根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一主题进行分组。归类遵循了财务数据（收入利润、成本费用）、业务表现（客运、货运、子公司）、管理层指引、风险与关联交易等维度，确保每个主题下要点内容单一且直接引用原文。 财务表现：收入与利润 - 营业收入为807.57亿元，同比增长1.56%[24] - 利润总额为-27.89亿元，同比减亏15.25%[24] - 归属于上市公司股东的净亏损为18.06亿元，同比减亏35.11%[25] - 扣除非经常性损益后的净亏损为20.04亿元，同比减亏41.76%[25] - 基本每股收益为-0.11元/股，同比改善38.89%[26] - 营业收入为807.57亿元，同比增加12.37亿元，增长1.55%[36] - 归属于上市公司股东的净亏损为18.06亿元，同比减亏9.77亿元，减亏35.11%[36] - 2025年上半年营业收入807.57亿元，同比增长1.56%[55] - 报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后净亏损为20.0358亿元人民币，较上年同期亏损收窄41.76%[159] - 营业收入为80.757亿元人民币，较2024年同期的79.520亿元人民币增长1.6%[183] - 净亏损为27.110亿元人民币，较2024年同期的35.421亿元人民币亏损收窄23.5%[183] - 归属于母公司股东的净亏损为18.057亿元人民币，较2024年同期的27.825亿元人民币亏损收窄35.1%[183] - 营业收入为49.315亿元人民币，与去年同期49.526亿元相比基本持平，略微下降0.4%[197] - 净亏损为20.849亿元人民币，与去年同期27.129亿元相比，亏损收窄23.2%[197] - 综合收益总额为-20.534亿元人民币，亏损较去年同期的-26.977亿元有所收窄[197] 财务表现：成本与费用 - 公司营业成本为783.49亿元，同比小幅增长1.14%[63] - 航空油料成本为243.27亿元，同比下降10.34%，占营业成本比例降至31.05%[64] - 2025年上半年财务费用25.07亿元，同比大幅下降27.17%[54] - 营业成本为78.349亿元人民币，较2024年同期的77.470亿元人民币增长1.1%[183] - 财务费用为25.072亿元人民币，较2024年同期的34.427亿元人民币减少27.2%[183] - 利息费用为28.910亿元人民币，较2024年同期的32.655亿元人民币减少11.5%[183] - 营业成本为47.823亿元人民币，同比下降0.7%[197] - 财务费用为15.331亿元人民币，同比下降29.3%，其中利息费用为17.349亿元[197] - 研发费用为0.66亿元人民币，同比增长13.1%[197] 业务运营：客运表现 - 全行业旅客运输量3.7亿人次，同比增长6%[34] - 累计投入1,775.76亿座公里，同比增长3.37%[36] - 运输旅客7,711.4万人次，同比增长2.87%[36] - 2025年上半年可用座位公里177,576.14百万，同比增长3.37%，其中国际航线增长16.70%[50] - 2025年上半年收入客公里143,336.58百万，同比增长5.23%，客座利用率80.72%，同比提升1.43个百分点[50] - 国际客运收入192.33亿元，同比增长16.09%，占总客运收入比重提升至26.28%[58] - 航空客运每收入客公里收益为0.5107元，同比下降4.88%[63] - 每收入客公里收益为0.5107元，同比下降4.88%[51] - 飞机日利用率为8.76小时，同比微降0.03小时[51] 业务运营：货运表现 - 2025年上半年货邮运输收入35.77亿元，同比增加2.49亿元[59] - 货邮运输可用货运吨公里为6425.74百万，同比增长4.96%[60] - 货邮运输收入合计35.77亿元，同比增长7.48%，其中国际收入27.07亿元，占比75.67%[62] 业务运营：子公司表现 - 深圳航空收入客公里为327.19亿，同比增长8.17%[90] - 国泰航空收入客公里为566.51亿，同比增长30.0%[90] - 