中原证券观点 - A股市场已进入政策与资金双轮驱动阶段，慢涨格局基本确立 [1] - 短期面临技术性调整压力，但中期上行趋势未改 [1] - 预计短期市场以稳步震荡上行为主，需密切关注政策面变化 [1] 中信证券观点 - 资金流入规模显著改善与宏观政策持续发力共同助推A股转向增量市场 [3] - 投资策略需从交易型回归持股型，出海板块基本面韧性与AI、创新药等确定性产业趋势将成为资金共识的核心方向 [3] - 恒生科技等估值位置合适的板块有望迎来配置良机 [3] 华泰证券观点 - 鲍威尔讲话偏鹰派，未提供9月降息的明确指引，强调决策取决于后续数据 [5] - 美联储9月能否降息主要取决于7-8月经济数据，维持9-12月可能降息两次的判断 [5] - 若就业和通胀数据强于预期，年内降息预期或进一步回撤，需关注8月1日新增非农就业数据 [5]

行业薪酬与结构 - 2024年A股上市公司董秘薪酬总额40.86亿元 平均年薪75.43万元 [1] - 非银金融行业83家公司董秘平均薪酬116.2万元 最高为中国平安盛瑞生373.68万元 最低为中原证券郭良勇19.24万元 [6] - 非银金融行业董秘年龄集中于50-59岁（49人 占比59.03%） 40-50岁（26人 占比31.33%） 30-39岁（7人 占比8.43%） 60岁及以上仅1人 [1] 人员背景特征 - 非银金融行业董硕士学历占比56.63%（47人） 本科27.71%（23人） 博士14.46%（12人） 大专及以下仅华西证券曾颖1人 [3] - 华西证券董秘曾颖拥有16年从业经验 自2009年起任职泸州老窖及华西证券董秘 [6] - 中原证券董秘郭良勇2024年6月任财务总监 8月起代行董秘职责 本科背景且具备财务专业履历 [7] 公司个案分析 - 拉卡拉财务总监周钢2024年薪酬425.65万元（同比增2.21万元） 但公司营收57.6亿元降2.9% 归母净利润3.51亿元降23% [1] - 中原证券2024年收至少6张监管罚单 涉及组织架构违规、风控缺失、薪酬决策程序不规范等问题 [7][8][9] - 公司投行业务遭暂停债券承销6个月（2024年10月至2025年4月） 直接导致投行收入同比下降38.79% [9]

董秘薪酬与行业概况 - A股上市公司董秘薪酬总额达40.86亿元 平均年薪75.43万元 [1] - 1144位董秘年薪超百万 占比超21% [1] 非银金融行业董秘年龄分布 - 50-59岁董秘49人 占比59.03% [1] - 40-50岁董秘26人 占比31.33% [1] - 30-39岁董秘7人 占比8.43% [1] - 年龄最大为华鑫股份董秘胡之奎（1965年生） 最小为锦龙股份董秘陈浪（33岁） [1] 非银金融行业董秘学历构成 - 硕士学历47人 占比56.63% [3] - 本科学历23人 占比27.71% [3] - 博士学历12人 占比14.46% [3] - 大专及以下仅华西证券董秘曾颖1人 [3] 非银金融行业董秘薪酬水平 - 行业董秘平均薪酬116.2万元 [6] - 最高薪酬为中国平安盛瑞生373.68万元 [6] - 最低薪酬为中原证券郭良勇19.24万元 [6] 中原证券监管处罚情况 - 2024年累计收到至少六张监管罚单 [7][8][9] - 因组织架构不规范被责令改正（涉及子公司股权收购问题） [8] - 因风控制度缺失、境外子公司管控不到位被责令改正 [8] - 因富耐克上市项目尽调问题被出具警示函及自律监管措施 [8][9] - 因薪酬管理不规范被责令改正（涉及决策程序及披露问题） [9] - 被暂停债券承销业务6个月（2024年10月17日至2025年4月16日） [9] 中原证券业务影响 - 投行业务收入同比下降38.79% [9] - 暂停债券承销业务对投行业务造成重挫 [9]

市场表现 - 7月31日上证指数下跌1.18%收报3573.21点 恒生指数下跌1.6%收报24773.33点[1] - 中原证券A股当日下跌2.23%报4.39元 H股下跌4.86%报2.74港元[1] - AH股溢价率达74.85% 在AH股溢价率排名中位列第48位[1] 公司概况 - 中原证券成立于2002年11月8日 是注册地在河南的法人证券公司[1] - 公司为全国第8家同时在香港和境内主板上市的券商[1] - 2014年6月在香港上市（代码：01375.HK） 2017年1月在上交所上市（代码：601375）[1] 业务发展 - 公司形成以研究为先导的综合类券商业务体系 涵盖投资银行/投资业务/财富管理/资产管理等领域[1] - 2021年底保荐企业上市数量和过会率位列全行业第9位[1] - 上海债券自营投资近年来持续保持较好水平[1]

