财务数据和关键指标变化 - 公司二季度营收增长略逊于客流,主要因天气因素导致部分景点关闭,影响了旅游客运的客单价 [1][2] - 成本方面包括工装更新和安全生产费用的增加,虽然短期内给业绩带来压力,但公司解释为非经常性支出,不会影响长期发展 [1][2] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司计划将暑期单日承载量提升至35000-37000人,需新采购车辆并进行员工培训,导致了财务上的新增成本 [1][2] - 公司通过灵活调整班线和车型、增加外部运力支持等措施应对观光车运力不足的问题 [2][3] 各个市场数据和关键指标变化 - 南景区预计每日客流量达2000人次,未受影响 [1] - 航班数量较去年增加25%,新增多个城市航线,机场正在扩建以应对客流增长 [3] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过提升服务质量、成本控制和新项目执行等策略提高客流量和维护收入稳定 [1][2] - 公司注重收入来源多样化,如水利和以冰雪活动为主的重资产项目 [4][5] - 公司强调精准的市场定位和合理的成本控制,确保项目的经济效益和社会效益最大化 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对下半年客流量增长保持信心,预计有10%左右的增幅 [4] - 管理层认为交通改善是下半年增长的主要驱动因素,同时也提到了线上营销等策略 [4] 其他重要信息 - 公司正在进行非公开发行,采用竞价方式,目前处于审核阶段 [1][3] - 公司面临安全生产费用大幅增加的问题,主要由于一次性计提的要求 [2][3] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **发言人 提问** 为何二季度盈利表现较前两年同期有所减少,营收增长略逊于客流?成本结构方面有何变化以及对二季度业绩的影响是什么? [2] **发言人 回答** 主要原因在于二季度客单价有所下滑,相较于去年同期下降,导致收入增幅低于客流量增长。成本方面的变化包括新购车辆折旧摊销增加,以及为储备暑期运力招聘和培训人员产生的高额人力成本 [2] 问题2 **发言人 提问** 一季度的安全生产费用为何大幅增长? [3] **发言人 回答** 安全生产费用大幅增长主要由于按收入比例计算并一次性计提的要求,通常不少于三年,导致某个季度内(如二季度)费用急剧增加 [3] 问题3 **发言人 提问** 今年下半年特别是七八月份的客流增速预期如何? [3] **发言人 回答** 预计未来一段时间的客流量增长率有望保持稳定或略有提升,但具体数值难以预测,受天气等外部因素影响较大 [3]

会议主要讨论的核心内容 公司二季度业绩下滑的原因 - 客流量增幅大于收入增幅,主要是客单价下滑,受天气因素影响 [1][2] - 公司发生一次性财务处理,影响净利润约600万元 [2][3] - 职工工装更新、安全生产费用一次性计提等成本增加 [3][4][7] - 为应对暑期客流增加,提前采购车辆和招聘人员,产生新增成本 [4][5] - 维修维护费用、营销费用等其他成本有所增加 [5][6] 公司对暑期客流的预期 - 公司已做好充分准备,包括增加车辆运力、招聘人员等 [9][10][15][16] - 预计暑期客流量将保持较高增长,有信心完成全年目标 [11][12][13] - 长白山机场航班数量和通达城市有所增加,有利于客流增长 [19][20] 公司新增业务和投资项目 - 公司正在开发雪地项目,如雪地摩托车、木板车等,预计将提升利润率 [33][34] - 公司还有部分托管项目,如核心化工厂,收取管理费 [34] - 公司审慎评估新项目的市场需求,避免过度扩张 [35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司目前离320万和350万客流目标还有多大差距,分别需要在暑期和冰雪季完成多少客流? [29] **公司回答** - 320万客流目标已经很接近,只需在暑期再增加1%左右即可完成 [29][30] - 350万客流目标还需要在冰雪季再增长10%左右才能实现 [30][31] 问题2 **投资者提问** 公司新增的雪地项目,如雪地摩托车等,对公司收入和利润的贡献如何? [33][34] **公司回答** - 这些雪地项目大多为自营,收入和利润将全额计入公司 [33][34] - 部分在景区内的项目需要支付管理费给景区公司,但大部分无需支付 [33][34] - 公司审慎评估市场需求,避免过度扩张,确保新项目的盈利能力 [35] 问题3 **投资者提问** 公司酒店业务二季度的经营情况如何,入住率和房价变化情况? [27][28] **公司回答** - 二季度酒店入住率已完成去年同期30%以上,呈现增长趋势 [27][28] - 房价有所下降,但对收入影响不大,公司主要酒店皇冠假日的收入增长可忽略二季度的变化 [28]

