证券代码：601168 证券简称：西部矿业 编号：临 2024-035 西部矿业股份有限公司 关于 2024 年半年度业绩说明会召开情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司于2024年8月8日下午15:00-16:00在上海证券交易所上证路演中心采用 网络互动方式召开"西部矿业2024年半年度业绩说明会"。关于本次业绩说明会的 召开事项，公司已于2024年7月31日在《上海证券报》《中国证券报》《证券时 报》及上海证券交易所网站上披露了《西部矿业关于召开2024年半年度业绩说明 会的公告》（详见临时公告2024-033号）。现将有关事项公告如下： 一、投资者说明会召开情况 2024年8月8日，公司副董事长、总裁蔡曙光先生，财务负责人、董事会秘书 马明德先生，独立董事黄大泽先生及独立董事秦嘉龙女士出席了本次业绩说明会。 公司就2024年半年度经营成果、财务状况等事项与投资者进行互动交流和沟通， 在信息披露允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行了回答。 二、本次说明会投资者提出的主要问题及公司回复情况 ...

| 同比增长 10.11%；归属于上市公司股东的净利润 16.21 | | --- | | 亿元，同比增长 7.55%；经营活动产生的现金流量净额 | | 亿元，同比增长 50.4 104.28%。 | | 6.请介绍西部矿业 年上半年固定资产减值情况 2024 | | 答：西豫公司与双利矿业进行项目建设，淘汰老旧与高 | | 耗能设备，公司 年上半年计提固定资产减值 2024 1.87 | | 亿。 | | 7.请介绍西部矿业上半年主要产品产量及变化情况 | | 答：公司所属矿山按照生产经营计划稳步运营，铜精矿 | | 产量较上年同比增长42%，钼精矿较上年同比增长39%， | | 铁精粉较上年同比增长 17%，精矿含银产量较上年同比 | | 增长 14%。冶炼单位全面优化升级冶炼系统，电解铜产 | | 量 121,548 吨，较上年同比增长 44.12%，其中，青海铜 | | 业生产电解铜 吨，较上年同比增长 85,324 53.95%，西 | | 部铜材生产电解铜 吨，较上年同比增长 29.26%。 34,022 | | 锌锭产量 60,620 吨，较上年同比增长 6%。 | | 请介绍下玉龙铜业未来的 ...

证券代码：601168 证券简称：西部矿业 编号：临 2024-034 西部矿业股份有限公司 关于高级管理人员辞职的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 西部矿业股份有限公司 董事会 2024 年 8 月 3 日 公司董事会于 8 月 2 日收到副总裁李金旭先生提交的书面辞职报告，因已届 法定退休年龄，李金旭先生申请辞去公司副总裁职务。根据《公司章程》及有关 法律法规的规定，李金旭先生辞职对公司正常生产经营无影响，该辞呈自送达本 公司董事会之日起生效。 公司董事会对李金旭先生任职期间勤勉尽责、为公司经营发展和公司董事会 工作做出的贡献表示衷心感谢！ 特此公告。 ...

报告评级 - 报告给予西部矿业"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 2024年上半年公司实现营业收入249.8亿元,同比增长10.1%;实现利润总额31.6亿元,同比增长26.4%;实现净利润27.5亿元,其中归母净利16.2亿元,同比增长7.6%。增长的主要原因是铜精矿产量和价格同比分别增长42%和13% [8] - 资产减值损失和投资亏损拖累了净利润。2024年上半年公司计提1.9亿元固定资产减值损失,以及2.9亿元交易性金融资产投资亏损 [9] - 主要产品产量大多超额完成计划。铜精矿、锌精矿、铅精矿、钼精矿产量分别完成计划的112%、105%、121%和101% [10] - 沪铜价格创历史新高后有所回落,2024年上半年长江有色铜均价为74,600元/吨,同比增长9.7% [11] - 玉龙铜业三期3000万吨扩能项目正在推进,西部铜业多金属选矿技改项目也在建设中,有助于未来产能提升 [12] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司实现营收分别为475.5/499.6/500.5亿元,实现归母净利34.9/38.3/39.8亿元,同比增速分别为25.1%、9.8%和4.0% [13] - 预计2024-2026年公司铜价维持在72,000元/吨左右 [13] - 截至2024年7月29日,公司市值对应2024-2026年PE分别为10.8x、9.9x和9.5x [13]

