公司信息 - 公司为海南矿业股份有限公司，证券代码601969，证券简称海南矿业[1] 财务顾问 - 德邦证券是收购项目财务顾问，处于持续督导阶段[1] - 原主办人蒋秉润因工作变动由郭文斌接替[1] - 变更后主办人为任浩纯、郭文斌[1] 公告时间 - 公告发布于2025年4月22日[3]

市场扩张和并购 - 2024年11月控股子公司就布谷尼锂矿项目采矿权转移签《谅解备忘录》[1] - 布谷尼锂矿采矿权转移获马里政府部门审批[1] - 布谷尼锂矿采矿权证书登记至LMLB名下[1] 未来展望 - 持续推进政府入股LMLB及项目投产工作[2] - 按规定做好信息披露工作[2] 其他信息 - 布谷尼锂矿采矿权初始有效期10年（2025 - 2034年），到期可依法延续[1]

会议出席情况 - 出席会议股东和代理人257人[4] - 出席股东所持表决权股份1,559,019,787股，占比77.9980%[4] - 公司在任11名董事、3名监事全部出席会议[6] 议案表决情况 - 2024年度董事会工作报告同意票数1,558,349,986，比例99.9570%[7] - 2024年度监事会工作报告同意票数1,558,361,486，比例99.9577%[7] - 2024年度利润分配方案同意票数1,558,362,486，比例99.9578%[10] - 2025年度中期现金分红安排议案同意票数1,558,399,586，比例99.9602%[11] - 在公司领薪董事2025年度薪酬方案同意票数1,558,398,686，比例99.9601%[12] - 与上海复星高科技集团财务有限公司关联交易议案同意票数608,341,279，比例99.7340%[13] - 5%以下股东对2024年度董事会工作报告同意票数11,234,800，比例94.3735%[14] 公告信息 - 海南矿业股份有限公司董事会公告发布时间为2025年4月17日[17]

上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 关于海南矿业股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 锦 天 域 律师事务 所 ALLBRIGHT LAW OFFICES 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 11/12 层 电话: 021-20511000 邮编： 200120 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 关于海南矿业股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 致:海南矿业股份有限公司 | 上柄・杭州・北京・深圳・苏州・南京・重庆・成都・太原・香港・寝[]・天津・済南・合肥・郑州・福州・南昌・西安・广州・长春・武汉 | | --- | 址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 11/12 层,邮编:200120 Ap 话: （86）21-20511000; 传真: （86）21-20511999 tt 网 址: http://www.allbrightlaw.com/ 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 矿业股份有限公司关于召开 2024年年度股东大会的通知》(以下简称"《公告》"), 将本次股东大会的召开时间、地点 ...

敬的各位投资者和分析师朋友各位网友大家下午好欢迎各位参加海南矿业股份有限公司2024年年度业绩说明会我是公司副总裁董事会秘书何静本次说明会由我来主持首先我谨代表公司管理层向长期以来关注支持海南矿业发展的各界朋友表示衷心的感谢 公司高度重视投资者关系管理致力于让投资者及时准确的了解公司经营状况今年我们选择在年报披露当日以视频直播的形式召开业绩说明会旨在使广大投资者能够第一时间全面了解公司的年度经营成果在此也感谢上震录影中心为本次活动提供场地和技术支持 首先介绍一下出席今天业绩说明会的嘉宾他们分别是海南矿业董事长刘明东先生海南矿业独立董事李鹏先生海南矿业副董事长总裁滕磊先生海南矿业副总裁财务总监朱瞳先生2024年 在铁矿石和石油价格指数同比下降的情况下公司实现了业绩逆势增长今天公司的核心管理团队就将为大家详细解读2024年度的业绩指标主要经营成效和后续发展规划独立董事李鹏先生也将就独董在报告期内的履职情况进行介绍在管理层汇报完毕之后 我们将进入投资者现场问答和线上文字互动交流环节首先由财务总监朱从先生对2024年主要业绩指标做解读有请朱总各位投资者各位分析师朋友下午好很高兴能在此将海矿2024年度的一个财务情况跟 ...

