银行负债结构调整 - 工商银行、农业银行、建设银行等六家大型商业银行集体下架五年期大额存单[1] - 多家银行目前仅保留三年期及以下短期限大额存单产品[1] - 中小银行也加快调整存款产品结构，部分银行下架普通五年期整存整取产品[1] 调整动因与影响 - 下架五年期大额存单是应对净息差持续收窄压力的理性选择，有助于缩短负债平均到期时间并提升重定价机动性[1] - 市场上利率倒挂现象普遍，短期存款利率相对高于长期，促使银行将资金配置转向短期或中期流动性更好的产品[2] - 此举旨在优化负债结构，推动银行从规模扩张向质量效益型转变[1] 储户行为变化 - 倾向于“更多储蓄”的居民占比为62.3%，比上季下降1.5个百分点[2] - 持有理财产品的投资者数量达1.39亿个，同比增长12.70%[2] - 储蓄搬家现象再次上演，银行理财凭借低波动特性受到储户青睐[2] 银行应对策略 - 在资产端，银行应提升资产收益率，优化信贷结构并强化风险定价能力[3] - 在负债端，关键在于强化核心存款吸收能力，优化客群分层经营策略以增强低成本资金沉淀[3] - 银行需从资产端和负债端全面发力，以平衡净息差水平[3]

行业核心动态 - 工商银行、农业银行、建设银行等六家大型商业银行集体下架五年期大额存单产品[1] - 多家银行目前仅提供三年期及以下短期限大额存单产品[1] - 多地中小银行也加快调整存款产品结构，部分银行下架普通五年期整存整取产品[1] 产品调整动因 - 调整是应对商业银行净息差持续收窄压力并处于历史低位的理性选择[1] - 下架长期产品有助于银行缩短负债平均到期时间，提升重定价机动性，优化负债结构[1] - 市场上利率倒挂现象普遍，短期存款利率相对高于长期，削弱中长期定存吸引力[2] 行业经营策略转变 - 行业需适应经济对资金“精准滴灌”的政策需求，推动从规模扩张向质量效益型转变[1] - 中小银行在揽储能力和品牌信任度上弱于大型银行，依赖高息长期存款模式难以为继[2] - 银行需在资产端提升资产收益率，优化信贷结构，强化风险定价能力[3] - 负债端关键在于强化核心存款吸收能力，优化客群分层经营策略，增强低成本资金沉淀[3] 市场影响与投资者行为变化 - 储蓄搬家现象再次上演，银行理财凭借低波动特性受到储户青睐[2] - 倾向于“更多储蓄”的居民占62.3%，比上季低1.5个百分点[2] - 持有理财产品的投资者数量达1.39亿个，同比增长12.70%[2] - 投资者需降低存款收益预期，通过期限调整和资产多元化平衡风险与收益[2]

行业投资评级 - 投资评级为看好，并维持此评级 [13] 核心观点 - 银行板块短期回调不影响其长期红利配置价值，配置型资金正加速流入，尤其关注国有行中期分红 [2][9] - 工商银行全球系统重要性提升至第三组，资本充足率稳健，未来盈利能力有望保持稳定 [6][7] - H股银行股息率优势显著，折价率收敛，可转债银行股存在强赎交易机会 [9][10] - 市场交易活跃度小幅下降，但配置盘锁仓可能使流动性趋于平稳 [33] 市场表现与资金动向 - 本周长江银行指数下跌0.5%，相对沪深300和创业板指数超额收益分别为-2.2%和-5.1% [9][20] - 个股层面，光大银行H股涨幅靠前，中信AMC自7月以来累计增持其A+H股合计1% [2][9] - 六大行A股平均股息率为3.74%，较10年期国债收益率利差190BP；H股平均股息率达4.90%，较A股平均折价率为23% [9][23] - H股表现强于A股，折价率本周小幅收敛 [9][23] 重点公司动态 - 工商银行被FSB提升至全球系统重要性银行第三组，2027年起附加资本要求提高0.5个百分点至9.5% [6] - 工商银行三季度末核心一级资本充足率为13.57%，预计2027年末仍将保持在13.5%以上，资本充足 [6] - 工商银行TLAC风险加权比率三季度末为21.52%，满足2025年20%的监管要求，但2028年要求提升至22.5%后存在缺口 [6] - 工商银行三季度业绩增速转正，对公贷款新发利率与存量收益率相近，息差有望企稳 [7] - 江苏银行被调出中证A500指数，但仍为沪深300和中证800成分股，权重分别为0.65%和0.48% [8] - 江苏银行2025年预期PB估值为0.78倍，股息率为5.2%，低估值高股息特征突出 [8] 交易机会与市场结构 - 常熟银行、上海银行、重庆银行股价距离可转债强赎价空间在15%以内，存在强赎交易机会 [10][28] - 各类型银行换手率较上周小幅下降，国有行成交额占比略有回升 [33][39] - 配置型资金加速加仓国有行及招商银行等战略标的，可能导致流通盘减少，换手率趋于平稳 [33]

全球系统重要性银行名单更新 - 2025年全球系统重要性银行（G-SIBs）名单公布，总数维持29家，中资银行仍为工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行五家入围 [1] - 银行分组出现变化，反映银行基本业务活动变动，最高第五组依旧空缺，第四组仅摩根大通银行一家 [1] 中资银行组别变动 - 工商银行由第二组跃升至第三组，成为首家进入该组别的中资银行 [1] - 农业银行、中国银行、建设银行维持在第二组，交通银行维持在第一组 [1] - 工商银行及中国银行的评分分别大幅上升33分和32分，规模不再是分数上升最主要驱动因素，汇率影响对评分产生推升作用 [2] 海外银行组别变动 - 美国银行评分上升，组别划分由第二组恢复至第三组 [1] - 德意志银行组别由第二组下降至第一组，其他海外机构组别无变动 [1] 监管要求与影响 - 入选G-SIBs的银行需实施差异化附加资本监管要求 [2] - 工商银行因组别提升，需满足的附加资本要求将由1.5%上调至2.0%，并需在规定时间内达到总损失吸收能力（TLAC）要求 [2] - 组别调整间接确认工商银行在全球金融体系中的重要地位，并对其合规管理、风险管理提出更高要求 [2] 中资银行未来发展与建议 - 五家中资银行系统重要性持续提升，建议推进ESG管理体系与全球化战略管理体系融合提升 [3] - 建议利用金融科技探索全球化金融服务新模式，并借鉴全球经验完善合规与风险管理体系，提升应对经济周期能力 [3] - 建议积极参加全球金融管理标准讨论，通过业务创新提升在全球金融体系中的话语权 [3]

2025年全球系统重要性银行名单与中资银行表现 - 2025年全球系统重要性银行名单共有29家机构入选 与2024年保持一致[5] - 入围的中资银行数量与上年一致 仍为5家 包括工商银行、中国银行、农业银行、建设银行和交通银行[3] - 工商银行组别由第二组上升至第三组 成为首家进入G-SIBs第三组的中资机构[3][5] G-SIBs组别分布与变化 - G-SIBs名单分为五大组别 最高的第五组未有机构入围 第四组仍仅有摩根大通一家[5] - 第三组共有4家机构 分别为汇丰银行、美国银行、花旗银行和工商银行 其中美国银行也因评分上升由第二组回到第三组[5] - 第二组有9家机构 包括中国银行、农业银行、建设银行、法巴银行、巴克莱等 第一组有15家机构 包括交通银行、德意志银行等 德意志银行因评分下降由第二组降至第一组[5] 中资G-SIBs评分变化特点 - 中资G-SIBs分数变化呈现新特点 规模不再是分数上升的最主要驱动因素 汇率影响产生了推升作用[3][6] - 工商银行及中国银行分数分别大幅上升33分和32分 是由于多个子因素共同抬升所致[6] - 截至2025年第三季度末 多数中资G-SIBs的总资产、同业资产和负债较年初继续稳步攀升 “规模”及“关联度”子项依然远超全球其他机构[6] G-SIBs评估框架与潜在调整 - G-SIBs评估框架包括规模、关联性、可替代性、复杂性和跨境业务五个权重维度 下设13个二级指标[6] - 巴塞尔委员会拟对现行认定框架进行调整 考虑将采用年末时点数的二级指标由当期平均值取代 