报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 本周南华综合指数上涨49.88点涨幅为1.99%，影响力最大品种为白银和原油；南华工业品指数上涨43.04点涨幅为1.25%，影响力最大品种为原油和铜；南华金属指数上涨95.33点涨幅为1.49%，影响力最大品种为铜；南华能化指数上涨16.88点涨幅为1.1%，影响力最大品种为原油；南华农产品指数上涨11.38点涨幅为1.09%，影响力最大品种为玉米 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 周度数据综述 - 综合指数NHCl本周收盘2552.44，上周收盘2502.56，涨跌点数49.88，涨跌幅1.99% [3] - 贵金属指数NHPMI本周收盘1609.27，上周收盘1528.34，涨跌点数80.93，涨跌幅5.30% [3] - 工业品指数NHII本周收盘3499.25，上周收盘3456.21，涨跌点数43.04，涨跌幅1.25% [3] - 全国指数NHMI本周收盘6500.08，上周收盘6404.75，涨跌点数95.33，涨跌幅1.49% [3] - 能化指数NHECI本周收盘1553.85，上周收盘1536.98，涨跌点数16.88，涨跌幅1.10% [3] - 有色金属指数NHNFI本周收盘1766.15，上周收盘1733.12，涨跌点数33.03，涨跌幅1.91% [3] - 黑色指数NHFI本周收盘2492.49，上周收盘2482.40，涨跌点数10.09，涨跌幅0.41% [3] - 农产品指数NHAI本周收盘1057.23，上周收盘1045.84，涨跌点数11.38，涨跌幅1.09% [3] - 逐你综合新费NHCIMi本周收盘1173.81，上周收盘1158.20，涨跌点数15.61，涨跌幅1.35% [3] - 能源后费NHEl本周收盘1001.23，上周收盘992.08，涨跌点数9.15，涨跌幅0.92% [3] - 石油化工景氨NHPCI本周收盘882.04，上周收盘875.55，涨跌点数6.49，涨跌幅0.74% [3] - 蒸到状工程资讯HCCI本周收盘924.60，上周收盘904.67，涨跌点数19.93，涨跌幅2.20% [3] - 黑色原材料折费NHFMI本周收盘1044.92，上周收盘1045.83，涨跌点数 -0.91，涨跌幅 -0.09% [3] - 建材看费NHBMI本周收盘700.75，上周收盘687.69，涨跌点数13.06，涨跌幅1.90% [3] - 油脂油料指数NHOOl本周收盘1241.92，上周收盘1233.00，涨跌点数8.92，涨跌幅0.72% [3] - 经济作物看费NHAECI本周收盘919.41，上周收盘906.22，涨跌点数13.20，涨跌幅1.46% [3] 南华品种指数强弱套利数据 - 贵金属指数/综合指数现值0.630，前值0.611，变动0.019771301，排位0.998 [9] - 工业品指数/综合指数现值1.371，前值1.381，变动 -0.010126467，排位0.093 [9] - 金属指数/工业品指数现值1.858，前值1.853，变动0.004447718，排位0.950 [9] - 能化指数/工业品指数现值0.444，前值0.445，变动 -0.000646947，排位0.001 [9] - 有色金属指数/工业品指数现值0.505，前值0.501，变动0.003271334，排位0.997 [9] - 黑色指数/工业指数现值0.712，前值0.718，变动 -0.005951679，排位0.251 [9] - 农产品指数/综合指数现值0.414，前值0.418，变动 -0.00370807，排位0.040 [9] - 黄金/日报现值2.492，前值2.638，变动 -0.146556972，排位0.071 [9] - 铜/有色金属指数现值4.094，前值4.090，变动0.00417984，排位0.987 [9] - 铝/有色金属指数现值0.673，前值0.678，变动 -0.004239258，排位0.726 [9] - 锌/有色金属指数现值0.520，前值0.529，变动 -0.008920116，排位0.262 [9] - 镍/有色金属指数现值0.869，前值0.863，变动0.00625448，排位0.005 [9] - 锡/有色金属指数现值1.453，前值1.415，变动0.038517396，排位0.861 [9] - 铅/有色金属指剑现值0.635，前值0.650，变动 -0.015361019，排位0.361 [9] - 硅/有色金属指数现值0.185，前值0.185，变动0.000423478，排位0.297 [9] - 焦炭/焦煤现值0.585，前值0.575，变动0.010370469，排位0.695 [9] - 螺纹/黑色指数现值0.419，前值0.416，变动0.003239751，排位0.054 [9] - 热卷/黑色指数现值0.929，前值0.926，变动0.00301861，排位0.514 [9] - 铁矿/黑色指数现值2.889，前值2.869，变动0.020205893，排位0.996 [9] - 聚丙烯/聚乙烯现值1.739，前值1.739，变动0.000520001，排位0.163 [9] - 聚丙烯/甲醇现值2.965，前值3.096，变动 -0.13115142，排位0.740 [9] - PTA/原油现值0.551，前值0.554，变动 -0.003521799，排位0.292 [9] - 沥青/原油现值0.421，前值0.428，变动 -0.007260571，排位0.503 [9] - 燃油/原油现值1.169，前值1.187，变动 -0.017549681，排位0.574 [9] - 