市场扩张和并购 - 拟收购ATZ Mining 68.04%股权及Felston 51.52%股权并募资，预计构成关联交易[3] - 2024年12月15日董事会审议通过交易议案[4] - 2025年1 - 3月披露交易进展公告[4] 交易进展 - 截至公告日完成中介聘请和标的内部整合，工作未完成[5] - 交易尚需审议、审核及注册，获批不确定[6]

市场扩张和并购 - 复星高科受让复星产投597,286,433股海南矿业股份，占总股本29.34%[9,10] - 收购前复星高科直接持股352,396,517股，占比17.31%，合计持股949,682,950股，占比46.64%[10] - 收购完成后复星高科直接持股949,682,950股，占比46.64%，控股股东和实控人不变[10] - 2024年11月26日首次交割367,286,433股股份过户完成，占比18.04%[15] - 2024年11月28日第二次交割230,000,000股股份过户完成，占比11.30%，股份交割全部完成[15] - 海南矿业拟收购ATZ Mining 68.04%股权以及Felston 51.52%股权[21] 其他新策略 - 2024年12月15日海南矿业审议通过发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金方案[21] 合规情况 - 持续督导期内未发现复星高科违反公司治理和内控制度规定[17] - 持续督导期内复星高科、郭广昌未违背相关承诺[19] - 持续督导期内收购人未改变或重大调整上市公司主营业务[20] - 本持续督导期内上市公司已就重组计划履行法定程序和信息披露义务，收购人无其他重组计划[22] - 本持续督导期内上市公司不存在董事会和高级管理人员变更情况[23] - 本持续督导期内上市公司不存在修改公司章程的情况[24] - 本持续督导期内收购人未对上市公司现有员工聘用作出重大变动[25] - 本持续督导期内收购人未对上市公司现有分红政策进行重大调整[27] - 本持续督导期内收购人未对上市公司业务和组织结构进行重大调整[28] - 本持续督导期内收购人及其关联方不存在损害上市公司利益的情形[29] - 本持续督导期内复星高科依法履行收购报告和公告义务，未发现违规情形[30] 时间节点 - 2024年11月2日海南矿业披露多份收购相关公告[12] - 2024年11月7日海南矿业披露收购报告书等文件[12]

