募投项目与融资规模 - 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过50,000万元，用于四个项目：九华山狮子峰景区客运索道项目、九华山聚龙大酒店改造项目、九华山中心大酒店北楼客房升级改造项目和交通设备提升项目 [1] - 九华山狮子峰景区客运索道项目用地尚需履行招拍挂程序 [1] - 募投项目投资构成明细显示，索道项目投资32,607万元（占100%），酒店改造项目投资13,082万元，交通设备提升项目投资5,150万元 [3][4] 募投项目必要性分析 - 需说明募投项目与现有业务的区别与联系，是否符合主业投向规定 [2] - 要求结合景区游客变动、酒店入住率、设备成新情况及运力缺口等数据说明项目必要性 [2] - 需提供同行业可比公司情况作为新增产能合理性的参考依据 [2] 募投项目实施进展 - 需披露索道项目土地招拍挂情况及建设进展，评估实施不确定性 [2] - 要求比较单位工程造价和设备单价与现有项目及同行业项目的差异 [2] - 需说明效益预测中客单价、客流量等关键指标的预测依据及审慎性 [2] 财务影响分析 - 募投项目新增资产折旧摊销峰值预计为3,961.76万元/年，占2024年营收和利润总额比重分别为5.18%和16.03% [20] - 需评估折旧摊销对公司未来经营业绩的影响 [2] - 要求结合货币资金余额、现金流及资产负债率说明融资规模合理性 [2] 经营情况分析 - 公司主营业务包括索道缆车、酒店、客运和旅行社业务，2022-2024年索道业务毛利率从70.61%提升至88.99% [20][24] - 酒店业务毛利率波动较大，从-17.95%升至16.46%后又降至11.77% [20][24] - 固定资产账面价值从2022年57,185.78万元增长至2024年84,880.12万元，主要系在建工程转固所致 [21] 财务性投资情况 - 截至2025年3月31日，公司持有交易性金融资产23,314.40万元 [29] - 长期股权投资余额293.25万元，其他权益工具投资20,564.91万元 [29] - 持有安徽九华山旅游集团有限公司7,500万元出资额，占比20% [29]

公司基本情况 - 公司全称为安徽九华山旅游发展股份有限公司，证券代码603199，证券简称九华旅游，成立于2000年12月27日，2015年3月26日在上海证券交易所上市 [7] - 公司注册资本11,068万元，注册地址位于安徽省池州市九华山风景名胜区九华街，主营业务包括旅游服务、酒店经营、索道缆车、旅游客运等 [7] - 截至2025年3月31日，公司总股本为110,680,000股，全部为无限售条件流通股份 [7] - 公司控股股东为安徽九华山文旅康养集团有限公司，持股比例29.93%，实际控制人为池州市国资委 [7][8] 本次股票发行方案 - 公司拟向不超过35名特定投资者发行不超过33,204,000股A股股票，不超过发行前总股本的30% [2] - 发行对象包括公司控股股东文旅集团，其承诺认购不低于本次实际发行数量的32% [2] - 本次发行方案已获公司董事会和临时股东大会审议通过，尚需上交所审核及中国证监会注册 [3] - 募集资金将用于狮子峰客运索道建设、酒店改造及交通设备提升等项目 [6] 行业概况 - 旅游业属于"N7861 水利、环境和公共设施管理业—公共设施管理业—游览景区管理—名胜风景区管理"行业 [9] - 行业主管部门为文化和旅游部，自律组织包括中国旅游协会和中国风景名胜区协会 [9] - 2003-2024年中国国内旅游人次从21.03亿增长至56.15亿，复合增长率12.37%，旅游收入从8,749亿元增长至5.75万亿元 [14][16] - 安徽省将文化和旅游产业定位为战略性支柱产业，2023年接待国内旅游8.48亿人次 [17] 公司竞争优势 - 依托九华山风景区旅游资源，该景区是世界地质公园、国家5A级旅游景区、中国国家自然与文化双遗产 [18] - 拥有"酒店+索道+客运+旅行社"全产业链协同发展模式，形成"食、住、行、游、购、娱"完整产业链 [29] - 在九华山风景区内部拥有客运专营权，经营天台和花台两条索道及百岁宫缆车 [31] - 酒店业务在九华山核心景区及周边占据中高端市场主导地位 [31] 行业发展影响因素 - 有利因素包括宏观经济持续增长、国家政策支持、居民收入提高及交通基础设施改善 [20][21] - 不利因素包括行业易受外部环境影响、市场管理有待改善等 [22] - 行业具有敏感性、周期性、区域性和季节性特征 [23]