公司旅客人次总计2037.16万（深圳航空）和1362.7万（国泰航空），同比分别增长7.05%和27.8%[90] - 平均客座率最高为深圳航空84.68%和国泰航空84.8%，同比分别提升2.74和2.4个百分点[90] - 可用座位公里方面，国泰航空最高为667.92亿，同比增长26.3%[90] - 山东航空可用座位公里为236.63亿，同比增长4.12%[90] - 北京航空运输旅客1292人次，同比增长33.75%[91] 业务运营：机队与运力 - 截至报告期末，公司机队共有飞机934架，平均机龄10.28年[45] - 报告期内公司引进飞机9架，退出飞机5架[45] - 公司机队总数934架，其中自有415架（44.4%），融资租赁224架（24.0%），经营租赁295架（31.6%）[46] - 2025年计划引进飞机47架，退出18架[46][48] 业务运营：服务与安全 - 空铁联运服务拓展至73个城市，国内通程航班服务延伸至21地[42] - 国航“一带一路”通航点已达40个[36] - 报告期内公司实现安全飞行146.5万小时[40] - 公司品牌价值为2,755.76亿元人民币，位列中国500最具价值品牌第25名[44] 财务状况：现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为178.31亿元，同比增长0.99%[25] - 经营活动现金流入净额为178.31亿元，同比增加1.75亿元[70] - 现金及现金等价物为253.31亿元，同比增加26.88%[70] - 经营活动产生的现金流量净额为-70.181亿元人民币，而2024年同期为31.012亿元人民币的正现金流[185] - 现金及现金等价物期末余额为382.484亿元人民币，较期初的452.874亿元人民币减少15.5%[187] - 经营活动产生的现金流量净额为17,831,150千元，较2024年同期的17,656,165千元略有增长[189] - 销售商品、提供劳务收到的现金为85,418,872千元，略高于2024年同期的84,543,126千元[189] - 投资活动使用的现金流量净额为-7,338,039千元，较2024年同期的-8,177,344千元有所改善[189] - 购建固定资产和其他长期资产支付的现金为8,219,667千元，高于2024年同期的7,481,814千元[189] - 经营活动产生的现金流量净额为-285.959亿元人民币[199] - 投资活动产生的现金流量净额为115.272亿元人民币[199] - 现金及现金等价物净增加额为51.301亿元人民币[199] 财务状况：资产与负债结构 - 归属于上市公司股东的净资产为426.42亿元，较上年度末下降5.55%[25] - 总资产为3,475.58亿元，较上年度末增长0.52%[25] - 总资产为3475.58亿元，较上年末增长0.52%，其中流动资产占比13.74%[73] - 总负债为3093.09亿元，较上年末增长1.47%，流动负债占比40.80%[74] - 公司带息债务总额为2361.79亿元，较2024年末微增0.08%，其中人民币债务占比88.85%，美元债务占比10.96%[75] - 公司资产负债率为89.00%，较上年末上升0.84个百分点，流动比率为0.38，较上年末上升0.08[76] - 公司流动比率为0.38，速动比率为0.34，均较上年度末提升0.08[159] - 公司全部债务比EBITDA为4.85%，较上年同期上升0.34个百分点[159] - 公司利息保障倍数为0.03，现金利息保障倍数为6.97，EBITDA利息保障倍数为4.89[159] - 公司资产负债率为89.00%，较上年度末上升0.84个百分点[159] - 货币资金为279.22亿元人民币，较2024年末的224.68亿元增加24.3%[173] - 应收账款为47.83亿元人民币，较2024年末的36.70亿元增加30.3%[173] - 存货为47.53亿元人民币，较2024年末的42.25亿元增加12.5%[173] - 短期借款为95.24亿元人民币，较2024年末的30.11亿元增加216.3%[175] - 应付账款为212.31亿元人民币，较2024年末的195.39亿元增加8.6%[175] - 