上海水星家用纺织品股份有限公司对外担保管理制度（2025 年 06 月修订） 第二条 本制度所称对外担保系指公司以第三人身份为债务人对债权人所负 的债务提供担保，当债务人不履行债务时，由公司按照约定履行债务或者承担责 任的行为。对外担保形式包括抵押、质押或保证。 第三条 公司及其控股子公司对外担保由公司统一管理，未经公司批准，下 属子公司或分公司不得对外提供担保，不得相互提供担保。公司对外担保行为应 当遵循合法、审慎、互利、安全的原则，严格控制担保风险。 第四条 公司为控股子公司提供借款担保的，该子公司应按公司对外担保相 关规定的程序申办，并履行债务人职责，不得给公司造成损失。 第五条 公司及其控股子公司的对外担保总额，系指包括公司对控股子公司 提供借款担保在内的公司对外担保额与公司控股子公司对外担保额之和。 第二章 对外担保的一般原则 上海水星家用纺织品股份有限公司 对外担保管理制度 第一章 总则 第一条 为了维护投资者利益，规范上海水星家用纺织品股份有限公司（以 下简称"公司"）的对外担保管理工作，根据《中华人民共和国公司法》（以下简 称"《公司法》"）、《中华人民共和国民法典》（以下简称"《民法典》"） ...

上海水星家用纺织品股份有限公司员工购房借款管理制度（2025 年 06 月修订） 上海水星家用纺织品股份有限公司 员工购房借款管理制度（2025 年 06 月修订） 第一章 总则 第一条 为进一步完善员工薪酬福利体系，更好地吸引和留住人才，上海水 星家用纺织品股份有限公司（以下简称"公司"）计划使用部分自有资金为员工 购房提供免息借款，帮助员工实现安居乐业。为规范员工借款购房的申请及执行 管理，特制订本制度。 第二条 本制度适用于与公司及公司全资子公司正式签订劳动合同的核心员 工，包括中层管理人员、核心技术骨干、核心业务骨干及其他符合条件的核心人 员。公司实际控制人、持有公司5%以上股份的股东、董事、高级管理人员及其关 联人除外。 第二章 申请条件及额度 第三条 申请条件 （一）借款员工是与公司及公司全资子公司正式签订劳动合同的核心员工且 服务满一年（含）以上。 （二）借款必须用于借款员工在其工作所在地购买的首套自用商品住房（不 含自建房及宅基地）。 （三）借款员工及直系亲属（包括配偶、父母、子女）均在公司任职的，只 有一方能享有申请资格；若员工与除直系亲属以外的人员共同合购住房的，不享 有申请资格。 （四） ...

上海水星家用纺织品股份有限公司投资理财管理制度（2025 年 06 月修订） 第三条 本制度适用于公司进行投资理财管理。公司子公司、控股子公司不 开展相关的投资理财业务。 第二章 投资理财管理原则 第四条 公司从事投资理财应遵守国家法律、法规、规范性文件等相关规定， 坚持"规范运作、防范风险、谨慎投资、保值增值"的原则，不得影响公司正常 经营和主营业务的发展。 第五条 公司用于投资理财的资金应当是公司闲置资金（包括闲置的自有资 金或募集资金），不得挤占公司正常运营和项目建设资金，不得因进行投资理财 影响公司正常的生产经营资金需求。 第六条 公司进行投资理财应当充分防范风险，公司购买的理财产品的发行 方应当是资信状况良好、财务状况良好、无不良诚信记录、盈利能力强的金融机 构，交易标的应当是低风险、流动性好、安全性高的产品。公司进行投资理财时， 应当在规范运作、风险可控的前提下尽可能获得最大收益。 第七条 公司从事投资理财业务，应当根据公司的风险承受能力确定投资规 第 1页 共 4页 上海水星家用纺织品股份有限公司 投资理财管理制度（2025年06月修订） 第一章 总 则 第一条 为加强上海水星家用纺织品股份有限 ...

