文章核心观点 海南矿业控股股东复星高科完成可交换公司债券本息兑付及摘牌工作，拟办理解除质押手续并划转股份 [1][2] 分组1：可交换公司债券发行情况 - 2022年3月29日复星高科完成非公开发行可交换公司债券（第一期），4月1日在上海证券交易所挂牌交易，债券简称“22复星EB”，代码“137136.SH”，发行规模20亿元，期限3年 [1] 分组2：换股及剩余质押情况 - 可交换债券换股期内，22复星EB投资者合计换股626,443股，剩余质押股数为351,770,074股 [1] 分组3：本息兑付及摘牌情况 - 2025年3月31日复星高科完成可交换公司债券的本息兑付及摘牌工作（到期日为非交易日，顺延至期后的第1个交易日） [1] 分组4：解质押及股份划转情况 - 复星高科拟近日向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司申请办理“22复星EB”解除质押手续，将质押专户持有的351,770,074股解除质押后划转至自有证券账户 [2] 分组5：控股股东持股情况 - 截至公告日，复星高科共持有公司股份949,056,507股，占公司总股本的一定比例（原文未明确比例数值） [2]

限制性股票激励计划授予情况 - 2025年3月28日完成2024年限制性股票激励计划首次授予登记[3] - 首次授予日为2024年1月23日，授予人数129人，价格3.81元/股[9] - 首次授予数量1589.20万股，占比79.82%，占股本0.80%[9][11] - 预留部分401.80万股，占比20.18%，占股本0.20%[11] 人员获授情况 - 董事长刘明东获授80.00万股，占比4.02%，占股本0.04%[11] - 副董事长、总裁滕磊获授64.00万股，占比3.21%，占股本0.03%[11] 解除限售比例 - 首次授予的限制性股票三个解除限售期比例为40%、30%、30%[14] 资金与股份变化 - 截至2025年2月13日收到认购款60548520元[15] - 授予完成后总股本不变，控股股东控制权不变[17] - 无限售条件股份减至1,978,096,038股[20] - 有限售条件股份增至20,696,200股[20] - 公司股份总数为1,998,792,238股[20] - 激励计划募集资金60,548,520元用于补充流动资金[21] 会计成本 - 首次授予限制性股票需摊销总费用4,719.92万元[22] - 2025 - 2027年会计成本分别为2,812.29万、1,337.31万、530.99万元[22]

债券情况 - 2022年3月29日复星高科完成20亿元可交换公司债券（第一期）发行，期限3年[1] - 22复星EB投资者换股626,443股，2025年3月31日完成本息兑付及摘牌[1] 股份质押 - 截至公告日，复星高科持股949,056,507股，占总股本47.48%[2] - 截至公告日，累计质押701,770,074股，占持股73.94%[2] - 拟解押351,770,074股，解押后累计质押350,000,000股[2]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][9] 报告的核心观点 - 2024年公司主营业务收入稳健，油气产量创历史新高带动业绩高增，2025年铁矿油气基本盘稳健，新能源布局加速，长期受益于油气产量增长以及新能源布局业绩有望持续提升，但2025年阿曼油气项目需前期投入，年初铁矿原油价格低迷或影响业绩 [3][9] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年3月25日公司发布2024年年报，2024年实现营收41亿元，yoy - 13%；归母净利润7.1亿元，yoy + 13%，扣非归母净利6.8亿元，yoy + 24%；2024Q4营收8.9亿元，yoy - 8.6%，环比 - 9.3%，归母净利1.6亿元，yoy + 10.2%，扣非归母净利2.1亿元，yoy + 43%，环比 + 68%，业绩符合预期 [2] 主营业务情况 - 2024年公司收入41亿元，油气/铁矿/贸易营收20/15/4亿元，占总营收48%/37%/10.5%；铁矿地采原矿产量491万吨，连续3年达产，成品矿产量218万吨，yoy - 16.2%，受极端气候、安全检查及入选品位下降影响；油气产量创历史新高，权益产量809万桶当量，yoy + 29%，增长来自八角场气田以及马来西亚油田，八角场气田权益产量578万桶当量，yoy + 60% [3] - 2024年油气/铁矿/贸易毛利率分别为31%/46%/11%，yoy - 4/+2/+5pct，油气毛利率受原油价格下滑影响，铁矿毛利率因产品力强逆势上涨；2024年归母净利7亿元，yoy + 13%，油气/铁矿/贸易分别贡献4.55/3.76/0.05亿元，占业绩64%/53%/0.7%，油气业务利润增加约18%带动业绩增长 [4] 公司战略布局 - 2024年花费12.4亿元全面要约收购Tethys Oil AB，获阿曼4个区块油田权益，原油净权益储量提升123%，产量提高140%；7月与沙特阿吉兰兄弟矿业公司签署谅解备忘录，拟合作建设锂盐项目；12月披露重组预案，计划收购莫桑比克在产锆钛矿项目 [9] 2025年重点工作 - 石碌铁矿深度地采，力争成品矿产量240万吨；八角场气田增产30%，稳定阿曼油田3＆4区块产量，推进56区块开发，力争油气净权益产量764万桶当量（yoy + 25%）；布谷尼锂矿一期投产，氢氧化锂项目4月投产，力争氢氧化锂销量0.9万吨 [9] 盈利预测调整 - 调整公司2025 - 2026年归母净利为7.7/10.2亿元（前值为8.6/9.4亿元），新增2027年归母净利为14.2亿元，对应PE分别为19/14/10倍 [9] 财务预测 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|4066|4688|6077|7580| |同比（%）| - 13.11|15.32|29.63|24.73| |归母净利润（百万元）|706.49|765.45|1021.98|1415.68| |同比（%）|12.97|8.34|33.52|38.52| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.35|0.38|0.51|0.71| |P/E（现价&最新摊薄）|20.40|18.83|14.10|10.18|[1][10]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][9] 报告的核心观点 - 2024年公司主营业务收入稳健，油气产量创历史新高带动业绩高增，2025年公司铁矿油气基本盘稳健，加速新能源布局，长期受益于油气产量增长以及新能源布局公司业绩有望持续提升，但2025年公司阿曼油气项目仍需一定前期投入，叠加年初铁矿原油价格较为低迷，业绩或有一定影响 [3][9] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年3月25日公司发布2024年年报，2024年公司实现营收41亿元，yoy - 13%；实现归母净利润7.1亿元，yoy + 13%，扣非归母净利6.8亿元，yoy + 24%；单季度来看，2024Q4公司实现营收8.9亿元，yoy - 8.6%，环比 - 9.3%，2024Q4归母净利为1.6亿元，yoy + 10.2%，扣非归母净利2.1亿元，yoy + 43%，环比 + 68%，业绩符合预期 [2] 主营业务情况 - 2024年公司收入41亿元，其中油气/铁矿/贸易营收20/15/4亿元，占总营收48%/37%/10.5%；铁矿方面2024年公司地采原矿产量491万吨，连续3年达产，成品矿产量218万吨，yoy - 16.2%，主要受极端气候、安全检查及入选品位下降影响；油气方面2024年产量创历史新高，权益产量809万桶当量，yoy + 29%，增长主要来自八角场气田以及马来西亚油田贡献，其中八角场气田权益产量578万桶当量，yoy + 60% [3] 毛利率与业绩贡献 - 2024年油气/铁矿/贸易毛利率分别为31%/46%/11%，yoy - 4/+2/+5pct，油气毛利率主要受原油价格走势下滑影响，铁矿毛利率受益于产品力强，在整体铁矿市场价格较弱形势下毛利率逆势上涨；2024年公司归母净利7亿元，yoy + 