业绩数据 - 报告期内公司营业收入分别为1,423,024.65万元、1,386,117.51万元、1,859,405.59万元和522,139.29万元[4] - 报告期内公司归母净利润分别为62,257.39万元、9,070.61万元、58,822.45万元和21,189.42万元[4] - 报告期内公司经营活动产生的现金流量净额分别为50,171.18万元、103,684.26万元、72,375.51万元和 - 62,308.24万元[4] - 2025年一季度公司营业收入522139.29万元，同比增幅32.05%[19] - 2025年一季度净利润21093.20万元，经营活动现金流量净额 - 62308.24万元[22] 销售与市场 - 报告期内境外销售占比分别为54.10%、52.60%、52.28%和54.51%[4] - 境内公司对外销售主要国家或地区包括中国香港、印度尼西亚、中国台湾、新加坡和德国[8][9] - 境外子公司对外销售主要国家或地区为中国香港、中国台湾、印度、印度尼西亚[10] - 2024年度公司出口美国销售金额占同期营业收入比例不足1%[11] 财务指标变化 - 2023年公司营业毛利下滑6.70%，各类费用上升15.54%，研发费用上升20.19%[21] - 2024年、2025年一季度营业毛利分别上升24.70%、38.93%，期间费用仅上升2.45%、16.56%[21] 资产情况 - 报告期各期末应收账款余额分别为209855.42万元、168723.66万元、303845.70万元、288812.81万元[34] - 报告期各期末存货余额分别为309946.99万元、362560.92万元、335047.55万元、467402.05万元，存货跌价准备计提比例分别为2.77%、2.82%、2.70%、2.25%[34] - 报告期各期末其他应收款账面价值分别为15351.63万元、23853.37万元、28508.34万元、28402.96万元[34] - 报告期各期末其他流动资产账面价值分别为26270.22万元、41720.20万元、73556.33万元、56870.01万元[34] 应收账款情况 - 2024年末应收账款余额较2023年末增幅较大，主要因开拓境外大客户E、F[36][37] - 2025年一季度应收账款余额占营业收入比例13.83%，2024年度占比16.34%[36] - 公司应收账款账龄1年以内余额占比超99%，回收风险较低[50] 存货情况 - 2025.3.31存货账面余额467,402.05万元，其中原材料占比60.66%、库存商品占比22.68%、发出商品占比16.66%[55] - 2022 - 2025年各期存货周转天数分别为91.25天、106.10天、80.75天、83.14天[60][61] - 2025年3月31日存货余额467402.05万元，期后结转金额占比85.34%[70] 其他应收款与返利情况 - 2025年3月31日其他应收款第一名期末余额23413.85万元，占比81.78%，款项性质为出口退税[74] - 2025年3月31日应收返利48731.42万元，待抵扣增值税进项税8138.59万元[78] - 2025年3月31日应收返利回收比例58.73%，2024年为80.76%[84] 财务性投资与资产账面价值 - 截至2025年3月31日，公司财务性投资金额为3935.87万元，占最近一期末归母净资产比例为0.93%[88][92] - 截至2025年3月31日，货币资金账面价值118882.07万元[92][93] - 截至2025年3月31日，其他应收款账面价值28402.96万元[92][94] - 截至2025年3月31日，其他流动资产账面价值56870.01万元[92][96] - 截至2025年3月31日，长期股权投资账面价值3935.87万元[92] - 截至2025年3月31日，其他非流动资产账面价值5448.80万元[92][98] - 截至2025年3月31日，其他权益工具投资账面价值5901.15万元[92][98] 政策与应对 - 2025年4月美国对中国输美商品对等关税税率从34%提升至125%，5月24%的关税在90天内暂停，保留10%关税并取消部分加征关税[11] - 2022 - 2024年美国多项芯片出口管制政策，均未涉及公司原材料及设备采购[106] - 2025年6月中国台湾出口管制名单未涉及公司[106] - 公司建立全球采购网络，进行国产替代，建立海外生产基地以应对贸易政策[109]

