业绩预告情况 - 公司预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为3,600万元到4,200万元，实现扭亏为盈 [1][2] - 公司预计2025年半年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2,300万元到2,900万元 [1][2] 上年同期经营业绩 - 上年同期利润总额为-2,761.73万元，归属于上市公司股东的净利润为-1,634.27万元 [1] - 上年同期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2,863.06万元 [1] - 上年同期每股收益为-0.05元 [1] 本期业绩预盈原因 - PCB业务较上年同期增加，营业收入与毛利率同比上升 [1] - 公司持续改进成本管理，期间费用同比下降 [1] 其他说明 - 以上预告数据为初步核算数据，具体财务数据以公司正式披露的为准 [2]

财务数据关键指标变化 - 预计2025年半年度归属于上市公司股东净利润3600万元到4200万元，实现扭亏为盈[3][5] - 预计2025年半年度归属于上市公司股东扣除非经常性损益净利润2300万元到2900万元[3][5] - 上年同期利润总额为 - 2761.73万元[4] - 上年同期归属于上市公司股东净利润为 - 1634.27万元[4] - 上年同期归属于上市公司股东扣除非经常性损益净利润为 - 2863.06万元[4] - 上年同期每股收益为 - 0.05元[6] 各条业务线表现 - 本期业绩预盈因PCB业务增加，营收与毛利率上升，成本管理改进，期间费用下降[7] 其他没有覆盖的重要内容 - 业绩预告期间为2025年1月1日至6月30日[3] - 本次业绩预告未经注册会计师审计[3][8] - 具体准确财务数据以2025年半年报为准[9]

业绩预告 - 公司预计2025年半年度净利润实现扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润为3600万元至4200万元 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计为2300万元至2900万元 [1] 业绩变动原因 - PCB业务较上年同期增加，营业收入与毛利率同比上升 [1] - 成本管理改进，期间费用同比下降 [1]

公司业绩表现 - 公司营收连续三年下滑，2022年至2024年分别为25.73亿元、24.27亿元、23.47亿元，归母净利润分别为1.63亿元、0.69亿元、-1.54亿元，2024年出现亏损 [2] - 毛利率从2022年的18.63%大幅下降至2024年的9.30%，降幅达9.33个百分点 [3] - PCB业务营收从2022年的23.40亿元下滑至2024年的20.81亿元，占公司总营收的88.64% [3] 业绩下滑原因 - 海外大客户伟创力订单锐减，2023年销售额1.66亿元，2024年降至4681万元，公司被迫转向低毛利率的国内市场 [3] - 核心原材料覆铜板、铜箔、铜球及金盐采购价格上升，增加营业成本 [4] - 公司产品结构以中低层板为主，二、四层板收入占比超70%，但毛利率极低 [4] 行业结构性变化 - 高多层板（18层及以上）和HDI板2024年增长率分别为40.3%和18.8%，而单/双面板及其他多层板增速仅为2.4%-5.5% [4] - 公司高多层板布局不足，八层及以上板占比不足9%，远低于行业增长领域 [4] - 可比公司如方正科技、广合科技、胜宏科技等因布局AI服务器、高速通信等高增长领域，毛利率保持增长 [5] 并购与商誉减值 - 2019年以7.28亿元收购深圳牧泰莱和长沙牧泰莱，形成4.5亿元商誉 [7] - 长沙牧泰莱2024年净利润为-202.20万元，公司计提商誉减值准备1.23亿元 [7] 募投项目进展 - 年产80万平方米智能互联高精密线路板项目原计划2021年12月完工，四次延期至2025年12月 [8] - 截至2024年底累计投入0.99亿元，进度仅53.63%，尚有0.85亿元未投入 [8][9] - 公司归因于产品认证周期长、宏观环境变化及现有产能利用率不足 [9]