股价表现 - 7月31日盘中下跌5.21%至2.73港元/股 [1] - 当日成交额达1.16亿元人民币 [1] 财务数据 - 2025年第一季度营业总收入4.01亿元人民币 [2] - 同期净利润1.03亿元人民币 [2] 公司概况 - 综合类券商业务涵盖投资银行、投资业务、财富管理及资产管理 [1] - 全国140多家证券公司中第8家实现港A两地主板上市 [1] - 2021年保荐企业上市数量及过会率位列行业第9 [1] - 上海债券自营投资业务持续保持较好业绩水平 [1]

董秘薪酬与行业概况 - 2024年A股上市公司董秘薪酬合计达40.86亿元，平均年薪7万元，1144位董秘年薪超百万，占比超21% [1] - 非银金融行业83家A股上市公司董秘中，50-59岁占比59.03%，40-50岁占比31.33%，30-39岁占比8.43% [1] - 非银金融行业董硕士学历占比56.63%，本科27.71%，博士14.46%，大专及以下仅1人（华西证券董秘曾颖） [1] 非银金融行业董秘薪酬与案例 - 非银金融行业董秘2024年平均薪酬116.2万元，最高为中国平安盛瑞生373.68万元，最低为中原证券郭良勇19.24万元 [2] - 华西证券董秘曾颖拥有16年经验，是唯一白酒集团（泸州老窖）控制的券商代表 [2] - 中原证券董秘郭良勇2024年6月刚任高管，年薪最低与公司频繁受罚相关 [2] 中原证券监管处罚事件 - 2024年2月因违规由子公司收购股权被河南证监局责令改正 [3] - 2024年4月因未统一授信管理、境外子公司管控不力再被责令改正 [3] - 2024年4月因富耐克上市项目尽调问题被出具警示函，北交所同步采取自律监管 [3] - 2024年9月因高管薪酬决策不规范、制度不健全被责令改正 [3] - 2024年10月因投行业务违规被证监会暂停债券承销业务6个月 [3]

董秘薪酬与行业概况 - 2024年A股上市公司董秘薪酬合计达40.86亿元，平均年薪75.43万元，其中1144位董秘年薪超百万，占比超21% [1] - 非银金融行业83家A股上市公司董秘平均薪酬116.2万元，显著高于全行业平均水平，薪酬最高为中国平安盛瑞生373.68万元，最低为中原证券郭良勇19.24万元 [6] 非银金融行业董秘年龄结构 - 非银金融行业董秘年龄集中在50-59岁（49位，占比59.03%），40-50岁（26位，占比31.33%），30-39岁（7位，占比8.43%），60岁及以上仅1位（华鑫股份胡之奎） [1] - 行业最年轻董秘为锦龙股份陈浪（33岁） [1] 非银金融行业董秘学历分布 - 硕士学历占比最高（47人，56.63%），其次为本科学历（23人，27.71%），博士学历12人（14.46%），大专及以下仅1人（华西证券曾颖） [3] - 华西证券董秘曾颖为行业内唯一大专及以下学历，拥有16年董秘工作经验，但16年未升职 [6] 中原证券案例与监管问题 - 中原证券董秘郭良勇2024年年薪19.24万元为行业最低，其2024年6月刚任财务总监，8月起代行董秘职责 [6][7] - 公司2024年收到至少6张罚单，涉及组织架构不规范、合规风控缺失、投行项目尽调失职等问题，导致债券承销业务被暂停6个月（2024年10月17日至2025年4月16日） [8][9] - 投行业务收入同比下滑38.79%，主要因债券承销违规及北交所项目富耐克保荐问题被自律监管 [9]