未弥补亏损为325.50亿元人民币，较2024年末的307.44亿元增加5.9%[177] - 归属于母公司股东权益为426.42亿元人民币，较2024年末的451.47亿元减少5.6%[177] - 资产总计为3,475.58亿元人民币，较2024年末的3,457.69亿元略有增加[173] - 负债及股东权益总计为3,475.58亿元人民币，与资产总计相等[177] - 母公司货币资金为7,768,482千元，较2024年12月31日的8,805,919千元有所下降[193] - 母公司应收账款为2,955,926千元，较2024年12月31日的2,378,402千元增长24.3%[193] - 母公司长期股权投资为32,028,213千元，较2024年12月31日的31,158,718千元增长2.8%[193] - 母公司固定资产为78,002,243千元，较2024年12月31日的77,659,204千元略有增长[193] - 母公司资产总计为234,260,680千元，较2024年12月31日的235,743,560千元略有下降[193] - 母公司未分配利润为-30,680,852千元，亏损较2024年12月31日的-28,595,908千元有所扩大[195] 财务状况：投资收益与其他收益 - 非经常性损益项目合计金额为1.98亿元[30] - 公司投资收益为13.70亿元，同比增长1.67亿元，其中国泰航空投资收益11.74亿元[68] - 报告期内对国泰航空股权投资确认损益为11.74亿元[83] - 主要参股公司国泰航空报告期归母利润为33.55亿元，同比增长10.64%[89] - 其他收益为24.071亿元人民币，较2024年同期的22.324亿元人民币增长7.8%[183] - 投资收益为13.703亿元人民币，较2024年同期的12.032亿元人民币增长13.9%[183] - 其他收益为12.374亿元人民币，同比增长16.1%[197] 财务状况：融资与授信 - 公司已获银行授信额度2786.22亿元，其中已使用985.29亿元，未使用额度为1800.93亿元[76] - 公司2025年度第一期超短期融资券（25国航SCP001）余额为20.13亿元，利率1.82%[156] - 公司2025年度第二期超短期融资券（25国航SCP002）余额为25.17亿元，利率1.90%[156] - 公司2025年度第三期超短期融资券（25国航SCP003）余额为30.11亿元，利率1.62%[156] - 公司2025年度第四期超短期融资券（25国航SCP004）余额为20.01亿元，利率1.51%[156] - 公司2022年度第一期中票（22国航MTN001）余额为30.59亿元，利率2.54%[156] 财务状况：资本开支与承诺 - 报告期内公司资本性开支总额为58.59亿元，其中飞机类投资23.62亿元，长期股权投资27.26亿元[77] - 公司抵押资产账面价值约为46.70亿元，另有25.91亿元货币资金受限[78] - 公司飞机购置资本承诺为932.00亿元，较2024年末减少2.07%[79] - 公司境外资产规模为214.20亿元，占总资产的6.16%[80] - 公司长期股权投资余额为166.32亿元，较上年末减少1.68%，对国泰航空投资余额为138.11亿元[81] 股东与股权结构 - 公司2025年半年度不进行利润分配或公积金转增股本[11] - 控股股东中国航空（集团）有限公司承诺持有的392,927,308股H股自2024年2月7日起36个月内不减持[107] - 控股股东中国航空集团有限公司承诺持有的854,700,854股A股自2024年12月10日起36个月内不减持[107] - 控股股东中国航空集团有限公司承诺自2025年4月8日起18个月内不减持其持有的公司股份[107] - 报告期内公司股份总数及股本结构未发生变化[144] - 截止报告期末普通股股东总数为129,205户，其中H股登记股东2,777户[145] - 中国航空集团有限公司为第一大股东，持股74.21亿股，占总股本42.53%[147] - 国泰航空有限公司为第二大股东，持股26.34亿股，占总股本15.09%[147] - 中国航空（集团）有限公司为第三大股东，持股19.49亿股，占总股本11.18%[147] - 中航集团公司与其全资子公司中航有限合计持有公司53.71%的股份[149] - 