业绩总结 - 2024年营业收入40.66亿元，同比减少13.11%[35][37] - 2024年归属于上市公司股东的净利润7.06亿元，同比增长12.97%[35][37] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.80亿元，同比增长23.72%[35][37] - 2024年经营活动产生的现金流量净额13.88亿元，同比减少10.13%[35][38] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产69.50亿元，同比增长3.24%[35] - 2024年末总资产127.88亿元，同比增长4.71%[35] - 2024年基本每股收益0.36元/股，同比增长16.13%[35] - 2024年加权平均净资产收益率10.44%，较上年上升0.84个百分点[35] - 2024年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率10.04%，较上年上升1.61个百分点[35] - 2024年度拟派发现金红利1.97亿元（含税），股份回购金额3.17亿元，二者合计占净利润比例72.87%[49][50] - 2024年第四次临时股东大会通过前三季度利润分配方案，实际派发现金红利3947.58万元[49] 财务公司数据 - 截至2024年12月31日，财务公司资产总额1,258,622.41万元，负债总额1,039,509.07万元，所有者权益219,113.34万元[74] - 2024年1 - 12月，财务公司营业收入34,223.19万元，净利润25,670.33万元[74] - 截至2024年12月31日，公司在财务公司存款余额34,988.72万元，贷款余额0万元[76] - 公司在财务公司存款余额占比3.38%[76] 未来展望 - 2024年度聚焦主业发展，推进油气和新能源赛道布局，未来坚持“产业运营+产业投资”双轮驱动[40][41] - 拟对2025年中期现金分红，总额不超当期归属于公司股东的净利润，授权期限至2025年年度股东大会召开[54] 公司治理 - 2025年4月16日14点30分召开现场会议，9:15 - 15:00进行网络投票[8] - 公司董事会由11名董事组成，2024年度人员未变，2025年2 - 3月有人员变动[11] - 董事会下设四个专门委员会[12] - 2024年董事会制定《公司独立董事专门会议工作细则》，更新《公司章程》等内部制度[13] - 2024年公司内部控制体系总体运行有效，无重大、重要缺陷[13] - 2024年度未发生关联方资金占用及违规对外担保情形[13] - 2024年全年披露定期报告4份以及临时公告139份[14] - 2024年度信息披露获上海证券交易所A级（优秀）评价[15] - 2024年度举行业绩说明和专题交流会议共5次，路演60余场，覆盖约400人次[15] - 2024年获得卖方分析师研究报告12篇，其中首次覆盖4篇[15] - 2024年董事会召开会议14次，审议通过78项议案，28项提交股东大会审议[16] - 2024年公司召开1次年度股东大会和4次临时股东大会，审议通过29项议案[16] - 2024年审计委员会召开会议7次，战略与ESG委员会召开会议2次，薪酬与考核委员会召开会议2次[16][17] - 2024年公司召开独立董事专门会议6次[18] - 公司监事会设监事3名，2024年11月刘文伟辞职，符之侨当选职工代表监事[22] - 2024年度监事会共召开8次会议[23] - 第五届监事会第十三次会议审议通过2022年限制性股票激励计划相关回购及解除限售议案[25] - 第五届监事会第十六次会议审议通过2024年限制性股票激励计划（草案）及首次授予激励对象名单[26] 资金管理与审计 - 同意使用不超过1.5亿元暂时闲置募集资金进行现金管理[28] - 拟向上会事务所支付2024年度财务审计费用190万元，内控审计费用92万元，合计282万元，并拟续聘其为2025年度审计机构[58] 高管薪酬 - 2024年董事长刘明东年度薪酬（税前）合计337.40万元，副董事长、总裁滕磊277.45万元，副董事长（时任）郭风芳274.52万元[64] - 2024年职工监事刘文伟年度薪酬（税前）合计13.83万元，符之侨103.98万元[68] 关联交易 - 上海复星高科技集团财务有限公司注册资本150,000万元人民币[74] - 公司可向复星财务公司申请最高不超15亿元人民币的综合授信额度[77] - 《金融服务协议》期限为一年[77] - 关联交易利于拓宽融资渠道、降低融资成本，定价遵循公平、合理、公允原则，关联股东需回避表决[80] 资产变动 - 货币资金期末数19.39亿元，占总资产15.16%，较上期期末变动-40.01%，因支付特提斯项目全面要约收购款[39] - 预付款项期末数1.95亿元，占总资产1.52%，较上期期末变动483.54%，因预付贸易矿采购款增加[39] - 存货期末数4.02亿元，占总资产3.15%，较上期期末变动35.67%，因锂辉石库存增加[39] - 在建工程期末数16.40亿元，占总资产12.83%，较上期期末变动132.17%，因氢氧化锂及非洲马里布谷尼锂矿建设项目建设增加[39] - 合同负债期末数1.11亿元，占总资产0.87%，较上期期末变动99.23%，因预收贸易矿货款增加[40] - 长期借款期末数4.33亿元，占总资产3.39%，较上期期末变动98.65%，因项目贷款增加[40]