多数意见支持采用季度平均值[8] - 新评估办法的实施对多数银行业机构最终评分结果影响有限 但对于接近阈值门槛的机构 其组别划分可能存在变动[8] TLAC监管要求与达标情况 - 2022年前被认定的中资G-SIBs需在2025年及2028年初分阶段满足TLAC风险加权比率不低于16%及18%的要求 杠杆比率需达到6%及6.75%[10] - 工商银行因组别提升 其附加资本要求将由1.5%上升至2.0% 其余中资银行分别面临1.5%或1%的附加资本要求[10] - 2025年一季度 四大行TLAC风险加权比率均超过20%的最低要求 顺利满足第一阶段TLAC要求[11] TLAC非资本债券发行进展 - TLAC非资本债券是G-SIBs实现达标的重要工具 五大行均已落地发行多期TLAC非资本债券[11] - 五大行目前累计发行TLAC债券规模达5400亿元 其中今年以来发行规模已超过3000亿元[3][12] - 交通银行和农业银行分别在今年新获批3000亿元和1800亿元人民币的TLAC非资本债务工具额度 并均已发行1000亿元[12] TLAC达标压力与未来展望 - 监管资本为总损失吸收能力的最主要组成部分 今年一季度末四大行监管资本占比平均达87.2%[12] - 已发行的TLAC非资本债券规模相对资产体量较小 对提升TLAC风险加权比率指标的实际贡献有限 提升幅度平均在0.3%以下[12] - 展望下一阶段 部分机构总损失吸收能力已能静态满足要求 其余机构在获得财政部注资后预计将静态达标或减少补充压力 若风险加权资产增速平稳 五大行均能按期满足要求[13]

2025年全球系统重要性银行名单与中资银行表现 - 2025年全球系统重要性银行名单共有29家机构入选，整体与2024年一致，但部分银行分数排名及组别出现变动 [2] - 入围的中资银行数量与上年保持一致，仍为5家，包括工商银行、中国银行、农业银行、建设银行和交通银行 [1][2] - 工商银行组别由第二组上升至第三组，成为首家进入G-SIBs第三组的中资机构，第三组其他机构为汇丰银行、美国银行和花旗银行 [1][2] - 中国银行、农业银行、建设银行继续位于第二组别，交通银行稳定在第一组别 [2] - 美国银行评分上升由第二组回到第三组，德意志银行因评分下降由第二组降至第一组 [2] G-SIBs评估框架与中资银行评分驱动因素 - G-SIBs评估框架包括规模、关联性、可替代性、复杂性和跨境业务五个权重维度，下设13个二级指标 [3] - 2025年中资G-SIBs分数变化特点为规模不再是分数上升最主要驱动因素，汇率影响产生推升作用 [1][3] - 工商银行及中国银行分数分别大幅上升33分和32分，由于多个子因素共同抬升所致 [3] - 中资G-SIBs在“规模”及“关联度”子项上远超全球其他机构，截至2025年第三季度末多数中资G-SIBs总资产、同业资产和负债较年初继续稳步攀升 [3] - 汇率波动具有双向性，可能对中资机构2026年评分产生压降影响 [1][3] G-SIBs认定框架潜在调整 - 巴塞尔委员会拟对G-SIBs认定框架部分指标计算方式进行调整，将采用年末时点数的二级指标由当期平均值取代 [4] - 多数意见支持采用季度平均值取代现有年末静态值，但不支持采用日或月等更高频率指标计算方式 [5] - 新评估办法实施对多数银行业机构最终G-SIBs评分结果影响有限，但对于接近阈值门槛机构组别划分可能存在变动 [5] 中资G-SIBs附加资本与TLAC监管要求 - 入选G-SIBs银行面临更高核心资本与TLAC监管要求，工商银行组别提升后附加资本要求由1.5%上升至2.0% [6] - 农业银行、中国银行、建设银行和交通银行分别面临1.5%、1.5%、1.5%和1%附加资本监管要求 [6] - 四大行需在2025年及2028年初分阶段满足TLAC风险加权比率不低于16%及18%，杠杆比率达到6%及6.75% [6] - 