下周A股市场限售股解禁概况 - 下周（1月5日至1月9日）A股市场将有36只股票面临限售股解禁，合计解禁数量超过43亿股，以最新收盘价计算，总解禁市值超过1600亿元 [2][5] 高解禁市值个股详情 - 有16只股票的解禁市值超过10亿元，其中百利天恒、国联民生、建设工业3只股票的解禁市值超过百亿元 [5] - 百利天恒解禁市值最高，达963.19亿元，解禁数量为2.98亿股，占公司总股本的72.2%，解禁股东为公司控股股东、实际控制人朱义，全部限售股将于2026年1月6日解禁 [5][7] - 国联民生的解禁市值为180.08亿元，解禁数量为17.71亿股，涉及43名股东 [5][7] - 建设工业的解禁市值为168.95亿元，解禁数量为6.3亿股，占公司总股本的60.98% [5][7] 高解禁比例个股详情 - 从解禁数量占总股本比例看，有6只股票的解禁比例超过30%，包括百利天恒、建设工业、中亦科技、黄山谷捷、元道通信、国联民生 [9] - 黄山谷捷将于1月5日解禁2887.8万股，占公司总股本的36.1% [9] 相关公司动态 - 百利天恒近期发布了股份回购预案，拟使用自有或自筹资金，以集中竞价交易方式回购不低于1亿元且不超过2亿元的A股股份，回购价格上限为546元/股，回购股份将用于员工持股计划或股权激励 [5] - 国联民生近日公告，拟公开挂牌转让其持有的中海基金管理有限公司33.409%股权 [5] - 建设工业目前经营特品、汽车零部件和战略性新兴产业三大业务板块 [5] 得润电子风险警示事件 - 得润电子因信息披露违法，收到深圳证监局《行政处罚事先告知书》，公司披露的2020年、2021年年报、2022年半年度报告及非公开发行文件存在虚假记载 [3] - 公司实际控制人向得润电子隐瞒其个人向公司客户、原子公司、设备供应商等提供回款资金的情况，并指使子公司向联营公司提供回款资金，导致信息披露违法 [3] - 深交所将对公司股票实施其他风险警示，公司股票将于2026年1月5日停牌1天，1月6日复牌后股票简称变更为“ST得润”，日涨跌幅限制调整为5% [3] - 得润电子2025年股价累计下跌6.39%，最新市值为40.74亿元 [3]

公司荣誉与认可 - 国联民生证券在“2025证券市场年会”上荣获“服务实体卓越机构”金骏马奖 [2] - 该奖项由证券日报社主办，旨在遴选并表彰优秀的上市公司、金融机构及高管代表，以促进企业创新和行业发展 [2] 公司战略与业务实践 - 公司深入贯彻落实中央金融工作会议精神，聚焦服务实体经济和服务居民理财的主责主业 [3] - 公司充分发挥“国资背景+市场化机制”优势，依托“投资+投行+投研”紧密协同，深耕区域与行业 [3] - 公司致力于持续打造“产业投行、科技投行、财富投行”，以提升服务质量和水平，为实体经济发展注入金融动力 [3] - 公司是中央金融工作会议及新“国九条”后首单成功的券商市场化并购案例，并顺利推进各项业务的高效整合 [3] 行业分享与未来展望 - 子公司民生证券总裁姜晓林在年会金融分论坛上，就《买方投顾体系在财富管理业务的应用》发表主题演讲，分享公司财富管理创新实践，为行业提供借鉴 [2] - 公司未来将以获奖为契机，坚守服务实体经济初心，紧扣金融“五篇大文章”战略指引，积极践行服务新质生产力使命 [3] - 公司计划不断提升金融服务质效，为推动实体经济高质量发展贡献更多力量 [3]

新策略 - 公司自2026年1月1日起启用新网站域名www.glms.com.cn[1] - 公司自2026年1月1日起启用新投资者联系邮箱ir@glms.com.cn[1] - 公告发布时间为2025年12月31日[3]

信息变更 - 公司自2026年1月1日起启用新网站域名www.glms.com.cn，原www.glsc.com.cn停用[3][4] - 新投资者联系邮箱为ir@glms.com.cn，原glsc - ir@glsc.com.cn停用[4] 人员信息 - 公司执行董事为葛小波先生[6] - 公司非执行董事为顾伟先生等四人[6] - 公司职工董事为陈兴君先生[6] - 公司独立非执行董事为高伟先生等三人[6]

证券公司投行业务质量评价 - 中国证券业协会公布2025年证券公司投行业务质量评价结果 评价结果分为A、B、C三类 其中A类12家、B类66家、C类15家 [1] - 获评A类的券商包括东吴证券、国金证券、国泰海通、国投证券、国信证券、华泰联合等 获评C类的券商包括德邦证券、恒泰长财、华林证券、华西证券、开源证券、申万宏源等 [1] - 评价结果直接利好获评A类的相关券商 有助于提高其市场声誉并巩固竞争优势 行业分化加剧 投行马太效应将更显著 [1] 公募基金年度业绩表现 - 截至2025年12月29日 有超过160只基金（A/C份额分开统计）年内收益率翻倍 [2] - 收益最高的永赢科技智选混合发起A基金年内收益率达到240.56% 创下历年冠军基金收益新高 [2] - 仍有部分基金年内收益告负 例如华富医疗创新C基金今年来收益率为-25.61% 在排名中垫底 另有多只生物医药、消费主题相关的基金收益表现不佳 [2] 券商资产整合与股权转让 - 国联民生发布公告 拟与法国洛希尔银行采用公开挂牌、联合转让的方式转让公司所持有的中海基金33.409%股权 双方联合转让的股权比例合计58.409% [3] - 中海基金在评估基准日评估值为4.57亿元 公司对中海基金长期股权投资账面金额为7921万元 其33.409%股权评估值为1.53亿元 评估增值7356万元 增值率92.87% [3] - 转让完成后 公司不再持有中海基金股权 此举将优化公司资产结构并聚焦核心业务 [3]