业绩总结 - 2025年一季度公司营业收入同比增长32.05%[17] - 2025年一季度移远通信收入52.21亿元，同比增速32.05%；2024年收入185.94亿元，同比增速34.14%[28] - 2020 - 2024年，公司营业收入从61.06亿元增长至185.94亿元[46] - 2022 - 2027年公司营业收入分别为1423024.65万元、1386117.51万元、1859405.59万元、2231286.71万元、2677544.05万元、3213052.86万元[89] - 报告期内公司营业收入分别为1423024.65万元、1386117.51万元、1859405.59万元和522139.29万元，境外销售占比分别为54.10%、52.60%、52.28%和54.51%[128] - 报告期内公司归母净利润分别为62257.39万元、9070.61万元、58822.45万元和21189.42万元[128] - 报告期内公司经营活动产生的现金流量净额分别为50171.18万元、103684.26万元、72375.51万元和 - 62308.24万元[128] - 2022 - 2025年一季度公司境外销售总额分别为769847.28万元、729034.92万元、972080.59万元和284619.74万元[132][133] - 2022 - 2025年一季度境内公司出口销售金额分别为719486.91万元、599227.37万元、684749.58万元、172193.34万元[140] - 2022 - 2025年一季度海关查询出口总额分别为773510.14万元、704317.22万元、875117.44万元、245599.61万元[140] - 2022 - 2025年一季度营业收入分别为1423024.65万元、1386117.51万元、1859405.59万元、522139.29万元，同比增幅分别为 - 2.59%、34.14%、32.05%[143] - 2022 - 2025年一季度营业毛利分别为281453.08万元、262588.37万元、327441.37万元、92988.80万元，同比增幅分别为 - 6.70%、24.70%、38.93%[143] - 2022 - 2025年一季度扣非后归母净利润分别为48158.65万元、566.91万元、53218.05万元、20061.73万元，同比增幅分别为 - 98.82%、9287.39%、290.77%[144] - 2025年一季度净利润21093.20万元，经营活动现金流量净额 -62308.24万元，差额83401.44万元[147] - 2024年度净利润57801.58万元，经营活动现金流量净额72375.51万元，差额 -14573.93万元[147] - 2023年度净利润8422.71万元，经营活动现金流量净额103684.26万元，差额 -95261.55万元[147] - 2022年度净利润62028.04万元，经营活动现金流量净额50171.18万元，差额11856.86万元[147] 募投项目 - 公司本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过230,000.00万元[4][53][127] - 本次募投项目达产后，预计新增3,380万片车载及5G模组产能、2,653.30万片（套）AI算力模组及AI解决方案产能[4][17] - 本次募投项目包括“车载及5G模组扩产项目”“AI算力模组及AI解决方案产业化项目”“总部基地及研发中心升级项目”和补充流动资金项目[53] - “总部基地及研发中心升级项目”投资总额72,844.38万元，拟使用募集资金投入53,149.66万元[33] - 车载及5G模组扩产项目总投资95,726.57万元，建设投资占比93.02%，铺底流动资金占比6.98%[55][56] 市场数据 - 2024年底全球5G连接数突破20亿，预计2030年达57.11亿，2024 - 2030年CAGR为19.11%[23] - 2024年全球智能网联汽车出货量约7,620万辆，2020 - 2024年CAGR为14.5%[23] - 2025年全球AI眼镜出货量将达350万副，同比增长130%，2030年将增至9,000万副[24] - 2023年中国服务机器人市场规模达751.8亿元，预计2028年达1,872亿元，复合增长率20.02%[24] - 全球AI玩具市场预计从2022年约87亿美元增长到2030年351.1亿美元，2022 - 2030年复合增长率超19%[24] - 2025年中国AI眼镜市场全渠道销量将增长至31.4万副，较2024年同比增长188.5%[30] - 2023年全球人形机器人市场规模约21.6亿美元，年复合增长率57.04%；2029年预期达324亿美元[30] - 2024 - 2028年我国AI玩具市场规模预计从亿人民币增长至414亿人民币，年复合增长率63.45%[31] 研发与技术 - 公司前期研发中心研发方向主要为蜂窝通信（4G及5G（R16 - R18标准）），本次研发中心5G研发方向主要为R19和R20标准[38] - 本次研发中心项目还将展开对短距离、卫星等通信技术的研发，并应用于车载、ODM、天线等产品上[38] - 本次研发中心的研发方向还包括AI与通信技术的深度融合[38] - 公司早期芯片平台主要来自QUALCOMM，近几年不断进行国产替代，增加展锐、翱捷、联发科等国产芯片平台[39] 其他 - 2025年1 - 5月公司工厂产能利用率为104.92%[17] - AI产品原材料与其他无线通信模组材料构成基本一致，采购、生产、客户拓展方面有协同性[11][12][13][14] - 公司可利用采购量优势争取通信芯片采购有利条款，集中采购基础元件降低成本[12] - AI模组与其他通信模组生产设备与工艺相似，质量控制体系通用[13] - 公司可利用已有客户关系和销售渠道推广AI模组及解决方案[14] - 5G及车载模组市场需求持续扩大，公司需扩产抓住增长机遇[18][19] - AIoT成为推动全球数字化转型重要引擎，公司需构建垂直生态应对技术要求[20] - 本项目不涉及新产品、新技术，募集资金投向主业[16] - 美格智能独立生产车间2026年投入二期产线，车载模组年产能将从120万片增至300万片[27] - 公司在手订单金额大致可覆盖未来3个月收入金额，车载和5G模组理论年收入高于2024年已实现收入[29] - 2024年度公司出口销往美国的销售金额占同期营业收入比例不足1%[137] - 2025年4月美国对中国输美商品征收“对等关税”，税率从34%提升至125%；5月部分关税调整，主要模块产品关税税率27.50%[137]

融资进展 - 公司2025年6月19日收到上交所关于向特定对象发行股票申请文件审核问询函[1] - 公司会同中介机构同日回复问询函并在上交所网站披露[1] - 发行A股股票需上交所审核通过并获证监会同意注册[2] - 审核及注册结果和时间不确定[2] - 公告于2025年7月8日发布[4]

股价表现与交易数据 - 2025年7月7日收盘价82.7元人民币 单日下跌2.22% [1] - 换手率2.42% 成交量6.33万手 成交金额5.24亿元人民币 [1] - 主力资金净流出1528.17万元人民币 占成交额2.92% 其中超大单净流出1301.15万元人民币（占比2.48%）大单净流出227.02万元人民币（占比0.43%） [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出656.85万元人民币 占成交额1.25% [1] - 小单资金净流入871.32万元人民币 占成交额1.66% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入52.21亿元人民币 同比增长32.05% [1] - 归属净利润2.12亿元人民币 同比增长286.91% [1] - 扣非净利润2.01亿元人民币 同比增长290.77% [1] 财务健康状况 - 流动比率1.283 速动比率0.735 [1] - 资产负债率69.14% [1] 公司基本信息 - 成立于2010年 位于上海市 从事计算机通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本26165.7654万元人民币 实缴资本24440.0446万元人民币 [1] - 法定代表人钱鹏鹤 [1] 企业运营与资产结构 - 对外投资13家企业 参与招投标项目500次 [2] - 拥有商标信息186条 专利信息710条 行政许可16个 [2]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级为强于大市 [6] 报告的核心观点 - 海外算力产业链高景气未受冲击，看好海外算力产业链及AI行业投资机会，积极看好25年成为国内AI基础设施竞赛元年及应用开花结果之年，建议关注AI产业动态及应用投资机会 [3][23] - 政府工作报告纳入“深海科技”，海风25年开始改善，关注海风海缆产业链头部厂商 [3] - 中长期建议重视“AI+出海+卫星”核心标的投资机会，如光模块&光器件、液冷、国产服务器等领域，核心推荐海缆龙头厂商，看好卫星互联网产业后续发展 [3] 根据相关目录分别进行总结 近期重点行业动态以及观点（06.29 - 07.05） AI行业动态 - 英伟达GB300 