交通银行作为2022年后认定银行需在2027年前满足TLAC要求 [6] TLAC达标进展与债券发行 - 2025年一季度四大行TLAC风险加权比率均超过20%最低要求，顺利满足第一阶段TLAC要求 [7] - 五大行TLAC非资本债发行规模累计达5400亿元，其中2025年以来发行3100亿元 [1][7] - 工商银行、农业银行、建设银行、中国银行已在有效期内将获批600亿元、500亿元、500亿元、1500亿元额度发行完毕 [7] - 交通银行、农业银行2025年新获批3000亿元、1800亿元TLAC非资本债务工具额度，并均已发行1000亿元 [7] TLAC构成与下一阶段达标压力 - 监管资本为四大行总损失吸收能力最主要组成部分，2025年一季度末平均占比达87.2% [8] - 四大行各累计发行TLAC非资本债券500亿元，但对提升TLAC风险加权比率实际贡献有限，提升幅度平均在0.3%以下 [8] - 考虑第二阶段存款保险基金可计入影响，工商银行、建设银行能静态满足第二阶段22%要求，中国银行、农业银行存在0.27%及0.50%差距 [8] - 在综合考虑财政部注资影响后，中国银行也能静态满足第二阶段要求，交通银行能静态满足第一阶段要求 [8][9] - 若风险加权资产增速保持平稳，五大行均能按期满足下一阶段总损失吸收能力要求 [9]

绿色金融债券市场概况 - 国家开发银行于11月27日成功发行90亿元3年期绿色金融债券，发行利率1.52%，认购倍数2.46倍，该行累计发行绿色金融债券已达2295亿元 [1] - 自10月《绿色债券支持项目目录（2025年版）》施行后，金融机构绿色债券发行进入快车道，11月成为银行绿色债券发行密度最高的月份，已有14只银行绿色债券发行 [2] - 2025年绿色金融债券发行呈现主体多元和规模扩容特征，截至11月28日，金融机构发行绿色债券规模超过6400亿元，较2024年3100亿元实现翻倍增长 [9] 银行绿色债券发行规模与成本 - 11月各类型银行绿色金融债券合计规模达1107亿元，单月发行规模创年内新高，建设银行发行240亿元绿色债券为当月单只最大规模，发行利率1.72% [3] - 截至11月28日，银行今年已发行64只绿色债券，规模超过5200亿元，较去年2000余亿元实现翻倍增长 [3] - 银行绿色债券平均发行成本由2024年1.94%降至今年1.74%，融资性价比提升 [3] 发行主体多元化趋势 - 发行主体从国有银行为主扩展至中小银行及非银金融机构，中小银行加速入场成为市场新增长点 [3][4] - 11月多家中小银行密集发行绿色债券，规模从7亿元至35亿元不等，包括唐山银行10亿元、重庆三峡银行35亿元、桂林银行25亿元、日照银行30亿元等 [5][6][7] - 瑞丰银行9月发行绍兴地区首单绿色金融债10亿元，票面利率1.90%，不到两月后再度发行7亿元，利率降至1.89% [4] 大型银行绿色债券发行记录 - 今年已有17只银行绿色债券单只规模站上百亿元，发行主体包括政策性银行、国有大行、5家股份行及南京银行、北京银行两家城商行 [10] - 农业银行2月发行两期合计600亿元绿色债券，其中3年期500亿元规模创下国内绿色金融债单期发行纪录 [10] 绿色债券产品创新 - 浮动利率品种绿色债券迅速落地，中国银行11月发行300亿元绿色债券，其中100亿元浮动利率品种挂钩1年期LPR减点121BP（1.79%），为该行近10年来首次在境内发行浮息债 [11] - 建设银行11月发行300亿元绿色债券，其中60亿元浮息品种挂钩1年期LPR，成为全市场首单挂钩该基准的商业银行浮息绿色金融债 [11] - 农业银行8月发行60亿元浮息债，为首单挂钩央行7天期逆回购利率的浮息金融债；工商银行6月发行80亿元浮息绿色金融债，为首单商业银行浮息绿色金融债券，挂钩60日DR007均值 [12] - 建设银行7月发行市场首笔"固息+浮息"孪生形式绿色金融债券，规模300亿元 [12] 主题与技术创新 - 江苏银行6月发行全国首单"绿色制造"主题金融债券，规模50亿元，资金专项用于绿色制造相关领域信贷投放 [13] - 兴业银行6月采用中债区块链系统发行200亿元绿色金融债，提高信息透明度和效率 [14] - 交银金租3月发行全球首单符合《多边可持续金融共同分类目录》主题绿色债券；南京银行6月发行全国首单符合该目录的境内主题绿色金融债券，规模100亿元，利率1.69% [14] - 招银金租7月发行15亿元绿色金融债券，成为境内首单登陆新加坡交易所的人民币绿色金融债券 [14]

