核心观点 - 中银证券中证500ETF联接基金增聘刘先政为基金经理 变更后基金经理为张艺敏和刘先政 [1] - 该基金净值表现优异 单日上涨1.5% 近一年累计上涨40.98% [1] - 新任基金经理刘先政具有丰富从业经历 在多家金融机构担任过投资研究岗位 [2] 基金产品信息 - 中银证券中证500ETF联接基金代码008258 当前净值1.3383 [1] - 基金规模数据未在公告中披露 需关注后续更新 [1] 基金经理变更 - 任职日期自2025年8月19日起生效 [1] - 刘先政加入后将与张艺敏共同管理该基金 [1] 新任基金经理背景 - 北京大学软件工程硕士学历背景 [2] - 2014-2017年期间先后任职于中诚信托 太平人寿 太平基金 百年保险资管等机构 [2] - 2017年11月加入诺德基金担任基金经理助理 [2] - 现任诺德增强收益债券型证券投资基金基金经理 [2] 历史管理业绩 - 管理诺德新享灵活配置混合期间任职回报119.28% 规模0.47亿元 [2] - 管理诺德新旺基金期间任职回报84.84% 规模0.30亿元 [2] - 管理诺德增强收益债券期间任职回报5.82% 规模0.72亿元 [2] - 管理中银证券安泰债券A/C期间任职回报分别为-6.51%和-6.91% [2] - 管理中银证券内需增长混合A/C期间任职回报分别为-34.32%和-34.66% [2] - 管理中银证券成长领航混合A/C期间任职回报分别为-27.35%和-27.70% [2] 投资案例 - 2020年第二季度调入山西汾酒 调入均价345.86元 [2] - 2021年第一季度调出 调出均价1032.34元 [2] - 估算收益率达198.48% 持有周期为三个季度 [2]

基金经理变更 - 中银证券盈瑞混合（基金代码011801）增聘罗雨为基金经理 任职日期自2025年8月19日起 变更后基金经理团队为计伟、罗雨和王文华 [1] - 截至2025年8月18日 该基金净值为0.8761 较前一日下跌0.09% 近一年涨幅为5.5% [1] 新任基金经理背景 - 罗雨为中国国籍硕士研究生 曾任职于莫尼塔投资发展有限公司及国泰君安证券股份有限公司研究员 [1] - 2015年9月加入中银国际证券 现任中银证券安弘债券型证券投资基金基金经理（自2023年9月1日起） [1] 历史管理业绩 - 管理中银证券安弘债券A（代码004807）规模3.23亿元 任职回报13.52% [1] - 管理中银证券安弘债券C（代码004808）规模0.59亿元 任职回报12.73% [1] 重仓股操作战绩 - 2024年第三季度调入同花顺 调入均价918.17元 2025年第二季度调出均价2234.41元 估算收益率达143.35% [1]

基金经理变更 - 中银证券中证A500指数(023153)增聘刘先政为基金经理 任职日期自2025年8月19日起 变更后基金经理团队为计伟 张艺敏 刘先政[1] - 截至2025年8月18日 该基金净值为1.1182 较上一日上涨1.01%[1] 新任基金经理背景 - 刘先政为北京大学软件工程硕士 2014年6月至2017年11月期间先后任职于中诚信托 太平人寿 太平基金及百年保险资产管理 担任信托经理 研究员及投资经理等职务[1] - 2017年11月加入诺德基金担任基金经理助理 现任诺德增强收益债券型证券投资基金基金经理[1] 历史管理业绩 - 管理诺德新享灵活配置混合期间(2019年6月10日至2021年4月2日)取得119.28%任职回报 基金规模0.47亿元[2] - 管理诺德新旺基金期间(2018年6月9日至2021年4月2日)取得84.84%任职回报 基金规模0.30亿元[2] - 管理诺德增强收益债券期间(2018年1月30日至2019年8月8日)取得5.82%任职回报 基金规模0.72亿元[2] 重仓股操作案例 - 2020年第二季度调入山西汾酒 调入当季均价345.86元 连续持有3个季度后于2021年第一季度调出 调出当季均价1032.34元 估算收益率达198.48%[2] 近期管理表现 - 管理中银证券安泰债券A期间(2021年9月1日至2022年11月23日)任职回报-6.51% 基金规模0.39亿元[2] - 管理中银证券内需增长混合A期间(2021年11月9日至2023年2月22日)任职回报-34.32% 基金规模0.81亿元[2] - 管理中银证券成长领航混合A期间(2022年12月21日至2024年3月8日)任职回报-27.35% 基金规模0.36亿元[2]