公司基本信息 - 公司成立于2000年12月27日，上市于2015年3月26日，注册资本为11,068万元[21] - 截至2025年3月31日，公司总股本为110,680,000股，无限售条件流通股份数量为110,680,000股，持股比例为100.00%[22][23] - 2023年7月10日，公司控股股东由省高新投变更为文旅集团，实际控制人由安徽省国资委变更为池州市国资委[31] 财务数据 - 2025年3月31日公司资产合计573,986.31万元，2024年12月31日为576,090.11万元[29] - 2025年3月31日公司负债合计268,188.05万元，2024年12月31日为278,110.21万元[29] - 2025年3月31日公司所有者权益合计305,798.26万元，2024年12月31日为297,979.90万元[29] - 2025年1 - 3月公司营业收入33,241.06万元，2024年度为105,970.59万元[29] - 2025年1 - 3月公司利润总额10,190.14万元，2024年度为12,657.36万元[29] - 2025年1 - 3月公司净利润7,843.88万元，2024年度为6,543.83万元[29] 股东情况 - 截至2025年3月31日，公司前十名股东持股合计59,238,929股，占比53.52%[26] - 截至2025年3月31日，文旅集团持有公司33,121,016股股份，占比29.93%[26][30] - 文旅集团注册资本15,919.4576万元[28] 业务相关 - 2006年12月26日公司与九华山管委会签订客运专营协议，有效期20年，客运专线全长22公里[8] - 公司业务主要依托九华山旅游资源，若发生不利事件或资源破坏将影响业务[12] - 公司经营8家酒店、2条索道、1条地面缆车，拥有6家旅行社[106][107] 发行股票 - 公司本次向特定对象发行A股股票，发行对象不超35名，发行数量不超发行前总股本的30%，即不超33,204,000股[7] - 控股股东文旅集团承诺认购不低于实际发行A股股票数量的32%[7] - 本次发行相关事项已通过2025年5月20日董事会和6月5日第一次临时股东会审议，尚需上交所审核和中国证监会同意注册[7] - 本次发行募集资金扣除费用后用于狮子峰客运索道建设等四个项目[13] 未来展望 - 公司未来致力于酒店、索道缆车、客运和旅行社四大核心板块建设，搭建池州区域旅游综合体[128] - 公司将深度开发狮子峰景区，改造升级九华山部分酒店，提升索道和客运运输能力，盘活存量资产[129] - 公司将打造以“新徽菜”融合“九华健康素食”为核心理念的餐饮品牌，推动连锁化经营[130][131] - 公司将开发具有九华山文化标识与地域特色的文创产品，推广优质农副土特产[131] - 公司将针对不同年龄段设计互动项目，开发研学旅行和季节性旅游产品[132] - 公司将全面提高数字化运营能力，拓展新媒体宣传营销渠道，开发“智慧云游”系统[133][134] - 公司将通过校企合作引进酒店管理、市场营销、信息化建设等专业人才[135]