豆粕/菜箱现值2.604，前值2.573，变动0.0316441，排位0.991 [9] - 豆油/棕榈油现值1.171，前值1.168，变动0.002215949，排位0.175 [9] - 豆油/菜油现值1.124，前值1.117，变动0.007581126，排位0.667 [9] - 菜油/棕榈油现值1.041，前值1.047，变动 -0.005086903，排位0.180 [9] - 更油/豆箱现值3.196，前值3.328，变动 -0.132000586，排位0.989 [9] - 菜油/菜粕现值0.935，前值0.934，变动0.000800076，排位0.996 [9] - 玉米/淀粉现值1.375，前值1.379，变动 -0.003741454，排位0.603 [9] 南华各板块指数周度数据 南华工业品指数 - 本周收盘3499.25，上周收盘3456.21，涨跌幅1.25%，商品总数21，上涨商品15，下跌商品5 [13] - 原油本周收盘895.97，上周收盘883.01，涨跌幅1.47%，贡献度0.26% [13] - 铜本周收盘7230.10，上周收盘7087.63，涨跌幅2.01%，贡献度0.17% [13] - 甲醇本周收盘508.18，上周收盘484.55，涨跌幅4.88%，贡献度0.16% [13] - 玻璃本周收盘1534.66，上周收盘1495.12，涨跌幅2.64%，贡献度0.14% [13] - 線本周收盘1077.27，上周收盘1032.02，涨跌幅4.38%，贡献度0.13% [13] - 螺纹钢本周收盘1044.38，上周收盘1032.11，涨跌幅1.19%，贡献度0.11% [13] 南华金属指数 - 本周收盘6500.08，上周收盘6404.75，涨跌幅1.49% [13] - 铜本周收盘7230.10，上周收盘7087.63，涨跌幅2.01%，贡献度0.34% [13] - 铁矿石本周收盘7200.34，上周收盘7121.04，涨跌幅1.11%，贡献度0.34% [14] - 螺纹钢本周收盘1044.38，上周收盘1032.11，涨跌幅1.19%，贡献度0.42% [14] 南华能化指数 - 本周收盘1553.85，上周收盘1536.98，涨跌幅1.10%，商品总数20，上涨商品14 [13] - 原油本周收盘895.97，上周收盘883.01，涨跌幅1.47%，贡献度0.37% [13] - 甲醇本周收盘508.18，上周收盘484.55，涨跌幅4.88%，贡献度0.24% [13] - 玻璃本周收盘1077.27，上周收盘1032.02，涨跌幅4.38%，贡献度0.20% [13] 南华农产品指数 - 本周收盘1057.23，上周收盘1045.84，涨跌幅1.09% [13] - 玉米本周收盘1206.51，上周收盘1178.86，涨跌幅2.35%，贡献度0.23% [13] - 棉花本周收盘468.43，涨跌幅1.99%，贡献度0.15% [13] - 豆粕本周收盘4025.06，上周收盘3978.10，涨跌幅1.18%，贡献度0.13% [13] 南华黑色指数 - 本周收盘2492.49，上周收盘2482.40，涨跌幅0.41%，商品总数7，上涨商品3，下跌商品3 [14] - 螺纹钢本周收盘1044.38，上周收盘1032.11，涨跌幅1.19%，贡献度0.42% [14] - 铁矿石本周收盘7200.34，上周收盘7121.04，涨跌幅1.11%，贡献度0.34% [14] - 不锈钢本周收盘1158.78，上周收盘1151.29，涨跌幅0.65%，贡献度0.05% [14] 南华有色金属指数 - 本周收盘1766.15，上周收盘1733.12，涨跌幅1.91%，商品总数8，上涨商品6，下跌商品1 [16] - 铜本周收盘7230.10，上周收盘7087.63，涨跌幅2.01%，贡献度0.61% [16] - 铁矿石本周收盘7200.34，上周收盘7121.04，涨跌幅1.11%，贡献度0.34% [14] - 螺纹钢本周收盘1044.38，上周收盘1032.11，涨跌幅1.19%，贡献度0.42% [14] 各品种当日涨跌幅对指数涨跌幅的贡献程度 - 豆粕本周平均持仓量3793409手，环比增幅0.06%，持仓量占比9.25% [18] - 鸡蛋本周平均持仓量725787手，环比增幅1.33%，持仓量占比1.77% [18] - 白银本周平均持仓量2521370手，环比增幅 -4.15%，持仓量占比6.15% [18] - 螺纹钢本周平均持仓量724758手，环比增幅0.32%，持仓量占比5.37% [18] - 玻璃本周平均持仓量2203215手，环比增幅 -13.05%，持仓量占比5.37% [18] - 自糖本周平均持仓量683605手，环比增幅8.59%，持仓量占比1.67% [18] - 玉米本周平均持仓量2148684手，环比增幅12.77%，持仓量占比5.24% [18] - 燃料油本周平均持仓量643402手，环比增幅8.91%，持仓量占比1.57% [18] - 棕榈油本周平均持仓量635933手，环比增幅1.55%，持仓量占比4.65% [18] - 纯碱本周平均持仓量1903533手，环比增幅 -11.16%，持仓量占比1.45% [18] - 热卷本周平均持仓量596336手，环比增幅0.14%，持仓量占比1.41% [18] - 甲醇本周平均持仓量1768711手，环比增幅 -10.76%，持仓量占比4.31% [18] - 氧化铝本周平均持仓量579711手，环比增幅2.43%，持仓量占比1.41% [18] - PVC本周平均持仓量1730980手，环比增幅 -4.24%，持仓量占比4.22% [18] - 铜本周平均持仓量531198手，环比增幅0.95%，持仓量占比1.29% [18] - PTA本周平均持仓量1458452手，环比增幅 -0.84%，持仓量占

