报告核心观点 报告对2025年6月30日至7月4日机构调研、股东增持与公司回购情况进行梳理，给出投资建议，还分析了机构资金流向 [2][22][27]。 机构调研热门公司梳理 - 近30天机构调研数前二十的热门公司有冰轮环境、博实结等，近5天有沪电股份、桂林三金等 [2][8] - 近30天调研数前二十且评级机构家数≥10家的有冰轮环境、博实结等5家 [2][8] - 骏鼎达和大族激光2024年归母净利润较2023年实现较大增长 [2][8] A股上市公司重要股东增持情况 本周A股上市公司重要股东增持情况 - 2025年6月30日至7月4日，2家公司发布增持进展公告，评级机构家数≥10家的有人福医药和苏州银行 [3][12] 年初至2025/07/04部分上市公司重要股东增持情况 - 2025年1月1日至7月4日，234家公司发布增持进展公告，评级机构家数≥10家的有64家 [3][13] - 评级机构＞10家且拟增持金额上下限均值占最新公告日市值比例＞1%的公司共19家，建议关注新集能源、隧道股份等 [3][13] A股上市公司回购情况 本周A股上市公司回购情况 - 2025年6月30日至7月4日，288家公司发布回购进展公告，评级机构家数≥10家的共78家 [3][16] - 预计回购金额上下限均值占预案日市值比例＞1%的公司有厦门象屿、华发股份等 [3][16] 2025年部分上市公司回购情况 - 2025年1月1日至7月4日，1573家公司发布回购进展公告，评级机构家数≥10家的共345家 [3][18] - 预计回购金额上下限均值占预案日市值比例＞1%的有93家，处于董事会预案阶段的有长虹美菱、柳工等 [3][18] 机构资金流向 - 本周（2025/06/30 - 2025/07/04），房地产、钢铁等行业获机构资金净流入 [22] - 近30天（2025/06/04 - 2025/07/04），电力设备、家用电器等行业获机构资金净流入 [24] 投资建议 - 机构调研：关注近30天调研热度高、评级机构家数≥10家且2024年归母净利润增长大的骏鼎达和大族激光 [27] - 重要股东增持：关注评级机构家数＞10家且增持金额上下限均值占最新公告日市值比例＞1%的新集能源、隧道股份等 [27] - 公司回购：关注评级机构家数≥10家且回购比例大的公司，以及处于董事会预案阶段的长虹美菱、柳工等 [28]

回购方案 - 首次披露日为2025年5月10日[3] - 实施期限为2025年5月9日至2026年5月8日[3] - 预计回购金额0.85亿 - 1.70亿元[3] 回购进展 - 累计已回购股数831.19万股，占比1.46%[3][6] - 累计已回购金额6905.0812万元[3][6] - 实际回购价8.07 - 8.46元/股[3][6]

产品发布 - 公司携手京东在南京京东MALL举办"0压适老智能床发布会"，推出专为老年人设计的"梦百合0压智能床HC"新品[1] - 产品已通过适老产品国标认证，可享受南京政府适老化最高30%补贴[1] - 同时发布"NISCO里境M090安颐功能椅"，标志着适老化产品从卧室寝具延伸到客餐厅沙发[1] 产品功能 - "梦百合0压智能床HC"具备床体升降、整床倾斜、背腿升降、多功能安全扶手等功能，满足老人安全上下床、预防压疮等需求[3] - 产品搭载自主研发的非温感0压绵床垫，有助于分散身体压力，缓解压疮风险，提升睡眠质量[3] - "NISCO里境M090安颐功能椅"主打电动辅助起卧功能，实现7区立体承托，多角度调节适配多种使用场景[5] 市场背景 - 我国60周岁及以上人口已突破2.8亿，占总人口近20%[3] - 公司早在2014年就推出第一代智能睡眠产品，是国内最早研发智能床产品的企业之一[7] - 公司获得全国智能床销量第一、全国智能床第一品牌等权威认证[7] 渠道合作 - 公司携手京东申请获得南京适老化补贴政策支持，消费者最高可享受30%补贴[8] - 南京鼓楼区老年客户可在苏服办申请，在京东电器门店享受补贴[9] - 京东表示将携手公司持续深耕智能康养领域，共同推动智能家居产业发展[9] 公益行动 - 公司向南京本地悦华安养院捐赠睡眠产品，助力"老有安眠"[9] - 2024年发起"黄昏计划"公益项目，捐赠0压绵床垫、枕头等产品改善老人睡眠环境[11] - 项目以纪录片形式记录老人真实生活状态，呼吁社会关注老年睡眠健康与尊严[11]