融资相关 - 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过50,000.00万元[7] - 文旅集团通过本次发行取得的发行人股份在发行完成后36个月内不得转让[21] - 本次发行前文旅集团所持发行人股份在发行完成18个月内不得转让[21] 项目进展 - 2023年9月22日，安徽省自然资源厅原则同意九华山狮子峰景区客运索道项目用地预审[11] - 2025年5月23日，安徽省人民政府批准1.6999公顷用地用于九华山狮子峰景区客运索道项目[11] - 2024年11月25日，公司取得路桥工程《建筑工程施工许可证》[13] - 2024年12月6日，公司与九华山交通运输局签订《国有建设用地使用协议》[13] - 2025年1月23日，路桥工程（黑虎松桥）正式进入建设阶段[15] 业务数据 - 公司2006年12月取得九华山风景区内部旅游客运专营权，合同期限20年[27] - 2002年授予九华集团的景区内部旅游客运专线全长22公里[29] - 发行人客运子公司游客服务中心建筑面积4.41万平米，立体停车楼6.96万平米，停车位5192个[33] - 发行人景区内部客运业务收入、客车数量较2006年分别增长925%、246%[33] - 2024年度和2025年一季度，发行人客运子公司公共交通运输业务收入分别为356万元、99万元，占当期主营业务收入分别为2.27%、1.62%[43] - 池州市景域旅游发展有限公司2024年年度、2025年一季度的营业收入分别为859.09万元和252.88万元，占发行人当期营业收入的1.12%、1.08%[45] 募投信息 - 发行人本次募投项目围绕现有主营业务，用于九华山狮子峰客运索道等项目[46] - 截至补充法律意见书出具日，发行人及其子公司募投项目已签重大交易合同对手与公司无关联关系[48] 承诺事项 - 发行人控股股东出具《关于避免同业竞争的承诺函》[42] - 发行人控股股东出具《关于减少并规范关联交易的承诺函》[49] 竞争与交易情况 - 发行人直接控股股东文旅集团与发行人经营景区有明确区分，无重大不利影响同业竞争[42] - 发行人取得九华山风景区内部客运专营权，与投控集团下属企业运营的城市公交有本质区别[42] - 本次募投项目实施后不会新增同业竞争[47] - 本次募投项目实施后不会新增显失公允的关联交易[50]

股权结构 - 截至2025年3月31日，公司总股本110,680,000股，无限售条件流通股份占比100%[13] - 安徽九华山文旅康养集团有限公司持股33,121,016股，持股比例29.93%[15] - 安徽省高新技术产业投资有限公司持股16,267,338股，持股比例14.70%[15] 财务数据 - 2025年3月31日归母净资产为158,315.00万元[16] - 2025年1 - 3月营业收入为23459.64万元，2024年度为76443.68万元[19] - 2025年3月31日资产负债率（合并）为14.24%，2024年末为18.43%[18] 发行情况 - 本次向特定对象发行股票数量不超过33,204,000股[37] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的80%且不低于最近一期经审计的每股净资产[35] - 文旅集团承诺认购不低于本次实际发行A股股票发行数量的32%[39] 募投项目 - 募集资金拟用于九华山狮子峰景区客运索道等四个项目，总投资57727万元，使用募集资金50000万元[41] - 募投项目新增资产折旧与摊销峰值预计为3961.76万元/年，占2024年度营业收入和利润总额比重分别为5.18%和16.03%[108] 风险提示 - 本次发行有募集不足或失败风险[104] - 募投项目效益可能因产业政策和市场环境变动不达预期[106] - 酒店改造项目会使酒店业务收入和利润暂时下降[91]

业绩总结 - 2022 - 2024年公司营业收入分别为33203.55万元、72363.70万元、76443.68万元，2025年1 - 3月为23459.64万元[186] - 2022 - 2024年公司归母净利润分别为 - 1369.94万元、17465.84万元、18600.85万元，2025年1 - 3月为6865.86万元[186] - 2025年1 - 3月公司营业收入同比增长30.13%，净利润同比增长31.83%[193] 用户数据 - 2023 - 2025年1 - 3月九华山风景区游客数量为925.18万人次、1055.90万人次、305.00万人次[15] - 2013 - 2025年1 - 6月，九华山聚龙大酒店平均入住率分别为55%、53%、64%，2025年春节假期达95%，五一长假及周末普遍在73%以上[22] - 2013 - 2025年1 - 6月，九华山中心大酒店平均入住率分别为49%、45%、50%，2025年春节假期达96%，五一长假达82%，周末平均为61%[25] 未来展望 - 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过50000.00万元[9] - 公司未来三年投资资金需求为145932.02万元[168] 新产品和新技术研发 - 九华山狮子峰景区客运索道项目建成后公司经营索道数量将增至四条[12] 市场扩张和并购 - 拟收购石台白鹭湾旅游发展有限公司股权并增资项目预计总投资26327万元，截至2025年6月末完工率为70% - 80%[173] - 拟收购石台旅游部分股权项目预计交易作价约20000.00万元[175] 其他新策略 - 九华山聚龙大酒店改造和九华山中心大酒店北楼客房升级改造项目是对现有酒店改造[12] - 交通设备提升项目通过购置车辆更新老旧车辆及缓解运力缺口[12]