中国航空集团有限公司持有的8.547亿股有限售条件股份，锁定期36个月，预计2027年12月10日解禁[152] - 中国航空（集团）有限公司持有的3.929亿股有限售条件股份，锁定期36个月，预计2027年8月2日解禁[152] - 香港中央结算（代理人）有限公司持股16.90亿股，占总股本9.69%，均为H股[147][149] - 控股股东中航集团公司和中航有限分别有1.274亿股和3645万股股份处于冻结状态[147][150] - 香港中央结算有限公司报告期内减持2128万股，期末持股2.791亿股，占总股本1.60%[147] - 全国社保基金一一四组合报告期内增持6825万股，期末持股6825万股，占总股本0.39%[147] 关联交易 - 与国货航集团的客机货运业务独家经营实际发生金额为332.6亿元人民币，占年度上限1100亿元人民币的30.2%[122] - 与中航有限集团的融资租赁年度租金支出实际发生金额为121亿元人民币，占年度上限1800亿元人民币的6.7%[122] - 与中航集团的相互提供服务支出实际发生金额为121.9亿元人民币，占年度上限3200亿元人民币的3.8%[122] - 与国货航集团的地面服务及其他服务收入实际发生金额为46.7亿元人民币，占年度上限2100亿元人民币的22.2%[122] - 与国货航集团的地面服务及其他服务支出实际发生金额为39.2亿元人民币，占年度上限1500亿元人民币的26.1%[122] - 与国泰航空集团的本集团支付款项实际发生金额为6200万港元，占年度上限9亿港元的6.9%[122] - 中航财务向中航集团发放贷款的每日最高余额实际发生金额为33.8亿元人民币，占年度上限550亿元人民币的6.1%[122] - 与中航集团的媒体及广告服务支出实际发生金额为6.5亿元人民币，占年度上限40亿元人民币的16.3%[122] - 与国货航集团的房地产租赁收入实际发生金额为6.7亿元人民币，占年度上限25亿元人民币的26.8%[122] - 与国货航集团的存款利息总额实际发生金额为2700万元人民币，占年度上限1亿元人民币的27%[123] - 公司向国货航出售2台Trent700备用发动机和1台GTCP331-350C备用APU，出售价格为人民币15,144.05万元（不含税）[124] - 公司与关联方存款业务期末余额为人民币6,680,271.27千元，期初余额为人民币4,890,987.53千元，增长36.6%[125] - 公司与关联方贷款业务期末余额为人民币208,139.13千元，期初余额为人民币288,223.29千元，下降27.8%[127] - 公司与中航集团等关联方的日常关联交易框架协议有效期至2024年12月31日[112] 募集资金使用 - 公司向特定对象发行股票募集资金净额为人民币5,995,841,631.45元，截至报告期末累计投入人民币5,541,441,303.20元，投入进度92.42%[134] - 公司本年度投入募集资金人民币2,941,840,127.91元，占募集资金净额的49.06%[134] - 引进特定对象发行飞机建设项目累计投入募集资金2,941,840,127.91元，累计投资进度达89.17%[136] - 补充流动资金项目累计投入募集资金1,800,000,000.00

财务表现 - 2025年中期净亏损18.1亿元 较上年同期亏损27.8亿元收窄34.9% [1] - 亏损同比减少9.7亿元 [1] 经营改善 - 亏损收窄反映经营状况有所改善 [1]

板块整体表现 - 航空机场板块当日上涨0.39%，领涨个股为白云机场（涨幅1.02%）[1] - 上证指数上涨1.14%至3843.6点，深证成指上涨2.25%至12571.37点[1] - 板块内10只个股上涨，3只个股下跌，其中华夏航空跌幅最大（-1.42%）[1][2] 个股价格与成交表现 - 白云机场收盘价9.94元，成交量28.92万手，成交额2.86亿元[1] - 海航控股成交量最高达561.77万手，成交额8.87亿元[1] - 春秋航空收盘价54.00元持平，成交额3.37亿元[1][2] - 厦门空港成交额最低为4381.27万元[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出2.32亿元，游资净流入1252.49万元，散户净流入2.19亿元[2] - 华夏航空主力净流出3274.52万元（占比-13.97%），游资净流入1289.86万元（占比5.5%）[3] - 中国东航主力净流出3744.32万元（占比-8.6%），散户净流入2291.44万元（占比5.26%）[3] - 白云机场主力净流出1947.86万元（占比-6.82%），但散户净流入3065.05万元（占比10.73%）[3]

