关 于 滨化集团股份有限公司 2023 年年度报告 的 信息披露 监管工作函 的回复 天职业字 [2024]40881 号 目 录 关 于 滨化集团股份有限公司 2023 年年度报告 的 信息披露监管工作函 的 回 复 1 关于滨化集团股份有限公司 2023 年年度报告的信息披露监管工作函的回复 天职业字[2024]40881 号 上海证券交易所： 我们于 2024 年 5 月 15 日收到了滨化集团股份有限公司（以下简称"滨化股 份"或"公司"）转发贵所出具的《关于滨化集团股份有限公司2023年年度报告的 信息披露监管工作函》（上证公函【2024】0531 号）（以下简称"《工作 函》"），天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）作为滨化股份 2023 年度财 务报表审计机构，结合贵所问询函的要求及公司的回复，基于我们已执行的审 计工作，现对相关问题回复如下： 问题 1、关于货币资金及流动性状况 年报显示，报告期末公司货币资金余额 20.67 亿元，同比增长 28.67%；其 中，其他货币资金期末余额 12.37 亿元，同比增加 195.09%。以公允价值计量的 金融资产期末余额 8.66 亿元，本期购买金额 ...

公司投资评级 - 公司发布2023年年报及2024年一季报,2023年实现营收73.06亿元,同比-17.84%;实现归母净利润3.83亿元,同比-67.49%。2024Q1实现营收19.48亿元,同比+10.98%,实现归母净利润0.29亿元,同比-58.92%。[1] 报告的核心观点 项目建设进展顺利,有望贡献业绩增量 - 2023年,公司碳三碳四综合利用项目全力加速,PDH与合成氨等已建成装置成功开车,产出合格产品;甲胺、丁烷异构、污水预处理装置顺利中交;PO/MTBE项目完成90%模型审查,整体进度符合三级进度计划。[2] - 首艘VLGC船顺利靠泊,海丰-滨华110kV线路实现送电,经十四路、滨华连接段全面通车,园区污水处理及回用一体化项目转入生产运营阶段,5万吨级航道及防波挡砂堤、管廊支架南延工程建设均取得较大进展。[2] 专注科研创新,氢氟酸和氯化氢项目取得较大进展 - 2023年,公司实施了双氧水法ECH、苯二酚、精馏分离平台3项中试项目,开展了聚异丁烯、电子级氟化氢等20项小试实验项目,以及异丁烯下游、环氧丙烷及氟氯溴下游等21项产品调研,组织实施了35项专利申请。[3] - 半导体先进制程用超高纯电子级氢氟酸关键技术开发与产业化应用项目入选2023年度山东省重点研发计划,是滨化首次主持省级重大科技创新项目;电子级氯化氢深度纯化研究项目入选2023年度山东省自然科学基金重大基础研究项目,是滨州市第一家企业单位主持的省级基础研究项目。[3] 财务数据总结 - 我们预计公司2024~2026年归母净利润分别为4.20、5.57和9.35亿元,EPS分别为0.20、0.27、0.45元。[4] - 参照可比公司估值水平,给予其2023年15倍PE,对应目标价7.47元,维持"优于大市"评级。[4] 风险提示 - 产品价格大幅波动,下游需求不及预期,在建项目进展不及预期。[5]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"推荐"评级,维持目标价5.69元/股 [1] 报告核心观点 - 公司定增建设24/74.2万吨/年环氧丙烷/甲基叔丁基醚(PO/MTBE)项目,实现碳三碳四产业链有效延展 [1] - 该项目采用先进的丙烯与异丁烷共氧化法生产环氧丙烷联产甲基叔丁基醚,在能耗物耗、三废排放等指标上有显著改善,综合成本有望大幅下降 [1] - MTBE作为优良的高辛烷值汽油添加剂和抗爆剂,投产后将进一步优化公司产品结构,提升整体盈利水平及抗风险能力 [1] - 国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》,氯碱行业有望实施新一轮供给侧改革,公司有望受益 [1] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年实现归母净利润3.05/4.54/8.03亿元,同比-20.5%/+49.3%/+76.7% [2] - 对应EPS为0.15/0.22/0.39元/股,PE为26/17/10x [2] - 公司资产负债率2023-2026年预计为45.5%-53.2%,债务权益比为65.6%-95.6% [3]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"推荐"评级，维持目标价5.69元/股 [1] 报告核心观点 - 公司拟定增募资14亿元用于建设24/74.2万吨/年环氧丙烷/甲基叔丁基醚(PO/MTBE)项目，实现碳三碳四产业链有效延展 [1] - 该项目采用先进的丙烯与异丁烷共氧化法生产环氧丙烷联产甲基叔丁基醚，相比传统工艺在能耗物耗、三废排放等指标有显著改善，综合成本有望大幅下降 [1] - MTBE作为优良的高辛烷值汽油添加剂和抗爆剂，投产后将进一步优化公司产品结构，延长产业链，提升整体盈利水平及抗风险能力 [1] - 国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，要求严控炼油、电石等行业新增产能，氯碱行业作为能耗高产值低的行业有望成为率先被优化的行业 [1] 公司投资评级 - 报告给予公司"推荐"评级，维持目标价5.69元/股 [1] 公司业绩预测 - 预计2024-2026年公司实现归母净利润3.05/4.54/8.03亿元，同比-20.5%/+49.3%/+76.7% [2] - 对应EPS为0.15/0.22/0.39元/股，P/E为26/17/10x [2] 行业展望 - 国务院要求2024年单位GDP能耗和CO2排放分别降低2.5%和3.9%左右，重点行业包括化工等，氯碱行业作为高耗能行业有望实施新一轮供给侧改革 [1] - 到2025年,炼油、乙烯、合成氨、电石行业能效标杆水平以上产能占比要超过30%,能效基准水平以下产能要完成技术改造或淘汰退出 [1]

证券代码：601678 证券简称：滨化股份 公告编号：2024-047 滨化集团股份有限公司 关于股份回购进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2023/11/23 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待董事会审议通过后 个月 12 | | 预计回购金额 | 万元~15,000 万元 7500 | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 股 21,680,426 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 1.053% | | 累计已回购金额 | 元 83,684,308.76 | | 实际回购价格区间 | 元/股~4.24 元/股 3.30 | 一、 回购股份的基本情况 公司于 2023 年 11 月 22 日召开第五届董事会第十八次会议，审议通过了《关 于以集中竞价交易方式回购股份的预案》，同意公司以集中竞价交易方式回购公司 股份 ...

