会议安排 - 公司董事会2024年11月29日审议通过召开2024年第二次临时股东大会议案，12月4日公告[4] - 会议于2024年12月20日召开[1] 参会情况 - 1839名股东出席，代表83278595939股，占比83.984137%[5] 审议事项 - 审议2024年度中期利润分配等三项方案[7][8] 表决结果 - 议案均获通过，表决合法有效[9][10]

参会情况 - 出席会议股东和代理人1839人，A股1834人，H股5人[4] - 出席股东持有表决权股份总数83278595939股，A股72681834464股，H股10596761475股[4] - 出席股东持股占公司有表决权股份总数比例83.984137%，A股73.297599%，H股10.686538%[6] - 公司在任14名董事、5名监事全部出席会议，董秘出席，其他高管列席[8] 议案表决 - 2024年度中期利润分配方案，普通股同意票83271760239股，占比99.991792%[10] - 2023年度董事薪酬清算方案，普通股同意票83264648961股，占比99.983253%[11] - 2023年度监事薪酬清算方案，普通股同意票83264749561股，占比99.983373%[11] - 5%以下A股股东对2024年度中期利润分配方案，同意票3723271051股，占比99.822898%[12] - 5%以下A股股东对2023年度董事薪酬清算方案，同意票3716159773股，占比99.632240%[12] - 5%以下A股股东对2023年度监事薪酬清算方案，同意票3716260373股，占比99.634938%[12]

数字金融成果发布 - 邮储银行发布4项数字金融成果，包括大模型、手机银行10.0、企业架构白皮书、数据资产白皮书 [1] - 首次公布自有大模型"邮智"，建成千卡规模的信创算力集群，实现算力、数据、算法的自主可控 [1] - 展示4个依托"邮智"大模型的典型场景案例：小邮助手、云柜数字员工、信贷大模型、信息科技大模型 [1] - 计划构建"算力、算法、数据、场景"四位一体的大模型服务体系，打造数智金融创新生态 [1] 手机银行10.0版本升级 - 手机银行10.0版本突出"有用、有效、有情、有趣、有底"五个特征 [2] - "有用"：升级个性化匹配策略，实现金融业务"按需推荐"，如升级财富首页，提供一站式财富陪伴服务 [2] - "有效"：升级房主专区，整合产品、在线看房等功能，提供一站式业务办理 [2] - "有情"：打造陪伴式数字员工，支持多模态交互、服务跟随、业务咨询、业务办理、营销推荐等多种场景 [2] - "有趣"：应用元宇宙、3D建模、语音交互等技术，赋能个人财富管家等场景功能 [2] - "有底"：提升客户保障能力、风险对抗能力，建成"规则+模型"双引擎的智能化风险防控体系，创新客户身份验证方式，搭建7*24小时非柜面身份核验体系 [2] 数字化转型战略 - 邮储银行坚定推进数字化转型，探索数字技术与金融业务的融合创新，加速构建"数字生态银行" [3] - 将金融"五篇大文章"纳入中长期发展战略规划，着力写好"数字金融"的"邮储答卷" [3] - 下一步将继续坚持金融服务实体经济的根本宗旨，夯实数字根基，深化数字化转型，为加快建设金融强国贡献力量 [3]

业绩总结 - 2024年上半年公司归母净利润488.15亿元[5] - 拟每10股派现1.477元，合计派息146.46亿元[5] - 中期现金股利占上半年归母净利润30%[5] 薪酬情况 - 2023年姚红应付薪酬164.99万元等[7] - 2023年温铁军等独董税前报酬46万元等[7][8] - 2023年陈跃军应付薪酬172.83万元等[13]

股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会12月20日10:00于北京西城区金融大街6号召开[3] - 网络投票12月20日进行，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[4] - 审议2024年度中期利润分配等3项议案[7] 股权及登记信息 - A股股权登记日为2024年12月16日，代码601658[14] - 股东预登记12月5日10:00至12月18日17:00[19] - 现场会议登记12月20日9:00至10:00[20] 其他信息 - 董事会、监事会决议公告分别于9月30日、11月29日刊载[8] - 对中小投资者单独计票议案为第1、2、3项[11] - 授权委托书复印件12月19日10:00前送达[24] - 会议联系地址北京西城区金融大街3号等[19][21]