AI服务器下半年出货，富士康获最大订单，广达等厂商也准备交付，广达GB300服务器预计9月出货，市场对英伟达GPU替代品需求大 [1][11][12] - 亚马逊发布新AI大模型Deep Fleet，部署机器人突破100万，该模型可提升机器人车队出行效率10%，带来诸多好处 [13][14] 5G - A/电信运营商动态 - 6家公司中标中国移动AI服务器集采，标包6规模超32亿元，平均单台AI服务器价格约73万元，浙江华启智慧是新中标厂商，中国移动是大华股份第二大股东 [15][16] - LightCounting报告指出电信运营商希望转型，AI方面表现谨慎，中国运营商推动人工智能和数字化领先，应关注数据中心流量溢出及DWDM网络升级 [17][18] 海上风电行业动态 - 中央财经委员会第六次会议强调推动海洋经济高质量发展，要更加注重创新驱动等“五个更加注重”，加强顶层设计，推动海上风电等产业发展 [20][21][22] 本周行业投资观点 细分行业投资建议 - 人工智能与数字经济：光模块&光器件重点推荐中际旭创等，交换机服务器PCB重点推荐沪电股份等，低估值、高分红关注三大运营商，AIDC&散热重点推荐英维克等，AIGC应用/端侧算力重点推荐广和通等 [4][26] - 通信出海&智能驾驶：海缆光缆重点推荐亨通光电等，出海复苏&头部集中重点推荐华测导航等，智能驾驶建议关注模组&终端等细分领域 [27] - 卫星互联网&低空经济：重点推荐华测导航、海格通信，建议关注铖昌科技等 [6][28][29] 产业趋势及投资逻辑 - 人工智能&数字经济是长期趋势，算力等方向受益，拉动ICT设备等需求；有线网络扩容、云计算基础设施和物联网硬件终端投资迎来景气提升；关注通信+新能源及相关行业应用 [24][25] 板块表现回顾 本周（06.30 - 07.04）通信板块走势 - 通信板块下跌0.16%，跑输沪深300指数1.70个百分点，跑输创业板指数1.66个百分点，其中通信设备制造、增值服务、电信运营均下跌 [30] 本周场个股表现 - 涨幅靠前个股有南凌科技、*ST高鸿、国脉科技等，跌幅靠前个股有有方科技、*ST信通、华脉科技等 [32][34] 下周（07.07 - 07.13）上市公司重点公告提醒 - 涉及三峡新材股东大会召开，奥飞数据等公司分红派息、除权等事件 [33][35] 重要股东增减持 - 太辰光、有方科技、生益科技等多家公司高管或公司进行减持，ST路通有个人增持 [36] 大宗交易 - 最近1个月多家通信股有大宗交易，如*ST精伦、楚天龙、传音控股等，成交量、成交额及股价变动各有不同 [38][39] 限售解禁 - 未来三个月13家通信股限售解禁，国博电子、臻镭科技等公司解禁股份数量占总股本比例超15% [41][42]

上证智能交通指数表现 - 上证智能交通指数上涨0 66% 报1722 24点 成交额72 49亿元 [1] - 近一个月上涨0 09% 近三个月下跌2 10% 年至今上涨2 03% [1] 指数构成与主题 - 上证城镇化指数系列围绕集约 智能 绿色低碳等主题 反映城镇化进程中受经济结构和消费结构变化影响的上市公司表现 [1] - 包括1条城镇化指数和6条子指数 分别为智慧城镇 智能交通 绿色城镇 城镇基建 城镇交通 城镇消费 [1] - 基日为2012年06月29日 基点为1000 0点 [1] 十大权重股 - 上汽集团（10 32%） 华域汽车（9 49%） 航天电子（9 01%） 宏发股份（8 87%） 宝信软件（6 76%） [1] - 移远通信（6 07%） 均胜电子（5 77%） 中国卫星（5 71%） 同方股份（5 64%） 佳都科技（3 89%） [1] 市场板块分布 - 上海证券交易所占比100 00% [2] 行业分布 - 工业占比30 40% 可选消费占比30 09% 信息技术占比27 24% 通信服务占比12 27% [2] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况下进行临时调整 [2] - 样本退市时从指数中剔除 收购 合并 分拆等情形参照计算与维护细则处理 [2]

公司业务规模 - 拥有1600平米芯片智能仓储基地，现货库存型号1000+，品牌100种，5000万颗现货库存芯片，总重量10吨，库存价值1亿+ [1] - 在深圳设有独立实验室，每颗物料均安排QC质检 [1] - 累计服务1.92万用户，最快半天完成交易 [4] 库存管理 - 优势物料特价出售，包括TI、ADI、AVAGO、NXP、INFINEON、ST、MAXLINEAR、润石等品牌的多款型号，数量从1.5K到540K不等，年份从20+到24+ [3] - 提供打折清库存服务 [4] 采购需求 - 求购TI、ON、IR、INF、Skyworks、QORVO、Quectel/移远等品牌的多款型号，数量从2K到50K不等 [2] 数字化平台 - 提供【工厂呆料】小程序服务，解决找不到、卖不掉、价格优化等问题 [5] - 电脑可登录网页版dl.icsuperman.com [6] 行业动态 - 行业内容涉及芯片分销商变化、芯片人面临的挑战、Switch 2使用的芯片、日本芯片分销商并购重组、模拟芯片大厂业绩增长等 [8]