上海水星家用纺织品股份有限公司独立董事工作制度（2025 年 06 月修订） 上海水星家用纺织品股份有限公司 独立董事工作制度（2025 年 06 月修订） 第一章 总则 第一条 为进一步完善上海水星家用纺织品股份有限公司（以下简称"公司"） 法人治理结构，改善董事会成员结构，保护全体股东、特别是中小股东及利益相 关者的权益，促进公司的规范运作，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称 "《公司法》"）、《上市公司独立董事管理办法》、《上市公司治理准则》和 《上海水星家用纺织品股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）等相 关法律、法规和规范性文件的规定，结合公司的实际情况，制定本制度。 第二条 独立董事是指不在公司担任除独立董事以外其他任何职务，并与公 司及其主要股东、实际控制人之间不存在直接或间接利害关系，或者其他可能影 响其进行独立客观判断关系的董事。 独立董事应当独立履行职责，不受公司及其主要股东、实际控制人等单位或 者个人的影响。 第三条 独立董事对公司及全体股东负有忠实与勤勉义务。独立董事应当按 照法律、行政法规、中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）规定、 证券交易所业务规则和《公司 ...

上海水星家用纺织品股份有限公司董事和高级管理人员薪酬管理制度（2025 年 06 月修订） 上海水星家用纺织品股份有限公司 董事和高级管理人员薪酬管理制度（2025 年 06 月修订） 第一章 总则 第一条 为进一步完善上海水星家用纺织品股份有限公司（以下简称"公司"） 董事与高级管理人员的薪酬管理，建立科学有效的激励与约束机制，有效调动董事 和高级管理人员的积极性，依据国家相关法律、法规及《上海水星家用纺织品股份 有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）、《董事会薪酬与考核委员会议事 规则》的规定，结合公司实际情况，特制定本制度。 第二条 适用本制度的董事和高级管理人员，包括：公司董事、总裁、副总裁、 董事会秘书、财务总监等高级管理人员。 第三条 公司薪酬制度遵循以下原则： （一）竞争力原则：公司提供的薪酬与同行业、市场同等职位收入水平相比有 竞争力； （二）按岗位确定薪酬原则：公司内部各岗位薪酬体现各岗位对公司的价值， 薪酬与岗位价值高低、承担责任大小相符，体现"责、权、利"的统一； （三）与公司年度效益、各董、监、高成员分管工作考核目标完成相结合的原 则； （四）短期与长期激励相结合的原则，与公司持续 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][3][83] 报告的核心观点 - 在睡眠经济、悦己消费和内容平台共振下，国内家纺行业迎来新机遇，记忆枕品类爆发潜力，预示市场有较大扩容空间 [3][83] - 水星家纺作为行业头部公司，深耕主业，2025 年研发、营销发力，结合性价比优势，有望提升市场份额 [3][83] - 预计 2025 - 2027 年水星家纺记忆枕销售额从 1.14 亿元提至 6.44 亿元，上调 2025/2026 年归母净利润预测值，新增 2027 年预测值，对应 PE 分别为 12/11/10X [3][79] 根据相关目录分别进行总结 睡眠经济 + 悦己消费 + 内容平台共振，家纺迎来新机遇 - 睡眠问题困扰国民健康，18 岁及以上人群睡眠困扰率 48.5%，位居健康困扰类型榜首，源于自我认知焦虑等因素 [13] - 悦己消费成国内新趋势，中国处于消费趋势变化阶段，部分人群重视情绪价值和悦己消费，如泡泡玛特营收增长 [20] - 内容平台崛起加速床品市场教育，抖音、小红书上床上用品相关视频和笔记数量快速增长，提升消费者认知和关注 [24] 枕头单品爆发市场潜力，“记忆枕”有望带来市场扩容 - 枕头消费爆发，67.7%的人认为好枕头是睡眠保障，枕头重视度领先其他床品，家纺龙头枕芯品类销售领先 [30] - 亚朵深睡枕系列销量爆发，2024 年销量突破 380 万个，销售额 10 亿元 +，零售业务高增长显示国内家纺市场潜力大 [35][38] - 估算 2024 年国内枕头市场规模约 250 亿元，头部品牌发力记忆枕有望提升渗透率，预计中性情景下 2030 年记忆枕市场规模突破 400 亿元 [43][45][51] 水星家纺：发挥龙头优势，研发 + 营销同时发力，有望进一步扩大市场份额 - 家纺市场集中度低，2024 年水星家纺等前三大品牌市占率低，但龙头市占率呈提升趋势 [55][59] - 产品思路上，大单品战略聚焦雪糕被，全品类布局加强研发，提升产品竞争力，研发费用率持续提升 [62][66] - 市场推广上，电商渠道领先，2025 年加大营销投放，官宣代言人宣传大单品，线下门店净开店，销售费用率提升 [69] - 水星家纺在头部品牌中具性价比定位，毛利率相对低，有望覆盖更多人群，且毛利率有提升空间 [73] - 2024 年及 25Q1 业绩有韧性，2024 年扣非归母净利润正增长，25Q1 营收增长，剔除股权激励费用后净利润增长 [74] 盈利预测与投资评级 - 预计 2025 - 2027 年水星家纺记忆枕销售额从 1.17 亿元提至 6.44 亿元，营收分别为 46.7/52.0/58.0 亿元，同比 +11.3%/+11.4%/+11.5% [79] - 预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 3.99/4.48/4.97 亿元，同比 +8.9%/+12.3%/+11.0% [79]