分析师： 包晗 东风持续推进 [Table_Contacts] [Table_Title] 长白山（603099.SH） Q2 相关费用增加拖累业绩，关注暑期旺季利润释放 [Table_Summary] 核心观点： 事件：公司披露半年度业绩预告，预计上半年实现收入 2.55 亿元，同 比增加 0.87 亿元，同增 51.8%；归母净利润 2000-2300 万元，同增 63.3%-87.8%，实现扣非归母净利润 2600-2900 万元，同比增加 128.7%-155.1%。经测算，公司单 Q2 实现收入约 1.27 亿元，同增 29.6%，扣非归母净利润 1439-1739 万元，同比增速约为-9%至+10%， 我们判断利润增速低于收入增速主要由于为应对暑期旺季高峰客流， 公司在车辆配置、人员储备、项目宣传等方面支出费用相比同期增加。 长白山上半年客流增幅显著，淡季客流高速增长。据长白山管委会，截 至 5 月底，长白山主景区共接待游客 74.5 万人次，同比增比 99.5%。 单 5 月长白山主景区共接待游客 21.0 万人次，同比增长 47.5%。其中 北景区接待游客 18.1 万人次;西景区接待游客 2 ...

长白山旅游股份有限公司董事会 2024 年 7 月 9 日 证券代码：603099 证券名称：长白山 公告编号：2024-046 长白山旅游股份有限公司 2024 年半年度业绩预告 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------|-------| | | | | 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 | | | 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 | | | 担个别及连带责任。 | | 重要内容提示： ● 业绩预告的具体适用情形：实现盈利，且净利润与上年同期 相比上升 50%以上。 ● 公司预计 2024 半年度实现归属于母公司所有者的净利润为 2,000 万元到 2,300 万元, 同比增加 63.27%到 87.76%；公司预计 2024 半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 为 2,600 万元到 2,900 万元, 同比增加 128.71%到 155.10%。 一、本期业绩预告情况 （一）业绩预告期间 2024 年 1 月 1 日至 ...

会议主要讨论的核心内容 - 长白山景区近期的客流量情况,包括五一和端午假期的数据对比 [2][3][4] - 公司针对暑期旺季的准备,包括景区设施提升、运力保障等 [4][5][6] - 公司未来几年的发展规划,包括冰雪旅游、度假产品等方面的规划 [10][11][12][13][14][15][16] - 公司旗下酒店业务的经营情况及未来发展 [21][22][23][24] - 公司温泉业务的现状及未来规划 [24][25][26][27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司温泉子公司目前亏损的原因是什么,以及公司温泉部落的改造升级项目是指哪些内容 [24][25][26] **公司回答** 温泉子公司目前亏损主要是因为客户较少,销售价格难以提高,但公司未来会继续推动温泉业务的深度开发 [25][26][27] 问题2 **投资者提问** 公司未来几年的发展策略和重点投资方向是什么,是否有一些不会涉足的领域 [30][31][32][33] **公司回答** 公司未来将继续聚焦主业,围绕长白山区域做旅游产品和产业投资,不会涉足与主业无关的领域,并得到了地方政府的大力支持 [31][32][33] 问题3 **投资者提问** 公司在营销推广方面有哪些新的尝试,是否会更多地针对年轻客群 [28][29] **公司回答** 公司正在加大线上营销推广,通过网红带货、话题营销等方式,更多地针对年轻客群 [28][29]

会议主要讨论的核心内容 长白山景区近期客流情况 - 长白山景区近期客流量保持较高增长,6月1日至20日同比增长约20% [2][3][4] - 五一假期客流量同比增长120%,端午假期受天气影响有所下降,但整体上半年客流量同比增长约78% [2][3] - 公司正在提升景区单日承载能力,如增加运力保障、更新景区设施等 [4][5][6] 公司旅游业务发展情况 - 公司正在积极拓展温泉、冰雪等新产品,如温泉部落二期、山地运动公园等 [18][19][20] - 公司正在优化营销策略,加强网红营销等,以吸引更多年轻客群 [30][31][32] - 公司聚焦主业,谨慎考虑新项目投资,与政府及股东保持良好合作 [33][34][35] 公司托管业务情况 - 公司从2017年开始托管长白山竹井区,目前还托管了7个左右的景区 [8][9] - 托管业务收入占比较小,主要通过提供酒店等配套服务带来收益 [8][9][10] - 疫情期间公司给予合作方一定支持,未来将继续推动区域资源整合 [8][9] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 询问公司端午假期酒店业务的表现以及未来发展展望 [23] **公司回答** - 端午假期公司酒店入住率和平均房价均有所下降,但5月整体表现较好 [23][24] - 公司酒店拥有独特的温泉资源优势,未来将继续提升产品和服务质量 [24][25] - 公司还将进一步拓展温泉业务,如温泉部落二期等项目 [26][27][28] 问题2 **投资者提问** 询问公司温泉业务的亏损原因及未来发展计划 [26] **公司回答** - 温泉业务目前主要为内部供应,收入较小,但成本相对固定,未来可通过提价等方式提升盈利能力 [26][27] - 公司正在进行温泉部落的升级改造,为未来温泉业务的深度开发做准备 [27][28][29] - 未来3年内公司仍将主要聚焦于温泉浴场等基础业务,对于更深度开发尚无具体计划 [29] 问题3 **投资者提问** 询问公司在项目投资方面的策略和考虑 [32][33] **公司回答** - 公司将聚焦主业,谨慎考虑与主业关联度较低的新项目投资 [33][34] - 公司将重点投资于长白山区域内的旅游资源整合和产品开发 [34][35] - 公司将充分利用自身作为国有上市公司的优势,与政府及股东保持良好合作 [34][35][36]