回购方案 - 首次披露日为2025年5月10日[2] - 实施期限为2025年5月9日至2026年5月8日[2] - 预计回购金额0.85亿 - 1.70亿元[2] - 用途为员工持股计划或股权激励[2] 回购进展 - 截至2025年6月18日累计回购596万股[2][5] - 占总股本比例1.04%，较上次增0.88%[2][5] - 累计回购金额4974.6569万元[2][5] - 实际回购价8.14 - 8.46元/股[2][5] 资金来源 - 自有资金及回购专项贷款[3] 回购期限 - 自董事会审议通过不超12个月[3]

回购方案概述 - 回购方案首次披露日为2025年5月10日，实施期限为2025年5月9日至2026年5月8日 [1] - 预计回购金额范围为0.85亿元至1.70亿元 [1] - 回购用途为员工持股计划或股权激励 [1] - 回购资金来源为公司自有资金及回购专项贷款 [1] 回购执行情况 - 截至2025年6月18日，累计已回购596万股，占总股本比例1.04% [1] - 累计已回购金额为4,974.6569万元 [1] - 实际回购价格区间为8.14元/股至8.46元/股 [1] - 与上次披露数相比回购比例增加0.88% [1] 回购方案细节 - 回购股份方案经第四届董事会第二十八次会议审议通过，投票结果为7票同意、0票反对、0票弃权 [1] - 回购价格不高于董事会决议前30个交易日股票交易均价的150% [1] - 具体回购价格由公司管理层在实施期间根据实际情况确定 [1] - 回购期限为董事会审议通过之日起不超过12个月 [1]

公司业务与赞助合作 - 公司现为南通支云足球俱乐部胸前广告赞助商，并在球场广告、联名产品开发等方面开展合作 [1] - 公司过往体育赞助包括英超曼联足球队（2016-2031年）、陕西联合足球俱乐部（2023年续约3年） [6] - 公司与曼联的品牌合作金额达2955万英镑（约2.89亿元人民币），分15年支付，近年每年约2000万元人民币 [7] - 公司长期赞助围棋赛事，包括世界围棋大赛、城市级及业余围棋赛事 [7] 市场反应与股价表现 - 公司股价在董秘回复赞助消息后连续两日上涨，一度冲至9.2元/股（近一年最高点），6月12日收盘8.76元/股（当日涨幅2.22%） [1] - 公司2021年股价高点36.82元/股，当前股价较峰值缩水75% [8] - 一季度业绩向好（营收20.43亿元同比增12.31%，归母净利5872万元同比增196.22%）但此前股价未超8.7元/股 [2][8] "苏超"联赛关联性争议 - 公司赞助的中超球队南通支云与"苏超"联赛中的南通队（海门珂缔缘俱乐部班底）无直接关联，后者球衣无广告赞助 [3] - 市场存在将公司赞助与"苏超"关联的误解，被指存在"将错就错"蹭热度的嫌疑 [2][4] - 明确参与"苏超"赞助的企业包括江苏银行（总冠名）、今世缘酒业、维维股份（徐州队）等 [5] 财务表现与经营情况 - 2024年营收84.49亿元（同比增5.94%），但归母净亏损1.51亿元（同比降242.04%），扣非净亏损2.8亿元（同比降376.84%） [7][8] - 亏损主因系第一大客户经营不善导致大额信用减值损失计提 [8] - 国内业务2023年表现不佳，2024年通过团队调整、门店优化等措施初见成效 [8] 行业与赛事经济影响 - "苏超"联赛预计创造超3亿元综合经济效益，平均每城市增收2000余万元 [2] - "苏超"门票从10元被炒至数百元，相关概念股如金陵体育股价从14元/股涨至33.74元/股（涨幅超1倍） [3]