募投项目延期原因 - 募投项目"年产80万平方米智能互联高精密线路板项目"原定2021年12月完成，但先后四次延期至2025年12月，2024年仅投入0.23亿元，截至2025年5月末尚有0.65亿元募集资金未归还 [1] - 消费电子领域市场疲软：2022年市场规模3370亿美元，2023年同比下滑2.37%，2024年仅回升0.30%，2023-2028年CAGR预计仅2.25%，显著低于全球电子行业5.7%的增速 [2] - 新能源领域竞争加剧：光伏逆变器及储能行业产能扩张导致下游客户面临激烈竞争，新进入者增多 [2] - 目标领域认证周期长：拟生产的PCB主要应用于工业控制、计算机及服务器领域，产品认证和市场验证周期较长 [2] - 宏观经济影响业绩：2024年营业收入23.47亿元（同比-3.30%），净利润亏损1.54亿元（同比-325.20%） [5] 业务发展规划 - 持续深耕PCB核心业务，拓展消费电子、新能源、通信、汽车电子等领域，同时布局工业控制、智能穿戴、激光雷达、医疗器械、机器人等新兴领域 [5] - 已通过通讯、显示面板及汽车电子领域知名客户认证，海外销售网点布局积极推进 [5] - 研发聚焦高频高速通信PCB、高可靠性汽车电子PCB、二阶三压埋盲孔HDI等技术，新产品在服务器、汽车传感器、光模块等领域取得突破 [5] 资金使用情况 - 2021-2024年累计使用闲置募集资金补充流动资金：2021年1.6亿元（已全部归还）、2022年1.5亿元（已全部归还）、2023年1.27亿元（已归还1.22亿元）、2024年0.95亿元（截至2025年5月末剩余0.645亿元未归还） [9][10] - 少量资金流向关联方：包括董监高工资薪金29.77万元及日常报销款项，以及2022年拨付全资孙公司2600万元用于归还关联方无息借款（2023年已归还） [12] 产能利用率 - PCB产能利用率持续下滑：2021年87.15%、2022年71.32%、2023年71.63%、2024年65.89% [8] - 产能扩张但需求不足：2024年产能425.2万平米，产量仅280.16万平米，主要因宏观经济放缓导致下游需求疲软 [8] 行业数据 - 中国PCB行业增速放缓：2008-2018年CAGR为8.08%，2018-2023年降至4.4%，2022年中国大陆产值同比下降1.4% [3] - 全球PCB市场波动：2018年总产值623.96亿美元（+6.0%），2022年同比仅增1.0%，2023年产值695.17亿美元（同比减少） [3]

公司经营与财务表现 - 公司2022-2024年营业收入连续三年下滑，从23.40亿元降至20.81亿元，2024年出现亏损 [2] - PCB业务作为核心产品，2024年毛利率降至9.30%，较2023年下降6.84个百分点 [16][21] - 2024年综合毛利率9.34%，同比下降6.52个百分点，主要受PCB业务拖累 [16] - 整机业务2024年收入增长96.93%，但毛利率仍为负值(-1.44%) [16] 客户与供应商分析 - 前十大客户集中度下降，2024年销售额占比32.43%，较2023年35.72%有所降低 [2] - 客户变动主要受光伏行业去库存(伟创力订单下滑72%)和国际贸易转移(搜路研订单下滑)影响 [2] - 前十大供应商采购额占比50.14%，主要采购覆铜板、铜箔等原材料 [2][6] - 新增供应商主要因原材料技术参数和价格优化需求，如广东盈华电子 [6] PCB行业状况 - 2024年全球PCB产值735.65亿美元，同比增长5.8%，中国大陆增长9.0% [13] - 行业呈现结构性分化：AI服务器/高速通信领域增长强劲(HDI板增长40.3%)，但消费电子等领域需求疲软 [17] - 中国大陆PCB企业超千家，行业集中度低，价格竞争激烈导致平均单价下降2.69% [13][21] - 原材料成本上升明显：覆铜板涨9.34%、铜球涨9.03%、金盐涨25.48% [11][12] 存货与商誉减值 - 2024年末存货中发出商品占比46.35%，高于行业平均24.31%，主要因VMI模式结算周期 [23][26] - 对发出商品计提跌价准备10.58%，高于行业平均7.15% [32] - 长沙牧泰莱商誉减值1.23亿元，因其2024年净利润转亏202万元，产能利用率不足 [34][35] - 商誉减值测试预测未来5年收入复合增长率14.06%，与历史业绩存在差异 [35] 成本结构变化 - PCB直接材料成本占比66.06%，2024年单位材料成本上升30.37元/平方米 [8][21] - 固定资产折旧增加影响显著，2024年制造费用折旧同比增加1,378.43万元 [22] - 外协加工导致整机业务制造费用占比从19.61%升至34.16% [8][10] - 内销策略调整：低毛利业务占比提升至77.48%，外销毛利率从20.48%降至14.34% [19]