事件概述 - 香港大埔宏福苑于11月26日下午发生五级火灾，造成重大人员伤亡及财产损失 [2] 公司行动 - 南华期货股份有限公司决定捐款100万港币，用于支援香港火灾救援及受灾群众的紧急安置与生活援助 [2] - 捐款行动由其全资香港子公司横华国际联合进行，体现两地金融同仁对受灾同胞的支援 [2] - 除资金援助外，公司还将视需要动员志愿者资源，为居民提供进一步帮助 [2] 企业精神与行业影响 - 公司秉持“取诸社会，用诸社会”的企业精神，积极履行社会责任 [2] - 此次联合捐款是内地与香港金融业守望相助、共克时艰的体现 [2] - 公司呼吁社会各界爱心人士与机构一同伸出援手，帮助居民重建家园 [2]

公司H股上市核心议案审议 - 公司第五届董事会第四次会议于2025年11月28日审议通过H股全球发售及在香港联交所上市的核心议案 [1][3] - 会议以现场结合通讯方式召开，由董事长罗旭峰主持，9名董事全部出席，表决程序合法有效 [2] - H股全球发售及上市方案表决结果为9票同意、0票反对、0票弃权 [3] H股全球发售具体安排 - 方案明确四大核心安排：批准H股全球发售的具体架构及相关发行安排、授权管理层刊发招股说明书、同意处理上市全过程程序性事项、授权相关人士办理具体事务 [7] - 该议案已获董事会战略委员会审议通过，并根据公司2025年第一次临时股东大会授权，无需提交股东会审议 [3] 公司章程修订 - 董事会审议通过修订H股发行上市后适用的《公司章程（草案）》的议案，以满足境内外监管机构要求及合规运营需求 [4] - 修订内容详见公司在上海证券交易所网站披露的公告（公告编号：2025-069） [4] - 该议案基于2025年第二次临时股东大会授权，无需提交股东会审议，表决结果为9票同意 [4] 后续工作安排 - 本次董事会决议为H股发行上市奠定重要基础，公司将按照香港联交所及境内监管要求推进后续工作 [5] - 相关发行细节及招股文件将在完成审批程序后另行披露 [5] - 公司董事会于2025年11月29日正式发布本次公告 [5]