报告行业投资评级 - 看好纺织服装行业 [2] 报告的核心观点 - 内需改善是25年重要做多线索，优质国牌开启困境反转；纺织制造短期受美国“对等关税”冲击扰动，优质白马股价超跌显著，建议敢于定价中长期积极因素 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周纺织服饰板块强于市场 - 5月19 - 23日，SW纺织服饰指数下跌0.1%，跑赢SW全A指数0.6pct；SW服装家纺指数下跌1.3%，跑输SW全A指数0.6pct；SW纺织制造指数下跌2.7%，跑输SW全A指数2.0pct [3][4] - 周涨幅前五的个股为浪莎股份（31.9%）、美尔雅（13.8%）、华升股份（10.0%）、ST步森（9.0%）、迎丰股份（8.1%） [5] - 中美经贸会谈后，中国纺企对美发货恢复，“抢出口”多为暂停订单恢复性销售，催化板块超跌反弹是结构性的。短期部分公司中报预期或上调，推荐伟星股份、新澳股份，建议关注浙江自然、诺邦股份；中长期推荐华利集团、申洲国际等 [9][10] - 4月中越两国纺织出口表现分化，我国纺织服装出口增速环比回落，越南纺织品和鞋类出口增速环比提升 [10] - 亚玛芬体育25Q1业绩超预期，上调全年指引；4月服装销售边际转弱，618大促有望提振线上销售；25年提振内需重要，关注新户外等方向 [3][11][13] 本周重点回顾 - 汇总Deckers、Asics、Nike等国际服饰公司和Armani、Chanel、Hugo Boss等国际奢侈品公司最新业绩 [15][16] - Asics一季度财报净销售额同比增长20%，大中华区销售额同比增长21.5%；加拿大鹅2025财年全球营收增长，中国市场成增长引擎；奢侈品牌在520情人节营销动作调整 [17][18][19] - 亚玛芬体育25Q1收入14.73亿美元，同比增长23%；罗莱生活发布2024年度权益分派方案；滔搏发布25财年业绩公告并拟派息 [22] 行业数据跟踪 - 1 - 4月全国服装鞋帽、针纺织品类零售总额4939亿元，同比增长3.1%；线上穿类实物商品网上零售额同比上升0.5% [23] - 1 - 4月我国出口纺织品服装905亿美元，同比上涨1.1%；4月纺织服装出口金额242亿美元，同比增长1.5% [27] - 5月23日，国家棉花价格B指数报14503元/吨，本周上涨0.2%；郑棉主力合约2505报13410元/吨，本周上涨0.1%；国际棉花价格M指数报75美分/磅，本周上涨0.4%；ICE2号棉花主力合约2505报66美分/磅，本周下跌1.4% [32] - 展示美元兑人民币、越南盾等主要纺织出口国货币汇率变化 [34][35] - 2024年中国运动服饰、男装、女装、童装、内衣市场规模分别达4089亿、5687亿、10597亿、2607亿、2543亿元，同比分别增长6.0%、1.3%、1.5%、3.2%、2.1%，并给出各市场公司及品牌口径销量占比 [37][41][44][49][52] - 4月运动鞋服、女装、男装、童装、家纺、户外淘系销售额同比分别下滑2.5%、8.4%、6.9%、8.9%、上升10.9%、下滑9.0% [64][68] - 给出运动、男装、女装品牌淘系月度销售市占率及同比增速 [70][71][72]

