股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于9月18日14时30分在浙江省绍兴市上虞区皇马科技子公司会议室召开[12] - 大会主持人是公司董事长王伟松先生[12] - 会议采用现场投票和网络投票表决方式，股东只能选一种[9] - 会议议案包括修改公司章程、修改一揽子公司内控制度等五项[12] 公司治理结构 - 公司董事会将由9名董事组成，其中职工代表董事1名，独立董事3名，非独立董事5名[15] - 公司将不再设置监事会，监事会职权由董事会审计委员会行使，监事会相关制度废止[15] 股份与股东权益 - 公司为他人取得股份提供财务资助累计总额不得超过已发行股本总额的10%，董事会决议需全体董事三分之二以上通过[17] - 公司收购本公司股份，不同情形有不同的注销或转让时间要求[19] - 公司公开发行股份前已发行的股份，自上市交易之日起1年内不得转让[1] 股东会议规则 - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度完结后6个月内举行[36] - 单独或合并持有公司10%以上股份的股东请求时，公司应在2个月内召开临时股东会[38] 董事相关规定 - 非由职工代表担任的董事由股东会选举或更换，任期3年，可连选连任[59] - 董事辞职需向公司提交书面报告，公司将在2日内披露有关情况[62] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额为注册资本的50%以上时可不再提取[93] - 满足现金分红条件时，每年现金累计分配利润不少于当年可分配利润10%，最近三年现金累计分配利润不少于近三年年均可分配利润30%[98] 制度修订 - 拟修改《公司章程》部分条款，修改后全文刊载于上海证券交易所网站，以工商登记备案结果为准[117] - 拟对公司26项内部控制制度进行修订和补充，2项制度拟废止[119][120][122]

股价表现 - 9月8日盘中股价上涨2.09%至16.59元/股 成交额9393.98万元 换手率0.97% 总市值97.67亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨46.49% 近5日下跌1.19% 近20日上涨6.48% 近60日上涨39.76% [1] - 年内两次登上龙虎榜 最近一次为8月27日 [1] 资金流向 - 主力资金净流入251.63万元 特大单买入703.90万元占比7.49% 卖出571.28万元占比6.08% [1] - 大单买入2016.77万元占比21.47% 卖出1897.77万元占比20.20% [1] 股东结构 - 股东户数1.78万户 较上期减少3.65% 人均流通股33082股 较上期增加3.79% [2] - 诺安先锋混合A(320003)位列第七大流通股东 持股1904.20万股 持股数量未发生变化 [3] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入11.94亿元 同比增长7.67% 归母净利润2.19亿元 同比增长14.67% [2] - A股上市后累计派现4.52亿元 近三年累计派现2.05亿元 [3] 公司基本情况 - 主营业务为特种表面活性剂的研发、生产和销售 收入构成中特种表面活性剂占比99.97% [1] - 所属申万行业为基础化工-化学制品-其他化学制品 概念板块包括工业互联网、养老金概念等 [1] - 成立于2003年5月30日 于2017年8月24日上市 注册地址为浙江省绍兴市上虞区 [1]