核心观点 - 公司将科技金融确立为服务地方经济高质量发展的关键引擎 [1] - 公司通过构建专项服务机制和提供差异化金融产品，支持科创企业全生命周期发展 [1][2] - 公司科技型企业贷款余额达4.7亿元，较年初增长16.34%，增速显著领先于全行贷款平均水平 [1] 信贷支持与业务规模 - 截至2025年10月末，科技型企业贷款余额达到4.7亿元，较年初增长16.34% [1] - 累计发放知识产权质押融资贷款近2000万元 [2] - 服务范围覆盖171家科创企业 [1] 服务机制与资源保障 - 构建专项服务机制，强化对科技金融工作的统筹推动 [1] - 对科创企业实施信贷资源专项保障，优先满足其合理融资需求 [1] - 为科创企业开辟信贷“绿色通道”，实行优先受理、优先审批、优先放款的“三优先”原则 [2] 产品与服务创新 - 针对专精特新企业定制“科创贷”、“工业e贷”等综合融资支持 [1] - 面向高新技术企业重点推广知识产权质押融资与投贷联动 [1] - 针对初创及成长期科技型中小企业，运用“经营快贷”、“税务贷”等线上信用产品 [1] - 提供涵盖结算、现金管理、国际业务、代发工资及个人金融等一揽子服务 [2] 市场拓展与客户对接 - 积极对接地方政府部门，动态获取并管理科创企业服务名单，将服务责任落实到网点 [1] - 通过“工银普惠行”、“走进专精特新”等银企对接活动，宣导政策、倾听需求、提供定制方案 [2] - 实施“一对一”对接，确保服务精准有效 [1]

全球系统重要性银行名单概况 - 2025年全球系统重要性银行（G-SIB）名单共包含29家银行，数量与入选银行均与2024年保持一致 [1] - 入选的中资银行仍为五家国有大行：工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行 [1] 中资银行分组情况与变化 - 工商银行首次升入第三组，成为首家进入该组别的中资银行 [1] - 农业银行、中国银行、建设银行位于第二组，交通银行位于第一组 [1] - 工商银行升组后，其需满足的附加资本要求将从1.5%提升至2.0% [1] - 工商银行及中国银行的分数分别大幅上升33分和32分，由多个子因素共同抬升所致，规模不再是分数上升的最主要驱动因素 [2] 全球银行业格局与影响 - 五家国有大行再次入选，显示中国大型银行在全球金融格局中具有稳定且重要的地位 [2] - 美国银行从第二组升至第三组，德意志银行从第二组降至第一组，反映出全球银行业竞争格局不断变化 [2] - 全球系统重要性银行分组的调整主要基于银行机构业务活动的变化，尤其是“复杂性”指标对评分变化影响最大 [2] - 工商银行升入第三组标志着中国银行业在全球金融体系中的重要性提升，反映了其在业务活动和复杂性方面的显著进步以及中国金融市场整体实力和影响力的增强 [1]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，11月27日，市场利率定价自律机制（以下简称利率自律机制）工作会议召开。中国人民 银行党委委员、副行长邹澜出席会议并讲话，利率自律机制主任委员、中国工商银行行长刘珺致辞。利 率自律机制15家核心成员、其他全国性银行有关负责同志参加会议。会议表决通过了关于增选利率自律 机制副秘书长的决议，对当前利率定价和自律管理的热点问题进行探讨交流。 ...