文章核心观点 2024年中国经济运行总体平稳、稳中有进，呈现向好迹象，预计2025年将延续复苏态势收官“十四五”规划 [1] 2024年经济发展亮点 创新活力激发与新旧动能转换 - 政策导向激发创新活力，加快新旧动能转换 [2] - 中国全球创新指数排名2024年提升到第11位，重大创新成果持续涌现 [2] - 2024年前11个月规模以上高技术制造业增加值同比增长9%，快于同期规模以上工业增加值增速 [2] - 2024年前11个月制造业固定资产投资同比增长9.3%，较同期固定资产投资整体高出6个百分点 [2] 对外开放水平提升 - 中国对外开放水平稳步提升，外贸进出口保持较快增长，国际合作持续拓宽 [3] - 前11月中国进出口总额55967.43亿美元，贸易顺差8846.7亿美元创历史新高 [3] - 前11个月汽车出口584万辆居世界首位且再创历史新高 [3] - 高质量共建“一带一路”走深走实，与多国签署合作规划，举办相关会议，中欧班列累计开行突破10万列 [3] 国内消费稳步复苏 - 受消费品以旧换新政策影响，9 - 11月新能源乘用车零售销量和家电音像器材零售额同比增速表现良好 [4] - 2024年前11月服务零售额同比增长6.4%，通讯信息服务零售额两位数增长 [4] - 前三季度人均教育文化娱乐消费支出增长10.1% [4] - 2025年将实施提振消费专项行动，预计消费继续支撑经济增长 [4]

证券代码：601696 证券简称：中银证券 公告编号：2024-047 中银国际证券股份有限公司 第二届董事会第三十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中银国际证券股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第三十二次会议于 2024 年 12 月 26 日以通讯表决方式召开，会议通知于 2024 年 12 月 16 日以电子邮件方式发出。本次会 议应参与表决董事 13 名，实际参与表决董事 13 名。本次董事会会议的召集、召开符合有关法 律、行政法规、部门规章、规范性文件和《中银国际证券股份有限公司章程》的规定。本次会 议审议并通过以下议案： 一、审议通过《关于公募基金产品审计业务聘请会计师事务所的议案》 本议案已经公司董事会审计委员会事前审议通过。 二、董事会审阅了《提请董事会审阅公募基金业务监察稽核报告》，对上述报告无异议。 三、董事会审阅了《关于公司<机构洗钱风险自评估报告（2024）>提交董事会审阅的请示》， 对上述报告无异议。 特此公告。 中银国际证券股份有限公司董事会 2024 年 ...

法律意见书 致：中银国际证券股份有限公司 北京市中伦律师事务所（以下简称"本所"）作为中银国际证券股份有限公 司（以下简称"公司"）的常年法律顾问，受公司委托，指派律师出席公司 2024 年第四次临时股东大会（以下简称"本次股东大会"）。本所律师根据《中华人民 共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）等相关法律、法规、规范性文件及《中 银国际证券股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）、《中银国际证券股份 有限公司股东大会议事规则》（以下简称"《股东大会规则》"）的规定，通过现场 及视频方式对本次股东大会进行见证并出具法律意见。 本所及经办律师依据《证券法》《律师事务所从事证券法律业务管理办法》 和《律师事务所证券法律业务执业规则》等规定及本法律意见书出具日以前已经 发生或者存在的事实，严格履行了法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原则， 进行了充分的核查验证，保证本法律意见所认定的事实真实、准确、完整，所发 表的结论性意见合法、准确，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承 担相应法律责任。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司本次股东大会的有关文件和材料。 本所律师得到公司如下保证，即其已提供了 ...

或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券代码：601696 证券简称：中银证券 公告编号：2024-046 中银国际证券股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2024 年 12 月 23 日 (二)股东大会召开的地点：上海市浦东新区松林路 357 号上海尊茂酒店四楼 VIP3 会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 575 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 1,479,144,553 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 53.2449 | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会召集，采取现场投票表决与网络投票表决相结合的方式进 行。本次会议由公司董事长宁敏女士主 ...

半导体材料市场 - 我国半导体材料市场规模不断增长，国产化持续推进 AI驱动先进制程市场需求增长，半导体制造产能扩张，有望进一步带动相关材料的采购需求 [1] - 近年来我国出台大量政策支持半导体领域创新和产业化，半导体材料国产化率有望持续提升 [2] 先进封装材料 - 多家企业积极布局先进封装材料 目前多款先进封装材料被国外企业垄断，国内企业正积极布局键合胶、封装PI、电镀材料等先进封装材料项目 此外，AI驱动HBM放量，国内厂商积极切入前驱体、环氧塑封料、Low-a球铝、环氧树脂、封装基板、底部填充胶等HBM相关细分领域，国产自主可控进程加速 [3] OLED面板及材料 - OLED面板出货量及渗透率持续提升，我国OLED面板厂商持续加大投入 [4] - OLED材料需求增长，国产化空间广阔 [5] - 近年来国内企业积极布局OLED终端材料，少数企业突破国外专利封锁、掌握核心专利并实现量产 未来随着OLED渗透率的快速提升、下游客户产能的持续释放、面板技术革新带来的终端材料迭代和需求量提升等诸多积极影响，国内OLED有机材料行业有望迎来广阔的发展空间 [6] 建议关注的公司 - 建议关注：安集科技、雅克科技、沪硅产业等 [7]