公司概况 - 公司成立于2000年12月27日，2015年3月26日上市，注册资本11,068万元[10] 财务数据 - 2025年1 - 3月流动资产63,743.25万元，非流动资产120,867.86万元，资产总计184,611.11万元[12] - 2025年1 - 3月流动负债23,650.51万元，非流动负债2,645.59万元，负债合计26,296.10万元[12] - 2025年1 - 3月股东权益158,315.00万元，归属于母公司股东的权益158,315.00万元[12] - 2025年1 - 3月营业收入23,459.64万元，营业成本10,651.56万元，营业利润9,209.95万元[14] - 2025年1 - 3月利润总额9,211.93万元，归属母公司所有者的净利润6,865.86万元[14] - 2025年1 - 3月经营活动现金流量净额2,686.90万元，投资活动现金流量净额156.22万元，筹资活动现金流量净额 - 35.72万元，现金及现金等价物净增加额2,807.40万元[17] - 2022 - 2025年一季度公司营业收入分别为33203.55万元、72363.70万元、76443.68万元和23459.64万元，归属母公司净利润分别为 - 1369.94万元、17465.84万元、18600.85万元和6865.86万元[20] - 2025年3月31日流动比率2.70倍，速动比率2.67倍，资产负债率（合并）14.24%，资产负债率（母公司）11.99%[18] - 2025年1 - 3月应收账款周转率15.77次，存货周转率14.63次[18] - 2025年1 - 3月每股经营活动现金流量净额0.24元/股，每股净现金流量0.25元/股[18] - 2025年1 - 3月归属于上市公司股东的净利润6865.86万元，扣非后净利润6688.22万元，息税折旧摊销前利润11427.04万元，利息保障倍数555.22倍[18] - 募投项目新增资产折旧与摊销峰值预计为3961.76万元/年，占公司2024年度营业收入和利润总额的比重分别为5.18%和16.03%[39] - 公司2024年度扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率为12.01%[40] 业务风险 - 公司与九华山管委会客运专营协议有效期20年，期满未续期将影响经营[21] - 酒店改造项目部分客房停业，酒店业务收入和利润将暂时下降[22] - 公司可能因政府要求调低服务价格或成本上升无法获批调价影响经营业绩[23] - 公司不能适应旅游市场环境变化，可能对经营业绩造成不利影响[25] - 公司索道及客运业务出现安全事故，会给正常经营带来不利影响[28] 发行股票 - 本次发行股票每股面值为人民币1.00元[42] - 向特定对象发行A股股票发行对象不超过35名（含35名）特定投资者[45] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的80%，且不低于本次发行前公司最近一期经审计的归属于上市公司普通股股东的每股净资产[46] - 发行A股股票数量不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过33204000股（含本数）[49] - 文旅集团承诺认购不低于本次实际发行A股股票发行数量的32%[50] - 文旅集团认购股份限售36个月，其他发行对象认购股份限售6个月，文旅集团发行前所持股份限售18个月[51] - 本次向特定对象发行募集资金总额预计不超5亿元[52] - 募集资金拟用于九华山狮子峰景区客运索道等4个项目，项目投资总额5.7727亿元，募集资金使用金额5亿元[52] - 本次发行股票限售期届满后将在上交所主板上市交易[54] - 本次向特定对象发行前滚存的未分配利润将由新老股东按发行后股份比例共享[55] - 本次发行决议有效期为自股东会审议通过相关议案之日起十二个月[56] 审批流程 - 2025年5月20日，公司第九届董事会第三次会议审议通过本次发行相关议案[68] - 2025年6月5日，公司2025年第一次临时股东会审议通过本次发行相关议案[70] - 公司向特定对象发行股票需上交所审核通过、中国证监会同意注册后方可实施[71] 其他 - 公司所处旅游业属《产业结构调整指导目录（2024年本）》“鼓励类”产业[73] - 保荐机构将在发行股票上市当年剩余时间及其后1个完整会计年度对公司进行持续督导[76] - 华安证券认为公司已符合向特定对象发行股票的条件，同意推荐公司2025年度向特定对象发行A股股票[78]

