公司业务核心与业绩表现 - 普惠型涉农贷款余额达36.59亿元，较年初增长2.11亿元，增速达6.12%，高于全行贷款平均增速[1] - 以"金陵惠农系列"为核心的产品体系累计余额达47.7亿元[2] - 对260户产业链企业授信，放贷6.8亿元[3] 服务体系建设与运营效率 - 成立专业"三农中心"统筹全行涉农金融服务[2] - 优化审批流程，1000万元以下涉农贷款1日内完成审查审批，100万元经营性贷款实行单人审批，30万元以下农户小额贷款实现线上化办理[2] - 将涉农贷款投放、农户走访等纳入核心考核及专项竞赛，并给予定价补贴和尽职免责机制[2] 客户覆盖与产业支持 - 对3289户苏农贷新型农业经营主体及26.6万农户进行全覆盖走访[3] - 对接南京市重大农业农村项目，投放贷款4.2亿元，支持农田建设发放贷款2.2亿元[3] - 围绕关键农时投放2.4亿元贷款，种业贷款余额1亿元[3] 服务模式创新与渠道拓展 - 完成463个村社整村授信，建档525.52万户，累计放贷20.67亿元，推行"驻村工作制"每个村社常驻不少于2人[4] - 建成384家普惠金融服务点，实现涉农村社全覆盖，2025年以来办理业务41.3万笔[4] - 300家服务点实现"农商•苏服办"功能，350家完成数字人民币服务点升级[4] 数字化与生态构建 - 打造"紫金优选"直播平台，累计开展助农直播22场，观看人次247万，销售商品超2.4万件，销售额超374万元[4] - 创新开展异业联盟，将营业场所变为"助农特卖场"[4]

农商行板块整体市场表现 - 2023年11月7日农商行板块整体下跌0.26%，表现弱于上证指数（下跌0.25%）和深证成指（下跌0.36%）[1] - 板块内10只个股涨跌互现，其中5只上涨，4只下跌，1只平盘，领跌个股为渝农商行，跌幅达1.13%[1] - 板块当日主力资金净流出5990.34万元，游资资金净流出5091.14万元，但散户资金呈现净流入状态，净流入额为1.11亿元[1] 个股价格变动及成交情况 - 紫金银行涨幅最大为0.35%，收盘价2.88元，成交量为31.10万手，成交额为8952.63万元[1] - 渝农商行跌幅最大为1.13%，收盘价7.01元，但成交量最为活跃，达到56.60万手，成交额高达3.97亿元[1] - 青农商行和瑞丰银行股价持平，分别收于3.27元和5.64元，成交量分别为51.10万手和13.15万手[1] 个股资金流向分析 - 渝农商行和沪农商行是板块内仅有的两只获得主力资金净流入的个股，净流入额分别为777.16万元和573.38万元，主力净占比分别为1.96%和3.16%[2] - 青农商行主力资金净流出规模最大，达2436.86万元，主力净占比为-14.57%，但其游资净流入471.78万元[2] - 常熟银行虽然股价下跌0.83%，但获得巨额散户资金净流入4025.05万元，散户净占比高达16.88%，同时其游资净流出规模也最大，为2549.72万元[2] - 张家港行主力净流出比例为板块内最高，达-10.28%，但其散户净流入比例也高达11.46%[2]

农商行板块整体市场表现 - 2023年11月6日农商行板块整体下跌0.04%，表现弱于上证指数（上涨0.97%）和深证成指（上涨1.73%）[1] - 板块内10只个股中，仅3只上涨，4只持平，3只下跌，江阴银行以0.40%的跌幅领跌[1] - 常熟银行涨幅最大，为0.70%，收盘价7.24元，成交额2.77亿元[1] 个股价格与成交情况 - 常熟银行成交额最高，达2.77亿元，成交量38.42万手[1] - 渝农商行成交量最大，为55.90万手，成交额3.94亿元，但股价下跌0.14%[1] - 江阴银行跌幅最大（-0.40%），成交额2.59亿元，成交量51.55万手[1] - 无锡银行成交额最低，为7799.08万元，股价微涨0.16%[1] 板块资金流向 - 当日农商行板块主力资金净流出1.74亿元，而游资资金净流入4286.43万元，散户资金净流入1.31亿元[1] - 主力资金净流出占比最高的个股为渝农商行（-7285.27万元，净占比-18.47%）和常熟银行（-4363.85万元，净占比-15.73%）[2] - 紫金银行是唯一获得主力资金净流入的个股，净流入469.32万元，净占比5.16%[2] - 江阴银行主力资金净流出2466.25万元，净占比-9.51%[2] - 散户资金净流入最高的个股为渝农商行（5562.86万元，净占比14.10%）和江阴银行（2915.13万元，净占比11.25%）[2]