基金经理变更 - 中银证券中证500ETF（515190）增聘刘先政为基金经理 任职日期自2025年8月19日起 [1] - 变更后基金经理团队为计伟 刘先政 张艺敏三人共同管理 [1] 基金产品表现 - 截至2025年8月18日基金净值达1.3851元 单日上涨1.5% [1] - 近一年累计涨幅达43.67% 表现显著超越基准 [1] 新任基金经理背景 - 刘先政为北京大学软件工程硕士 2014年起历任多家金融机构投研岗位 [2] - 2017年11月加入诺德基金任基金经理助理 现任诺德增强收益债券基金经理 [2] - 曾管理诺德新享灵活配置混合基金（004987）规模0.47亿元 任职回报119.28% [2] - 管理诺德新旺基金（005293）规模0.30亿元 任职期间回报84.84% [2] 历史管理业绩 - 管理中银证券安泰债券期间（2021/9/1-2022/11/23）A类份额回报-6.51% C类份额回报-6.91% [2] - 管理中银证券内需增长混合期间（2021/11/9-2023/2/22）A类份额回报-34.32% C类份额回报-34.66% [2] - 管理中银证券成长领航混合期间（2022/12/21-2024/3/8）A类份额回报-27.35% C类份额回报-27.70% [2] 投资案例 - 2020年第二季度调入山西汾酒 建仓均价345.86元 [2] - 2021年第一季度调出时均价1032.34元 持有期间估算收益率达198.48% [2]

基金经理变更 - 中银证券创业板ETF(159821)增聘刘先政为基金经理 任职日期自2025年8月19日起 变更后基金经理团队为张艺敏、计伟、刘先政 [1] - 截至2025年8月18日 该基金净值为0.977元 单日上涨2.8% 近一年累计上涨64.87% [1] 新任基金经理背景 - 刘先政为北京大学软件工程硕士 2014年6月至2017年11月历任中诚信托信托经理、太平人寿研究员、太平基金资深研究员、百年保险资管高级投资经理 [1] - 2017年11月加入诺德基金任基金经理助理 现任诺德增强收益债券型证券投资基金基金经理 [1] 历史管理业绩 - 管理诺德新享灵活配置混合(004987)期间规模0.47亿元 任职回报119.28% [2] - 管理诺德新旺基金(005293)期间规模0.30亿元 任职回报84.84% [2] - 管理债券型基金期间业绩为负：中银证券安泰债券A(009728)任职回报-6.51% 规模0.39亿元 [2] - 管理混合型基金业绩表现分化：中银证券内需增长混合A(013755)任职回报-34.32% 规模0.81亿元 中银证券成长领航混合A(014395)任职回报-27.35% 规模0.36亿元 [2] 重仓股操作案例 - 2020年第二季度调入山西汾酒 调入均价345.86元 连续持有3季度后于2021年第一季度调出 调出均价1032.34元 估算收益率达198.48% [2]