事件概述 - 2025分析师大会暨第七届新浪财经"金麒麟"最佳分析师颁奖盛典于11月28日召开 [1] - 活动被喻为资本市场"奥斯卡" [1] 参会人员 - 逾300名权威学者、公私募掌舵人、上市公司董事长、顶级基金经理、首席分析师齐聚上海 [1] 活动议题 - 共同探讨中国资本市场的未来机遇 [1] 评选结果 - 第七届新浪财经金麒麟最具荣耀研究机构第一名是申万宏源证券 [1] - 第七届新浪财经金麒麟最具荣耀研究机构第二名是长江证券 [1] - 第七届新浪财经金麒麟最具荣耀研究机构第三名是国泰海通证券 [1] - 第七届新浪财经金麒麟最具荣耀研究机构第四名是天风证券 [1] - 第七届新浪财经金麒麟最具荣耀研究机构第五名是广发证券 [1] - 第七届新浪财经金麒麟最具荣耀研究机构第六名是国信证券 [1] - 第七届新浪财经金麒麟最具荣耀研究机构第七名是兴业证券 [1] - 第七届新浪财经金麒麟最具荣耀研究机构第八名是中信建投证券 [1] - 第七届新浪财经金麒麟最具荣耀研究机构第九名是浙商证券 [1] - 第七届新浪财经金麒麟最具荣耀研究机构第十名是国联民生证券 [1]

股份相关 - 公司于2019年8月9日经批准首次发行A股7000万股，8月30日在上海证券交易所上市[5] - 公司设立时发行股份总数为450000000股，面额股每股金额为一元[20] - 横店集团控股有限公司认购26170万股，占比58.16%；南华发展集团有限公司认购13050万股，占比29.00%等[20] - 公司为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助，累计总额不得超过已发行股本总额的10%[21] - 公司因特定情形收购股份，合计持有的本公司股份数不得超过已发行股份总数的10%[25] - 公司董事、高级管理人员任职期间每年转让的股份不得超过所持同一类别股份总数的25%[28] 股东权益与监管 - 持有公司5%以上股份的股东、董事、高级管理人员，6个月内买卖股票所得收益归公司所有[28] - 股东有权要求董事会在30日内执行收回收益规定，未执行可向法院诉讼[29] - 连续180日以上单独或者合计持有公司1%以上股份的股东，可请求审计委员会或董事会对相关人员提起诉讼[37] - 持有公司5%以上股份的股东或实际控制人出现特定情形应在两个交易日内通知公司[40] - 持有公司5%以上股份的股东质押或解除质押股份应自事实发生当日书面报告公司[41] 股东会相关 - 年度股东会每年召开一次，应于上一会计年度结束后的六个月内举行[50] - 董事人数不足规定人数或本章程所定人数的三分之二时等情况，公司在规定时间内召开临时股东会[51] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可在股东会召开10日前提临时提案[62] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需三分之二以上通过[84][85] - 公司一年内购买、出售重大资产或提供担保金额超最近一期经审计总资产30%需特别决议通过[87] 董事会相关 - 董事会由九名董事组成，包括一名董事长、三名独立董事和一名职工代表董事[115] - 董事会每季度至少召开一次会议，需在召开十四日以前书面通知全体董事[122] - 代表十分之一以上表决权的股东等可提议召开董事会临时会议[122] - 董事会会议应有过半数的董事出席方可举行，决议须经全体董事的过半数通过[121] - 有关联关系的董事不得对相关决议行使表决权[122] 人员任职相关 - 董事任期三年，任期届满可连选连任，独立董事连续任职不得超过六年[100] - 兼任高级管理人员职务的董事以及职工代表担任的董事，总计不得超过公司董事总数的二分之一[102] - 公司设总经理1名，副总经理1 - 6名，首席风险官1名，高级管理人员每届任期3年，连聘可连任[147][148][161] - 直接或间接持有公司已发行股份1%以上等人员不得担任独立董事[131] - 担任独立董事需具有五年以上法律、会计或经济等工作经验[133] 财务与审计相关 - 公司在会计年度结束之日起4个月内报送并披露年度报告，上半年结束之日起2个月内报送并披露中期报告[167] - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金[169] - 法定公积金转增注册资本时，留存公积金不少于转增前公司注册资本的25%[169] - 公司聘用会计师事务所聘期一年，可续聘[182] - 公司内部审计制度经董事会批准后实施并对外披露[177] 公司变更相关 - 公司合并支付价款不超过本公司净资产10%时，可不经股东会决议[190] - 公司合并、分立、减少注册资本需通知债权人并公告[191][192][193] - 持有公司10%以上表决权的股东，在公司经营管理严重困难时可请求法院解散公司[198] - 公司出现解散事由应在十日内公示[198] - 公司因特定情形修改章程或股东会决议存续，须经出席会议股东所持表决权的三分之二以上通过[198]