报告公司投资评级 - 维持增持评级 [11] 报告的核心观点 - 2024H1 实现营收 249.8 亿元(yoy+10.1%)，归母净利润 16.2 亿元(yoy+7.6%)，扣非归母净利润 16.8 亿元(yoy+13.0%)，主要系铜精矿产量、价格较上年同期分别增长 42%、13% [8] - 2024Q2 实现营收 140.0 亿元(yoy+26.0%，qoq+27.6%)，归母净利润 8.8 亿元(yoy+6.9%,qoq+19.9%)，扣非归母净利润 9.6 亿元(yoy+17.5%,qoq+34.2%) [8] - 2024H1 产量：铅金属 2.8 万吨（yoy-9%），锌金属 5.3 万吨（yoy-12%），铜金属 8.5 万吨（yoy+42%），钼金属 1926 吨（yoy+39%），铁精粉 64.2 万吨（yoy+17%） [9] - 玉龙铜矿一二选厂技术改造提升项目已于 2023 年 11 月投产，矿石处理量提升至 2280 万吨/年，正在开展 3000 万吨扩能项目前期手续办理 [10] - 双利矿业二号铁矿改扩建工程项目于 2023 年 4 月启动建设，设计采出铁矿石 300 万吨/年、铜矿石 20 万吨/年、铅锌矿石 20 万吨/年 [10] - 上调 24-26 年盈利预测，预计公司 24-26 年归母净利润分别为 35.3/42.1/46.8 亿元 [11] 财务数据总结 - 2024H1 营业总收入 249.8 亿元(yoy+10.1%)，归母净利润 16.2 亿元(yoy+7.6%)，扣非归母净利润 16.8 亿元(yoy+13.0%) [8] - 2024 年计划产量：铅精矿 5.2 万吨、锌精矿 10.9 万吨、铜精矿 15.9 万吨、钼精矿 3995 吨、铁精粉 142.7 万吨 [9] - 预计公司 24-26 年归母净利润分别为 35.3/42.1/46.8 亿元，对应 PE 分别为 11/9/8x [11]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [8][9] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年实现营业收入249.77亿元,同比增长10.11%,实现归属于上市公司股东的净利润16.21亿元,同比增长7.55% [8] - 公司业绩增长主要由于2024年上半年铜精矿量价齐升 [8] - 玉龙铜业是公司主要利润来源,2024年上半年实现净利润25.48亿元,贡献归母净利润14.78亿元,占公司归母净利润的91.18% [8] - 公司2024年玉龙铜业如期放量,实际产出高于年初计划,叠加美联储或于下半年进入降息周期,铜价下半年均价或仍维持高位,预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持增长 [8][9] 公司基本情况 - 公司最新收盘价15.87元,总股本/流通股本23.83/23.83亿股,总市值/流通市值378/378亿元 [3][4] - 公司52周内最高/最低价为21.46/11.78元,资产负债率60.9%,市盈率13.56倍 [5] - 公司第一大股东为西部矿业集团有限公司 [6] 公司主要业务 - 公司主要从事有色金属采选冶等业务,玉龙铜矿是公司主要利润来源 [8] - 公司2024年上半年铜精矿产量为85235吨,同比增长41.88%,完成年度计划的112% [8] - 公司正在推进玉龙铜矿三期扩能项目,预计三期投产后公司铜精矿产能可从16万吨/年扩至21万吨/年 [8] 公司财务表现 - 公司2024年上半年实现营业收入249.77亿元,同比增长10.11%;实现归属于上市公司股东的净利润16.21亿元,同比增长7.55% [8] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为498.97/516.67/559.76亿元,同比变化16.72%/3.55%/8.34%;归母净利润分别为37.00/38.44/47.85亿元,同比增长32.64%/3.89%/24.49% [9][10] - 公司2024-2026年对应PE分别为10.22/9.84/7.90倍 [9][10]