沪深股通成交 - 沪股通总成交金额1862.57亿元，深股通总成交金额1832.3亿元 [1] - 沪股通前十大成交个股中中国平安位居首位，寒武纪和中信证券分列第二和第三 [1] - 深股通前十大成交个股中东方财富位居首位，宁德时代和中际旭创分列第二和第三 [1] 板块表现 - 液冷服务器、影视、CPO、稀土永磁等板块涨幅居前 [2] - 煤炭、有色金属、钢铁等板块跌幅居前 [2] 板块主力资金流向 - 电子板块主力资金净流入45.93亿元，净流入率1.05% [3] - 通信板块主力资金净流入37.8亿元，净流入率2.64% [3] - 文化传媒板块主力资金净流入27.8亿元，净流入率3.47% [3] - 银行板块主力资金净流入14.69亿元，净流入率3.82% [3] - 影视院线板块主力资金净流入9.75亿元，净流入率5.7% [3] - 非银金融板块主力资金净流出77.41亿元，净流出率4.38% [4] - 证券板块主力资金净流出72.21亿元，净流出率4.85% [4] - 机械设备板块主力资金净流出64.02亿元，净流出率2.52% [4] - 医药板块主力资金净流出53.58亿元，净流出率2.76% [4] - 基础化工板块主力资金净流出34.72亿元，净流出率2.55% [4] 个股主力资金流向 - 中兴通讯主力资金净流入27.49亿元，净流入率18.7% [5] - 北方稀土主力资金净流入18.08亿元，净流入率15.38% [5] - 利欧股份主力资金净流入15.04亿元，净流入率30.97% [5] - 领益智造主力资金净流入8.93亿元，净流入率19.11% [5] - 华胜天成主力资金净流入7.4亿元，净流入率22.06% [5] - 卧龙电驱主力资金净流出18.9亿元，净流出率16.8% [6] - 天风证券主力资金净流出17.02亿元，净流出率15.7% [6] - 上海电气主力资金净流出10.32亿元，净流出率19.73% [6] - 中银证券主力资金净流出9.32亿元，净流出率15.03% [6] - 工业富联主力资金净流出8.54亿元，净流出率7.42% [6] ETF成交 - 香港证券ETF成交金额330.65亿元，环比下降20.43%，当日涨幅1.54% [7] - 港股创新药ETF成交金额98.57亿元，环比增长0.66%，当日涨幅2.99% [7] - 科创50ETF成交金额69.05亿元，环比增长62.18%，当日涨幅2.16% [7] - 恒生科技指数ETF成交金额63.54亿元，环比增长28.88%，当日涨幅1.06% [7] - 恒生科技ETF成交金额60.09亿元，环比增长29.66%，当日涨幅1.08% [7] - 创业板ETF成交金额58.94亿元，环比增长66.21%，当日涨幅2.91% [7] - 科创创业ETF成交金额8.1亿元，环比增长256.4%，当日涨幅2.57% [9] - 教育ETF成交金额2.91亿元，环比增长169.03%，当日涨幅2.2% [9] - 科创综指ETF鹏华成交金额2.91亿元，环比增长134.82%，当日涨幅2.48% [9] - 中证A500指数ETF成交金额4.52亿元，环比增长108.23%，当日涨幅1.39% [9] - 港股通互联网ETF份额增加32.73亿份 [9] - 恒生互联网ETF份额增加18.08亿份 [9] - 港股通非银ETF份额增加17.95亿份 [9] - 上证50ETF份额增加14.36亿份 [9] - 医疗器械ETF份额增加13.21亿份 [9] - 科创50ETF份额减少62.01亿份 [10] - 科创芯片ETF份额减少23.91亿份 [10] - 半导体ETF份额减少23.08亿份 [10] - 科创板50ETF份额减少18.84亿份 [10] - 芯片ETF份额减少15.61亿份 [10] 期指持仓 - IH合约多空双方均加仓，空头加仓数量较多 [11] - IF合约多空双方均加仓，多头加仓数量较多 [11] - IM合约多空双方均加仓，多头加仓数量明显大于空头 [11] - IC合约多空双方均大幅减仓，空头减仓数量较多 [11] 龙虎榜机构动向 - 领益智造获四家机构买入1.93亿元，当日涨幅9.98% [12] - 恒宝股份获两家机构买入2.17亿元，当日涨幅5.14% [12] - 中科金财获两家机构买入1.83亿元，当日涨幅9.99% [12] - 大智慧获机构买入2.72亿元，当日涨幅10.03% [12] - 腾龙股份获机构买入2.27亿元，当日涨幅3.82% [12] - 创新医疗遭四家机构卖出2.23亿元，当日涨幅0.11% [12] - 英维克遭两家机构卖出3.11亿元，当日涨幅10% [12] - 衢州发展遭两家机构卖出7.02亿元，当日跌幅2.55% [12] 游资动向 - 东信和平获中信证券西安朱雀大街净买入4550万和中信建投杭州庆春路净买入4227万 [14] - 利欧股份获国盛证券宁波桑田路净买入9169万 [14] - 华策影视获国盛证券宁波桑田路净买入7665万 [14] - 万通发展遭浙商证券杭州五星路净卖出1.45亿和国泰海通北京国贸净卖出2.21亿 [14] - 英维克获国泰海通上海松江中山东路净买入1亿 [14] 量化资金动向 - 屹唐股份获国泰君安公司总部买入1.24亿元 [15] - 大智慧遭中国国际金融上海分公司卖出5099万和中信证券上海分公司卖出3460万 [15] - 腾龙股份遭中信证券上海分公司卖出3056万 [15] - 影石创新遭中信证券上海分公司卖出2606万 [15]

公司表现 - 中银证券(601696 SH)股价下跌 收盘报17 45元 跌幅4 02% [1] - 中银证券为证券板块当日跌幅最大的上市公司 [1] 行业表现 - 证券板块整体上涨1 15% [1]