报告核心观点 报告涵盖财经要闻、宏观策略、行业公司等多方面内容 分析了市场走势、行业发展情况及重点数据更新 指出A股处于政策与资金双轮驱动阶段 慢涨格局基本确立 各行业有不同发展态势和投资机会 [6][9] 财经要闻 - 中共中央政治局决定10月召开二十届四中全会 研究制定十五五规划建议 强调做好下半年经济工作 促进双循环 完成全年目标 [6] - 国家发改委征求政府投资基金相关意见 [6] 宏观策略 市场分析 - 金融消费、医药半导体、通信电子、软件传媒等行业领涨时 A股有不同表现 沪指多呈小幅震荡上行或震荡整固特征 市场适合中长期布局 已进入政策与资金双轮驱动阶段 慢涨格局确立 中期上行趋势未改 [9][10][11][14] - 配置建议关注科技成长 + 周期制造双主线 以及高股息银行、公用事业及战略新兴产业 短线关注金融、游戏等行业 [9] 周度策略 - 涵盖一周要闻与投资参考 涉及全国要闻、经济与政策、债券与股票市场、券商板块等运行跟踪 [13][16] 行业公司 新能源汽车产业链 - 产业覆盖上游资源开采与电池材料、中游关键系统与零部件制造、下游整车生产与服务 全球销量快速增长 中国市场领先 河南产业发展良好 产量增长 产业链完整 [15][16][17] 新型储能产业链 - 我国新型储能发展迅速 政策多维度支持 到2025年装机规模达3000万千瓦以上 河南打造以锂离子电池主导的产业链 在上游电池材料和集成以及氢能方面有优势 [18][19][23] 工程机械与工业机器人 - 7月中信机械板块上涨 跑赢沪深300指数 激光加工设备、工程机械等涨幅靠前 建议配置内需为主、基本面好的龙头企业 关注人形机器人、AIDC等主题 [24] 电力及公用事业 - 7月电力及公用事业指数表现弱于市场 全国电力供需、煤炭天然气量价、三峡水情及河南电力供需有不同情况 维持行业“强于大市”评级 关注大型水电企业 [26][27][29] 券商板块 - 6月券商指数下旬转强 全月上涨 预计7月上市券商自营业务小幅波动 经纪、两融、投行业务有望回升 整体经营业绩稳中有升 建议关注三类上市券商 [30][31][32] 汽车行业 - 6月汽车产销增长 出口良好 乘用车、商用车、新能源汽车均有不同表现 维持“强于大市”评级 关注政策和智能驾驶带来的投资机会 [33][34][35] 传媒行业 - 6月25日 - 7月18日传媒板块上涨 看好游戏、出版、IP衍生品等子板块 关注相关公司及影视暑期档表现 [36][37][38] 软件行业 - 2025年1 - 5月软件产业增速上升 给予行业“强于大市”评级 关注EDA企业和有智算中心交付计划的公司 [40][42] 食品饮料行业 - 6月食饮板块回落 除保健品外子项均收跌 估值处低位 推荐关注软饮料、保健品等板块 [43][44] 农林牧渔行业 - 6月农林牧渔指数跑输沪深300指数 生猪价格下滑 预计下半年行业供需双增 [46] 重点数据更新 限售股解禁明细 - 多只股票在7月30日 - 8月1日有不同数量限售股解禁 [47] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 2025年7月30日 A股十大活跃个股有北方稀土、比亚迪等 给出成交金额、收盘价和涨跌幅 [49] 今日新股申购与IPO信息 - 文档提供相关信息格式 未给出具体内容 [50]

公司股价及交易情况 - 截至7月30日收盘，中原证券股价报4.49元，较前一交易日下跌1.54% [1] - 当日成交量为810329手，成交金额达3.65亿元 [1] - 7月30日中原证券主力资金净流出1386.4万元，呈现净流出态势 [2] 公司业务及行业地位 - 中原证券是一家综合性证券公司，业务范围涵盖证券经纪、投资银行、资产管理等多个领域 [1] - 公司总部位于河南郑州，是河南省内重要的金融机构之一 [1] - 中原证券已实现"A+H"股两地上市，是13家内地"A+H"上市券商之一 [1] 行业动态及国际业务发展 - 近期券商行业国际化进程加速，多家券商通过赴港上市或增资香港子公司等方式拓展海外业务 [1] - 2024年部分头部券商的国际业务收入实现显著增长，其中中信证券国际业务净利润同比增长达116% [1]

业绩表现 - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润亏损3850万元至5670万元 上年同期亏损1996万元 [1] - 公司预计2025年半年度扣除非经常性损益后的净利润亏损3410万元至5100万元 上年同期亏损1830万元 [1] - 2021年至2024年营业收入从4.60亿元持续下降至1.03亿元 四年降幅达77.6% [1] - 2021年至2024年归属于上市公司股东的净利润从盈利9240.83万元恶化至亏损3.34亿元 累计亏损额达6.91亿元 [1] - 2021年至2024年扣除非经常性损益的净利润从盈利9101.09万元恶化至亏损3.41亿元 累计亏损额达6.97亿元 [1] 上市与退市风险 - 公司因2024年度扣除非经常性损益前后净利润均为负值 且扣除特定收入后营业收入低于3亿元 于2025年4月29日起被实施退市风险警示 A股简称变更为*ST太和 [2] - 公司于2021年2月9日在上海证券交易所主板上市 发行数量1953万股 发行价格43.30元/股 [2] - 上市首日盘中最高价62.35元为历史最高价 目前股价处于破发状态 [2] 融资与分红 - 首次公开发行募集资金总额8.46亿元 募集资金净额7.78亿元 计划用于补充工程施工业务营运资金及总部运营中心建设项目 [2] - 发行费用合计6753.96万元 其中承销及保荐费用5237.25万元 [3] - 2022年实施权益分派 以总股本7810.14万股为基数 每股派现1元并转增0.45股 合计派发现金红利7810.14万元 转增3514.56万股 分红后总股本增至1.13亿股 [3]