文章核心观点 - 经济大省江苏将推动科技创新和产业创新融合作为发展新质生产力的关键着力点[1] - 金融是科技创新的孵化器，发展新质生产力需要金融活水支持[1] - 紫金农商银行通过构建科技金融组织、产品和服务体系，精准赋能科技企业发展[1] 战略规划与组织架构 - 公司制定科创金融发展三年战略规划，发布信贷政策指引，将科技企业列为优先支持对象并单列信贷计划，实行专项考核[2] - 构建“1+13+N”总分联动机制，形成总行科创金融中心统筹、13家区域支行协同、全行客户经理参与的立体化服务网络[2] - 独创“三专五单独”运营模式，包括专营机构、专职团队、专注科技以及单独建账管理、绩效考核、风险容忍、客户准入、授信审批[2] - 在2024年度南京市劳动竞赛中荣获制度创新类一等奖和组织创新类三等奖[2] 产品服务体系与企业服务成果 - 针对初创期企业提供创业类贷款及资金结算、工资代发、短期理财等服务[3] - 针对成长期企业推广“苏知贷”“苏科贷”“专精特新贷”等政银合作产品，并自主创新“宁质小贷”“知识产权质押贷”及线上化产品“紫信贷”[3] - 针对成熟期企业推出供应链金融产品“紫金链e融”，并打造异业联盟对接券商、基金提供上市辅导[3] - 截至2025年9月末，服务科技型企业超1800家，投放科技型企业贷款超96亿元[3] 客户对接与走访机制 - 发扬“背包精神”，与雨花软件谷科创城、东大科技园、兴智科技园等多个产业园区建立战略合作，制定批量授信方案[4] - 依托金融科技将走访名单嵌入线上平台，精准分配任务，支持OCR自动识别客户信息以提升效率[4] - 截至9月末，累计走访、回访各类科技企业3.1万余户[4] 政银企协同与生态共建 - 积极探索“党建搭台、业务唱戏”模式，与地方科技局、发改委、高新技术产业园区等关键主体开展党建共建和战略合作[5] - 截至9月末，已与超100家科技相关单位开展党建共建暨战略合作[5] - 与南京市6家科创金融服务驿站达成合作，安排客户经理每日驻点服务，每半月举办银企专场对接日活动[6] - 基于驿站举办银企对接活动70余场，服务科技企业超400家[6] - 成为首批入驻江北新区科技金融服务中心的金融机构，并成功发放首笔该中心撮合成交业务[6] 未来发展方向 - 公司将把做优做强科技金融作为服务实体经济的重要抓手[6] - 持续发力强化科技金融政策框架、研发专属产品、提供多元充沛的耐心资本支撑[6]

板块整体表现 - 农商行板块在11月5日整体上涨0.09%，表现略强于上证指数（上涨0.23%）和深证成指（上涨0.37%）[1] - 板块内10只成分股中，4只上涨，1只持平，5只下跌，呈现分化格局[1] 领涨个股及市场表现 - 沪农商行领涨板块，收盘价为8.86元，单日涨幅达1.26%，成交量为28.55万手，成交额为2.53亿元[1] - 瑞丰银行上涨0.36%，收盘价为5.64元，张家港行上涨0.22%，收盘价为4.61元，紫金银行股价持平，收盘价为2.87元[1] 板块资金流向 - 当日农商行板块整体呈现主力资金和游资净流出状态，主力资金净流出1974.75万元，游资资金净流出5191.92万元[1] - 散户资金成为板块主要流入方，当日净流入7166.67万元，抵消了部分机构资金流出压力[1] 个股资金流向分化 - 常熟银行和沪农商行获得主力资金青睐，主力净流入分别为3261.23万元（占成交额10.25%）和1992.81万元（占成交额7.88%）[2] - 张家港行主力资金净流出最多，达2363.24万元，占其成交额的11.53%，江阴银行成交量最大，为75.82万手，成交额3.84亿元[1][2] - 多只个股呈现主力流出但散户流入态势，如渝农商行主力净流出2003.44万元，散户净流入1341.19万元[2]