公司决策 - 2025年7月14日第二次临时股东大会通过修订《公司章程（草案）》及议事规则议案[2] - 2025年11月28日第五届董事会第四次会议通过按港交所意见修订的《公司章程（草案）》[2] 章程修订 - 规定H股转让用书面文据，转让人或受让人为认可结算所或其代理人时可用手签或机印签署[2] - 规定表决代理委托书至少提前24小时备置于公司住所或指定地方[2][3]

会议情况 - 南华期货第五届董事会第四次会议于2025年11月28日召开，9位董事全部出席[2] 议案审议 - 审议通过H股全球发售及在港交所上市相关议案，9票同意[3] - 审议通过修订H股发行上市后公司章程草案议案，9票同意[4][5] 提交情况 - 两议案均无需提交公司股东会审议[3][5]

公司董事会决议 - 公司第五届董事会第四次会议审议通过两项关于H股全球发售及上市的议案 [1] - 第一项议案为确定H股全球发售及在香港联合交易所上市相关事宜 表决结果为9票同意 [1] - 第二项议案为修订H股发行上市后适用的公司章程草案 表决结果同样为9票同意 [1] - 两项议案均获董事会批准 无需提交公司股东会审议 [1] H股上市安排 - 公司同意H股全球发售包含香港公开发售及国际发售 并授权处理具体上市事务 [1] - 基于H股上市需要 公司将对上市后适用的公司章程进行修订 [1]

期货市场表现 - 11月28日国内期市有色金属板块大面积飘红，沪铅期货主力合约收涨1.09%，报17090.00元/吨 [1] - 现货市场上海市场驰宏铅报价17000-17060元/吨，对沪铅2512合约升水0-50元/吨 [1] 供应端分析 - 国内冶炼端增减不一，原生铅原料问题暂未解决，加工费继续走弱 [1] - 再生铅河北区域性偏紧，再生铅冶炼利润再次走弱导致开工意愿下降，再生铅成品库存处于历史低位 [1] - 铅精矿供应偏紧，副产品收益对原生铅企业生产形成支撑 [1] - 北方部分地区管制严格影响废电瓶市场流通量，再生铅产量增长缓慢 [1] 需求端分析 - 铅蓄电池厂周度开工率持平于70.56%，终端需求表现平稳 [1] - 铅蓄电池厂逢低接货，现货成交氛围略有好转 [1] - 储能蓄电池订单旺盛，汽车蓄电池替换需求回暖 [1] - 电动自行车蓄电池需求由旺转淡，且经销商库存偏高 [1] 库存与后市展望 - 上周电解铅社会库存增加2800吨 [1] - 后市行情将围绕供应端的扰动与需求端的韧性展开博弈，或呈现宽幅震荡格局 [1]

公司行动 - 南华期货股份有限公司决定捐款100万港币支援香港大埔宏福苑五级火灾的救援及受灾群众安置工作[1] - 此次捐款由南华期货与其全资香港子公司横华国际联合进行[1] - 除资金援助外，公司还将视需要动员志愿者资源为居民提供帮助[1] 企业精神 - 公司秉持"取诸社会，用诸社会"的企业精神，积极履行社会责任[1] - 此次联合捐款是两地金融同仁对受灾同胞的深切牵挂，体现内地与香港守望相助[1] - 横华国际作为南华期货全资子公司，深耕香港本地市场，与社区紧密相连[1]