美联储货币政策动向 - 美联储主席鲍威尔及点阵图并未展现出更明显的鹰派倾向，反而呈现一定的鸽派分布 [1] - 鲍威尔宣布重新购买短债，并延续此前降息论调，强调将根据经济数据逐次会议决策，货币政策未设定固定路径 [1] - 美联储当前的利率水平已使降息门槛明显提高，预计明年上半年将进入观望期，政策节奏将明显放缓 [1] 金融市场反应 - 美联储会议后，美股和贵金属受到提振大涨 [1] - 美元和美债收益率则一度走弱 [1] 未来政策环境 - 围绕美联储独立性的政治大戏将正式拉开帷幕 [1]

美联储12月议息会议核心决策 - 12月会议如期降息25个基点 [2][5] - 美联储宣布将于12月12日开始的30天内购买400亿美元国库券以重启扩表 [5][18] - 购买规模预计在几个月内保持高位 旨在为货币市场重建流动性缓冲 [5][18] 货币政策立场与未来指引 - 美联储主席鲍威尔表态偏温和 未释放暂缓降息信号 强调根据经济数据逐次会议决策 [2][7][20] - 鲍威尔强调目前没有人把加息作为基本预期 并认为若无新关税 商品通胀或在明年一季度见顶 [7][20] - 点阵图中值指向2026年可能还有1次降息 与9月预测保持一致 [7][20] - 点阵图分布相比9月未更“鹰” 部分票委立场略偏“鸽” [7][22] 联储内部意见与投票情况 - 本次会议自2019年来首次遭到三名委员反对 [7] - 近期态度强硬的“鹰派”代表如施密德、古尔斯比均投票支持暂停降息 [7] - 此前发言支持暂缓降息的柯林斯、穆萨拉姆并未投下反对票 [7] 经济预测更新 - 2026年经济增长预期从9月的1.8%大幅上调至2.3% [9][24] - 2026年PCE通胀预期从9月小幅下调至2.4% 核心PCE预期下调至2.5% [9][24] 市场影响与后续展望 - 会议后美股和贵金属大涨 美元和美债收益率一度走弱 [2][17] - 美联储降息门槛已明显提高 明年上半年将进入观望期 节奏将明显放缓 [2][11][17] - 鲍威尔11月以来的预期管理基本失败 市场不相信联储会转“鹰” 为后续波动埋下伏笔 [11][25] 未来政治环境与美联储独立性 - 明年上半年围绕货币政策的政治角力将更趋激烈 资产价格波动性或显著放大 [12][32] - 美联储主席人选将于明年1月确定 哈塞特目前胜算最高 [12][32] - 特朗普政府意图在联储内部获得更大话语权 明年年初库克案审理及地方联储主席换届是关键节点 [12][32] - 特朗普政府已开始布局 例如提议要求未来地区联储主席须在辖区内居住满三年方可任命 针对“鹰派”代表 [12][27]

国联证券与民生证券业务整合进展 - 公司核心观点为未来将继续按照监管要求妥善有序推进整合工作 [1] - 自9月23日起，民生证券投行项目已迁移并入公司投行子公司 [1] - 10月份，公司完成了民生证券经纪业务集中交易系统的整体切换，192万民生证券经纪客户无缝接入公司UF2.0交易系统 [1] - 民生证券已完成其资产管理产品管理人主体的变更，原民生证券资管产品项下管理人的权利和义务由公司资管子公司承继 [1]

公司股东信息 - 截至2025年9月30日，公司股东总数为91934户 [1]

公司战略定位 - 证券公司定位为资本市场的重要桥梁和纽带，承担服务新质生产力、为新质生产力赋能的重要使命 [2] - 公司将以金融资源为纽带，深度融入国家战略，从融资业务、投资业务、研究业务等方面积极助力新质生产力发展 [2] 业务发展与国际布局 - 公司国际化布局稳步推进，香港子公司已取得香港证监会1、4、6、9号业务牌照 [2] - 香港子公司取得的牌照为公司多元金融服务体系注入持久动能 [2]

公司投资者关系管理 - 公司已常态化召开业绩说明会，包括年度、半年度和季度业绩说明会 [1] - 公司积极参加无锡上市公司投资者集体接待日活动，加强与投资者的沟通 [1]

公司业务整合进展 - 国联民生正在稳妥有序地推进与民生证券的业务整合工作 [1] - 公司目前没有应披露而未披露的并购重组重大事项 [1]

公司发展理念与战略布局 - 公司秉承“深耕区域，精耕行业”两大发展理念 [1] - 公司发力打造“产业投行”、“科技投行”、“财富投行”三大投行方向 [1] - 公司依托“大投行+大投资+大投研+大财富+大资管”的全链条业务布局 [1] 公司经营主线与能力建设 - 公司以“协同赋能”与“内生增长”为经营主线，推动各业务板块紧密协作 [1] - 公司旨在强化覆盖企业全生命周期、客户全财富周期的综合服务能力 [1] 公司管理与运营举措 - 公司持续加强精细化管理以推进高质量发展 [1] - 公司持续加强数字化赋能以推进高质量发展 [1]

公司股价影响因素 - 上市公司股价受宏观经济环境、资本市场波动、行业板块整体估值情况等多重因素的综合影响 [1] 公司经营与战略 - 公司将切实做好经营管理工作，努力增强公司竞争力，提升公司投资价值 [1] - 公司保持与资本市场的积极沟通 [1] - 公司妥善有序推进与民生证券的整合工作 [1] - 公司加快提升行业地位和综合实力 [1]

公司声明 - 国联民生于12月8日在互动平台回应投资者提问 [1] - 公司明确表示不存在应披露而未披露的重大事项 [1]