投资评级 - 报告对皇马科技维持"买入"评级 目标价未明确提及[1][4][6] - 基础化工板块评级为"强于大市"[1] 核心观点 - 公司业绩稳健增长 25H1实现营收11.94亿元(同比增长7.67%) 归母净利润2.19亿元(同比增长14.67%)[4][9] - 25Q2归母净利润1.17亿元(同比增长13.72% 环比增长14.86%)[4][9] - 毛利率和净利率提升 25H1毛利率27.10%(同比+1.87个百分点) 净利率18.31%(同比+1.12个百分点)[9] - 公司为国内表面活性剂引领企业 具有良好竞争优势[9] 财务表现 - 25H1主要产品产销量增长:特种功能性及高分子材料表面活性剂产量9.33万吨(同比+10.25%) 销量9.43万吨(同比+11.96%)[9] - 战略性新兴板块产品销量2.83万吨(同比+28.28%) 营业收入3.44亿元(同比+20.46%)[9] - 产品价格下降:特种表面活性剂平均售价1.27万元/吨(同比-3.82%)[9] - 原材料价格下降:环氧乙烷平均采购价5,824.02元/吨(同比-0.23%) 环氧丙烷平均采购价6,809.58元/吨(同比-17.37%)[9] 行业前景 - 全球表面活性剂市场规模2024年达321亿美元 预计2031年攀升至393.6亿美元 2025-2031年CAGR稳定在3.0%[9] - 行业整合需求大 市场向规模大、口碑好、产品质量高的企业集中趋势明显[9] - 2022年表面活性剂行业67家规模企业总产量426.2万吨(同比+3.6%) 销量420.9万吨(同比+2.1%)[9] 公司发展 - 公司具备年产近30万吨特种表面活性剂生产能力[9] - 正在兴建"第三工厂"皇马开眉客年产33万吨高端功能新材料项目[9] - 截至2025年6月30日 项目一期处于建设施工及设备安装阶段[9] 估值预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为4.97/5.77/6.72亿元[6][8] - 对应每股收益分别为0.84/0.98/1.14元[6][8] - 对应PE分别为19.5/16.8/14.4倍[6][8] 股价表现 - 今年以来股价绝对收益45.6% 相对上证综指超额收益28.7%[3] - 总市值96.84亿元人民币[3] - 3个月日均交易额2.43亿元人民币[4]

股价表现与交易数据 - 9月4日盘中股价下跌2.07%至16.11元/股 成交额2.42亿元 换手率2.52% 总市值94.84亿元 [1] - 主力资金净流出882.72万元 特大单净卖出560.77万元 大单净卖出321.95万元 [1] - 年内股价累计上涨42.25% 近5日下跌8.57% 近20日上涨6.13% 近60日上涨31.51% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数1.78万户 较上期减少3.65% 人均流通股33,082股 较上期增加3.79% [2] - 诺安先锋混合A(320003)位列第七大流通股东 持股1,904.20万股 持股数量未发生变动 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入11.94亿元 同比增长7.67% [2] - 归母净利润2.19亿元 同比增长14.67% [2] 公司基本概况 - 主营业务为特种表面活性剂研发生产销售 收入占比99.97% [1] - 所属申万行业为基础化工-化学制品-其他化学制品 [1] - 概念板块涵盖工业互联网 养老金概念 融资融券 新材料 小盘等 [1] 分红历史记录 - A股上市后累计派现4.52亿元 [3] - 近三年累计派现2.05亿元 [3] 市场活跃度特征 - 年内两次登上龙虎榜 最近一次为8月27日 [1]

股价表现与交易数据 - 9月3日盘中股价上涨2.03%至16.60元/股 成交额1.68亿元 换手率1.75% 总市值97.72亿元[1] - 主力资金净流入605.54万元 特大单净买入687.88万元 大单净流出82.34万元[1] - 年内股价累计上涨46.58% 近5日下跌12.40% 近20日上涨10.30% 近60日上涨34.41%[1] - 年内两次登上龙虎榜 最近一次为8月27日[1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数1.78万户 较上期减少3.65% 人均流通股33,082股 较上期增加3.79%[2] - 诺安先锋混合A(320003)位列第七大流通股东 持股1,904.20万股 持股数量未发生变化[3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入11.94亿元 同比增长7.67%[2] - 归母净利润2.19亿元 同比增长14.67%[2] 分红历史记录 - A股上市后累计派现4.52亿元[3] - 近三年累计派现2.05亿元[3] 公司基本情况 - 主营业务为特种表面活性剂的研发、生产和销售 收入占比99.97%[1] - 所属申万行业为基础化工-化学制品-其他化学制品[1] - 概念板块包括工业互联网、养老金概念、融资融券、新材料、小盘等[1] - 成立于2003年5月30日 2017年8月24日上市 注册地址为浙江省绍兴市上虞区章镇工业新区[1]