会议主要讨论的核心内容 - 长白山景区在端午节期间的客流量下降38.68%,主要受高考、天气和景区维修等因素影响 [1][2][3] - 但从6月1日到11日,长白山景区的游客量增加了56%,达到9.63万人次,显示整体客流量增长趋势良好 [2][3] - 端午节期间,长白山的客源地主要来自吉林、辽宁、黑龙江等东北地区,以及四川、韩国等地 [3][4][5] - 端午节期间,51-65岁游客占比较高,达32.8%,团队游客占37% [4][5][8] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 网约车的开通是否会对公司的包车或租车业务产生影响 [18] **Jiazhen Zhao 回答** 公司作为长白山旅游客运的国有控股上市公司,一直在深耕长白山的交通出行市场,提供包括网约车、出租车、公交车、包车等全方位服务,并不会与其他业务产生冲突,反而能提升整体服务水平 [18][19][20] 问题2 **Yang Bai 提问** 西坡和南坡的客流量承载能力是否能达到北坡的水平 [27][28] **Jiazhen Zhao 回答** 预计西坡和南坡加起来的客流量承载能力可以达到2万人左右,如果进一步开发建设,有可能达到2.5万人,但具体还需要看未来的实际情况 [28] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司在冰雪小镇和温泉度假酒店等项目的进展如何 [29][30][31][32][33][34] **Lei Chen 回答** 公司正在推进部落27、阿尔勒白河小镇等冰雪旅游项目,预计2026年上半年部落27项目可以完工,小镇上也有民宿、雪地运动等新增项目,将进一步丰富冬季旅游产品 [29][30][31][32][33][34]

会议主要讨论的核心内容 - 长白山景区端午节期间的客流量下降38.68%,主要受高考、天气等因素影响 [1][2][3] - 但从6月1日到11日,长白山景区的游客量增加了56%,达到9.63万人次,增幅较大 [2][3] - 长白山景区的主要客源地为吉林、辽宁、黑龙江等东北地区,以及四川、韩国等地 [3][4][6][7] - 端午节期间,51-65岁游客占比较高,达32.8%,团队游客占37% [4][5][8] - 皇冠嘉日酒店端午节期间的入住率下降至56%,平均房价下降12.5% [9][10] 公司应对措施 - 公司对景区设施进行全面提升改造,包括道路、栈道等,以提升承载能力 [11][12][13][14] - 公司增加车辆配置,包括商务车、中巴车等,并加大驾驶员招聘培训 [14][15][16] - 公司计划提升北坡、西坡、南坡的单日承载能力,分别达到2.5万人、1万人、2千人 [16][17][18][29] - 公司正在推进部落27、阿尔勒白河小镇等冰雪旅游项目,预计2026年上半年完工 [31][32][33][34][35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **丁老师提问** 西坡和南坡的乘载量能否达到与北坡相当的水平 [29] **段总回答** 西南坡加起来可达到2万人,未来有望达到2.5万人,与北坡相当 [29][30] 问题2 **丁老师提问** 公司在冰雪小镇和温泉度假酒店方面的进展如何 [30] **段总回答** 公司正在推进部落27、阿尔勒白河小镇等冰雪旅游项目,预计2025年冬季投入使用 [31][32][33][34][35]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 24年一季度业绩同比高增,公司成长空间看好 [1] - 24年客流整体持续恢复,长白山主景区接待游客大幅增长 [1] - 沈白高铁将于25年通车,有利于公司成长 [1] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.8/2.2/2.7亿元 [1] 公司投资价值分析 - 出游景气延续,尤其冰雪热和长白山交通改善有利于公司成长 [1] - 公司资产负债率较低,财务状况良好 [2] - 公司营收、利润增长较快,成长性较强 [2] - 公司估值水平合理,具有投资价值 [2]

业绩总结 - 公司发布2024年一季报，营收1.28亿元，同比增长83.73%，归母净利润约0.11亿元，扭亏为盈[1] - Q1客流数据大幅增长，长白山景区接待游客同比增长138.6%[1] - 24Q1毛利率28.22%，同比提升15.08pp，销售费用率略增[2] - 预计公司24-26年归母净利润分别为2.0、2.3、2.6亿元，同比增速分别为43.2%、16.6%、12.0%[3] 未来展望 - 长白山主题游避暑游为主，Q3为最旺季，公司交通改善和冰雪项目将提升客流[2] - 预测2026年公司的营业收入将增长至928亿元，较2022年增长376.9%[5] - 预计2026年公司的净利润率将达到27.8%，较2022年增长57.3%[5] - 公司的资产负债率在2024年预计将降至13.4%，较2022年下降1.9%[5]