13%，其中油气/铁矿/贸易分别贡献4.55/3.76/0.05亿元，占业绩64%/53%/0.7%，油气业务利润增加约18%，带动业绩增长 [4] 公司战略布局 - 2024年花费12.4亿元通过全面要约收购Tethys Oil AB，获得阿曼4个区块的油田权益，推动原油净权益储量提升123%，原油产量提高140%；2024年7月与沙特阿吉兰兄弟矿业公司签署谅解备忘录，拟共同推进在沙特合作建设锂盐项目的可行性研究；2024年12月披露重组预案，计划收购莫桑比克在产锆钛矿项目，切入前景广阔的小金属及稀土行业 [9] 2025年重点工作 - 石碌铁矿深度地采，力争实现成品矿产量240万吨；八角场气田增产30%，稳定阿曼油田3＆4区块产量，推进56区块开发，力争实现油气净权益产量764万桶当量（yoy + 25%）；布谷尼锂矿一期投产，氢氧化锂项目4月投产，力争实现氢氧化锂销量0.9万吨 [9] 盈利预测调整 - 调整公司2025 - 2026年归母净利为7.7/10.2亿元（前值为8.6/9.4亿元），新增2027年归母净利为14.2亿元，对应PE分别为19/14/10倍 [9] 财务预测 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|4066|4688|6077|7580| |同比（%）|(13.11)|15.32|29.63|24.73| |归母净利润（百万元）|706.49|765.45|1021.98|1415.68| |同比（%）|12.97|8.34|33.52|38.52| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.35|0.38|0.51|0.71| |P/E（现价&最新摊薄）|20.40|18.83|14.10|10.18|[1][10]

文章核心观点 截至2025年3月28日收盘，海南矿业股价下跌，市值有排名情况，近期公司在股本股东、业绩、担保、激励计划及利润分配等方面有相关进展 [1][3][4][5][6][7] 本周关注点 股本股东变化 - 截至2025年2月28日公司股东户数为4.85万户，较12月31日减少2772.0户，减幅为5.41% [3] - 户均持股数量由上期的3.97万股增加至4.12万股，户均持股市值为28.5万元 [3] 业绩披露要点 - 2024年年报显示，公司主营收入40.66亿元，同比下降13.11% [4] - 归母净利润7.06亿元，同比上升12.97% [4] - 扣非净利润6.8亿元，同比上升23.72% [4] - 2024年第四季度，单季度主营收入8.94亿元，同比下降8.65% [4] - 单季度归母净利润1.6亿元，同比上升10.21% [4] - 单季度扣非净利润2.09亿元，同比上升43.07% [4] - 负债率40.51%，投资收益2164.78万元，财务费用5156.57万元，毛利率34.82% [4] 公司公告汇总 对子公司提供担保事宜的进展公告 - 被担保人为全资子公司香港鑫茂投资有限公司，本次担保金额不超过人民币36400万元，截至公告日未实际提供担保，无反担保，公司无逾期对外担保 [5] - 香港鑫茂拟向银团申请36400万元人民币贷款，用于置换收购布谷尼锂矿控股权所支付的部分自有资金 [5] - 公司拟对香港鑫茂的银团贷款提供保证担保，保证期间为自主合同生效之日起至借款人全部债务履行期限届满之日起三年 [5] - 香港鑫茂拟以其所持有的Xinmao Investment Co Limited的全部股权为贷款提供质押担保 [5] 股份性质变更暨2024年限制性股票激励计划权益授予的进展公告 - 2025年1月23日召开董事会和监事会，审议通过向激励对象首次授予限制性股票的议案，确定首次授予日为2025年1月23日 [5] - 2名激励对象因个人原因自愿放弃全部限制性股票共18万股 [5] - 公司收到129名激励对象缴纳的1589.20万股限制性股票认购款合计60548520元 [5] - 此次授予的1589.20万股限制性股票将由无限售条件流通股变更为有限售条件流通股，股份来源于公司从二级市场回购的A股普通股股票 [5] - 变更后，无限售条件流通股减少至1978096038股，有限售条件流通股增加至20696200股，总股本保持不变为1998792238股 [5] - 公司还需在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理限制性股票的登记工作并履行信息披露义务 [5] 2024年年度报告摘要 - 公司拟以1973792238股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.8元（含税），合计拟派发现金红利人民币157903379.04元（含税） [6][7] - 若总股本变动，拟维持按每10股派发现金红利0.8元（含税）不变，相应调整分配总额 [6] - 2024年11月26日通过2024年前三季度利润分配方案，2024年12月25日实际派发现金红利39475844.76元 [7] - 2024年度拟合计派发现金红利人民币197379223.80元（含税） [7]

文章核心观点 公司于2025年3月26日召开2024年年度业绩说明会，介绍业绩、经营等情况并回复投资者问题 [1][3] 本次业绩说明会召开情况 - 2025年3月19日公司披露召开2024年度业绩说明会的公告 [1] - 2025年3月26日公司董事长、副董事长等出席业绩说明会与投资者交流 [2] 本次业绩说明会交流概况 - 副总裁、董事会秘书主持说明会 [3] - 副总裁、财务总监解读2024年主要业绩指标，介绍商品价格走势等 [3] - 副董事长、总裁介绍2024年主要经营成效及2025年经营目标与重点工作 [3] - 董事长阐述公司核心竞争优势及发展战略规划 [4] - 独立董事介绍2024年度独董履职情况 [5] 投资者提出的主要问题及公司回复情况 现场直播问答 - 石碌铁钴铜矿采矿权范围内钴金属资源量10,879吨、储量4,851吨，铜金属资源量53,755吨、储量21,886吨，2024年启动可行性研究和经济评估，距实际开采约需2 - 3年，成本和收益待可研结果 [6] - 2025年力争油气权益产量1074万桶当量、净权益产量764万桶当量，未来产量稳中有升，通过外延式并购和已有项目找增长点 [8] - 阿曼项目2025年2月并表后积极推进投后整合，预计今年资本开支约6000万美金用于稳产提产 [8] - 莫桑比克锆钛矿项目聘请中介进场尽调，计划3月31日审计评估，顺利的话6月左右审议重组草案，争取2025年内完成收购 [8] - 公司计划实施2024年度现金分红1.58亿元，拟于股东大会后派发，已披露拟授权董事会实施中期分红议案 [9] - 公司采取与合作方洽谈延期、并购扩大资产组合等措施确保油气产量接续和增长，积极推动八角场项目续期 [9] - 石碌铁矿加强勘探等推动资源量转储量，布古尼锂矿增储前景乐观，油气聚焦阿曼项目勘探转储等工作 [10] - 公司关注周期底部资源品种并购机会，重点关注控股型战略性金属矿山和油气领域，推进莫桑比克锆钛矿项目并跟进其他项目 [11] - 公司0.75 - 1.5亿元回购计划获贷款批复，将在股东大会后12个月内实施，视股价等因素决策 [11] 网络文字互动 - 八角场气田完成扩容，3月中旬日产量达360万立方米，产品售至中国石油，价格依政府基准价确定 [12] - 铁矿石块矿参考青岛港PB块市场价格，铁精粉贴合普氏62%铁精粉市场价格；原油贴合布伦特油价，天然气依政府基准价 [12] - 铁矿石业务毛利率45.77%，油气业务毛利率31.10%，铁矿石与多家公司签协议，油气产品售至合作石油公司 [12] 其他说明 - 投资者可通过上证路演中心和进门财经查看说明会情况及内容 [13]

资源储量 - 石碌铁钴铜矿钴金属资源量为10,879吨，储量为4,851吨[5] - 石碌铁钴铜矿铜金属资源量为53,755吨，储量为21,886吨[5] 产量目标 - 2025年力争实现油气权益产量1074万桶当量，净权益产量764万桶当量[6] - 3月中旬八角场气田日产量已达到360万立方米[15] 财务数据 - 预计今年阿曼项目资本开支约为6000万美金[8] - 计划实施2024年度现金分红1.58亿元[10] - 披露0.75 - 1.5亿元的回购计划，获民生银行不超过1.2亿元回购专项贷款批复[14] - 铁矿石采选、加工及销售业务毛利率为45.77%[17] - 石油、天然气勘探开发及销售业务毛利率为31.10%[17] 业务情况 - 铁矿石战略和长协客户订单量约占报告期销量的75%[18] 未来展望 - 2024年启动钴铜矿体开采可行性研究和经济评估，距实际开采预计需2 - 3年[5]