核心观点 - 美联储在2024年开启降息周期，首次降息50个基点，11月再次降息25个基点，这一政策转变将对全球经济金融市场产生深远影响，尤其是对中国股债汇市场[1][2] 美联储降息的影响 - 美联储降息有助于改善市场风险偏好，美元指数和美债收益率下行，利好包括A股在内的风险资产表现，但A股更多受国内因素影响[2] - 美联储降息后，需警惕美股震荡引发的传染效应[2] - 对于债券市场，短期影响利率走势的主要因素包括股债市场的跷跷板效应、政府债券的发行等[2] - 外汇市场方面，需关注特朗普回归后对人民币汇率的影响，特朗普关税威胁对人民币汇率的影响渠道不宜简单套用特朗普1.0的经验[2] 美国经济前景与美联储货币政策 - 美联储的货币政策未来有三种前景，对应着美国经济软着陆、不着陆和硬着陆只有在硬着陆的情况下，美联储才有可能大幅降息，美元才会趋势性地走弱[2] - 若美国经济"软着陆"，美联储只会预防式降息，美元依然可能略偏强势，人民币重归双向波动[3] - 若美国经济"不着陆"，美联储预防式降息后或暂停行动，美元再度走强，人民币汇率可能面临压力[3] - 若美国经济"硬着陆"，美联储势必大幅降息，美元有可能趋势性走弱，人民币的拐点或将来临[3] 特朗普对美联储货币政策的影响 - 特朗普的经济政策，如大幅减税、提高关税、驱逐非法移民，可能推高美国通胀中枢，缩小美联储的降息空间[2]

独立董事提名人声明与承诺 提名人中银国际证券股份有限公司(以下简称"公司")董 事会,现提名刘军先生为公司第二届董事会独立董事候选人,并 已充分了解被提名人职业、学历、职称、详细的工作经历、全部 兼职、有无重大失信等不良记录等情况。被提名人已同意出任公 司第二届董事会独立董事候选人(参见该独立董事候选人声明)。 提名人认为,被提名人具备独立董事任职资格,与公司之间不存 在任何影响其独立性的关系,具体声明并承诺如下: 一、被提名人具备上市公司运作的基本知识,熟悉相关法律、 行政法规、规章及其他规范性文件,具有5年以上法律、经济、 会计、财务、管理或者其他履行独立董事职责所必需的工作经验。 二、被提名人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章 的要求: (一)《中华人民共和国公司法》关于董事任职资格的规定; (二)《中华人民共和国公务员法》关于公务员兼任职务的 规定(如适用); (三)中国证监会《上市公司独立董事管理办法》、上海证 券交易所自律监管规则以及公司章程有关独立董事任职资格和 条件的相关规定; (四)中共中央纪委、中共中央组织部《关于规范中管干部 辞去公职或者退(离)休后担任上市公司、基金管理公司独立董 ...

中银国际证券股份有限公司 关于公司执行总裁代行合规总监职务的公告 证券代码：601696 证券简称：中银证券 公告编号：2024-043 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2024 年 12 月 6 日，中银国际证券股份有限公司（以下简称"公司"）召开 第二届董事会第三十一次会议，审议通过《关于公司合规总监人选的议案》。董 事会同意亓磊先生不再履行合规总监职责，由公司执行总裁周冰先生代行合规总 监职务，具体代职日期自 2024 年 12 月 9 日起，代职时间不超过 6 个月。该事项 不影响公司依法规范运作及正常经营发展。公司对亓磊先生任职期间对公司发展 做出的贡献表示衷心的感谢！ 1 中银国际证券股份有限公司董事会 2024 年 12 月 6 日 特此公告。 ...

证券代码：601696 证券简称：中银证券 公告编号：2024-044 特此公告。 中银国际证券股份有限公司董事会 中银国际证券股份有限公司 关于公司独立董事辞任及补选独立董事的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中银国际证券股份有限公司（以下简称"公司"）近日收到独立董事陆肖马 先生递交的辞呈。陆肖马先生因工作安排原因申请辞去公司第二届董事会董事、 薪酬与提名委员会委员职务。以上辞任自公司董事会提名的新任独立董事正式履 职后生效。陆肖马先生辞任后将不在公司担任任何职务。陆肖马先生向公司董事 会确认，其与董事会并无意见分歧，亦无其他因辞任而需知会股东的事宜。 陆肖马先生的辞任不会导致公司董事会成员低于法定最低人数。公司对陆肖 马先生任职期间对公司发展做出的贡献表示衷心的感谢！ 根据《公司法》和《公司章程》的有关规定，公司董事会推荐刘军先生、吴 泽南先生（简历附后）为公司独立董事候选人。公司第二届董事会第三十一次会 议同意上述候选人提名，并提请股东大会审议。刘军先生、吴泽南先生任期自股 东大会批准之日起，至公司 ...

中银国际证券股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第三十一次会议于 2024 年 12 月 6 日以视频会议、通讯表决方式召开，会议通知于 2024 年 12 月 5 日以电子邮件方式发出。 本次会议应参与表决董事 12 名，实际参与表决董事 12 名。会议由董事长宁敏女士主持，公司 监事和相关高级管理人员等列席会议。本次董事会会议的召集、召开符合有关法律、行政法规、 部门规章、规范性文件和《中银国际证券股份有限公司章程》的规定。本次会议审议并通过以 下议案： 一、审议通过《关于聘请公司 2024 年度会计师事务所的议案》 证券代码：601696 证券简称：中银证券 公告编号：2024-040 中银国际证券股份有限公司 第二届董事会第三十一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 表决结果：同意【12】票；反对【0】票；弃权【0】票。 本议案具体内容详见公司于同日披露的《关于变更会计师事务所的公告》。 本议案已经公司董事会审计委员会事前审议通过。 本议案尚需提交股东大会审议。 二、审议通过《关于董事 ...