回购方案概述 - 回购方案首次披露日为2025年5月10日 [1] - 回购方案实施期限为2025年5月9日至2026年5月8日 [1] - 预计回购金额范围为0.85亿元至1.70亿元 [1] - 回购用途为员工持股计划或股权激励 [1] 回购股份基本情况 - 公司董事会以7票同意、0票反对、0票弃权通过回购议案 [1] - 回购股份将用于员工持股计划或股权激励 [1] - 回购资金来源为公司自有资金及回购专项贷款 [1] - 回购价格不高于董事会决议前30个交易日股票交易均价的150% [1] - 回购期限为董事会审议通过方案之日起不超过12个月 [1] 回购进展情况 - 累计已回购股数为90.85万股，占总股本比例0.16% [1] - 累计已回购金额为753.6709万元 [1] - 实际回购价格区间为8.14元/股至8.36元/股 [1] - 回购进展符合既定方案 [1] 其他事项 - 公司将根据市场情况择机实施回购决策 [2] - 公司将及时履行信息披露义务 [2]

回购方案 - 首次披露日为2025年5月10日[3] - 实施期限为2025年5月9日至2026年5月8日[3] - 预计回购金额0.85亿 - 1.70亿元[3] - 用途为员工持股计划或股权激励[3] 回购进展 - 累计已回购股数90.85万股，占总股本0.16%[3] - 累计已回购金额753.6709万元[3] - 实际回购价格8.14 - 8.36元/股[3] - 2025年6月6日首次回购90.85万股[6] - 进展符合既定方案[7]

梦百合0压酒店首店运营现状 - 首店于2025年3月落地上海虹桥枢纽中心，定位高端商务酒店（房价800-2000元），配备自主研发0压智能床及全屋定制家具 [1][2] - 差异化卖点包括七大智能睡眠模式、非温感0压绵专利床垫及"体验即可购"新零售模式，携程好评率达99% [3][4] - 争议点包括高端定价与目标商旅客群消费水平错配、未标配早餐、仅携程单一OTA渠道上线（飞猪/美团/抖音未覆盖） [2][5] 战略布局与财务支撑 - 公司提出2000家0压酒店扩张目标，但2024年自主品牌内销酒店业务营收2.15亿元（同比下滑2.48%），2025年Q1同比下滑21.46% [6] - 2024年总营收85亿元中境内收入不足15亿元，大规模扩张需持续资金投入，财务可持续性存疑 [6] - 家居行业跨界案例对比：慕思睡眠酒店全国仅7家，雅兰旗下仅1家产权式酒店 [7][8] 行业跨界趋势分析 - 酒店业与家居供应商双向渗透：亚朵2024年零售GMV达25.92亿元（同比+127.7%），华住推出自有睡眠产品与梦百合形成竞争 [9][10] - 体验经济驱动"酒店即展厅"模式，通过场景化消费提升产品转化率，但需解决用户购买决策链过长问题 [10][11] - 行业面临第一曲线增长瓶颈，新零售与供应链整合成为破局关键，差异化创新决定突围能力 [9][11] 技术优势与运营挑战 - 首店集成智能床（腰托调节/打鼾干预等）、曼联主题酒吧及共享办公区，强化科技+睡眠标签 [3][4] - 初期运营痛点包括维护成本高、商旅客群"体验式消费"习惯培养缓慢、虹桥区域高端酒店竞争激烈 [4][5] - 公司缺乏酒店管理经验，物业选址、服务标准化等环节存在试错成本 [4][6]

品牌合作与营销活动 - 公司与曼联足球俱乐部合作举办"梦百合X曼联英国游"沉浸式观赛活动 带领中国球迷体验老特拉福德球场和卡灵顿训练基地 并推广睡眠产品 [1] - 双方自2016年起建立全球合作伙伴关系 已持续9年 合作内容包括传奇球星见面会 青少年足球赛 曼联大篷车巡游等活动 [2] - 2023年双方续约至2031年 合作范围从床垫扩展到沙发品类 成为曼联官方床垫与沙发产品全球合作伙伴 [8] 产品技术与运动恢复 - 公司与曼联运动修复团队合作开发床垫 枕头 沙发等产品 旨在为运动员提供高质量睡眠和放松环境 助力体能恢复 [13] - 研究表明梦百合0压床垫®能使人体与床垫贴合度达82.45% 有效缓解肌肉疲劳 加速进入深度睡眠状态 [15] - 产品已销往全球110个国家和地区 在中国 美国 西班牙等地设有六大生产基地 全球销售网点超万家 [11] 品牌推广与市场影响 - 通过曼联合作显著提升全球品牌知名度 本次活动包含球场参观 球迷午宴 球星互动等环节 强化品牌体验 [4][6] - 公司在英国门店提供产品试睡体验 持续推广深度睡眠理念 [9] - 活动不仅促进足球文化交流 更在全球范围内传递0压睡眠理念 未来将继续深化体育营销战略 [17]