公司业务进展 - 南华期货股份有限公司的境外全资孙公司Nanhua USA LLC于美国时间2025年12月8日获得Coinbase Derivatives，LLC交易所的交易会员资格 [1] - 此前，Nanhua USA LLC已是该交易所指定清算机构Nodal Clear,LLC的清算会员 [1] - 获得交易会员资格后，Nanhua USA LLC可交易及清算在Coinbase Derivatives上市的相关产品 [1] 行业与市场拓展 - 公司通过其境外实体成功进入美国加密货币衍生品交易所的会员体系 [1] - 此举意味着公司业务范围扩展至美国数字资产衍生品交易与清算领域 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 外盘美豆关注12月供需报告供应端单产调减趋势和需求端中方采购情况，若美豆维持3亿蒲附近库存水平，年度价格将维持成本线附近区间震荡，内盘豆粕短期跟随美盘震荡，中期关注中国采购美豆船期和抛储量级；近期美豆破位下跌，内盘跟跌且抛储消息传出，买船利润回落；巴西买船情绪一般，远月美豆买船以轮储方式进行，抛储量级市场解读在500 - 600万吨，周度50万吨量级抛储可能延续；菜粕供需双弱，库存加速下行，但因澳大利亚菜籽到港和进口开放供应有恢复预期，且处于水产消费淡季，需求增量有限，库存后续有回升预期 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 油料价格区间预测 - 豆粕月度价格区间为2800 - 3300，当前波动率8.5%，历史百分位3.1%；菜粕月度价格区间为2250 - 2750，当前波动率9.8%，历史百分位0.9% [3] 油料套保策略表 - 贸易商库存管理：蛋白库存偏高，担心粕类价格下跌，现货敞口为多，建议做空M2605豆粕期货锁定利润，套保比例25%，入场区间2850 - 2900 [3] - 饲料厂采购管理：采购常备库存偏低，希望按订单采购，现货敞口为空，建议买入M2605豆粕期货提前锁定采购成本，套保比例50%，入场区间2700 - 2750 [3] - 油厂库存管理：担心进口大豆过多、豆粕销售价过低，现货敞口为多，建议做空M2605豆粕期货锁定利润，套保比例50%，入场区间2850 - 2950 [3] 利多解读 - 前期买船成本端支撑近月合约价格 [8] - 外盘平衡表计价震荡区间上移 [8] 利空解读 - 全国进口大豆港口与油厂库存维持高位，豆粕延续季节性库存高位 [8] - 巴西种植顺利，南美丰产预期压制远月盘面报价 [8] - 中美和谈采购背景下远月供应缺口修复 [9] 油料期货价格 - 豆粕01收盘价3008，跌22，跌幅0.73%；豆粕05收盘价2763，跌15，跌幅0.54%；豆粕09收盘价2936，跌9，跌幅0.31% [9] - 菜粕01收盘价2397，跌25，跌幅1.03%；菜粕05收盘价2317，跌25，跌幅1.07%；菜粕09收盘价2446，跌18，跌幅0.73% [9] - CBOT黄大豆收盘价1093.75，涨跌幅0%；离岸人民币收盘价7.0723，涨0.0036，涨幅0.05% [9] 豆菜粕价差 - M01 - 05价差252，涨37；M05 - 09价差 - 115，跌3；M09 - 01价差 - 100，跌5 [10] - RM01 - 05价差20，跌7；RM05 - 09价差 - 69，涨0；RM09 - 01价差49，涨7 [10] - 豆粕日照现货价3020，涨0；豆粕日照基差199，涨12 [10] - 菜粕福建现货价2580，涨0；菜粕福建基差38，涨35 [10] - 豆菜粕现货价差640，涨20；豆菜粕期货价差436，跌8 [10] 油料进口成本及压榨利润 - 美湾大豆进口成本(23%)4716.1059元/吨，日跌40.415，周涨0.0773 [11] - 巴西大豆进口成本3763.46元/吨，日跌32.42，周跌73.19 [11] - 美湾（3%） - 美湾（23%）成本差值 - 766.8465，日跌2.2244，周涨6.6552 [11] - 美湾大豆进口利润（23%） - 1011.6253，日跌40.415，周跌138.5985 [11] - 巴西大豆进口利润67.7677，日涨0.2112，周跌0.708 [11] - 加菜籽进口盘面利润687，日跌51，周涨23 [11] - 加菜籽进口现货利润913，日跌55，周涨13 [11]

市场扩张和并购 - 2025年12月8日公司境外全资孙公司Nanhua USA LLC获批成为Coinbase Derivatives交易会员[1] - Nanhua USA LLC已是Coinbase Derivatives指定清算机构Nodal Clear,LLC的清算会员[1] - 获批后Nanhua USA LLC可交易及清算在Coinbase Derivatives上市的相关产品[1]

市场扩张和并购 - 2025年12月8日公司境外全资孙公司Nanhua USA LLC获批成为Coinbase Derivatives交易会员[1] - Nanhua USA LLC已是Coinbase Derivatives指定清算机构Nodal Clear,LLC的清算会员[1] - 获批后Nanhua USA LLC可交易及清算在Coinbase Derivatives上市的相关产品[1]