报告公司投资评级 - 维持“增持 - A”评级，6 个月目标价为 8.74 元 [6][11] 报告的核心观点 - 海南矿业 2024 年营收 40.66 亿元同比降 13.11%，归母净利 7.06 亿元同比增 12.97%，扣非归母净利 6.80 亿元同比增 23.72%；Q4 营收 8.94 亿元同比降 8.65%、环比降 9.29%，归母净利 1.60 亿元同比增 10.21%、环比增 11.40%，扣非归母净利 2.09 亿元同比增 43.07%、环比增 68.07% [1] - 预计公司 2025 - 2027 年营业收入分别为 53.59、62.27、60.87 亿元，净利润分别为 7.67、8.21、8.72 亿元，对应 EPS 分别为 0.38、0.41、0.44 元/股，目前股价对应 PE 为 18.9、17.6、16.6 倍 [11] 根据相关目录分别进行总结 铁矿业务 - 价格方面，2024 年铁矿普值 62%均值 109.5 美元/吨同比降 9%，公司全年块矿结算均价较市场基准价上浮约 16% [2] - 产量方面，2024 年成品矿产销量分别为 218/238 万吨、同比分别降 16%/15%，产量波动受极端气候、安全检查频次增加和矿石品位波动影响；公司深化大客户战略合作，长协及战略客户销量占比同比增 20pct [2] - 技改项目上，石碌铁矿磁化焙烧技改项目预计 2025 年 4 月实现全产线打通、联动试车 [2] - 规划目标为 2025 年实现成品矿产量 240 万吨，并新增 65%品位铁精粉产品 [2] 油气业务 - 价格上，2024 年布伦特原油期货均价 79.9 美元/桶同比降 3% [3] - 产量方面，2024 年权益产量 809.5 万桶当量、同比增 29.3%，产量创历史新高，增长来自八角场气田和马来西亚油田超产 [3] - 收购方面，2024 年完成对特提斯公司的全面要约收购和私有化，2025 年计划完成投后整合管理，稳定阿曼油田 3&4 区块产量，推进 56 区块投资开发，评估和优化开发方案 [3] - 规划目标为 2025 年实现油气权益产量 1074 万桶当量，八角场气田力争全年产量增 30%，2025H2 启动涠洲 10 - 3 油田西区钻井工作并在 2026Q1 投产 [3] 锂业务 - Bougouni 锂矿 2025 年 1 月底一期选矿厂完成建设并进入试生产调试，截至年报发布已具备连续稳定生产条件，待合规手续完成后正式投产 [4] - 氢氧化锂项目 2025 年 2 月底冶金段投料试车成功，持续推进冶金段稳产调试以及与湿法段的流程贯通，预计 2025 年 4 月实现合格产品下线 [4] - 规划目标为 2025 年力争实现 5.5%以上锂精矿产量 13 万吨，销量 12 万吨；氢氧化锂产量 1 万吨，销量 0.9 万吨 [4] 锆钛业务 - 2024 年 12 月公司启动对莫桑比克锆钛矿项目的并购，相关尽职调查、审计和评估等工作尚在推进中 [10] 财务数据 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入（百万元）|4679|4066|5359|6227|6087| |净利润（百万元）|625|706|767|821|872| |每股收益(元)|0.31|0.35|0.38|0.41|0.44| |市盈率(倍)|23.1|20.5|18.9|17.6|16.6| |市净率(倍)|2.1|2.1|1.9|1.7|1.6| |净利润率|13.4%|17.4%|14.3%|13.2%|14.3%| |净资产收益率|9.3%|10.2%|9.9%|9.8%|9.7%|[12] 股价表现 - 相对收益 1M、3M、12M 分别为 2.4、5.8、 - 7.0；绝对收益 1M、3M、12M 分别为 1.7、8.1、1.3 [8] - 12 个月价格区间 5.33/8.22 元 [9]

文章核心观点 截至2025年4月3日收盘海南矿业股价下跌 当日主力和游资资金净流出 散户资金净流入 2025年一季度公司积极开展投资者关系活动 投资者关注多方面问题 公司已通过股份回购方案但截至3月31日尚未实施 [1][2][4] 交易信息汇总 - 2025年4月3日海南矿业报收于7.23元 下跌0.28% 换手率0.61% 成交量12.05万手 成交额8708.66万元 [1] - 2025年4月3日主力资金净流出157.54万元 占总成交额1.81% 游资资金净流出26.77万元 占总成交额0.31% 散户资金净流入184.31万元 占总成交额2.12% [1][4] 公司公告汇总 投资者关系活动事项纪要 - 2025年第一季度公司召开1场网上业绩说明会 [1] - 2025年第一季度进行28次“一对一”或“一对多”沟通交流及参加券商策略会 交流机构涵盖景林资产等 [1] - 2025年第一季度接待1次个人投资者来访 [1] - 2025年第一季度接听61次投资者来电 [1] - 2025年第一季度在上证e互动“问答”栏目回复6次投资者提问 [1] - 2025年第一季度投资者关系微信公众号发布33条公司动态 [1] - 2025年第一季度投资者关系视频号发布5条视频 [1] - 投资者主要关注公司2024年度经营业绩 油气业务未来产量规划等方面问题 [2] 以集中竞价交易方式回购股份的进展公告 - 回购方案首次披露日为2025年2月25日 实施期限为股东大会审议通过后12个月内 预计回购金额为7500万元至15000万元 回购用途为减少注册资本 [2] - 截至2025年3月31日 累计已回购股数为0股 占总股本比例为0% 实际回购价格区间为0元/股至0元/股 [2] - 2025年3月12日公司召开2025年第二次临时股东大会 审议通过回购股份方案 同意以自有资金和股票回购专项贷款回购A股 回购价格上限为10.12元/股 回购资金总额不低于7500万元且不超过15000万元 回购期限自股东大会审议通过之日起不超过12个月 [2] - 截至2025年3月31日公司尚未实施股份回购 符合相关规定 公司将在回购期限内择机回购并及时披露信息 [2]