股东大会安排 - 公司拟于2024年12月20日举行2024年第二次临时股东大会[3] - 2024年12月17日至20日暂停办理H股股份过户登记手续[3] - H股股东出席需于2024年12月16日下午4时30分前送交文件[3] - 公司将适时发布临时股东大会决议案详情通函及通告[4] 董事会构成 - 截至2024年12月2日，董事会含2名执行董事、7名非执行董事、5名独立非执行董事[5]

会议决策 - 2024年11月29日董事会会议，14名董事均亲自出席[1] - 《2024年三季度流动性风险压力测试报告》议案全票通过[1] - 《2024年三季度全面风险管理报告》议案全票通过[1] 薪酬情况 - 执行董事姚红2023年度薪酬合计116.11万元[13] - 部分高管绩效年薪延期3年支付，每年1/3[19] - 2023年度无绩效薪酬追索扣回情形[19]

监事会会议 - 监事会于2024年11月29日召开，5名监事全部参加[1] 薪酬方案 - 2023年度监事薪酬清算方案将提交股东大会审议[2] 监事薪酬 - 监事长陈跃军2023年度税前薪酬等合计122.93万元[9] - 陈跃军部分绩效年薪延期3年支付，每年1/3[8] - 部分监事2023年不领薪酬[8]

报告公司投资评级 - 增持(维持) [3] 报告的核心观点 - 储蓄代理费率再次调整，预计对2024年/2025年净利润贡献约为70亿元/140亿元 [2] - 存款优势助力邮储银行业务快速发展，个人存款占比高，个人银行业务收入贡献度持续保持高位 [2] - 资产质量整体保持稳健，不良贷款率、关注率、逾期率均低于国有大行平均水平 [2] - 科技投入保持高位，赋能业务、管理和风控 [2] - 盈利预测与投资建议：预计2024年-2026年营收同比增速为0.04%/4.74%和6.32%，净利润同比增速为-2.23%/6.43%和8.78% [2] 根据相关目录分别进行总结 1 储蓄代理费率再次调整 [19] - 邮储银行自2007年成立起确立了"自营+代理"的运营模式 [19] - 截至2023年末，邮储银行网点数量为3.94万个，位居行业第一，其中代理网点占总网点数比重达到80.5% [19] - 2023年，邮储银行按照固定费率、分档计费计算并支付给邮储集团储蓄代理费1149.24亿元 [21] - 2024年3月29日四大行2023年业绩公告完毕，四大行平均净利差为1.44%，低于重置后的被动调整下限1.64%，再次触发被动调整 [27] - 本次调整方案费率调整幅度高于2022年，活期存款代理费率调整幅度较定期存款更大 [27] - 以2023年代理网点日均存款余额计算，综合费率下降约16BPS，节约储蓄代理费150.6亿元 [30] - 费率调整方案通过后，将从2024年7月1日起执行，测算对2024年/2025年净利润贡献约为70亿元/140亿元 [30] - 被动调整机制改为挂钩四大行最近五年平均净利差，未来四大行平均净利差高于2.23%或低于1.37%时将触发被动调整 [32] 2 存款优势助力邮储银行业务快速发展 [33] - 储蓄代理模式助力邮储银行存款增长保持高位 [36] - 截至2024年6月末，邮储银行的存款达到了14.87万亿元，同比增速为11.8%，占邮储银行总负债的比重达到96.5% [36] - 个人存款占存款的比重为88.9% [36] - 较高的个人存款占比，使得个人银行业务的收入贡献度持续保持高位 [44] - 代理储蓄存款促进邮储银行个人客户数量与管理个人客户资产（AUM）规模不断增长 [46] - 截至2024年6月末，服务个人客户6.65亿户，AUM16.23万亿元 [46] - 邮储银行重视三农、普惠金融等业务的发展 [50] - 截至2024年6月末，涉农贷款达到2.22万亿元，普惠小微企业贷款达到1.59万亿元，个人小额贷款达到1.54万亿元 [50] 3 资产质量整体保持稳健 [57] - 截至2024年6月末，邮储银行总资产达到16.41万亿元，表内贷款余额达到8.42万亿元，占总资产的比重为51.3% [57] - 邮储银行不良贷款率为0.84%，关注类贷款的占比0.81%，逾期率1.06%，均低于国有大行的平均水平 [68] - 抵质押贷款占贷款总额的比重为57.3%，处于相对较高的位置 [68] - 前瞻指标，不良生成率为0.37%，较年初下降16BP，仍处于行业较低水平 [68] - 截至2024年6月末，邮储银行的个人贷款达到4.69万亿元，占总贷款的比重达到55.6% [61] - 公司类贷款达到3.53万亿元，占比达到41.9% [61] - 个人信贷的不良率为1.14%，高于其他可比同业 [74] - 小额贷款的不良率为1.88%，明显高于个人贷款整体的不良率水平 [74] - 对公贷款方面，总体不良率低于可比同业，截至2024年6月末为0.54% [77] - 2024年三季度末，邮储银行的拨备覆盖率为301.88%，环比下行，但仍高于国有大行均值水平 [77] - 拨贷比为2.59%，低于国有大行的平均水平 [77] 4 科技投入持续增加，赋能业务、管理和风控 [78] - 2023年，信息科技投入112.78亿元，同比增长5.88%，占营业收入的3.29% [78] - 科技赋能经营管理、业务发展和风险管理 [78] - 科技人才队伍建设方面，截至2023年末，总行IT队伍增加至5061人，全行超过7000人 [78] 5 盈利预测及投资建议 [85] - 预计2024年-2026年营收同比增速为0.04%/4.74%和6.32%，净利润同比增速为-2.23%/6.43%和8.78% [88] - 对应的EPS分别为0.85元，0.91元和0.98元 [88] - 综合考虑公司的业务发展情况以及估值等因素，维持公司增持评级 [88] - 按照11月25日收盘价5.24元/股，对应的邮储银行2024年-2026年的PB估值分别为0.62倍/0.57倍/0.53倍，PE估值分别为6.2倍/5.8倍/5.3倍 [88]

