事件概述 - 2025年12月18日，中银证券股价低开低走，收盘报14.24元/股，跌幅4.81%，总市值跌破400亿元 [1] - 股价下跌的直接导火索是上海市通信管理局于12月17日通报，因侵害用户权益行为未如期整改，中银证券APP被强制下架，引发市场对其合规管理能力的质疑 [1] 监管行动详情 - 上海市通信管理局对APP违法违规收集使用个人信息等问题展开治理 [1] - 在2025年11月公示的一批存在侵害用户权益行为的APP中，有38款APP未如期按要求落实整改，被采取下架处理，中银证券APP位列其中 [1] - 监管机构表示将持续跟踪，并可能视情况采取停止接入、行政处罚、纳入电信业务经营不良名单等进一步处理措施 [1] - 被下架的APP清单中，中银证券的ICP备案主体为“中银国际证券股份有限公司”，备案号为“沪ICP备08011679号-5A” [3] 公司回应与措施 - 中银证券相关负责人回应称，公司高度重视用户信息保护，接到11月通报后已迅速开展整改并提交报告 [3] - 针对APP被下架问题，公司正积极与相关方沟通，力争尽快解决，并虚心接受监管意见以保障整改到位 [3] - 公司投资关系部门表示，正在核实确认情况并争取尽快恢复上架，目前客户可通过公司官网提供的浏览器网址或云平台下载新一代APP [4] - 对于股价波动，公司暂无法确认是否与APP下架直接相关，但强调目前生产经营一切正常 [4] 公司基本情况与近期业绩 - 中银证券成立于2002年，于2020年在上交所主板上市，注册资本27.78亿元 [4] - 主要股东包括中银国际控股有限公司、中国石油集团资本有限责任公司等 [4] - 2025年前三季度，公司实现营业总收入24.38亿元，同比增长26.95% [4] - 2025年前三季度，公司实现归母净利润8.54亿元，同比增长29.28% [4] - 业绩增长主要得益于经纪业务和投资银行业务手续费净收入的增长 [4]

事件概述 - 2025年12月18日，中银证券股价低开低走，盘中一度跌超4%，截至13:27报14.39元/股，跌幅3.81%，总市值跌破400亿元 [2] - 股价下跌的直接诱因是上海市通信管理局于12月17日通报，因侵害用户权益行为未如期整改，中银证券APP被强制下架，引发市场对其合规管理能力的质疑 [2] 监管行动详情 - 上海市通信管理局对APP违法违规收集使用个人信息等问题展开治理，在2025年11月公示的一批存在侵害用户权益行为的APP中，有38款APP未如期按要求落实整改，故采取下架处理，中银证券APP位列其中 [2] - 监管机构表示将持续跟踪并视情况采取停止接入、行政处罚、纳入电信业务经营不良名单等进一步处理措施 [2] - 下架应用名单中包含中银证券，其ICP备案主体为中银国际证券股份有限公司，备案号为沪ICP备08011679号-5A [3] 公司回应与措施 - 中银证券相关负责人回应称，公司高度重视用户信息保护，接到11月通报后已迅速开展整改并提交报告，正积极与相关方沟通，力争尽快解决下架问题 [4] - 公司投资关系部门表示，正在核实确认情况并争取尽快恢复上架，目前客户可通过公司官网提供的浏览器网址或云平台下载新一代APP [4] - 对于股价波动，公司表示暂无法确认是否与APP下架直接相关，但目前公司生产经营一切正常 [4] 公司背景与近期业绩 - 中银证券成立于2002年，于2020年在上交所主板上市，注册资本27.78亿元，主要股东包括中银国际控股有限公司、中国石油集团资本有限责任公司等 [4] - 从财务数据看，公司近期业绩表现良好，2025年前三季度实现营业总收入24.38亿元，同比增长26.95%，归母净利润8.54亿元，同比增长29.28% [5] - 业绩增长主要得益于经纪业务和投资银行业务手续费净收入的增长 [5]

监管行动 - 上海市通信管理局对38款侵害用户权益的App（SDK）作下架处理 [1] - 被下架的App包括“玛莎拉蒂互联”、“中银证券（601696）”、“流利说阅读”等 [1] - 此次下架是因为在规定整改期限内，经核查复检，这38款App（SDK）未按照要求落实整改 [1] - 监管机构将持续跟踪，并可能进一步采取停止接入、行政处罚、纳入电信业务经营不良名单等措施 [1] 涉事公司及App问题 - “玛莎拉蒂互联”App此前被通报的问题包括“App强制、频繁、过度索取权限，未明示个人信息处理规则” [1] - 在更早的11月26日通报中，“玛莎拉蒂互联”所涉问题为违规收集个人信息，App强制、频繁、过度索取权限，未明示个人信息处理规则 [1] - “玛莎拉蒂互联”App的应用来源为小米应用商店 [1] - 根据玛莎拉蒂官网介绍，该互联应用程序融合驾驶数据、车辆警报和远程控制功能，旨在保障车辆和人员安全 [2]

事件概述 - 上海市通信管理局于12月17日通报下架了38款APP，其中包括中银证券的APP [1] 公司回应与行动 - 中银证券回应表示，公司始终高度重视用户信息保护工作，致力于为客户提供安全可靠的应用体验 [1] - 公司在接到上海市通信管理局11月的通报后，迅速开展了整改并按要求提交了整改及自评估报告 [1] - 针对APP在部分应用商城被下架的问题，公司正积极与相关方沟通了解情况，力争尽快解决 [1] - 公司表示充分尊重并虚心接受监管提出的意见建议，将切实采取有效措施保障整改到位 [1]