业绩总结 - 2024年营业收入234,722.68万元，同比 - 3.30%；净利润 - 15,438.79万元，同比 - 325.20% [8] - 2024年公司PCB产能425.20万m²，产量280.16万m²，产能利用率65.89% [12] 募投项目 - 2020年非公开发行股票募资净额1.84亿元投年产80万平方米智能互联高精密线路板项目，延期至2025年12月[1] - 2024年该项目投入0.23亿元，累计投入0.99亿元，进度53.63%，未投入0.85亿元[1] 资金情况 - 截至2025年5月末，0.65亿元募集资金未归还；2024年末货币资金1.01亿元，受限0.50亿元，短借及一年内到期长借合计5.18亿元[1] - 2021 - 2024年多次使用闲置募集资金补流并归还，截至2025年5月31日剩余0.645亿元未归还[14] 市场情况 - 2022 - 2024年消费电子产品市场2023年同比下滑 - 2.37%，2024年回升0.30%，2023 - 2028年CAGR预计2.25% [3] - 2022 - 2023年全球PCB市场产值有增减，预计2024年产值约729.71亿美元[5] 关联交易 - 部分闲置募集资金用于关联自然人工资薪金29.77万元及少量日常报销款项[16] - 2022年拨2600万元给全资孙公司归还关联方刘品借款，2023年已归还[16] 并购情况 - 上市公司收购骏亚智能100%股权价格为9980万元[17]

业绩总结 - 2022 - 2024年公司营收分别为25.73亿元、24.27亿元、23.47亿元，归母净利润分别为1.63亿元、0.69亿元、 - 1.54亿元，营收和净利润连续三年下降且2024年亏损[3] - 2024年公司主营业务收入219,554.81万元，同比降4.41%，毛利率9.34%，减少6.52个百分点[33] - 2024年PCB产品收入208,054.80万元，同比降6.87%，毛利率9.30%，减少6.84个百分点[33] - 2024年SMT产品收入5,868.62万元，同比增71.14%，毛利率21.31%，减少3.47个百分点[33] - 2024年整机产品收入5,631.39万元，同比增96.93%，毛利率 -1.44%，增加15.27个百分点[33] 用户数据 - 2024年前十大客户销售额合计76,117.49万元，占年度销售总额比例32.43%[5] - 2024年客户一销售额22,420.89万元，占年度销售总额9.55%[5] - 2024年新增客户三、客户六等进入前十大客户，退出的4家客户2024年度销售额合计12711.38万元，同比下滑57.85%[13][14] - 截至问询回复日，2024年前十大客户相关应收账款已全部回款[7] 未来展望 - 预计2024年全球PCB总产值恢复增长，增长约5.8%[145] - 2025年一季度，长沙工厂特色中小批量业务营收1053.32万元，同比增长26.24%，占比14.90%[149] - 2025年一季度，长沙工厂18层级以上产品营收50万元，同比增长81.36%，占比0.70%[149] - 2025年1 - 5月，长沙牧泰莱营收12579.09万元，同比增长9.26%；净利润1011.98万元，同比增长59.31%[151] 新产品和新技术研发 无 市场扩张和并购 - 2019年8月公司收购深圳牧泰莱和长沙牧泰莱100%股权，合计形成商誉4.51亿元[76] 其他新策略 无