股东大会基本信息 - 股东大会类型为2025年第一次临时股东大会 [2] - 股东大会召集人为董事会 [1] - 现场会议召开时间为2025年9月18日14点30分 [1] - 现场会议召开地点为浙江省绍兴市上虞区杭州湾上虞经济技术开发区皇马尚宜公司会议室 [1] 投票安排 - 表决方式采用现场投票和网络投票相结合 [1] - 网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行 [1][2] - 网络投票时间为2025年9月18日9:15-15:00 [1] - 涉及融资融券等特殊账户投票需按上交所相关规定执行 [1] 审议事项 - 议案1为特别决议议案 [4] - 对中小投资者单独计票的议案包括议案1、3、4、5 [4] - 所有议案已于2025年8月23日在上交所官网披露 [2] 投票规则 - 股东可通过交易系统或互联网投票平台投票 [4] - 持有多个股东账户的股东表决权数量为全部账户持股总和 [4] - 重复表决以第一次投票结果为准 [6] - 选举票数超过拥有票数或应选人数视为无效投票 [5] 参会人员资格 - 股权登记日收市后登记在册的股东有权参会 [8] - 公司董事、监事和高级管理人员可出席会议 [8] - 公司聘请的律师可参会 [9] 会议登记 - 登记时间为2025年9月12日9:00-16:00 [11] - 登记地点为皇马尚宜董事会办公室 [11] - 异地股东可通过信函方式登记 [11] 累积投票制说明 - 选举董事、独立董事采用累积投票制 [16] - 每股拥有与应选人数相等的投票总数 [17] - 股东可集中或分散投给不同候选人 [17] - 示例：持有100股对应5名董事选举拥有500票表决权 [18]

股东大会基本信息 - 股东大会类型为2025年第一次临时股东大会 召开时间为2025年9月18日14点30分 地点为浙江省绍兴市上虞区杭州湾上虞经济技术开发区皇马尚宜公司会议室 [1] - 股东大会采用现场投票和网络投票相结合的表决方式 网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行 [1][2] - 网络投票时间为2025年9月18日 通过交易系统投票平台时间为9:15-9:25 9:30-11:30 13:00-15:00 通过互联网投票平台时间为9:15-15:00 [1] 投票安排 - 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务账户及沪股通投资者的投票需按《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号—规范运作》执行 [1] - 股东通过上海证券交易所网络投票系统可登陆交易系统投票平台或互联网投票平台进行投票 首次登陆互联网投票平台需完成股东身份认证 [3] - 持有多个股东账户的股东 其可行使的表决权数量为名下全部股东账户所持相同类别普通股和相同品种优先股的总和 [3] - 同一表决权通过不同方式重复表决时以第一次投票结果为准 股东对所有议案均表决完毕才能提交 [4] 会议审议事项 - 本次股东大会审议议案包括非累积投票议案和累积投票议案 议案已经公司第七届董事会第十六次会议审议通过 [2] - 无应回避表决的关联股东名称 [2] 参会资格登记 - 股权登记日为2025年9月11日 登记在册的A股股东有权出席股东大会 股份类别为A股 股票代码603181 股票简称皇马科技 [4] - 登记时间为2025年9月15日12:00前 登记地点为皇马尚宜董事会办公室 地址浙江省绍兴市上虞区杭州湾上虞经济技术开发区经七东路8号 联系电话0575-82097297 [5] - 法人股东需持加盖公章的营业执照复印件、法定代表人身份证明书和身份证办理登记 委托代理人需持代理人身份证、加盖公章的营业执照复印件和授权委托书 [5] - 自然人股东需持本人身份证及持股凭证办理登记 委托代理人需持代理人身份证、授权委托书、委托人身份证复印件及持股凭证 [5] 累积投票制说明 - 股东大会采用累积投票制选举董事、独立董事和监事 股东每持有一股即拥有与该议案组下应选人数相等的投票总数 [7] - 股东应当以每个议案组的选举票数为限进行投票 可将选举票数集中投给某一候选人或按任意组合投给不同候选人 [7][8] - 示例：持有100股股票的股东在应选5名董事时拥有500票表决权 可集中投给某一位候选人或分散投给任意候选人 [8]