行业政策与活动背景 - 民航业积极响应国家提振消费和推动高水平对外开放的号召 [1] - 民航局和民航华东地区管理局要求开展2025年"民航服务提振消费年"主题活动 [1] - 民航安徽监管局统筹协调国航合肥营业部与安徽多家机场参与安徽文旅惠民消费季入境游主场活动 [1] 公司战略与产品创新 - 国航首次在省级文旅平台系统输出全球网络资源与国际化服务功能 [3] - 依托北京和成都双枢纽联动效应及覆盖六大洲的航线体系 [3] - 创新设计"一票通达、空轨衔接"联程产品实现境外客源高效导入安徽 [3] - 联程产品深度融合本地文旅特色服务打造航空+体验全链路服务场景 [3] 行业协同发展模式 - 航空赋能文旅进入机制化常态化协同新阶段 [3] - 航企机场与文旅部门形成资源-渠道-场景三位一体协作模式 [3] - 活动将拓展引客入皖空中通道并丰富航旅服务产品供给 [3] 市场与消费影响 - 为旅客出行提供更多样且便捷的选择 [3] - 优化航空市场消费环境并提振民航旅客消费信心 [3] - 为区域经济社会发展和民航高质量服务注入新动力 [3]

事件概述 - 国航CA965航班因客舱氧气面罩系统故障返航 飞机于北京时间8月28日11时30分安全落地北京首都国际机场 [1] - 航班原定从北京飞往法兰克福 客舱增压及其他系统正常 [1] - 公司已调配飞机执行后续航班任务 [1] 运营响应 - 故障发生后公司以确保安全为由决定返航 [1] - 返航决策基于氧气面罩系统异常 但未影响客舱增压等核心飞行系统 [1] - 后续航班由调配飞机接替执行 体现运营应急能力 [1] 事件背景 - 事件由网友发帖首次披露 称航班出现氧气面罩突然落下及紧急返航情况 [1] - 公司通报证实氧气面罩系统故障为返航直接原因 [1]

事件概述 - 国航CA965航班因客舱氧气面罩系统故障返航 飞机于北京时间11时30分安全落地北京首都国际机场[1] - 航班为北京飞往法兰克福航线 公司已调配飞机执行后续航班任务[1] 系统运行状态 - 客舱氧气面罩系统出现故障 但飞机客舱增压及其他系统保持正常运行[1] - 返航决策为确保安全而采取的措施 公司明确强调安全优先原则[1] 后续处理措施 - 航班安全返回后已组织后续运力调配 最大限度降低旅客行程延误影响[1] - 公司公开感谢旅客理解与支持 体现客户服务与沟通机制的有效运作[1]

行业投资评级 - 报告推荐关注航空板块 认为板块具备配置价值 推荐华夏航空 吉祥航空 中国国航 春秋航空 国泰航空 南方航空 中国东航 同时关注全球飞机租赁公司 中银航空租赁 国银金租 航空发动机及维修厂商 以及业绩持续修复的机场板块 [90][91] 核心观点 - 全球航空市场增速放缓 运力运量步入常态化增长阶段 旅客需求增长高于运力投放 客座率提升至82.5% 同比增长0.2个百分点 [3][5] - 航空供应链恢复受限 宽体机利用率提升 供给逻辑已有多方面验证 基本面触底叠加油汇正向变化预期 行业竞争结构有望优化 长期利好航司收益水平 [90] - 亚太地区航空需求增长领先 北美市场唯一出现需求下降 美国航司经营企稳盈利改善 欧洲市场存在不确定性但部分区域需求旺盛 亚洲主要机场客流持续增长 [9][30][60][78] 全球航空市场景气度观察 - 2025年上半年全球航空旅客周转量（RPK）同比增长5.1% 其中国际增长7.0% 国内增长2.0% 运力投放（ASK）同比增长4.8% 其中国际增长6.5% 国内增长2.2% 客座率达82.5% 同比提升0.2个百分点 [3][5] - 亚太地区RPK同比增长8.7% 全球领先 北美市场RPK同比下降0.1% 为唯一需求下降地区 [9] - 飞机制造商交付量处于低位 空客25年上半年交付A320系列机型229架 月均38架 同比24年下降12% 同比19年下降36% 波音交付B737系列飞机208架 月均35架 