核心观点 - 中国普惠金融发展取得显著进步，但仍存在供给不平衡不充分、市场主体感受存在温差等问题 需要加快数字金融服务，降低普惠金融的风险和成本，增强风险识别和预警能力，解决信息不对称的问题 [1][2] 普惠金融发展现状 - 服务覆盖面不断扩大，基本实现乡乡有机构、村村有服务、家家有账户 [1] - 服务的可得性持续提升，小微企业融资难显著改善 [1] - 人民群众的满意度持续提高，融资成本持续降低 [1] 普惠金融面临的问题 - 供给不平衡不充分，市场主体感受存在温差 [1] - 小微企业融资难、融资贵、融资慢的问题得到改善，但呈现新的结构性问题，部分堵点卡点尚待突破 [1] - 长尾客群中的中小微企业、农户、个体工商户区域分布广、行业覆盖面宽，自身经营具有较大不确定性，不少主体属于征信白户，商业银行获取信息的渠道有限，与客户之间存在一定程度的信息不对称 [2] - 初创期和成长期的科技型企业具有高科技、高风险、高收益、轻资产的特点，普遍存在专利技术难以估计、缺乏充足有效担保等痛点，与商业银行的传统风险偏好不匹配 [2] 普惠金融发展方向 - 深刻把握金融工作的政治性、人民性，普惠金融覆盖面要更广，包括小微企业、个体工商户、新型农业经营主体、民营企业、科技型企业等各类主体，普惠金融产品要更多，包括传统的存款和信贷业务，结算、代发、信用卡、理财、保险、基金等综合金融服务 [2] - 加快数字金融服务，降低普惠金融的风险和成本，利用大数据等现代技术建立智能化的服务体系，实现客户多维精确画像，增强普惠金融的风险识别和预警能力，解决信息不对称的问题 [3] - 精准创新，持续提升普惠金融的供给能力，发挥市场在资源配置中的决定性作用，引导银行、保险、证券等不同类型的金融机构，建立多层次、广覆盖、深渗透的金融供给体系，满足不同普惠主体的多样化需求 [3] - 统筹协调，共同优化普惠金融发展环境，扩大全社会层面的数据信息共享，推进数据标准化管理，加强平台间信息整合和互联互通，完善征信体系，扩大征信覆盖范围，提升征信的信息质量，弥补金融服务市场中的信息缺失 [3]