行业投资评级 - 报告对银行业投资评级为“看好” [4] 核心观点 - 银行业绩稳健性凸显，盈利稳中有进，估值有望向1倍净资产回归 [4] - 银行板块股息率重回性价比区间，稳盈利与持仓底存在显著背离，可期的业绩增长是引领价值回归的基石 [4] - 投资结构上，继续聚焦“龙头搭台+底部股份行、优质城商行唱戏”双组合 [4] 业绩表现与驱动因素 - 9M25上市银行营收同比增长0.8%（1H25为1%），归母净利润同比增长1.5%（1H25为0.8%） [4] - 盈利核心驱动源自利息净收入企稳、中收低位修复、资产质量平稳确保利润可持续 [4][10] - 子板块业绩分化：国有行稳健性好于预期，股份行分化扩大，优质城商行业绩领跑，农商行延续承压 [4][11][13] - 3Q25单季利息净收入同比增速转正至0.6% [10] - 9M25上市银行非息收入同比增长5%，其中中收增速提速至4.6%（1H25为3.1%） [10] 资金面与持仓分析 - 三季度以国资和险资为代表的耐心资本继续增持银行股，且不乏配置提速 [4][23][24] - 3Q25主动基金重仓银行占比降至近十年最低的1.74%，环比下降幅度超3个百分点 [4][27][28] - 机构重仓个股仓位回落最为明显，如招商银行、优质城商行等 [4][28] 信贷投放与结构 - 3Q25上市银行贷款增速环比下降0.3个百分点至7.7% [4][32] - 国有行贷款增速约8.5%锚定行业基本盘，但票据贴现贡献当季增量的近7成 [4][32] - 城商行贷款增速近13%领跑，中西部（政信强β）、江浙优质区域银行继续领跑 [4][32][42] - 假设全年增量持平2024年，年末信贷增速将放缓至7.3% [4][40] 息差表现与趋势 - 估算9M25上市银行净息差环比1H25持平于1.5%，其中估算3Q25息差季度环比回升3个基点至1.5% [4] - 以期初期末平均口径估算，3Q25生息资产收益率/付息负债成本率分别季度环比下降5/9个基点 [4] - 今明两年是银行存量高息长久期存款到期高峰，明年银行存款成本下行幅度或不弱于今年，息差有望延续平稳 [4] 资产质量 - 3Q25上市银行不良率季度环比持平为1.22% [4] - 加回核销后的年化不良生成率为0.61%（2024年/2Q25为0.60%/0.64%） [4] - 资产质量分化显现，3Q25多数银行关注率指标环比提升，尤其是大行中的邮储银行以及农商行，反映小微业务潜在风险压力 [4] 重点银行表现 - 部分银行三季报业绩超预期，例如重庆银行营收增速10.4%、归母净利润增速10.2% [5] - 优质城商行如南京银行、宁波银行、江苏银行等营收和利润增速维持在较高水平 [5][11] - 国有大行中，农业银行归母净利润同比增长3.0%，表现突出 [5]

银行业“开门红”活动启动时间与筹备情况 - 多家银行已提前启动2026年“开门红”筹备工作，包括召开动员会议、明确目标方案、落地营销举措和储备客户资源 [1] - 具体行动包括浦发银行合肥分行于11月2日召开启动会，组织29家经营机构签署目标责任书，并进行一线员工表态发言 [3] - 地方银行如兴山农商行和晋中开发区农商银行在11月3日的会议中，提前谋划2026年业务计划与资源储备 [4] - 村镇银行如浙江桐乡民泰村镇银行通过举办专题培训，为精准营销制定“作战图” [4] “开门红”活动的战略背景与行业动因 - “开门红”本质是银行业在资产荒和负债端竞争白热化双重压力下的选择 [1][5] - 在净息差持续收窄、信贷需求疲软的背景下，银行亟须通过年初冲量锁定全年业绩基本盘 [1][5] - 通过组织动员将考核压力前置传导，是行业进入存量博弈阶段后争夺时间窗口与客户资源的必然策略 [5] 具体的营销策略与揽储手段 - 湖北银行推出“存款享好礼”活动，其三年期、二年期、一年期定期存款利率分别为1.75%、1.5%、1.4% [7] - 该行设置“新户礼”、“推荐礼”、“晒单礼”，客户预约存款可享3倍积分奖励，并兑换米面粮油、电煮锅等礼品 [7] - 部分银行积极筹备营销物资，如紫金农商行采购粮油、电子产品等宣传品，预算金额达721.0463万元 [8] 行业专家对“开门红”现象的分析与展望 - 分析人士指出，提前启动“开门红”和加码营销短期内将成为行业常态，但会抬高负债成本，挤压净息差 [5][8] - 从长期看，银行需要摆脱对“规模冲刺”的依赖，转向“高质量发展”，强化客户画像与需求洞察，推动产品与服务差异化 [8] - 建议银行关注监管合规底线，通过线上线下渠道嵌入贴合客户财富增值的产品及服务，挖掘存量客户需求，开展交叉营销 [9]