同比24年增长52% 同比19年下降23% [17] - 25年第二季度波音和空客获订单641架 同比提升 但积压订单仍处高位 受供应链及质量问题影响 季度交付量波音150架（同比+58架） 空客170架（同比-11架） [25] 美国航空市场跟踪 - 2025年上半年行业利润率达3.6% 同比提升0.9个百分点 收入同比增长1% 成本费用同比增长1% 燃油成本同比减少13%（因油价下降14%） 员工薪酬同比增长7% 为最大成本项 [30][32] - 2025年1-7月去通胀票价同比下降5.1% 机票销售额二季度同比下滑 7月旺季后回正 国际客源地中墨西哥和加拿大出入境客流同比分别下降0.8%和5.1% [34][38] - 四大航司25年第二季度旅客周转量恢复至19年同期的105%-111% 运力投放恢复至107%-118% 客座率较19年有2-8个百分点的缺口 [48] - 收益水平较疫情前提升 客英里收益同比19年增长15%-26% 但同比24年第二季度有所下滑 除达美航空外利润均同比下滑 达美航空净利润21.30亿美元 创历史季度纪录 [57] 欧洲航空市场跟踪 - 2025年二季度欧洲航空市场客运量恢复至疫情前水平 4月/5月/6月/7月恢复率分别为101%/101%/99%/100% 航班量同比增长2% [60] - 机票价格波动较大 1-2月去通胀票价同比增长 3月同比下降4.4% 4月同比增长13.8% 5月同比下降3% [63] - 汉莎航空25年第二季度营业收入103亿欧元 同比增长3% 净利润10.12亿欧元 大幅增长 IAG航空盈利11.25亿欧元 受益于南美、欧洲和非洲航线表现稳定 [66] 亚洲主要航空市场跟踪 - 东南亚及日韩机场客流持续增长 泰国AOT机场集团（1-7月）、韩国机场（1-7月）、日本机场（1-5月）客流量同比分别增长4%、7%、21% 韩国及日本客流量已超疫情前水平 [78] - 主要中转机场客流增长 25年1-7月新加坡、多哈、印度机场、中国香港机场客流量同比分别变化+5%、+0%、+9%、+15% 中国香港机场客流同比大幅增长但恢复率仍较低 [81] - 亚太地区机队数多数低于19年水平 印度航司机队总数同比19年增长26% 扩张领先 泰国机队数仅为19年的77% [86][87]

航班安全事件 - 国航CA965航班因客舱氧气面罩系统故障紧急返航 飞机于8月28日11时30分安全落地北京首都国际机场[1] - 航班实际起飞时间为2时51分 原计划当地时间6时50分抵达法兰克福 实际到达时间显示待定[1] - 机组最初广播称舱内失压要求乘客戴氧气面罩 但两分钟后确认为系统误报 飞机其他系统正常[1] 近期运行状况 - 国航8月26日CA856航班因机械故障备降俄罗斯 乘客在机场等待十余小时[2] - 备降航班于北京时间11时18分降落俄罗斯机场 调机航班最终于8月27日4时40分抵达北京[2] - 公司在两天内连续发生两起机械故障事件 均通过返航或备降方式确保安全[1][2] 应急处理措施 - 公司对CA965航班采取返航决策 并已调配飞机执行后续航班任务[1] - 对CA856航班备降事件 公司及时安排调机航班完成旅客运输保障[2] - 两起事件中飞机均实现安全落地 未报告人员伤亡情况[1][2]

事件概述 - 中国国际航空北京飞法兰克福CA965航班因客舱氧气面罩系统故障紧急返航 飞机于北京时间8月28日11时30分安全降落北京首都国际机场 [1][3][4] 事件经过 - 航班飞行约3小时后广播通知舱内失压 要求乘客佩戴氧气面罩 但2分钟后空乘澄清为氧气面罩故障误报 实际飞机其他系统正常 [3] - 公司官方声明确认为客舱氧气面罩系统故障 客舱增压及其他系统正常 基于安全考虑决定返航 [4] 应对措施 - 公司已调配另一架飞机执行后续航班任务 保障旅客行程 [4] - 事件处理过程中全机乘客保持安静配合 公司对旅客理解表示感谢 [3][4]

事件概述 - 国航CA965航班因客舱氧气面罩系统故障返航 飞机于北京时间8月28日11时30分安全降落北京首都国际机场 [1] - 航班其他系统包括客舱增压功能正常 公司基于安全考量决定返航 [1] - 国航已调配其他飞机执行后续航班任务 [1] 公司应对措施 - 公司通过社交媒体渠道发布事件说明并感谢旅客理解与支持 [2] - 公司未提及具体故障原因或后续维修安排 [1]