公司股东大会安排 - 公司将于2025年9月18日召开2025年第一次临时股东大会 [1] - 股东大会将审议《关于修改公司章程的议案》等多项议案 [1]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会9月18日14点30分在浙江绍兴皇马尚宜公司会议室召开[3] - 网络投票9月18日进行，交易系统9:15 - 15:00，互联网平台9:15 - 15:00[4][5] - 股权登记日为2025年9月11日[14] 审议议案 - 审议修改公司章程、内控制度、调整独立董事薪酬等议案[7][11] - 议案1为特别决议议案，部分需对中小投资者单独计票[11] 董事会换届 - 非独立董事应选5人，独立董事应选3人[7][8] 会议登记 - 9月12日9:00 - 11:30、13:30 - 16:00在董事会办公室登记[17] - 异地股东信函登记9月15日12:00前送达[17] 投票规则 - 每持有一股有与应选董监人数相等投票总数[24] - 某股东大会董事、独董、监事应选及候选人数[24] - 100股投资者各议案表决权票数及投票方式[24][25]

投资评级 - 维持"强烈推荐"投资评级 当前股价对应2025-2027年PE分别为19.9倍、16.8倍、14.4倍 [4][7] 财务表现 - 2025H1实现营业收入11.94亿元(yoy+7.67%) 归母净利润2.19亿元(yoy+14.67%) 扣非归母净利润2.13亿元(yoy+15.81%) [1] - 2025Q2单季度营业收入5.91亿元(yoy+2.32%) 归母净利润1.17亿元(yoy+13.72% qoq+14.86%) 扣非归母净利润1.14亿元(yoy+10.99% qoq+14.96%) [1] - 2025H1特种表面活性剂产量9.33万吨 销量9.43万吨 平均售价1.27万元/吨(yoy-3.82%) 毛利率27.09% [7] - 2025Q2战略新兴板块销量1.45万吨(qoq+6%) 收入1.78亿元 均价1.23万元/吨 [7] - 受益原材料价格下降 2025H1环氧乙烷采购价5824元/吨(yoy-0.23%) 环氧丙烷6810元/吨(yoy-17.37%) 25Q2毛利率27.53%(qoq+0.85pct) 净利率19.79%(qoq+2.92pct) [7] 业务运营 - 具备年产近30万吨特种表面活性剂产能 国内生产规模最大、品种最全、科技含量最高的龙头企业 已开发1800多种产品形成十八大板块 [7][10] - 战略新兴板块包括功能性新材料树脂、高端电子化学品等正处于加速培育阶段 [7] - 2024年特种表活收入23.32亿元 毛利率24.95% 战略新兴板块销量4.85万吨 收入6.09亿元 均价1.26万元/吨 [16] - 小品种业务占比持续提升 从2016年收入占比47.13%升至2023年96.96% 毛利率稳定在23-26%区间 [16][20] 产能建设 - 年产0.9万吨聚醚胺技改项目已于2024H2完工投产 [7][16] - 皇马开眉客年产33万吨高端功能新材料项目(一期)建设进展顺利 行政区及公共区主体结顶 厂房车间处于设备安装阶段 [7][15] - 公司总部大楼建设工程外部幕墙完工 内部装修进行中 [16] 行业地位 - 国家制造业单项冠军示范企业 拥有国家企业技术中心、博士后科研工作站等研发平台 [10][46] - 累计获得国家授权发明专利214件 国际授权发明专利21件 参与制修订国家行业标准84项 [47] - 与浙江大学等院校建立产学研合作 与迈图、陶氏等国际企业保持技术合作关系 [47] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为28.57亿元、33.93亿元、39.54亿元(yoy+22%、+19%、+17%) [3][7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为4.96亿元、5.89亿元、6.85亿元(yoy+25%、+19%、+16%) [3][7] - 预计毛利率稳定在26.4%左右 净利率约17.3-17.4% ROE从15.0%提升至16.4% [58] 股东结构 - 实际控制人王伟松、马荣芬夫妇 王伟松持股19.5% [4] - 2024年7月推出第二期员工持股计划 覆盖46名核心骨干 资金总额6479.8万元 购买价格4.84元/股 [32]