2025年券商行业整合核心观点 - 2025年券商行业并购整合浪潮持续，呈现头部券商强强联合与中小机构整合求变并存的格局，监管层明确支持打造具有国际影响力的头部机构 [1] 国联证券与民生证券合并（国联民生） - 国联证券通过发行股份购买民生证券100%股份完成合并，并于2025年2月更名为国联民生证券 [2] - 合并后首份中报业绩显著：2025年上半年营业收入40.11亿元，同比增长269.4%；归母净利润11.27亿元，同比增长1185.19% [2] - 合并交易始于2023年，国联集团以91.05亿元竞得民生证券股权，后续通过发行A股及配套融资完成收购 [2] - 2025年12月公告，43名股东合计持有的17.7亿股限售股将于2026年1月5日上市流通，占总股本的31.17% [3] 国泰君安与海通证券合并（国泰海通） - 国泰君安吸收合并海通证券，于2025年4月11日完成并在A股更名交易，成为资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并案例 [4] - 合并后业绩表现强劲：2025年上半年归母净利润157.37亿元，超过中信证券同期的137.19亿元，位列利润榜榜首 [4] - 前三季度业绩竞争激烈：截至9月末，国泰海通营收458.92亿元，归母净利润220.74亿元；中信证券营收558.15亿元，归母净利润231.59亿元 [4] 浙商证券与国都证券整合 - 浙商证券通过多次交易累计持有国都证券34.76%股份，确立控股地位，2025年5月其总裁被选举为国都证券董事长 [5][6] - 收购过程包括：2024年3月以2.67元/股受让19.15%股份，后续通过竞拍增持，三次合计受让34.25%股份，成交金额合计约51.28亿元 [6] - 2025年3月通过阿里拍卖以5704.2万元竞得3000万股，持股比例提升至34.76% [6] 西部证券收购国融证券 - 西部证券以现金38.25亿元收购国融证券64.5961%的控股权，交易于2025年8月获证监会核准 [7][8] - 收购股份数为11.51亿股，转让价格为3.3217元/股，交易完成后国融证券控股股东变更为西部证券 [8] - 合并后体量估算：基于2024年数据，西部证券营收67.12亿元，国融证券营收11.19亿元，合计约78亿元；净利润合计近15亿元 [8] 国信证券收购万和证券 - 国信证券收购深圳资本运营集团持有的万和证券53.0892%股份以获得控制权，交易于2025年8月下旬获批 [9] - 两家券商均为深圳国资背景，但规模差距大：2023年底国信证券总资产4758.04亿元，营收173.17亿元；万和证券总资产131.62亿元，营收4.99亿元 [10] - 该并购案于2025年4月获深交所受理，6月中旬过会 [11] 中金公司吸收合并东兴证券与信达证券 - 中金公司筹划换股吸收合并东兴证券与信达证券，三方于2025年11月签署协议并停牌，交易快速推进 [12][13] - 三家券商均为“汇金系”：中央汇金直接持有中金公司40.11%股份，并间接持有信达证券78.67%、东兴证券45%股份 [13] - 换股方案为：中金A股换股价36.91元/股，东兴证券16.14元/股，信达证券19.15元/股；换股比例分别为1:0.4373和1:0.5188 [13] - 交易完成后，中金公司将发行约30.96亿股A股，中央汇金直接持股19.36亿股，仍为控股股东及实控人 [13]

公司治理与经营规划 - 国联民生于12月30日发布公告，宣布公司第六届董事会第二次会议已召开 [1] - 会议审议通过了《第六届董事会经营目标计划及经营管理团队考核方案》等多项议案 [1]

新闻来源与性质 - 新闻来源为“公爆基丁” [1][1] - 新闻内容与股票投资分析相关，提及“金麒麟分析师研报” [1][1]

公司股权转让计划 - 国联民生证券计划公开挂牌转让其持有的中海基金管理有限公司33.409%股权 [1] - 首次挂牌价格将不低于经国有资产监督管理机构备案的评估结果 [1] - 交易完成后，国联民生证券将不再持有中海基金任何股权 [1] 交易结构与条件 - 本次交易采用公开挂牌与联合转让相结合的方式进行 [1] - 潜在受让方必须同时摘牌国联民生证券和法国洛希尔银行所持有的中海基金股权 [1] - 交易能否最终成交、具体成交价格以及受让方能否获得公募基金股东资格均存在不确定性 [1] 交易目的与影响 - 公司表示此次交易旨在优化资源配置，符合其整体经营发展需要 [1] - 公司认为本次交易不存在损害公司及股东利益的情况 [1]

公司股权转让计划 - 国联民生计划与法国洛希尔银行联合转让所持中海基金股权，转让方式为公开挂牌 [1] - 国联民生拟转让其持有的中海基金33.409%股权，法国洛希尔银行转让其持有的25.000%股权，双方联合转让的股权比例合计为58.409% [1] - 受让方必须同时摘牌国联民生和法国洛希尔银行持有的全部股权 [1] - 国联民生转让股权的首次挂牌价格将不低于经国有资产监督管理机构备案的评估结果 [1] 交易背景与股权结构 - 中海基金为国联民生参股的公募基金管理公司 [1] - 交易前，中海基金的股权结构为：中海信托持股41.591%，国联民生持股33.409%，法国洛希尔银行持股25.000% [1] - 此次股权转让旨在优化公司资源配置 [1] 交易影响 - 本次股权转让完成后，国联民生将不再持有中海基金的股权 [1]