政策导向转型 - 经济发展重心从“量”的扩张坚定转向“质”的提升，明确提出要在质的有效提升上取得更大突破 [2] - 与2024年强调“增长”导向不同，2026年经济工作目标设定展现“积极”与“务实”并重，手段更注重结构性调控和制度性改革 [2] - 2026年经济工作将围绕“内需主导、创新驱动、改革攻坚”等核心任务稳步推进，旨在激活内生动力与科技赋能 [2] 政策优化：结构性调控 - 财政政策优化举措全面铺开，包括优化税收优惠、严肃财政纪律、规范调整“两新”和“两重”政策落地 [3] - 调整专项债用途管理，通过债务重组等手段主动缓解地方风险，中央适度增加预算内投资规模以推动投资止跌回稳 [3] - 房地产政策更加注重中长期“优供给”，致力于构建新发展模式以系统性稳定市场预期，为内需稳定奠定基础 [3] 政策深化：体制机制改革 - 深入整治内卷式竞争，推动制定全国统一大市场建设条例，打破隐性壁垒以营造公平透明的竞争环境 [4] - “人工智能+”深化拓展至全产业链并同步完善治理体系，持续深化资本市场投融资综合改革以强化对科技创新的金融支持 [4] - 国资国企改革与民营经济政策协同推进，夯实“国民共进”的发展基础 [4] 政策增效：协同治理 - 货币政策突出“灵活高效”，与财政政策协同，通过降准降息等工具精准支持科创、小微等关键领域 [5] - 财政政策优化支出结构，强化资金统筹以集中财力保障重点领域，推动投资端提质与民生改善联动 [5] - 针对不同行业精准施策以激发民间投资活力，在就业、教育、医保等领域提质扩容以增强居民获得感，形成发展与民生改善的良性循环 [6]

文章核心观点 - 国联民生认为，2026年美元预计整体偏弱，但存在意外升值的可能性，需警惕货币政策节奏差异、欧洲财政分化以及经济表现阶段性反转等因素 [1][2] 市场对美元走弱的主流预期逻辑 - 市场预期美元偏弱，主要基于美国货币政策可能更宽松，导致与主要非美发达国家利差收窄 [3] - 欧洲尤其是德国财政发力可能带来欧元走强，而美国高债务负担或对其货币信用预期形成拖累 [3] - 非美经济体如德国和日本处于经济恢复阶段，而美国经济增长空间收窄，且美国可能下调关税进一步缓解非美压力并恶化自身财政 [3][4] 主流预期逻辑中存在的潜在“漏洞” - 美国宽松货币政策可能不会来得太快，新任美联储主席在宽松论调上可能较为谨慎，首要任务是缓解通胀担忧 [5] - 日本央行的独立性面临考验，主张宽松货币政策的新首相可能干预央行，防止其过度紧缩 [5] - 欧洲财政扩张可能仅限于德国，法国、意大利等高债务国家可能继续推行中性甚至偏紧的财政政策 [6] - 若法国等高债务国家财政整顿不利，可能导致其与德国国债利差扩大，成为欧元走弱、美元反弹的导火索 [6] - 非美经济体的经济韧性是相对问题，其领先优势未必贯穿全年，中国和欧洲的经济节奏至关重要 [6] 需重点关注的经济节奏与时间窗口 - 需特别关注2026年第三、四季度，因经济节奏可能出现阶段性反转 [1][7] - 为应对四季度中期选举，白宫可能在二或三季度加大财政补贴和降息力度，推动下半年美国经济表现优于上半年 [7] - 非美经济体可能出现相反节奏，例如中国经济可能呈现“前高后低”，欧洲经济也会受到中国及前期汇率升值的影响 [7]