业绩总结 - 2022 - 2024年公司营收分别为25.73亿元、24.27亿元、23.47亿元，归母净利润分别为1.63亿元、0.69亿元、 - 1.54亿元，营收和净利润连续三年下降且2024年亏损[2] - 2024年公司营业收入234722.68万元，同比 - 3.30%；净利润 - 15438.79万元，同比 - 325.20%[192] - 2024年公司主营业务收入219,554.81万元，较2023年减少4.41%，毛利率9.34%，较2023年减少6.52个百分点[35] 用户数据 - 2023年前十大客户销售额合计86,713.17万元，占年度销售总额比例35.72%[7] - 2024年前十大客户销售额合计76,117.49万元，占年度销售总额比例32.43%[6] - 2024年退出前十大客户的4家客户销售额合计12,711.38万元，同比下滑57.85%[14] 未来展望 - 2024 - 2029年全球PCB产值年复合增长率约5.2%，深圳牧泰莱预测期营业收入复合增长率为5.20%[161] - 2026年广德工厂二期将承接长沙工厂相关技术成果并扩大生产规模[170] 新产品和新技术研发 - 无相关内容 市场扩张和并购 - 2019年公司收购深圳牧泰莱和长沙牧泰莱100%股权形成商誉4.51亿元[100] 其他新策略 - 无相关内容 其他关键数据 - 2024年PCB营业收入从23.40亿元下滑至20.81亿元，毛利率从18.63%降至9.30%，下降9.33个百分点[2] - 2024年SMT业务营业收入同比增长71.14%[17] - 2024年整机产品主营业务收入5,631.39万元，较2023年增长96.93%，毛利率 - 1.44%，较2023年增加15.27个百分点[35] - 2024年PCB产量296.74万㎡、销量304.36万㎡、产销率102.57%；SMT产量47.16亿点、销量42.54亿点、产销率90.20%；整机产量496.04万台、销量505.35万台、产销率101.88%[17] - 2024年末公司存货账面余额3.96亿元，同比增长16.99%[56] - 2024年末在手订单21,544.30万元，同比增长11.18%[66] - 2025年第一季度营业收入59,165.16万元，同比增长22.11%[66] - 2024年长沙牧泰莱产能利用率52.94%，深圳牧泰莱产能利用率41.53%[127] - 2025年一季度，长沙工厂刚柔结合板等特色中小批量业务营收1053.32万元，同比增长26.24%，占同期营收14.90%[169] - 2025年一季度，长沙工厂18层级以上产品营收50万元，同比增长81.36%，占同期营收0.70%[169] - 截至2024年末，长沙牧泰莱在手订单约1660万元，同比增长30.87%[170] - 2025年1 - 5月，长沙牧泰莱营业收入12579.09万元，同比增长9.26%[170] - 公司利润1011.98万元，同比增长59.31%[171] - 长沙工厂特色中小批量业务营收1921.48万元，同比增长28.64%，占长沙牧泰莱同期营收15.28%[171] - 长沙工厂18层级以上产品营收150万元，同比增长289.33%，占长沙牧泰莱同期营收1.19%[171] - 2024年公司对长沙牧泰莱资产组计提商誉减值12333.67万元[175] - 年产80万平方米智能互联高精密线路板项目截至2024年末累计投入9863.46万元，使用进度53.63%[194] - 2024年PCB产品产能利用率为65.89%，2023年为71.63%[198]

公司治理变更 - 公司于2024年12月23日召开第二次临时股东会，审议通过《公司章程》修订及董事会、监事会换届选举议案，并完成高级管理人员聘任 [2] - 第四届董事会第一次会议选举董事长、聘任总经理，监事会选举主席 [2] - 2025年4月25日及5月16日分别通过董事会和股东会决议，变更公司类型为股份有限公司（港澳台投资、上市） [3][4] 工商登记更新 - 完成《公司章程》、董事、监事、高管及企业类型的工商备案变更，取得新《营业执照》 [3] - 最新营业执照显示注册资本为人民币3亿2632万2560元，法定代表人叶晓彬，成立日期2005年11月22日 [3] - 经营范围涵盖电子元器件制造销售、通信设备制造、5G技术服务、进出口等，新增道路货物运输许可项目 [3] 企业基本信息 - 公司注册地址为惠州市惠城区数码工业园25号区，统一社会信用代码914413007820108867 [3] - 企业类型明确为港澳台投资、上市的股份有限公司 [4]