证券代码：603365 证券简称：水星家纺 公告编号：2025-019 上海水星家用纺织品股份有限公司 关于回购注销部分限制性股票暨通知债权人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、通知债权人的事由 上海水星家用纺织品股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 04 月 了《关于回购注销部分限制性股票的议案》，具体内容详见公司于指定媒体披露 的《上海水星家用纺织品股份有限公司关于回购注销部分限制性股票的公告》 （公 告编号：2025-011）。公司于 2025 年 05 月 21 日召开 2024 年年度股东大会，审 议通过了《关于拟变更公司注册资本与修订 <公司章程> 并办理工商变更登记的议 案》。 根据《上市公司股权激励管理办法》《上海水星家用纺织品股份有限公司 象中存在 1 名激励对象因离职已不符合激励条件，公司将对其已获授但尚未解除 限售的限制性股票共计 4 万股进行回购注销。该部分限制性股票回购价格为 7.26 元/股加上同期存款利息（回购价格已经权益分派调整），本次用于回购的资金 总额为 ...

回购注销完成后，公司总股本将由262,673,500股减少至262,633,500股，注册资本由人民币262,673,500元 减少至人民币262,633,500元。 声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信 息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成 个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验， 因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联 系biz@staff.sina.com.cn。 由于本次回购注销限制性股票将导致注册资本减少，依据相关法律法规，公司债权人自接到通知起30日 内、未接到通知者自公告披露之日起45日内，有权要求公司清偿债务或提供相应担保。 债权申报所需材料法人：需携带法人营业执照副本原件及复印件、法定代表人身份证明文件；委托他人 申报的，还需法定代表人授权委托书和代理人有效身份证的原件及复印件。自然人：需携带有效身份证 的原件及复印件；委托他人申报的，还需授权委托书和代理人有效身份证件的原件及复印件 ...

上海市锦天城律师事务所 关于上海水星家用纺织品股份有限公司 法律意见书 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 9/11/12 层 电话：02120511000 传真：02120511999 邮编：200120 关于上海水星家用纺织品股份有限公司 法律意见书 致：上海水星家用纺织品股份有限公司 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 上海市锦天城律师事务所（以下简称"本所"）接受上海水星家用纺织品股 份有限公司（以下简称"公司"）的委托，根据《中华人民共和国公司法》（以 下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》 （以下简称"《证券法》"）、 《上市公司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"）等法律、法规、规范 性文件和《上海水星家用纺织品股份有限公司章程》 （以下简称"《公司章程》"） 的有关规定，指派律师列席公司 2024 年年度股东大会（以下简称"本次股东大 会"），对本次股东大会相关事项进行见证，并依法出具本法律意见书。 本法律意见书仅就本次股东大会的召集和召开程序、出席本次股东大会人员 的资格、召集人资格、表决程序及表决结果发表意见，而不对本次股东大会所审 ...