板块整体表现 - 农商行板块在11月4日整体上涨1.31%，表现显著强于大盘，当日上证指数下跌0.41%，深证成指下跌1.71% [1] - 板块内个股全线上涨，领涨股为江阴银行，涨幅达3.67% [1] - 板块成交活跃，多只个股成交额超过1亿元，其中常熟银行成交额最高，达6.61亿元 [1] 领涨个股表现 - 江阴银行收盘价5.08元，涨幅3.67%，成交量98.26万手，成交额4.94亿元 [1] - 瑞丰银行涨幅2.00%，收盘价5.62元，成交额1.46亿元 [1] - 常熟银行涨幅1.83%，收盘价7.23元，成交额6.61亿元 [1] - 张家港行、苏农银行、沪农商行涨幅均超过1.6% [1] 板块资金流向 - 农商行板块整体呈现主力资金净流出9791.62万元，游资资金净流出733.15万元，但散户资金净流入1.05亿元 [1] - 资金流向分化明显，渝农商行和沪农商行获得主力资金净流入，分别为911.25万元和667.91万元 [2] - 常熟银行、江阴银行、无锡银行主力资金净流出居前，分别达3397.91万元、2903.66万元和2436.47万元 [2] - 散户资金普遍呈净流入状态，常熟银行散户净流入4653.76万元，占比7.04% [2]

行业整体非利息收入表现 - 42家A股上市银行前三季度非利息收入合计1.22万亿元，同比增加583亿元，增幅为5% [1] - 18家银行实现非利息收入同比增长，16家银行非利息收入在总营收中占比提升 [1] - 手续费及佣金净收入合计5782亿元，同比增长4.60%，增速由负转正 [4] - 投资净收益合计4770.03亿元，同比增长21%，增幅较2024年同期的24%有所放缓 [6] 不同类型银行非利息收入分化 - 6家国有大行非利息收入均实现同比增长，其中5家同比增速达两位数 [2] - 全国性股份制银行中仅民生银行非利息收入同比增长18.20%至329.99亿元，占比提升至30% [3] - 国有大行在财富管理领域依托客户基础和综合服务能力占据优势，中小银行则面临较大竞争压力且投资业务受市场波动影响更明显 [3] 部分银行非利息收入高增长案例 - 紫金银行、常熟银行、张家港行非利息收入同比分别增长54%、35%、22%，达到8.93亿元、19.84亿元、13.83亿元 [2] - 上述三家农商行非利息收入在总营收中占比分别上升至27%、22%、38% [2] - 农业银行、邮储银行、中国银行、建设银行、工商银行非利息收入同比增幅分别为21%、20%、16%、14%、11% [2] 手续费及佣金净收入驱动因素 - 27家银行手续费及佣金净收入实现同比增长，占比超六成 [4] - 常熟银行、瑞丰银行手续费及佣金净收入同比大增超过364%、162%，达到3.03亿元、0.96亿元 [4] - 财富管理业务增长是主要驱动，得益于居民资产配置从存款转向多元理财、银行优化产品供给及数字化转型 [3][4] - 招商银行手续费及佣金净收入同比增长0.90%至562.02亿元，代销理财、基金、信托等收入显著增长 [5] 投资净收益表现及影响因素 - 银行投资净收益增速放缓，主要受年内债市震荡等因素影响 [6] - 城商行、农商行等中小银行的投资收益受到的影响尤为明显 [1][6] - 国有大行以配置型投资为主收益稳定，中小银行更多依赖交易型投资受市场波动影响较大 [3]

农商行板块整体表现 - 11月3日农商行板块整体上涨1.58%，表现优于上证指数（上涨0.55%）和深证成指（上涨0.19%）[1] - 板块内个股普涨，领涨股为渝农商行，涨幅达3.18%[1] - 板块整体资金呈现主力净流出4308.08万元，但游资和散户资金分别净流入727.39万元和3580.69万元[1] 个股价格与成交表现 - 渝农商行收盘价7.14元，成交量85.65万手，成交额6.06亿元，涨幅3.18%为板块最高[1] - 江阴银行涨幅3.16%紧随其后，收盘价4.90元，成交量85.71万手，成交额4.16亿元[1] - 无锡银行涨幅1.81%，收盘价6.18元，成交额1.67亿元[1] - 张家港行涨幅1.80%，收盘价4.52元，成交额2.03亿元[1] - 沪农商行、常熟银行、青农商行、苏农银行、瑞丰银行、紫金银行涨幅均在1%以下[1] 个股资金流向分析 - 渝农商行获得主力资金净流入1337.54万元（净占比2.42%），游资净流入5130.09万元（净占比9.27%），但散户资金净流出6467.63万元（净占比-11.69%）[2] - 沪农商行主力资金净流入953.53万元（净占比7.41%），游资和散户资金分别净流出863.18万元和90.35万元[2] - 无锡银行和张家港行主力资金净流出显著，分别达2123.79万元（净占比-14.19%）和2963.52万元（净占比-16.68%）[2] - 常熟银行主力资金净流出1728.50万元（净占比-4.34%），但散户资金净流入4264.78万元（净占比10.70%）[2]