文章核心观点 旅游及酒店板块走高，多只相关股票跟涨且暗盘资金流入 [1] 分组1 - 旅游及酒店板块走高 [1] - 九华旅游涨停，天目湖、君亭酒店、黄山旅游、长白山、同庆楼等跟涨 [1] - 几只相关股票暗盘资金正在偷偷流入 [1]

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：旅游酒店行业 - 公司：九华旅游 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点** - 九华旅游是业绩增长稳健、财报数据不错的标的，具有投资价值 [1] - 九华旅游景区资产重要，旗下业务有发展潜力，未来业绩和收入有望提升 [3][7][8][9] - **论据** - **景区优势**：九华山是国内核心景区，接待客流量在全国景区排名靠前，景区资产重要 [2] - **业务情况** - 公司主要有索道缆车、客运、酒店、旅行社4块业务，核心为酒店、缆车和客运 [3] - 索道缆车业务虽非唯一交通工具，但毛利率达86%，收入体量稳健 [3][7] - 客运业务毛利率50%，24年新增3个可停5000个车位的交通转换中心，停车费计入报表，且24年增加交通管制时间段，使游客乘坐景区大巴时间增多，收入同比增速30% [4][6] - 酒店业务布局九华山核心地段，如九华街的巨龙大酒店和东亚宾馆；旅行社业务以地接为主 [5] - **推荐逻辑** - 九华旅游在旅游景区中较特殊，有文化属性，疫情后其收入、利润和客流有保证 [7][8] - 疫情后供给侧加速改善，23年开放新酒店和高端民宿，24年落地新交通转换中心、尝试新速食餐厅，狮子峰景区预计26年投产索道和酒店项目，将提振远期业绩和收入 [8][9] - **业绩表现**：25年一季度客流增速超10%，虽24年一季报因春节降雪业绩略低预期，但25年一季报业绩相对稳定且可预期 [10] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 九华旅游客户画像以自驾游为主，覆盖区域为我国中东部人口稠密、经济发达地区，如安徽省内及江浙沪长三角等地 [9] - 会议介绍了提问方式，电话端按话机信号键再按数字1，网络端可在直播间互动区域文字提问或点击举手按钮申请语音提问 [11]

人事变动 - 公司2025年4月8日同意聘任张先进为董事会秘书[1] - 张先进任期至第九届董事会期满[1] 人员信息 - 张先进1978年11月生，中国国籍，硕士学历[5] - 张先进历任达西浦国际实业会计等职[5] - 张先进现任公司多职，有联系电话等信息[5][6]

会议安排 - 2025年3月18日董事会审议召开2024年年度股东大会议案，19日公告[5] - 2025年4月8日召开2024年年度股东大会，现场与网络投票结合[5][6] 参会情况 - 77人代表55,002,329股参会，占比49.6949%[7][8] - 75名中小投资者代表5,613,975股，占比5.0723％[8] 议案审议 - 审议19项非累积、2项累积投票议案[9][10] - 所有议案均通过，决议合法有效[11][12]

证券代码：603199 证券简称：九华旅游 公告编号：临 2025-013 安徽九华山旅游发展股份有限公司 2024 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 77 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 55,002,329 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股份总数的比 | 49.6949 | | 例（%） | | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会召集，由董事长高政权先生主持，采用现场会议记名 (一) 股东大会召开的时间：2025 年 4 月 8 日 (二) 股东大会召开的地点：安徽省池州市青阳县五溪新区安徽九华山旅游发 展股份有限公司会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 式投票表决方式结合网络投票方式举行。会议 ...

董事会会议 - 2025年4月8日召开第九届董事会第一次会议，7位董事全出席[1] 人事任命 - 选举高政权为董事长，任期与本届董事会一致[1] - 聘任徐震为总经理，王俊等为副总经理[5][6] - 聘任张先进为财务负责人和董事会秘书[7][8] 人员情况 - 徐震等6人未持股，未受过相关处罚惩戒[14]

业绩总结 - 公司预计2025年一季度净利润6900万元左右（未经审计）[1] - 公司预计2025年一季度净利润同比增长32%左右[1]