报告评级 - 报告给予西部矿业"买入"评级 [1] 核心观点 - 公司2024年上半年实现营收249.77亿元,同比增长10.1%;实现归母净利润16.21亿元,同比增长7.6%;实现扣非归母净利润16.76亿元,同比增长12.6% [7] - 公司主营产品量价齐升,基本完成生产计划。铜精矿产量同比增长42%,钼精矿产量同比增长39%,铁精粉产量同比增长17% [7] - 公司正在推进玉龙三期3000万吨扩能项目,未来产能有望进一步扩大 [7] - 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持稳步增长 [7] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为457.63/479.93/505.65亿元,归母净利润分别为33.49/36.12/39.02亿元,对应EPS分别为1.41/1.52/1.64元 [8] 财务分析 - 公司2023-2026年营业收入增速分别为7.51%/7.05%/4.87%/5.36% [10] - 公司2023-2026年归母净利润增速分别为-19.06%/20.05%/7.87%/8.01% [10] - 公司2023-2026年毛利率分别为18.04%/19.77%/20.11%/20.42% [10] - 公司2023-2026年ROE分别为20.81%/21.63%/20.18%/19.02% [10]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 行业层面 - 供需缺口呈放大趋势,长期铜价中枢上行 [3] - 中美制造业库存增速底部回升,去库周期向补库周期切换有望带动需求周期性回升 [3] - 美联储货币周期切换有望带动美元指数和美债收益率向下,利于提振铜的金融属性 [3] - 铜矿供应扰动加剧,供给增速逐年下移,需求受益于新能源需求保持高增,铜供需缺口呈放大趋势,低库存或成为新常态,基本面支撑铜价中枢上行 [3] 公司层面 - 铜矿量价齐升,玉龙铜矿贡献超9成利润 [4] - 铜精矿/锌精矿/铅精矿产量分别同比+42%/-12%/-10% [4] - 电解铜产量同比+44.1%,锌锭产量同比+6% [4] - 铜/铅/锌均价同比+14%/+22%/+14% [4] - 计提2.3亿元资产减值损失,支付1.7亿元罚款及违约金 [4] - 玉龙铜矿一、二选厂改扩建工程完工,选矿量从1989万吨/年增加到2280万吨/年,2024年铜精矿生产目标16万吨,同比增长3万吨 [5] - 玉龙铜业按计划开展3000万吨扩能项目,达产后铜产量有望达到20万吨/年 [5] 盈利预测与投资建议 - 预计未来三年归母净利润分别为35.1/42.4/44.2亿元,实现EPS分别为1.47/1.78/1.85元,对应PE分别为11/9/9X,维持"买入"评级 [6]

证券代码：601168 证券简称：西部矿业 公告编号：临 2024-033 西部矿业股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 西部矿业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 7 月 27 日发布公司 2024 年半年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年半年度的 经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 08 月 08 日 下午 15:00-16:00 举行 2024 年半年度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 重要内容提示： 会议召开时间：2024 年 08 月 08 日(星期四) 下午 15:00-16:00 会 议 召 开 地 点 ： 上海证券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2024 年 08 月 01 日(星期四) 至 08 月 07 日(星期三)16:00 前登 录上证路演中心网站首 ...

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [8] 报告的核心观点 - 2024年上半年,公司实现营收249.77亿元,同比增长10%;归母净利润16.21亿元,同比增长8%;归母扣非净利润16.76亿元,同比增加13% [3] - 2024年上半年,铜精矿价格同比增长13%,铜精矿产量同比增长42% [4] - 2024年上半年,投资收益为-2.41亿元,资产减值损失为-2.33亿元,主要为固定资产减值损失-1.87亿元 [4] - 主要产品产量基本超计划完成,铜精矿、锌精矿、铅精矿、铁精粉产量2024年上半年计划完成率分别为112%、105%、121%、96% [5] - 玉龙铜矿扩建稳步进行,双利矿业二号铁矿露转地改扩建工程总体施工形象进度与计划进度持平 [6] - 预计全球2024/2025年精炼铜供需平衡为-39/-64万吨,缺口约占全球需求比重的1.4%和2.2% [7] 财务数据总结 - 2024-2026年预计归母净利润分别为34/47/54亿元,同比增长22%/37%/15% [8] - 2024-2026年预计EPS分别为1.43/1.96/2.25元,对应PE为11/8/7倍 [8] - 2024-2026年预计ROE（归属母公司）分别为19.51%/22.92%/23.05% [9]