较2024年同期的0.95亿元上升23.2%[38] - 2025年1 - 3月铁路毛利率40.0%，较2024年同期上升1.9个百分点；港口毛利率47.4%，较2024年同期下降1.2个百分点；航运毛利率8.4%，较2024年同期下降2.8个百分点；煤化工毛利率7.9%，较2024年同期上升1.6个百分点[38] - 2025年1 - 3月铁路利润总额34.9亿元，较2024年同期的37.77亿元下降7.6%；港口利润总额6.15亿元，较2024年同期的6.55亿元下降6.1%；航运利润总额0.31亿元，较2024年同期的1.02亿元下降69.6%；煤化工利润总额0.43亿元，较2024年同期的0.16亿元上升168.8%[38] 非经常性损益 - 非经常性损益合计244百万元[9]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入695 85亿元 同比下降21 1% [1] - 2025年第一季度净利润119 49亿元 同比下降18 0% [1]

财报披露 - 公司2025年第一季度报告4月26日披露[2] 业绩说明会 - 5月8日16:00 - 17:00召开，地点上海证券交易所上证路演中心，方式为网络互动[3][4] - 投资者4月28日至5月7日16:00前可在网站提问，5月7日17:00前可邮件提问，5月8日可在线参与[3][5] 联系方式 - 董事会办公室投资者关系处电话010 - 5813 1088、5813 3355，邮箱ir@shenhua.cc[6]

指数表现 - 中证智选质量红利50指数收盘报1718.08点 [1] - 近一个月下跌1.02% 近三个月上涨0.09% 年初至今下跌5.01% [1] 指数编制规则 - 选取50只连续现金分红、股利支付率较高且具备持续稳定经营特征的上市公司证券作为样本 [1] - 以2016年12月30日为基日 以1000.0点为基点 [1] - 样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况下进行临时调整 [2] 权重成分股 - 前十大权重股包括：长江电力(10.54%)、美的集团(9.87%)、中信证券(7.35%)、招商银行(7.07%)、格力电器(5.7%)、伊利股份(5.53%)、中国神华(3.81%)、中国电信(3.61%)、工商银行(3.39%)、万华化学(3.11%) [1] 行业分布 - 金融行业占比最高达24.24% [2] - 可选消费占比19.31% 通信服务占比12.32% 公用事业占比12.29% [2] - 能源占比11.43% 工业占比6.89% 主要消费占比5.85% [2] - 原材料占比5.22% 医药卫生占比1.91% 信息技术占比0.42% 房地产占比0.14% [2] 市场板块分布 - 上海证券交易所占比73.60% [1] - 深圳证券交易所占比26.40% [1]