文章核心观点 3月28日九华旅游举办业绩说明会，董事长高政权解答投资者关注热点问题，2024年公司营收和净利润同比增长，公司积极响应政策，立足主业优势推动新兴业态布局，还针对银发旅游市场进行开发并创新消费场景 [1] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入7.64亿元，同比增长5.64%，实现归属于上市公司股东的净利润1.86亿元，同比增长6.50% [1] 行业发展情况 - 当前旅游行业处于重要战略机遇期，随着政策出台，创新活力和发展潜力持续迸发，旅游经济从快速复苏转向繁荣发展新周期 [1] - 2024年国内旅游消费快速增长，人均消费创历史新高，需求升级牵引旅游供给高质量发展，“一老一小”成国内旅游亮点和重点，老年旅游等产品前景广阔 [2] 公司发展举措 新兴业态布局 - 推进餐饮品牌输出战略，打造“新徽菜”“九华健康素食”标准化、特色化产品体系，做好餐饮店营销推广 [2] - 加速农文旅业态融合发展，挖掘池州特色元素，推出特色产品转化为文旅伴手礼，拓展线上线下销售渠道 [2] - 推进数字化升级成果运用，加强数字化平台数据分析，精准整合与营销产品资源，加大技术合作运用，构建文旅融合新场景 [2] 银发旅游市场开发 - 响应安徽省政策导向，依托池州核心资源和公司产业链优势，策划旅游主题，开发精品旅居路线和养老产品 [3] 创新消费场景 - 运营九华健康素食馆、昭明九华府，深化“文旅+餐饮”融合，打造特色素食品牌 [3] - 借助九华山资源设计研学游和康养游产品 [3] - 通过九华旅游官方平台开展会员运营 [3]

人事变动 - 公司第八届董事会任期将届满[1] - 俞昌海被选举为公司第九届董事会职工代表董事[1] 人员信息 - 俞昌海1971年9月出生，硕士学历[1] - 俞昌海历任多职，现任多职[1] - 俞昌海未持股，无任职限制及违规记录[2] 会议信息 - 2025年3月21日公司工会组织召开职工代表大会[1]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 公司2024年年报业绩符合预期，客运业务显著增长，政策支持下中长期有发展潜力，小幅上调25 - 26年盈利预测，新增27年预测，维持“买入”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年3月19日收盘价35.73元，一年内最高/最低42.30/27.92元，市净率2.6，股息率2.21%，流通A股市值39.55亿元，上证指数3426.43，深证成指10979.05 [1] 基础数据 - 2024年12月31日每股净资产13.69元，资产负债率18.43%，总股本/流通A股1.11亿股 [1] 财务数据及盈利预测 |年份|营业总收入（百万元）|同比增长率（%）|归母净利润（百万元）|同比增长率（%）|每股收益（元/股）|毛利率（%）|ROE（%）|市盈率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2023|724|117.9|175|-|1.58|49.6|12.3|23| |2024|764|5.6|186|6.5|1.68|50.2|12.3|21| |2025E|856|12.0|211|13.7|1.91|51.1|12.8|19| |2026E|926|8.1|232|9.6|2.09|51.6|12.9|17| |2027E|1041|12.4|267|15.3|2.41|53.2|13.6|15| [4] 公司业绩情况 - 2024年全年营业收入7.64亿元，同比增长5.64%，归母净利润1.86亿元，同比增长6.5%，主营业务毛利率50.2%，同比增0.6pct，销售/管理费用率为5.2%/12.8%，分别同比降0.14/0.23pct [5] - 2024年第四季度营业收入1.95亿元，同比增长21%，归母净利润3242万元，同比增长42%，主营业务毛利率46%，同比提升1pct，销售/管理费用率分别为8.0%/15.7%，分别同比降0.9pct/1.2pct [5] 分业务板块情况 - 酒店业务收入同比增长1.05%达2.37亿元，毛利率14.09%，同比降2.38pct [5] - 索道缆车业务收入同比下降0.56%至2.93亿元，毛利率85.98%，同比增0.02pct [5] - 旅行社业务收入同比下降7.53%至0.62亿元，毛利率13.02%，同比增3.63pct [5] - 客运业务收入同比增长31.24%达1.59亿元，毛利率52.37%，同比增长3.82pct，2024年实现净利润5181万元，同比增长73% [5] 政策与发展逻辑 - 大黄山战略持续发力，九华山中长期有狮子峰扩容逻辑，开放面积有开发空间，有望受益 [5] - 景区向中远程辐射，机场航班加密和高铁线路增多带动进山客流提高 [5] - 酒店+餐饮全方位覆盖，加快餐饮品牌建设，酒店占据中高档市场主导地位 [5] - 狮子峰索道获批进入建设期，未来引入配套项目提高转化率 [5] 投资分析意见 - 公司拟每股派发现金红利0.68元（含税），占本年度归母净利润比例40.46% [5] - 小幅上调25 - 26年盈利预测，预计25 - 26年归母净利润2.11/2.32亿元（前值2.06/2.28亿元），新增27年归母净利润2.70亿元，当前股价对应PE为19/17/15倍，维持“买入”评级 [5]