市场整体表现 - 沪指6月11日上涨0.52%，申万所属28个行业上涨，有色金属和农林牧渔涨幅居前，分别上涨2.21%和2.02% [1] - 医药生物、通信、美容护理跌幅居前，分别下跌0.41%、0.28%、0.10% [1] - 两市主力资金全天净流入15.06亿元，14个行业主力资金净流入，非银金融行业净流入规模最大，达44.69亿元，汽车行业净流入27.50亿元 [1] - 17个行业主力资金净流出，医药生物行业净流出26.29亿元，基础化工行业净流出19.09亿元，通信、电力设备、银行等行业净流出较多 [1] 通信行业表现 - 通信行业今日下跌0.28%，主力资金净流出13.59亿元，行业127只个股中52只上涨，66只下跌 [2] - 通信行业资金净流入个股42只，其中7只净流入超3000万元，楚天龙净流入2.55亿元居首，恒宝股份、宜通世纪分别净流入1.16亿元、4458.56万元 [2] - 通信行业资金净流出个股中，14只净流出超5000万元，新易盛、中国联通、永鼎股份净流出居前，分别流出4.36亿元、1.75亿元、1.21亿元 [2][3] 通信行业资金流入榜 - 楚天龙今日涨停，涨幅10.03%，换手率28.22%，主力资金净流入2.55亿元 [2] - 恒宝股份上涨3.68%，换手率42.85%，主力资金净流入1.16亿元 [2] - 宜通世纪上涨1.75%，换手率7.99%，主力资金净流入4458.56万元 [2] - 移远通信上涨4.45%，换手率4.46%，主力资金净流入4358.87万元 [2] - 亿联网络上涨2.61%，换手率0.99%，主力资金净流入4055.45万元 [2] 通信行业资金流出榜 - 新易盛下跌1.24%，换手率4.09%，主力资金净流出4.36亿元 [3] - 中国联通平盘，换手率0.79%，主力资金净流出1.75亿元 [3] - 永鼎股份下跌1.08%，换手率7.89%，主力资金净流出1.21亿元 [3] - 二六三下跌7.98%，换手率21.77%，主力资金净流出9315.25万元 [3] - 华脉科技下跌9.69%，换手率40.97%，主力资金净流出7963.01万元 [3]

公司定增方案 - 移远通信23亿元定增方案于6月9日获证监会受理 [1] - 定增资金将用于车载及5G模组扩产、AI算力模组产业化、总部基地升级及补充流动资金 [4] - 方案从公告到受理仅用不到3个月时间 [4] 公司基本面 - 公司成立于2010年，2019年在上交所上市，当前总市值约200亿元 [4] - 2024年营收185.94亿元（同比+34.14%），归母净利润5.88亿元（同比+548.49%） [5] - 全球蜂窝物联网模组市占率达37.1%，连续多季度保持第一 [5] 核心业务表现 - 车载与工业物联网业务贡献超半数收入，合作车企超30家（含奔驰、丰田等） [5] - 5G模组全球出货量占比31%（2024年全球5G物联网终端出货量2253万台） [6] - AI领域收入同比增长45%，应用于工业质检、机器人等场景 [5] 募投项目细节 - 车载及5G模组扩产项目：投资9.57亿元，建设期18个月，将新增SMT等生产设备 [7] - AI算力模组项目：投资4.11亿元，建设期18个月，重点布局多模态交互控制等技术 [7] - 5G RedCap模组预计2025年出货量突破2000万片 [5] 行业前景 - 预计2029年全球蜂窝模组出货量达7.05亿片，市场规模92.39亿美元 [8] - 中国《5G应用"扬帆"行动计划》政策驱动下，公司有望承接50%以上新增需求 [8] - 2025年车载5G渗透率预计从18%提升至25%，对应收入增量8-10亿元 [8] 竞争优势 - 产品覆盖2G至5G全制式，应用场景包括智能表计、共享经济等 [5] - 率先推出采用高通315 5G IoT调制解调器的RG500S/RM500S系列模组 [6] - 新兴业务（卫星通信模组、边缘AI模组）2025年收入占比预计超30% [8]

融资进展 - 公司2025年6月9日收到上交所受理向特定对象发行A股股票申请通知[1] - 发行需经上交所审核通过并报中国证监会同意注册[1] - 最终能否通过审核及时间不确定[1] 公告信息 - 公告发布时间为2025年6月11日[3]