公司业务进展 - 南华期货的境外全资孙公司Nanhua USA LLC于美国时间2025年12月8日获批成为Coinbase Derivatives交易所的交易会员 [1] - 此前，Nanhua USA LLC已是Coinbase Derivatives指定清算机构Nodal Clear, LLC的清算会员 [1] - 此次获批后，Nanhua USA LLC获得了在Coinbase Derivatives交易所交易及清算其上市相关产品的资格 [1] 行业与市场拓展 - 公司通过其美国实体成功进入了由Coinbase Derivatives运营的数字资产衍生品交易市场 [1] - 此举意味着公司业务范围扩展至加密货币等数字资产相关的衍生品交易与清算领域 [1]

公司业务拓展 - 公司境外全资孙公司Nanhua USA LLC于美国时间2025年12月8日获批成为Coinbase Derivatives交易所的交易会员 [1] - 此前Nanhua USA LLC已是该交易所指定清算机构Nodal Clear, LLC的清算会员 [1] - 此次获批后，Nanhua USA LLC可交易及清算在Coinbase Derivatives上市的相关产品 [1]

公司业务拓展 - 南华期货境外全资孙公司Nanhua USA LLC于美国时间2025年12月8日获批成为Coinbase Derivatives交易所的交易会员 [1] - 此前Nanhua USA LLC已是该交易所指定清算机构Nodal Clear, LLC的清算会员 [1] - 此次获批后，Nanhua USA LLC将可交易及清算在Coinbase Derivatives上市的相关产品 [1] 行业与市场准入 - 公司通过其美国实体成功进入了由Coinbase Derivatives运营的加密货币衍生品交易市场 [1] - 此次获得交易会员资格，意味着公司在加密货币衍生品领域的业务链条（从清算到交易）得到进一步完善 [1]

公司业务进展 - 南华期货的境外全资孙公司Nanhua USA LLC于美国时间2025年12月8日获批成为Coinbase Derivatives交易所的交易会员 [1] - 此前Nanhua USA LLC已是Coinbase Derivatives指定清算机构Nodal Clear, LLC的清算会员 [1] - 此次获批后Nanhua USA LLC可交易及清算在Coinbase Derivatives上市的相关产品 [1] 行业与市场准入 - 公司通过其美国实体成功进入了由Coinbase Derivatives运营的加密货币衍生品交易市场 [1] - 此举意味着公司获得了在受监管的美国交易所进行加密货币衍生品交易与清算的资格 [1]

多元金融板块市场表现 - 2023年12月8日，多元金融板块整体上涨1.01%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.54%，深证成指上涨1.39% [1] - 板块内个股表现分化，瑞达期货以10.00%的涨幅领涨，永安期货上涨4.97%，弘业期货上涨4.51%，南华期货上涨3.06%，拉卡拉上涨2.35% [1] - 同时，部分个股出现下跌，*ST熊猫下跌1.80%，江苏金租下跌1.12%，渤海租赁下跌1.03%，新力金融下跌0.98% [2] 板块个股交易情况 - 从成交额看，中油资本成交额最高，达到10.82亿元，其次是海南华铁成交5.46亿元，拉卡拉成交5.44亿元 [1] - 从成交量看，中油资本成交量最大，为116.20万手，其次是海南华铁成交75.24万手，渤海租赁成交97.05万手，新力金融成交128.49万手 [1][2] - 瑞达期货虽然涨停，但成交额相对较小，为2666万元，成交量6.76万手 [1] 板块资金流向 - 当日多元金融板块整体呈现主力资金净流出，主力资金净流出7539.68万元，游资资金净流出2508.88万元，但散户资金净流入1.0亿元 [2] - 个股资金流向差异显著，中油资本获得主力资金净流入5183.42万元，主力净占比4.79%，海南华铁主力净流入4471.64万元，占比8.18%，南华期货主力净流入3216.28万元，占比9.68% [3] - 部分个股主力资金呈净流出状态，但表格中列出的前十只个股均录得主力资金净流入，其中*ST仁东的主力净流入占比最高，达到17.14% [3]

尿素期货市场行情 - 12月8日尿素期货主力合约低位震荡 开盘报1661.00元/吨 盘中最高触及1670.00元 最低探至1640.00元 截至发稿跌幅达2.08%附近 [1] - 尿素行情呈现震荡下行走势 盘面表现偏弱 [2] 机构观点汇总 - 国投安信期货观点：尿素价格上涨阻力加大 上周工业复合肥企业开工提升及储备需求推进带动生产企业持续去库 但尿素日产仍旧偏高 供需整体宽松延续 下游追涨情绪不足 导致行情震荡回落 [2] - 创元期货观点：需求端边际好转 复合肥周度开工率达40.5% 环比提升3.5个百分点 尿素待发订单数增至7.35 环比增加0.7 厂内库存继续去化 本周库存为129.1万吨 环比减少7.3万吨 后续需关注下游备肥进展 [2] - 创元期货观点：供应端依旧相对较高 12月检修企业涉及总产能约700万吨 部分煤头企业检修 日产较前期有一定下滑 但预计仍维持在19-20万吨水平 12月8日当日产量为19.68万吨 较去年同期增加1.49万吨 [2] - 创元期货观点：鉴于需求边际好转且尿素绝对价格不高 预计价格下方空间不大 01合约波动区间预计在1600-1750元/吨 [2] - 南华期货观点：尿素市场处于基本面与政策的区间内 短期下行空间受到有力支撑 但上方同样承压 预计01合约将延续震荡走势 [2]