事件概述 - 上海市通信管理局于12月17日通报下架了38款APP，其中包括中银证券的APP [1] 公司回应与行动 - 中银证券回应表示，公司始终高度重视用户信息保护工作，致力于为客户提供安全可靠的应用体验 [1] - 公司在11月接到上海市通信管理局的通报后，迅速开展了整改并按要求提交了整改及自评估报告 [1] - 针对APP在部分应用商城被下架的问题，公司正积极与相关方沟通了解情况，力争尽快解决 [1] - 公司表示充分尊重并虚心接受监管提出的意见建议，将切实采取有效措施保障整改到位 [1]

事件概述 - 上海市通信管理局于12月17日通报下架了38款APP，其中包括中银证券的APP [1] 公司回应与行动 - 中银证券回应称，公司始终高度重视用户信息保护工作，致力于为客户提供安全可靠的应用体验 [1] - 公司在接到上海市通信管理局11月的通报后，迅速开展了整改并按要求提交了整改及自评估报告 [1] - 针对APP在部分应用商城被下架的问题，公司正积极与相关方沟通了解情况，力争尽快解决 [1] - 公司表示充分尊重并虚心接受监管提出的意见建议，将切实采取有效措施保障整改到位 [1]

上海市通信管理局12月17日通报下架中银证券在内的38款APP，对此中银证券回应表示，公司始终高度 重视用户信息保护工作，致力于为客户提供安全、可靠、放心的互联网应用使用体验。接到上海市通信 管理局11月通报指出的问题后，公司迅速开展整改并按要求提交整改及自评估报告。针对APP在部分应 用商城被下架问题，公司正积极与相关方沟通了解情况，力争尽快解决。我们充分尊重并虚心接受监管 提出的意见建议，切实采取有效措施保障整改到位。（智通财经） ...

券商指数市场表现 - 12月18日，证券板块高开低走，截至发稿，相关指数跌幅达0.8% [1] - 券商指数(886054)当日收于11321.83点，较昨日收盘价11412.65点下跌90.82点，跌幅0.80% [2] - 该指数当日开盘价为11415.07点，最高价11426.34点，最低价11306.22点 [2] - 指数成交额为130亿元，成交量为8.6亿股 [2] - 指数市净率为1.49，市盈率为17.4 [2] - 指数近20日累计下跌0.43%，年初至今累计上涨3.64% [2] 个股价格异动：涨幅居前 - 东兴证券(601198.SH)股价上涨9.98%，现价14.44元 [3] - 信达证券(601059.SH)股价上涨4.89%，现价18.66元 [3] - 中金公司(601995.SH)股价上涨4.84%，现价36.58元 [3] - 中金公司早盘以涨停价开盘，信达证券高开近7%，但截至发稿两者涨幅均收窄至5%以内 [2] 个股价格异动：跌幅居前 - 中银证券(601696.SH)股价下跌4.34%，现价14.31元 [4] - 中信建投(601066.SH)股价下跌3.42%，现价26.54元 [4] - 华泰证券(601688.SH)股价下跌2.36%，现价23.12元 [4] - XD兴业证券(601377.SH)股价下跌2.18%，现价7.19元 [4] - 东方证券(600958.SH)股价下跌1.90%，现价10.83元 [4] - 东北证券(000686.SZ)股价下跌1.69%，现价9.28元 [4] - 中国银河(601881.SH)股价下跌1.49%，现价15.92元 [4] 板块整体交易概况 - 在统计的券商个股中，上涨家数为3家，下跌家数为48家 [2] - 太平洋(601099.SH)与第一创业(002797.SZ)股价当日无涨跌，分别收于4.12元和6.93元 [3]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，12月18日，证券板块高开低走，中金公司、信达证券涨幅收窄至5%，中银证券跌超3%， 中信建投、华泰证券跟跌。 ...

行业投资评级 - 行业评级为“强于大市” [2][12] 报告核心观点 - 基金销售新规将强化“以投资者为中心”的导向，推动财富管理业务向买方模式转型，在行业景气度向好的背景下，证券行业长期估值中枢有望提升 [2] - 建议布局两条主线：一是头部券商扩大综合优势，二是中小券商打造差异化、特色化竞争力 [2][4] 新规核心内容总结 - **考核导向变革**：新规要求绩效考核指标应包括基金销售业务开展情况和投资者盈亏情况，前者应重视保有规模（最短时间区间为1年），后者应关注投资者长期盈亏情况（以3年以上中长期为主）[6] - **考核权重调整**：特别指出应加大权益类基金保有规模、投资者盈亏情况的考核权重，不得将销售收入和销售规模作为主要考核指标 [6] - **业绩展示规范**：禁止以任何形式承诺收益；业绩任意展示期间需超过6个月；1年内业绩不得年化；引用排名需使用3年以上数据并注明来源；展示基金业绩时必须匹配展示风险指标 [6] - **宣传用语限制**：不得使用“正收益”、“正收益概率”等模糊风险的宣传语；禁止宣传基金规模、基金规模增长等片面信息 [6] - **团队宣传重点**：宣传推介涉及基金经理时，应当重点对公司投研团队建设、平台作用发挥情况进行宣传 [6] - **直播业务管理**：直播人员必须取得基金从业资格并在持牌机构执业；要求与直播平台签订协议，不具备销售资格的第三方不得介入销售环节或接触投资者交易信息 [6] - **直播内容管控**：需对直播脚本进行合规审核，并建立突发状况应对机制；需加强事中合规检测与事后整改；相关直播素材需按类别保存至少3年或20年 [6] 投资建议总结 - 继续看好券商板块估值向上空间，销售新规有望加速券商财富管理业务向买方模式转型 [4] - 在证券行业景气度上升背景下，板块长期估值中枢有望提升 [4] - 建议关注两条主线：头部综合券商优势扩大以及特色中小券商错位发展 [4]