证券代码：601678 股票简称：滨化股份 公告编号：2024-046 2024 年 5 月 30 日，公司收到中国证券登记结算有限责任公司出具的《过户登记 确认书》，公司回购专用证券账户中所持有的 25,529,000 股公司股票已于 2024 年 5 月 29 日以非交易过户的形式过户至公司第二期员工持股计划证券账户，过户价格为 3.00 元/股，占公司总股本的 1.24%。 根据《公司第二期员工持股计划（草案）》的规定，本员工持股计划所获标的股 票分 4 期解锁，解锁时点分别为自公司公告标的股票全部过户至本员工持股计划名下 1 滨化集团股份有限公司 关于第二期员工持股计划完成非交易过户的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 滨化集团股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2023 年 11 月 22 日、2023 年 12 月 8 日和 2024 年 3 月 25 日召开了公司第五届董事会第十八次会议、2023 年第 四次临时股东大会和第五届董事会第十九次会议，审议通过了《公司第二期员工持股 计划（草案） ...

会议主要讨论的核心内容 - 2023年冰花股份实现营业收入73.06亿元,归属于上市公司股东净利润3.83亿元,总资产211.34亿元,资产规模进一步扩大 [1][2] - 公司坚持客户价值理念,采取多措并举保证了效益最大化,槟城基地三年一大修任务为装置更加稳定运行提供保障,主要产品产量消耗均完成目标 [2][3] - 公司全面开展安全文化建设,环保装置稳定运行,碳三碳四综合利用项目加速建设,重大难点攻坚取得突破 [3] - 公司全面梳理制度体系和业务流程,持续打造学习型组织,强化三支人才队伍建设,积极履行社会责任 [3] - 公司锚定一个愿景两大目标三大集群四大基地五大支撑体系的一二三四国全新战略,开启第三次创业新征程 [4] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

报告公司投资评级 - 报告维持"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 项目建设进展顺利 - 公司碳三碳四综合利用项目全力加速,PDH与合成氨等已建成装置成功开车,产出合格产品;甲胺、丁烷异构、污水预处理装置顺利中交;PO/MTBE项目完成90%模型审查,整体进度符合三级进度计划 [2] - 首艘VLGC船顺利靠泊,海丰-滨华110kV线路实现送电,经十四路、滨华连接段全面通车,园区污水处理及回用一体化项目转入生产运营阶段,5万吨级航道及防波挡砂堤、管廊支架南延工程建设均取得较大进展 [2] 专注科研创新 - 公司实施了双氧水法ECH、苯二酚、精馏分离平台3项中试项目,开展了20项小试实验项目,组织实施了35项专利申请 [2] - 半导体先进制程用超高纯电子级氢氟酸关键技术开发与产业化应用项目入选2023年度山东省重点研发计划,电子级氯化氢深度纯化研究项目入选2023年度山东省自然科学基金重大基础研究项目 [2] 财务数据及预测 营收及利润预测 - 预计公司2024~2026年归母净利润分别为4.20、5.57和9.35亿元,EPS分别为0.20、0.27和0.45元 [3] 主要业务毛利率预测 - 预计2024-2026年公司主要产品的产销量和毛利率将稳中有增 [6] - 烧碱业务毛利率预计维持在51%-52% [7] - 环氧丙烷业务毛利率预计从0%提升至18% [7] - C3C4综合利用项目毛利率预计维持在16% [7] 估值水平 - 参照可比公司估值水平,给予公司2024年1.2-1.3倍PB,对应合理价值区间为6.90-7.47元 [3]

会议主要讨论的核心内容 - 2023年总体经营情况,包括营收、利润分配等 [1][2] - 环保装置稳定运行,项目建设进展情况 [3] - 科研创新组织平台建设,管理提升等 [3] - 公司积极践行社会责任,开展扶贫等公益活动 [3] - 公司战略规划,开启第三次创业新征程 [3] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

会议主要讨论的核心内容 - 公司2023年总体经营情况良好,实现营业收入73.06亿元,归属于上市公司股东净利润3.83亿元,总资产211.34亿元同比增长16.92% [1][2] - 主营产品营收情况,稍减营收21.44亿元占比29.34%,环阳饼丸营收19.01亿元占比26.02% [2] - 公司2023年度利润分配预案为每10股派发现金红利0.50元(含税) [2] - 公司坚持客户价值理念,采取多措并举保证了效益最大化 [2] - 槟城基地三年一大修任务完成,主要产品产量消耗均完成目标,安全环保管理提升 [2][3] - 公司加快碳三碳四综合利用项目建设,外围配套工程破冰前行,首艘巨型液化气运输船顺利靠泊 [3] - 公司持续加强科研创新组织平台建设,各类实验项目和产品调研取得进展 [3] - 公司全面梳理制度体系和业务流程,持续打造学习型组织,强化人才队伍建设 [3] - 公司积极履行社会责任,开展消费扶贫、慈善公益等活动 [3] - 公司启动第三次创业,全新战略开启新征程 [3]