募集资金与项目投资 - 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过50,000.00万元[5] - 募投项目总投资32,607.00万元，主体工程21,400万元，占比65.63%[7] 综合收益与资产 - 综合收益总计5703亿元，某类收益2385亿元，占比41.82%[11] - 公司资产总计13082.00亿元[14] 主营业务收入与成本 - 主营业务收入11253.53亿元，占比86.02%[14] - 公司资产平均成本为2610.94亿元/，主营项目成本1600亿元/[14] 不同业务收益与资源量 - 公司总资源量为5150.00亿元，产品综合收益4496.57亿元，占比87.31%[17] - 特定业务综合收益业务资源量总计2680.82亿元[19] 土地收入与项目数据 - 某土地类型D相关收入单价3500.00元/（基准单价2600.00元/）[22] - 2024年1月某土地项目价值15000.00万元，开发强度220 - 240米[23] 预算支出与规划 - 总预算支出为6888.00亿元，综合布线预算6409.70亿元，占比93.06%[25] - 2025 - 2027年预计综合布线114次，预算总额为6409.70亿元[26] 公司收入与成本增长 - 公司收入2150亿元，服务费收入632亿元[31] - 第1年销售成本133.50亿元，第2 - 6年增长5%，第7年增长3%[31] 市场签约与业务指标 - 2023年和2024年，市场业务客户签约金额分别为29465.26亿元、29301.45亿元[34] - 2024年核心业务收入为7759.17，占比58.23%[36] 合作业务与毛利 - 2024年合作收入单价从110万元/户提升至160万元/户[39] - 公司方案总体毛利为1848.90万元[39] 特色业务与产量占比 - 特色业务占总业务的5%[40] - 不同业务产量及占比多样，如产量30，占比5%等[40] 美元资产与收益损失 - 美元资产为6167.22亿元，资产增值为3520.90亿元[42] - 公司季度收益为42.91%，季度损失为19.48%[43] 业务收入与费用 - 2024年营业收入为43,608.27，占比43.58%[45] - 某项费用为11.33亿元，占比业务费用的2%[47] 业务利润率与成本 - 公司某业务利润率为22.24%，成本率为3.98%[48] - 2024年公司某业务的固定成本为800（单位不明）/月[52] 门店销售与产出率 - 公司门店销售同比增长5%，去年8亿，今年10亿[53] - 公司1月单店产出率为46.65%，平均单店产出率为51.84%[54] 项目收入与毛利率 - 某公司XX项目收入为2296.19万元，占比57.96%[56] - 报告期内索道缆车业务毛利率分别为70.61%、85.96%等[60] 商品销售与毛利率 - 2025年1 - 3月商品销售总额为23459.64，同比增长30.13%[66] - 2024年综合毛利率为50.21，较上期0.59[66] 业务数据与发展关注 - 2025年1 - 3月某业务总金额954.55，㙼ᐕ㯚䞜占比55.19%[70] - 公司重点关注㙼ᐕ㯚䞜、ᣈᰗ䍩等主要业务板块发展[72] 业务主体金额与增长 - 2025年3月31日，某业务主体金额7,005.18万元，同比 - 4.17%[77] - 某业务主体20 - 40年，增长幅度3 - 5%，年增长率2.43 - 4.85%[79] 财务状况与未来展望 - 截至2025年3月31日，公司不存在财务性投资（含类金融业务）[87] - 公司对未来发展充满信心，有明确发展目标和计划[80]

公司进展 - 2025年7月7日收到上交所《审核问询函》[1] - 会同中介机构研究落实问询问题并形成回复，修订申请文件[1] 发行情况 - 向特定对象发行A股股票需经上交所审核、证监会注册[2] - 发行能否通过审核及获得注册存在不确定性[2]

市场扩张和并购 - 公司同意授权经理层开展收购石台白鹭湾旅游发展有限公司全部股权前期工作[1] - 公司同意授权经理层开展收购安徽石台旅游发展股份有限公司部分股权前期工作[2]