行业现状与阶段 - 当前财富管理业务仍处于探索阶段，尚未形成定式，在客户结构变迁与业务模式试水中，机遇与挑战共存 [1] 客户结构变化与业务增长 - 高净值客户规模增长快于个人零售客户的基金投顾业务增长 [3] - 高净值客户在投资理念上更接近分散投资、长期持有，风险承受能力更强，对收益目标的要求更合理 [3] - 与互联网平台合作的投顾业务呈现快速增长态势，平台机制能高效筛选出理念趋同的客户，实现更稳定的业务增长 [3] 未来业务突破方向 - 未来突破方向在于客户分类的基础上，基于对客户的深入了解，选择不同的客户，做好客户的投教 [3] - 公司正着力开发相应的工具，完善相关流程，确保整个服务链条能够贯通 [4] - 更大的挑战在于对一线人员的投资理念培训与能力提升，这是未来需要努力的方向 [4] 业务实践中的挑战与困境 - 以拓展海外配置为例，当原选择的基金经理无法适用时，决策压力转移到总部，但总部投研团队能力有限，难以满足客户的精细化需求 [3] - 希望配置特定细分领域（如铜）的ETF，或寻找能精准表达投资主题且风格稳定的基金产品，往往难以实现，产品不准确或风格经常漂移 [4] - 尝试与基金公司沟通定制产品，因各方诉求差异导致进展并不顺利 [4] - 投资往往是逆人性，在做逆向投资布局时，总部的投资建议与配置方案并未完全触达客户 [4] - 服务链条在关键环节出现断裂，一方面由于缺乏有效的管理工具支持，另一方面与部分一线人员在认知和执行上存在落差有关 [4]

证券代码：601456 证券简称：国联民生 公告编号：2025-074号 国联民生证券股份有限公司关于选举职工董事 特此公告。 国联民生证券股份有限公司董事会 2025年12月12日 陈兴君先生，1981年出生，中共党员，无境外永久居留权，管理学学士，高级会计师。现任本公司财务 会计部总经理，兼任民生证券股份有限公司执行委员会委员、副总裁、财务总监、首席风险官；民生期 货有限公司董事；民生股权投资基金管理有限公司董事；国联通宝资本投资有限责任公司董事等职务。 曾任本公司风险管理部总经理、财务负责人、首席风险官、监事会主席；国联期货有限责任公司财务部 总经理；无锡市国联发展（集团）有限公司财务会计部总经理助理等职务。 除本公告已披露信息外，陈兴君先生与公司的董事、监事、高级管理人员、实际控制人及持股5%以上 的股东不存在关联关系，不存在《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号一一规范运作》第3.2.2 条所列情形，未持有公司股票。 的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 国联民生证券股份有限公司（以下简称"公司 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月12日晚间，国联民生发布公告称，公司于2025年12月12日召开第五届职工代表大会 第九次会议，选举陈兴君先生为公司职工董事。 ...

为何在行业收缩期，敢于逆势扩张？ 第一财经独家采访张明举后发现，在这起"现象级"招聘背后，是他对科技企业上市、传统产业转型升级 等进行"长周期"服务的准备。 在整个券商行业降薪、裁员战线收缩的背景下，国联民生证券承销保荐有限公司（下称"国联民生承销 保荐"）此次"整团队挖"、"总裁直聘""招聘人数没有预设限制"的招聘方式，一经公布立即引发市场热 议。 12月11日，国联民生承销保荐发布社会招聘信息，计划引进全业务线精英团队，覆盖股权业务、债权业 务、国际业务三大核心板块，工作区域遍及上海、北京等逾13个重点城市及核心经济圈。 特别引人注意的是，此次招聘留的联系方式，是公司总裁张明举的工作邮箱。面试流程也是总裁直面， 一步直达。 对此张明举告诉第一财经，这是因为此次招聘，意在招团队。 "招聘成熟团队，不像招个人一样需要判断性格、经验、能力等，而是需要对团队进行整体判断。为了 提高效率以及尊重人才，由我来谈的话，可以对团队有一个公正的评价。"他表示，如果有机会一起合 作，后期也会更有默契；若没有缘分，将来也都是朋友。而且自己亲自招聘，也更便于尊重来应聘的团 队的隐私。 作为国联证券与民生证券合并后打造的投行平台， ...

2025.12. 12 特别引人注意的是，此次招聘留的联系方式，是公司总裁张明举的工作邮箱。面试流程也是总裁直 面，一步直达。 为何在行业收缩期，敢于逆势扩张？ 第一财经独家采访张明举后发现，在这起"现象级"招聘背后，是他对科技企业上市、传统产业转型 升级等进行"长周期"服务的准备。 "在国家'十五五'规划公布以后，我们对未来'十五五'期间投行业务规划做了布局，总结起来一点， 就是全力服务新质生产力。"张明举对第一财经表示，今年大家看到摩尔线程、沐曦股份等科技企业 陆续上市，预计现在到明年上半年，会有一批空天信息、量子科技、机器人、半导体等为主的优秀企 业，如雨后春笋般展露头角，将会振奋整个资本市场。 张明举表示，正是基于对"十五五"期间资本市场环境的展望，国联民生承销保荐将全身心参与其 中，全力服务新质生产力。 本文字数：1273，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 黄思瑜、杜卿卿 在整个券商行业降薪、裁员战线收缩的背景下，国联民生证券承销保荐有限公司（下称"国联民生承 销保荐"）此次"整团队挖"、"总裁直聘""招聘人数没有预设限制"的招聘方式，一经公布立即引发市 场热议。 12月11日，国联民生承销保 ...