文章核心观点 海南矿业2024年营收下降但净利润增长，通过优化业务、推进全球化资源布局完善产业版图，2025年多个重点项目将步入产出期 [1][2][4] 业绩表现 - 2020 - 2023年，公司营业收入分别为27.64亿、41.19亿、48.3亿、46.79亿元，同比变动 - 25.67%、49.04%、17.26%、 - 3.13%；净利润分别为1.43亿、8.74亿、6.15亿、6.25亿元，同比变动11.6%、513.55%、 - 29.66%、1.67% [2] - 2024年，公司实现营业收入40.66亿元，同比下降13.11%；净利润为7.06亿元，同比增长12.97% [1][2] - 2024年，铁矿石业务地采原矿产量491万吨，连续三年达产，成品矿销量238万吨，长协及战略客户销量占比提升约20个百分点，块矿结算均价较市场基准价上浮约16个百分点 [2] - 2024年，油气业务洛克石油全年权益产量达到809万桶当量，同比增长29%，连续三年增长并创历史新高 [2] - 2024年，新能源上游项目中，马里布谷尼锂矿一期具备连续稳定生产条件，海南洋浦2万吨氢氧化锂项目主体工程完成并实现冶金段投料试车成功，预计4月产出合格产品 [3] 未来规划 - 2025年，铁矿石业务力争实现成品矿产量240万吨 [4] - 2025年，油气业务产量目标为油气权益产量1074万桶当量，净权益产量764万桶当量 [4] - 2025年，布谷尼锂矿力争实现5.5%以上锂精矿产量13万吨 [4] - 2025年，星之海力争实现氢氧化锂产量1万吨，销量0.9万吨 [4] 资源布局 - 公司自2019年进入油气业务领域，2021年布局新能源赛道上游产业 [6] - 2024年，资源版图拓展至中东地区，收购TethysOilAB获阿曼4个区块油田权益，推动洛克石油原油产量提高140%，新增勘探区块覆盖近90%待开发区域 [6] - 2024年7月，与沙特阿吉兰兄弟矿业公司拟共同推进沙特锂盐项目可行性研究 [6] - 2024年12月，启动莫桑比克在产锆钛矿并购项目，加大非洲投资布局 [6] - 2024年，境外子公司实现营收19.68亿元，占比提升至48%；境外资产达58.28亿元，占比超45% [1][6] 公司发展 - 公司践行“产业运营” + “产业投资”双轮驱动，深化战略性资源布局，加快投资并购步伐 [7] - 十四五期间，收购项目扩大油气业务规模，投建项目完成新能源赛道布局，实现战略转型目标 [7] - 2021 - 2024年，公司总资产分别为109亿、119.5亿、122.1亿、127.9亿元 [7] 分红情况 - 3月25日，公司宣布拟向全体股东每10股派发现金红利0.8元（含税），连续三年派发现金红利 [1]

文章核心观点 - 海南矿业2024年业绩展现韧性，加速全球资源布局，未来将坚定战略实现更大突破 [1][2][3] 业绩情况 - 2024年全年营收40.66亿元，同比下降13.11%；归母净利润7.06亿元，同比增长12.97%；扣非净利润6.8亿元，同比大增23.72% [2] - 营业成本同比下降17.34%，毛利率提升3.35个百分点至34.82%；经营性现金流净额达13.88亿元 [2] 产业布局 - 通过优化铁矿精益管理、收购阿曼油田资产、推进锂矿资源开发，完善“铁矿石+油气+新能源”三大赛道产业布局 [2] - 连续三年每年落地1个海外项目并购，2024年境外子公司营收19.68亿元，占总营收比例提升至48%；境外资产58.28亿元，占总资产比例超45% [2] 资源拓展 - 2024年资源版图拓展至中东，全面要约收购TethysOil AB获阿曼4个区块油田权益，使洛克石油原油产量提高140% [3] - 新增勘探区块覆盖近90%待开发区域，远景储量可观，为中长期增长注入动能 [3] 未来规划 - 2025年是“十四五”战略规划收官之年，将坚定既有战略，聚焦“矿产+能源”，优化“产业运营+产业投资”双轮驱动 [3]