新华500指数表现 - 新华500指数8月18日收盘上涨0 95% 报4668 98点 [1] - 指数早间高开 盘初小幅回落后震荡上扬 午间大幅上涨 午后涨幅收窄但仍显著上涨 [3] - 盘中最高触及4704 83点 最低触及4625 92点 [3] - 成分股全天总成交额8932亿元 较上一交易日放量 [3] 成分股涨跌情况 - 芒果超媒涨16 98% 君实生物涨12 05% 同花顺涨10 27% [3] - 长城证券 北方稀土 弘元绿能 领益智造收于约10%涨停 [3] - 盛和资源 中际旭创等涨幅较大 [3] - 中银证券 思源电气 中信特钢 洛阳钼业 中国铝业等跌幅靠前 [3]

当前利率环境与市场传导 - 主要政策利率和市场利率呈单边下行走势 [3] - 低利率传导效果不及预期 资本市场承压且股票融资未相应增加 [3] - 十年期国债收益率与企业债券利率同步下行 但企业融资仍主要依赖银行信贷等间接融资 [3] 融资结构差异与影响 - 成熟市场融资结构八成是直接融资 低利率推升风险资产价格并产生正财富效应 [3] - 部分国家直接与间接融资比例接近 银行净息差收窄导致信贷投放动力不足形成供给约束 [3] - 供给约束源于银行放贷积极性不高而非货币政策不宽松 [3] 政策支持与市场改革 - 政策持续呵护资本市场 从新国九条到1+N政策体系落地 [3] - 中央政治局会议指出增强国内资本市场吸引力和包容性 巩固回稳向好势头 [3] - 监管部门出台科创八条和并购六条 为资本市场服务实体经济提供制度保障 [4] 资本市场功能与转型作用 - 资本市场促进产业、科技、资本良性循环 是科技自立自强必要出路 [4] - 通过股权融资和并购重组对接科技创新企业资金需求 加速技术成果转化 [4] - 推动传统产业数字化和绿色化改造 在存量经济中挖掘增量价值 [4] 资产配置与投资机遇 - 房地产供求关系变化使投资属性弱化 资本市场迎来历史性机遇 [4] - 长期投资优质资产具有丰厚回报潜力 需建立长期投资和价值投资理念 [4] - 中国资产估值修复确定性明确 考验资产管理机构资产配置能力 [5] - 监管部门鼓励中长期资金入市 [5]

投资顾问表现与策略 - 中银证券陕西分公司投资顾问杨捍卫在公募基金模拟组合评比中获7月月榜第五名，模拟组合月收益率达12.43% [1][2] - 模拟组合核心策略为趋势跟踪，认为股市走势分两阶段：第一阶段由流动性与情绪推动，第二阶段由基本面改善引领 [2] - 政策层面增量财政政策已出台，财政、货币、资本市场等政策协同降低宏观不确定性，中央部署的系统性解决方案将重构底层逻辑，利好中长期权益市场 [2] 市场展望与板块机会 - 国庆节前后情绪与流动性推动的"疯牛"结束，未来进入区间震荡期，货币政策与财政政策共振将带动宏观经济数据修复，基本面逻辑引领指数震荡走高 [3] - 当前市场处于第二阶段，有望进入慢牛行情，指数开启新一轮分化，板块和个股将分化，建议参与波段交易 [3] - 历史数据显示全面牛市中所有行业均上涨，建议耐心持有基本面良好个股，重点关注半导体、AI+、机器人、创新药、证券等主线板块及大盘成长方向 [3] 财富管理行业挑战与投顾转型 - 财富管理行业标准化产品崛起削弱投顾在项目挑选上的价值，未来挑战包括销售与投顾角色转变、提升面向不同客户群体的专业策略 [4] - 投顾服务理念需强化"三分投，七分顾"，以客户为中心深化需求理解，提供个性化服务和情绪价值 [4] - 中银证券通过科技赋能构建数字化投顾，采用"人工+智能"服务及订阅收费模式，长期陪伴增强客户粘性 [5] 投顾服务模式创新 - 中银证券利用大数据技术为客户制定个性化投资方案，跟踪账户表现调整策略以降低操作风险 [5] - 服务流程从产品销售转向客户长期利益，采用买方投顾模式优化资产配置和收益体验 [5] - 通过科学建议和长期陪伴构建客户信任，提升忠诚度 [5]