在整个券商行业降薪、裁员战线收缩的背景下，国联民生证券承销保荐有限公司（下称"国联民生承销 保荐"）此次"整团队挖"、"总裁直聘""招聘人数没有预设限制"的招聘方式，一经公布立即引发市场热 议。 12月11日，国联民生承销保荐发布社会招聘信息，计划引进全业务线精英团队，覆盖股权业务、 债权业务、国际业务三大核心板块，工作区域遍及上海、北京等逾13个重点城市及核心经济圈。 特别 引人注意的是，此次招聘留的联系方式，是公司总裁张明举的工作邮箱。面试流程也是总裁直面，一步 直达。 又为何亲自下场，开启真正的"BOSS直聘"？ 对此张明举告诉第一财经，这是因为此次招聘，意 在招团队。 "招聘成熟团队，不像招个人一样需要判断性格、经验、能力等，而是需要对团队进行整体 判断。为了提高效率以及尊重人才，由我来谈的话，可以对团队有一个公正的评价。"他表示，如果有 机会一起合作，后期也会更有默契；若没有缘分，将来也都是朋友。而且自己亲自招聘，也更便于尊重 来应聘的团队的隐私。 ...

证券代码：601456 证券简称：国联民生 公告编号：2025-074 号 国联民生证券股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会任期已经届 满，为做好公司董事会换届选举工作，公司于 2025 年 12 月 12 日召开第五届职 工代表大会第九次会议，选举陈兴君先生（简历见附件）为公司职工董事。陈兴 君先生将在公司 2025 年第三次临时股东大会审议通过《关于修订<公司章程>及 其附件的议案》后，与该次股东大会选举产生的非职工董事共同组成公司第六届 董事会，任期三年。 特此公告。 国联民生证券股份有限公司董事会 2025 年 12 月 12 日 陈兴君先生，1981 年出生，中共党员，无境外永久居留权，管理学学士， 高级会计师。现任本公司财务会计部总经理，兼任民生证券股份有限公司执行委 员会委员、副总裁、财务总监、首席风险官；民生期货有限公司董事；民生股权 投资基金管理有限公司董事；国联通宝资本投资有限责任公司董事等职务。曾任 本公司风险管理部总经理、财务负责人、首席风险官、监事会主席；国联期货有 限责任公司财务部总经理；无锡市国联发展（集团）有限公司财务会计部总经理 助理等职务。 国联民生证券股份有限公司 ...

为何在行业收缩期，敢于逆势扩张？ 在整个券商行业降薪、裁员战线收缩的背景下，国联民生证券承销保荐有限公司（下称"国联民生承销 保荐"）此次"整团队挖"、"总裁直聘""招聘人数没有预设限制"的招聘方式，一经公布立即引发市场热 议。 12月11日，国联民生承销保荐发布社会招聘信息，计划引进全业务线精英团队，覆盖股权业务、债权业 务、国际业务三大核心板块，工作区域遍及上海、北京等逾13个重点城市及核心经济圈。 特别引人注意的是，此次招聘留的联系方式，是公司总裁张明举的工作邮箱。面试流程也是总裁直面， 一步直达。 对此张明举告诉第一财经，这是因为此次招聘，意在招团队。 第一财经独家采访张明举后发现，在这起"现象级"招聘背后，是他对科技企业上市、传统产业转型升级 等进行"长周期"服务的准备。 "招聘成熟团队，不像招个人一样需要判断性格、经验、能力等，而是需要对团队进行整体判断。为了 提高效率以及尊重人才，由我来谈的话，可以对团队有一个公正的评价。"他表示，如果有机会一起合 作，后期也会更有默契；若没有缘分，将来也都是朋友。而且自己亲自招聘，也更便于尊重来应聘的团 队的隐私。 "在国家'十五五'规划公布以后，我们对未来' ...